对外直接投资对中国经济增长的影响研究

摘 要：文章选取2002—2022年中国对外直接投资和GDP指标的各项数据，采用灰色关联度和VAR模型，具体研究对外直接投资对本国经济增长的联系、动态关系和贡献程度。研究发现：（1）在灰色关联度方面，中国对外直接投资和GDP的灰色关联度在0.6以上，两者之间存在着较为紧密的联系，具有比较高的关联程度。（2）在脉冲响应函数方面，中国对外直接投资在一定程度上对GDP产生长期的积极影响，且具有即时性，但是后期的影响作用会逐渐趋于稳定，中国对外直接投资对本国的经济增长的作用还有待进一步提高。（3）在方差分解方面，中国对外直接投资对GDP的贡献率越来越大，增长速度较快，在第10期贡献率较高。由此，文章提出相对应的对策和建议，以期促进中国对外直接投资和本国经济的协同发展。

关键词：对外直接投资；经济增长；GDP；灰色关联度；VAR模型

中图分类号：F832.6；F127 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2024）08（b）--04

1 引言

对外直接投资是各个国家用来促进自身经济发展的一种战略措施。2022年3月，十三届全国人大五次会议提出，要充分利用两个市场两种资源，不断拓宽经贸合作。根据《2022年度中国对外直接投资统计公报》数据，2022年，中国对外直接投资流量1631.2亿美元，对外直接投资存量达2.75万亿美元，其境外投资的领域已涉及全球80%以上的国家和地区的18个行业大类，流向租赁和商务服务、制造、金融、批发零售、采矿、交通运输等领域的投资均超过百亿美元。可以看出，我国对外直接投资有效拉动了本国经济的增长，那么我国对外直接投资对本国经济增长究竟存在多大的推动作用，文章在该背景下研究我国对外直接投资对本国经济增长的影响作用。

2 文献综述

外国学者关于对外直接投资与经济增长关系的研究结论并不统一。部分学者以马来西亚作为研究对象发现，经济增长可以促进对外直接投资，反之不成立[1]；也有学者以拉丁美洲和非洲作为研究对象，实证结果表明其他国家对外直接投资对不同收入水平国家的经济增长各不相同，存在正向、负向影响[2-3]；部分学者也从亚洲发展中国家的角度分析认为对外直接投资与其经济增长两者的关系是无法确定的[4]。随着我国对外直接投资的不断发展壮大，国内学者对我国对外直接投资对经济增长的影响研究也不断丰富。在研究对象方面，国内学者主要以东盟国家、“一带一路”沿线国家等进行研究[5-6]；在研究方法方面，主要运用聚类固定效应模型、误差修正模型等[7-8]；随着研究的不断深入，国内学者得到结论，对外直接投资可以推动经济增长，我国对外直接投资对本国的经济增长的作用不明显，但对东道国经济存在显著拉动作用[9]。

综上所述，国内外学者探究对外直接投资对经济增长的影响不断丰富。但在研究对象方面，国内外学者更多研究对外直接投资对东道国的经济增长所产生的影响和效应，较少探究对外直接投资对本国经济所产生的影响。在研究内容上，国内外学者较少关注对外直接投资对经济增长的联系、动态关系和贡献程度。因此，文章选取2002—2022年我国对外直接投资和GDP指标的各项数据，采用灰色关联度和VAR模型，具体研究我国对外直接投资对经济增长的联系、动态关系和贡献程度。

3 研究区域概况

3.1 国内生产总值方面

国家发展改革委在介绍2022年全年经济形势时表示，2022年中国经济呈现出总量增、质量升、韧性强、走势好的发展态势。根据中华人民共和国2022年国民经济和社会发展统计公报，2022年全年国内生产总值1210207.2亿元，比上年增长3.0%，第一、第二、第三产业增加值分别为88345亿元、483164亿元、638698亿元，第一、第二、第三产业增加值占国内生产总值比重分别为7.3%、39.9%、52.8%。中国自2002年一直保持经济的健康稳定增长，2002年中国GDP仅为121717.4亿元，截止到2022年，实现了9.94倍的显著增长和47.35%的年均增速。

