内外部因素叠加白酒陷“库存越去越多”怪圈

李澎

在日前召开的2024四川国际美酒博览会上，中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》（以下简称《报告》）披露：2024年1-6月与去年同期相比，经销商、终端零售商中超过60%表示库存增加，超过30%表示面临着现金流压力，超过40%表示实际销售价格的倒挂程度有所增加，超过50%表示利润空间有所减少。《报告》显示，酒企的调价行为并未完全抵消库存压力。A股2023年年报显示，20家白酒上市公司存货金额达1490.95亿元，同比增加162.62亿元，其中19家存货集体增长。那么，自2020年就如“狼来了”般轰轰烈烈的白酒全行业“去库存”行动，为何越去越多呢？

消费降级  习惯改变

白酒行业面临诸多外部困境

首先，经济环境的变化导致消费信心与动力不足，是新一轮库存产生的宏观原因。这也导致了在正常情况下并未“超速”的白酒消费，遭遇不得不面临的产能与市场新矛盾。从市场供需关系来看，白酒市场的产能过剩和供需不平衡是导致库存积压的关键因素。尽管酒企一直在通过促销、强渠道等方式努力消化库存，但由于重点行业、企业商业活动减少，就业、收入等因素带来的团购、个人消费支出趋缓，消费需求与价格区间更加复杂，白酒产品供大于求的状况依然存在，并且市场“寒意”正从主力渠道商家迅速向上游厂家蔓延。

其次，近年来，疫情、政策与观念导致的消费场景缺失与不确定性，也是导致库存增加的一个重要原因。特别是在一些传统节假日或特殊场合，原本应是白酒销售的高峰期，但由于各种原因（如消费者对传统节日的重视程度降低、消费习惯的改变、疫情后家庭把旅游出行放在优先考虑、聚会减少等），实际动销并未达到预期，从而导致库存积压。根据市场调研，今年端午节期间高端需求减弱，白酒市场动销情况并不理想，导致库存消化速度放缓。在市场需求方面，高端白酒在送礼、商务宴请场景依然占据优势，但亲朋聚会、婚宴的主力白酒选择还在继续向次高端价位的产品回调。随着消费结构的变化，消费者对于白酒产品的需求也在发生变化。

最后，从消费者角度来看，消费人群结构的变化和消费习惯的转变也对白酒库存产生了影响。随着50后、60后逐渐退出酒类消费市场主流，以及70后、80后消费量的逐步缩减，白酒市场的消费群体正在发生变化。85前、商务及管理人群是当前白酒市场消费的主力军；对于正在崭露头角的1985-1994年出生的普通白领和95后的职场新人，需将其视为白酒市场未来的重要增长点，并致力于重点培育。但有调查显示，白酒在传统餐桌上的绝对优势，正在被咖啡、奶茶、代餐甚至是精酿啤酒、鸡尾酒等所替代。

分化加剧  降价促销

白酒企业只想落袋为安

除了外部因素，行业自身原因也导致白酒库存越去越多。

从厂家来说，行业结构调整与竞争态势的结果不容忽视。白酒行业内部存在明显的分化现象，一线名酒企业具有较强的品牌影响力和市场话语权，而中小酒企则面临更大的市场竞争和生存压力。这种分化现象加剧了库存问题在不同地区、一二三线城市、城乡等不同市场的复杂性。同时，随着近期飞天茅台等龙头白酒产品价格下行等情况的出现，导致市场竞争进一步加剧，价格带与市场面临重塑与调整，不排除部分酒企为了抢占或稳固市场份额，可能采取较为激进的生产策略，从而导致库存积压矛盾进一步激化。

从酒商来看，市场动销困难，经销商面临较大的库存压力和现金流压力是不争的事实。在库存积压的情况下，如果厂家的价格调整政策瞻前顾后，把压力甩给商家不管，只会透支品牌与信誉，未来渠道建设前景堪忧。同时，较大的库存和现金压力可能会令经销商铤而走险，主动采取降价销售等措施来迎合市场，快速回笼资金，落袋为安。但从长远的战略和行业角度来看，这无疑会进一步令白酒市场价格体系复杂化，变得更加不可控，“跌跌不休”并非全都有利于整体白酒市场库存的消化。

业内专家表示，在这一阶段，企业需要深入分析市场需求和消费者行为，更加注重产品品质、品牌建设和市场拓展等方面的工作，制定更加精准的销售策略，并加强与经销商的合作与沟通，共同应对库存积压的挑战，以实现库存的有效管理和市场的持续发展。