上市公司盈利能力研究

魏荣 马行天

［收稿日期］2023-08-24

［作者简介］马行天（1966— ），男，河北保定人，硕士，

副教授，主要研究方向：企业管理。

［摘 要］随着国内外经济环境的不断变化，我国的产业结构也在调整与升级。企业需要及时根据自身情况采取应对策略，抓住发展机遇，实现稳定持续健康发展。企业的盈利能力是衡量一个企业能否生存和发展的重要指标，只有具备良好的盈利能力，企业才能实现可持续发展。经过大量的文献阅读分析后，本文收集上市公司M公司的财务数据，分析其在盈利能力方面存在的问题，提出相应的优化对策。

［关键词］盈利能力；财务分析；指标分析

doi：10.3969/j.issn.1673-0194.2024.03.002

［中图分类号］F275 ［文献标识码］A ［文章编号］1673-0194（2024）03-0008-04

0     引 言

盈利是上市企业的主要经营目标，也是企业与外部各方关注的焦点问题［1］。企业的运营绩效最终会通过盈利情况来体现。通常来说，盈利能力是指企业在特定时间段内的整体运营利润和绩效水平。研究分析企业的盈利能力，能够发现企业经营中存在的问题。本文选取了四个指标来评价M公司的盈利能力，以期为M公司提供参考，改进其经营策略，实现持续、稳定、健康的发展。

1     M公司盈利能力分析

1.1   销售利润率

销售利润率是用来评估企业销售收入获利能力的一项指标，它反映了企业销售收入所带来的收益水平。该指标基于销售收入进行分析，用于衡量企业的盈利能力［2］。

根据表1所示，M公司在2018—2022年期间的销售利润率呈现下降趋势。从销售利润率这一指标来看，M公司在过去三年的经营中面临一定的挑战，尤其是在2021—2022年这一指标下滑明显。说明公司面临的特定经营环境和宏观经济因素对其盈利能力有重大影响。

1.2   每股收益

每股收益是一种衡量企业盈利能力的指标，这个指标不仅可以直观地反映每股普通股的净损失或净收益额，还可以用于评估企业的盈利能力、投资者的获利水平，预测企业未来的发展潜力。

根据表2中的数据，可以发现M公司的每股收益在2018—2022年期间有所波动。通过分析，可以看到M公司在2019—2020年之间取得了较为显著的增长，这反映出其盈利能力的提高。然而，在2021—2022年之间，每股收益出现了下降，这表明M公司在这段时间内遇到了一些困难，同时也是因为受到特定原因的影响，M公司的税后利润在2020年大幅减少，导致其盈利能力出现问题。

1.3   净资产收益率

净资产收益率反映了所有者对企业投资的收益率，这个比率越高，说明投资收益越大。

根据表3所示，M公司的净资产收益率在过去几年中呈现不同的变化趋势。从2018—2020年，该指标一直上升，反映出M公司在利用其所有者权益实现盈利方面取得了显著的增长。然而，在2021—2022年，净资产收益率出现了下降，这表明M公司在这段时间内面临严峻的挑战。这一变化主要受以下几个因素的影响。首先，特定原因对各行业都产生了重大冲击，使得市场环境变得不稳定。其次，M公司所处的行业竞争非常激烈。随着竞争对手的增加，M公司需要付出更多的资源用于市场推广、产品创新等方面，直接影响其净利润的增长。此外，M公司在创新能力和宣传能力方面可能存在一定的不足。

1.4   营业收入增长率

营业收入是反映企业经营状况、市场占有情况以及预测企业发展趋势的重要指标。持续增加的营业收入是企业生存和发展的基石。当营业收入的增长率为正数时，意味着企业的营业收入比上期增加，而增长率越大则表示增速越快，表明企业的经营状况越佳［3］。相反，如果增长率为负数，则说明企业的经营状况不佳，需要综合考虑导致营业收入减少的原因。

其计算公式：营业收入增长率=（营业收入增长额/上年营业收入总额）×100%

根据表4中的数据，M公司的营业收入增长率在2018—2021年期间呈现逐年增长的趋势。具体来说，2018年的营业收入增长率为-4.17%，之后逐步回升至7.52%（2019年）、11.79%（2020年）和15.79%

（2021年）。然而，2022年的营业收入增长率出现了负数，达到了-3.39%。由此可以判断，M公司在过去几年中取得了稳定的收入增长。然而，2022年的负增长率表明该公司受到一些不利因素的影响。首先，全球经济下行对M公司的运营造成了一定的冲击；其次，M公司还面临其他经营问题，这导致了2022年的负增长。

2     M公司盈利能力方面存在的问题

2.1   盈利能力不稳定

自2019年起，M公司的销售利润率呈现逐年下降的趋势，特别是2021—2022年大幅下降。这表明公司在盈利能力方面遇到问题。同时M公司在2018—2020年之间每股收益呈现增长的趋势，然而，在2021年与2022年，每股收益均出现了下降，这种波动的趋势表明M公司的盈利能力存在不稳定性。