3.2 对外直接投资方面

《2022年度中国对外直接投资统计公报》数据显示，2002—2022年中国对外投资一直保持快速增长。2002年仅为27亿美元，2021年中国对外投资增长至1788亿美元，2022年实现1631.2亿美元。与2002年相比，我国实现60.41倍显著增长和287.69%的年均增速；中国对外投资规模的全球位次也从2002年的26位快速上升，并于2021年和2022年中国对外投资一直保持全球第二位。

4 变量选择及来源

4.1 变量的选择

文章在遵循科学性、代表性等原则的基础上，参考相关文献，选取GDP为被解释变量，表示经济增长，选取对外直接投资存量 （OFDI） 为核心解释变量， 代表对外直接投资。对外直接投资存量的单位（亿美元）与GDP单位（亿元）并不一致，因此，文章按照各年年平均货币汇率，将对外直接投资的单位由亿美元换算成亿元。

4.2 数据来源

文章具体研究2002—2022年我国对外直接投资对本国经济增长的影响，其中各变量的选取均来自2003—2022年的《中国统计年鉴》和《中华人民共和国2022年国民经济和社会发展统计公报》，人民币对美元的各年年平均货币汇率均来自世界银行WDI数据库。

5 研究方法选取

5.1 灰色关联度

灰色关联度基本思想是通过确定参考数据列和若干个比较数据列的几何形状相似程度来研究相关序列之间的联系是否紧密。灰色关联度的公式如下：

其中：η（X0（k），Xi（k））为关联系数；η（X0，Xi）为参考序列和比较序列之间的联系程度，数值范围为[0，1]，其数值越接近1，说明联系程度越紧密，反之，说明联系程度越弱。

5.2 VAR模型

VAR模型是一种采用时间序列数据进行分析的计量经济学模型，常用于对时间跨度较大的各个数据变量进行线性回归分析，从而揭示得出变量之间的动态关系和贡献程度，并对整体发展趋势进行预测。VAR模型的公式如下：

其中：yt为内生变量；Xt为外生变量；A1…Ap为常数矩阵；B为待估计参数系数矩阵；p为滞后阶数；εt为随机扰动项；n为数据样本的个数。

6 我国对外直接投资对经济增长影响的实证分析

6.1 灰色关联度分析

为了解我国对外直接投资对本国经济增长的关联程度，文章选取2002—2022年我国GDP和对外直接投资数据，通过计算初值像数据、绝对差值、关联系数并代入公式（1），最终得到2002—2022年我国GDP和对外直接投资的灰色关联度，结果如表1所示。

由表1可知，2002—2022年我国GDP和对外直接投资的灰色关联度为0.604917165，说明2002—2022年我国GDP和对外直接投资的灰色关联度在0.6以上，两者之间存在着较为紧密的联系，具有比较高的关联程度。

6.2 VAR模型分析

为进一步分析我国对外直接投资对本国经济增长的影响，文章在得到灰色关联度的基础上，采用VAR模型，运用Stata15.0，分析我国对外直接投资对本国经济增长的动态关系和贡献程度。

6.2.1 数据预处理

为了避免伪回归现象的出现，致结论出现严重偏差，因此文章首先对我国GDP和对外直接投资的原始数据取自然对数。

6.2.2 单位根检验

单位根检验是进行VAR模型的前提，文章采用ADF检验来判断时间序列的平稳性，根据Schwert在1989年的建议，取最大滞后阶数pmax=8，经过Stata15.0软件运算表明，lnY和lnX在5%的显著水平下都为平稳序列，均通过ADF检验（表2），可以进行下一步分析。

6.2.3 确定最优滞后阶数

文章使用LR、FPE、AIC、HQIC、SBIC等信息准则方法，确定最优滞后阶数为1阶（见表3），并用检验最后一阶系数的显著性、检验VAR模型的残差是否存在自相关性两种方法对信息准则所得出的结论进行验证。

