分析当前城投融资的问题与对策研究

徐世福

随着我国城市化进程的不断加快，城投融资已经成为城市发展的重要手段之一。然而，在实际操作中，城投融资也面临着一系列问题和挑战。这些问题的出现不仅影响着城投企业的发展，还影响到了我国的经济和社会稳定。因此，深入探究并解决城投融资中的问题具有重要的现实意义。基于此，城投融资问题是一个复杂的系统工程，需要各方共同努力才能够取得良好的效果。只有充分认识其存在的问题，采取切实有效的措施加以解决，才能够推动我国城投行业健康有序地发展，促进国家战略目标的早日实现。

一、城投融资概述

（一）内涵

城投融资是指由地方政府或相关行政部门组建的投资基金，用于投资于城市的基础设施项目中。其主要目的是通过筹集资金来支持城市的发展和改善人民的生活条件。目前，我国的城市化进程已经进入了快速發展阶段，城镇化的速度加快，城市基础设施建设的需求也越来越大。

（二）特点

城投是指城市政府通过设立专门的公司或基金，进行基础设施建设和产业发展的投资。其主要特点是资金来源多元化、投资领域广泛、风险收益比高、运作灵活性强等特点。首先，城投融资的主要资金来源是财政拨款、债券发行以及银行贷款等多种方式。这些资金可以为城投提供充足的资金支持，从而实现项目的顺利实施。其次，城投的投资领域非常广泛，包括市政设施、交通运输、文化娱乐等方面，能够满足不同领域的需求。此外，城投的风险收益比也相对较高，相比于传统的金融机构来说更具有吸引力。最后，城投的运作灵活性较强，可以在不同的市场环境下迅速调整战略方向，以适应市场的变化。然而，城投融资也有一些问题需要解决。一是资金管理方面存在一定的困难，因为城投的资金来源较为分散，难以集中管理。二是城投在选择项目时可能会出现偏差，导致投资效果不佳。三是城投的运营成本较高，需要承担较大的财务压力。四是城投的监管不够严格，容易产生不良后果。

二、城投融资现状

在当前的经济环境下，城市化进程不断加快，基础设施建设需求也越来越大。为了满足这些需求，政府和社会资本合作开展了城投融资项目。城投融资是指地方政府通过发行债券或其他方式筹集资金，用于市政公共事业的投资和运营。这种模式的优势在于可以提高投资效率、降低成本、促进社会经济发展等。目前，我国城市化发展已经进入快速发展阶段。国家统计局数据显示，截至2022年底，全国城镇人口已达9.21亿人，占总人口的比例达到65%左右。在这种情况下，城市的基础设施建设需要大量的资金支持才能够顺利进行。因此，城投融资成为解决这一问题的主要途径之一。近年来，随着经济的发展和金融市场开放程度的逐渐加深，城投融资市场规模也在逐步扩大。据统计，2022年中国城投基金总规模达到1.1万亿元，同比增长19.5%。同时，各地区政府积极推动城投融资工作，加大监管力度，确保其合规合法运作。然而，城投融资仍然存在一些问题。首先，城投融资的风险较高，存在着信用风险、流动性风险等问题。其次，城投融资的收益率相对较低，难以吸引长期稳定的投资者。

三、当前城投融资存在的问题

近年来，随着城市化进程不断加快和经济的发展，城投公司作为一种新型的投资机构逐渐成为市场中的重要力量。然而，城投公司的发展也面临着一系列问题和挑战。首先，城投公司的资金来源存在一定的风险。由于城投公司通常需要承担较高的投资回报率的要求，其资金来源往往较为单一且不稳定。例如，一些城投公司主要依靠政府财政补贴来获得资金支持，而一旦政府政策发生变化或者财政预算出现调整，这些企业的生存环境就会受到影响。此外，城投公司的资金来源还包括银行贷款、债券发行以及股权融资等多种方式，但这些渠道都存在着一定的不确定性和风险。因此，城投公司应该提升自身的财务管理能力，提高资金流动性和稳定性，以应对未来的变化和发展需求。其次，城投公司的运营模式存在一定的缺陷。城投公司的经营范围广泛，涉及基础设施建设、房地产开发、文化传媒等方面，但同时也面临诸多的风险和挑战。例如，对于某些领域的专业知识缺乏，可能会导致项目失败；同时，城投公司的规模较大，运作效率较低，容易产生不必要的压力和成本负担。因此，城投公司应该注重自身专业性和精细化的管理水平，优化业务结构和流程，降低风险并提升效益。最后，城投公司的监管体系尚不完善。虽然我国已经建立了相应的法规制度，但是城投公司的监管仍然不够严格。一方面，城投公司的资产负债表难以公开透明，使得投资者无法全面了解企业情况；另一方面，城投公司的内部控制机制也不够健全，可能存在违规操作等问题。