2.2   经营效益稳定性不足

2018—2022年，M公司的净资产收益率呈现一定的波动。虽然2018年的净资产收益率为4.93%，在接下来几年有所增长，但在2021年和2022年又出現下降的情况；M公司的税后利润在2019年和2020年有所增长，但在2021年又出现下降。与之相对应的是，所有者权益在这些年份也出现了一定程度的下降。这种波动意味着M公司的经营效益存在不稳定性。

2.3   成本控制能力不足

2018—2022年M公司的营业收入持续增长，但销售利润率下降，说明尽管营业收入增加，但公司未能将其转化为相应的利润增长。这可能提示存在销售成本上升或其他费用增加的问题。

3     M公司盈利能力优化对策

3.1   改善营销模式

3.1.1   M公司应该进行市场细分和目标市场的明确

定位

通过市场调研和数据分析，公司可以准确识别适合其产品或服务的目标客户群体，并确定其产品或服务在市场中的獨特价值和竞争优势［4］。这样可以帮助企业更好地制定产品定价和推广策略，以满足目标市场的需求，并与竞争对手区分开来。

3.1.2   M公司应增加市场推广的投入，并制订具体的营销活动计划

公司可以通过广告宣传、促销活动、公关等方式提高产品或服务的知名度。例如，可以选择与相关媒体合作进行广告宣传，开展针对目标客户的促销活动，积极参与行业展会和活动以提高企业的曝光度。此外，公司还可以通过社交媒体等渠道进行线上推广，提高品牌知名度和用户参与度。

3.1.3   M公司应注重建立和维护良好的客户关系

通过关注客户需求和反馈，公司可以提供更加个性化的产品或服务，并与客户建立长期稳定的合作关系。此外，公司可以通过客户满意度调查和定期回访等方式，了解客户的需求变化和意见反馈，进一步优化产品质量或服务体验。

3.2   提升管理层战略规划和风险管理能力

3.2.1   加强市场调研，提高决策准确性

管理层应加强对市场需求和竞争环境的深入了解，通过市场调研收集分析相关数据和信息，以支持决策的制定。通过调查研究市场趋势、竞争对手情况和消费者需求，准确地把握市场动态，合理制定经营策略和定价策略。

3.2.2   优化资源分配，实现合理的资源配置

管理层应核实各部门或项目的资源需求，进行综合评估，基于业务发展需求和资源的可用性，进行合理分配和优化。通过合理配置资源，可以最大限度地利用资源，避免某些部门出现资源过剩或短缺的问题，从而提高公司的经营效益稳定性。

3.2.3   提升战略规划和风险管理能力

管理层应加强对商业环境变化的观察和分析，对于潜在机会和威胁及时作出反应。同时，建立完善的风险评估和管理机制，对潜在风险进行全面评估，并制定应对措施，以降低公司经营风险。通过加强战略规划和风险管理能力，可以提升管理层的决策能力和应变能力，从而提高公司经营效益的稳定性。

3.3   提质增效，加强成本管控

首先，在提质增效方面，M公司可以加强产品研发和创新，以提高产品质量和技术含量。同时，提升生产效率，优化生产流程，减少资源浪费，降低生产成本，提高生产效率和经济效益［5］。其次，在加强成本管控方面，M公司可以对各项成本进行合理的预算和分配，并建立有效的成本控制机制。通过严格控制各项成本，实现成本和效益的平衡。最后，在应对外部不确定因素方面，M公司可以制定灵活的经营策略和应对措施，以应对市场风险。

4     结束语

盈利能力是投资者判断企业能否持续经营的重要指标，也是企业管理层和相关部门科学决策的重要依据。本文选取了企业营业利润率、每股收益、净资产收益率以及营业收入增长率作为本次盈利能力研究的单项指标。通过对2018—2022年上市公司M公司的财务数据进行分析，发现M公司存在盈利能力不稳定、经营效益稳定性不足及成本控制能力不足的问题。针对上述问题，提出改善营销模式、提升管理层战略规划和风险管理能力及提质增效，加强成本管控等优化策略。

主要参考文献

［1］严颖.我国中小板上市公司盈利能力的行业特征研究［J］.内蒙古科技与经济，2023（2）：58-63.

［2］何靓.软件服务行业上市公司盈利能力研究［D］.长沙：中南林业科技大学，2021.

［3］刘高爽.煤炭行业上市公司盈利能力及其影响因素研究［D］.秦皇岛：燕山大学，2018.

［4］么娆.上市公司盈利能力研究：以A企业为例［J］.通化师范学院学报，2020，41（9）：96-101.

［5］王婧.我国上市航空公司盈利能力研究［D］.天津：天津财经大学，2019.