6.2.4 稳定性检验

文章采取AR根图法对构建的VAR模型进行稳定性检验（见图1），如果VAR模型的特征根全部位于单位圆内，说明VAR模型通过了稳定性检验，反之，说明该模型是不稳定的。从图1可知，所有的点位于单位圆内，表明VAR模型是稳定的，可以利用脉冲响应函数和方差分解分析我国对外直接投资对本国经济增长的动态关系和贡献程度。

6.2.5 脉冲响应函数

文章利用VAR模型的脉冲响应函数方法，分析了我国对外直接投资对本国经济增长的动态关系（见图2）。在图2中，横轴代表滞后期数，滞后期数共10期，纵轴代表冲击影响，中间的曲线表示在不同的期数下我国对外直接投资对本国GDP的正交化脉冲响应变化，阴影部分表示95%的置信区间。从图2可以看出，我国对外直接投资对本国GDP存在长期的正向响应，在给对外直接投资一个单位的标准差后，我国GDP立即做出反应，且整体呈逐渐上升趋于平稳的趋势，在第8期达到最高值0.024994，随后趋于平稳，这表明在一定条件下，我国对外直接投资可以在一定程度上对我国GDP产生长期的积极影响。

6.2.6 方差分解

在通过脉冲响应函数得到我国对外直接投资对本国经济增长的动态关系的基础上，为了进一步了解变量之间的贡献程度，进行方差分解分析（见图3），其中横轴含义与上文一致，纵轴代表贡献率，中间的曲线表示在不同的期数下我国对外直接投资对本国GDP的贡献率。从图3的方差分解分析结果可以看出，随着时间的推移，北部湾经济区港口物流对其对外贸易的贡献率逐渐增长，直至在第10期维持在53.04%的贡献率水平上，说明我国对外直接投资对本国经济增长的作用越来越大。

7 结论与建议

7.1 结论

随着我国对外直接投资的不断发展，我国经济在不断向前发展。文章通过构建灰色关联度模型和VAR模型，清晰地展现了我国对外直接投资与我国经济增长之间的联系、动态关系、贡献程度。

从我国对外直接投资和GDP的灰色关联度来看，2002—2022年我国对外直接投资和GDP的灰色关联度在0.6以上，两者之间存在着较为紧密的联系，具有比较高的关联程度。

从我国对外直接投资对GDP的脉冲响应函数来看，2002—2022年我国对外直接投资在一定程度上对GDP产生长期的积极影响，且具有即时性，但是后期的影响作用会逐渐趋于稳定。我国对外直接投资对本国经济增长的作用还有待进一步提高。

从我国对外直接投资对GDP的方差分解分析来看，2002—2022年我国对外直接投资对GDP的贡献率越来越大，增长速度较快，在第10期贡献率较高。

7.2 建议

7.2.1 完善相关对外直接投资政策

从政府的角度来看，当今世界正面临百年未有之大变局，面对复杂的国内外发展环境，完善相关的法律法规政策可为企业对外直接投资提供有力的保障。不同的东道国由于风俗、文化、制度等环境存在差异，政府应关注不同东道国的市场环境，整理东道国的相关信息，并建立信息交流平台和提供风险评估服务，实现国家间的信息共享和区域间经济合作，从而带动本国及东道国经济的发展。如RCEP和“一带一路”倡议，为我国的对外直接投资促进本国经济增长提供了良好的环境。

7.2.2 积极提高竞争力

从企业的角度来看，在政府积极完善相关对外直接投资政策的基础上，一方面，企业应提升自己的自主创新能力和技术优势，提高自身的经营实力，把握住投资机遇并进行合理选择，避免盲目投资，从而实现自身的投资目标，提升经营效益，形成一定的市场规模。另一方面，面对复杂的国际投资环境，企业在进行对外投资时，应该加强自身的风险防范意识，从而能够及时应对可能面临的风险。全面提高自身对外直接投资的能力和核心竞争力，在国家市场中占据一定的地位，进而带动我国的经济发展。

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