四、当前城投融资问题的解决对策

（一）完善地方政府职能

在城市化进程中，城投公司作为政府的派出机构，承担着重要的基础设施建设和公共服务供给的责任。然而，由于其缺乏有效的监管机制和规范化的管理制度，城投公司的运营效率较低且存在一定的风险隐患。因此，如何完善地方政府职能成为解决城投融资问题的重要课题。首先，加大地方政府对城投公司的监督力度是关键所在。目前，地方政府对于城投公司的监管主要集中在财务报表方面，而对其经营决策等方面的监督相对较弱。因此，需要建立更加严格的标准来评估城投公司的经营状况，并及时发现和纠正存在的问题。同时，还需要加大对城投公司的审计力度，确保其资产负债表的真实性和准确性。其次，提高城投公司的治理水平也是解决城投融资问题的主要途径之一。城投公司的治理结构相对单一，缺少多元化的投资组合和专业化的投资团队，导致其收益不稳定且容易受到市场波动的影响。

（二）建立健全法律法规体系

在城市基础设施建设中，城投公司扮演着重要的角色。然而，随着城投公司的不断发展和规模的扩大，其所涉及的投资领域也越来越多样化，涉及金融、地产、能源等多个领域的投资行为。在这种情况下，如何规范城投公司的经营活动显得尤为重要。因此，建立健全的法规体系是解决城投融资问题并促进其健康发展的关键措施之一。首先，需要明确城投公司的监管主体及其职责范围。目前，我国城市规划管理部门负责对城投公司的运营进行监督，但其监管不够严格，对于城投公司的风险管控能力有限。因此，应该将城投公司的监管职能下放到更加专业的机构或组织之中，如证监会、银保监会等。同时，这些机构应加强对城投公司的监管工作，提高对其的风险管控能力，确保其合法合规运作。其次，要完善城投公司的财务报告制度。城投公司的财务报表应当公开透明，包括资产负债表、利润表以及现金流量表等方面的信息披露。此外，还需制定相应的审计标准和程序，以保证城投公司财务报表的真实性和可靠性。

（三）拓宽融资渠道

首先，加强政府的支持和引导。政府可以通过制定相关政策来鼓励企业进行股权融资或债券发行等方式，为城投公司提供更多的融资机会。同时，政府还可以通过加大财政投入的方式支持城投公司的发展，从而为其提供更加稳定的资金来源。其次，積极探索新的融资模式。目前市场上存在着多种不同的融资方式，如私募基金、众筹平台等等。这些新型融资模式具有灵活性和多样性，能够满足不同企业的融资需求。因此，城投公司应该积极探索并应用这些新融资模式，以提高其融资效率和质量。此外，城投公司也可以尝试与其他金融机构合作，共同开展金融业务。例如，与银行、证券公司等机构合作开发理财产品，或者将自身资产转化为信托产品等，以此来提升自身的融资能力。

（四）健全投融资平台

在城投融资中，投融资平台是一个非常重要的环节。其主要作用是为企业提供资金和技术支持，同时也能够帮助投资者更好地了解企业的情况并进行投资决策。然而，目前我国城投融资中的投融资平台存在着一些问题，这些问题需要得到有效的解决才能够提高整个城市基础设施建设的质量和效率。首先，现有的投融资平台数量过多且质量参差不齐。有些平台只是为了赚取高额利润而设立的，缺乏真正的服务意识和专业水平；有些平台虽然拥有一定的实力和经验，但由于监管不力或者市场竞争激烈等因素，一定程度上也存在问题。因此，有必要加大对于投融资平台的规范管理和监督力度，以保证其合法性和合规性。同时，政府也可以通过引导和扶持的方式来鼓励更多的优质投融资机构进入市场，从而形成更加完善的投资环境。其次，现有的投融资平台还存在着信息不对称的问题。因为投融资平台通常都是由专业的金融机构或专业人士组成，而中小企业则往往没有足够的专业知识和资源去获取相关信息。这种情况下，中小企业就很难准确地评估自己的项目是否具有投资价值，也无法有效地吸引到合适的投资人。为此，可以采取多种方式来解决这个问题，例如建立一个共享的信息库，让所有的参与者都能够及时获得最新的信息和数据。

五、结 语

综上所述，城投公司是适应社会经济发展的产物，其投融资工作对于社会经济的发展及我国城市化建设具有十分重要的作用。因此，研究城投公司投融资工作的问题，并对这些问题制定相应的解决措施，能够提高城投公司投融资工作质量，促进城投公司健康发展。