乡村振兴背景下农村金融风险研究——基于农产品期货视角

□童双轮

（贵州财经大学大数据应用与经济学院，贵州 贵阳 550025）

随着市场经济的金融引擎不断升级和迭代，我国推出了金融工具支持农业生产、销售和金融业务，其中就包括农产品期货。

首先，通过农产品期货市场的运作，农民可以参与锁定期货价格，规避农产品价格波动风险，增加收益，从而提高他们的生产积极性。

其次，农产品期货可以促进农产品的流通和贸易，增加农产品的市场流通性，推动农业现代化与城乡统筹发展。

农产品期货对于乡村振兴有着重要的作用。我国作为农业大国，农业生产和管理过程中一直存在着较多的不确定性因素，如极端气候、自然灾害和非理性的价格波动等，影响着农产品市场供求关系和农产品价格。为了更好地应对这些风险，我国在农业领域引入了包括农产品期货交易在内的金融工具。在各种金融市场工具不断发展创新的当下，金融期货正成为解决农业问题的有效手段，但也带来了一些风险。因此，文章旨在通过研究我国农业领域农产品期货应用的实践经验和现有研究成果，分析现有风险，提出相应的风险管理策略[1]。

1 我国农业领域农产品期货的现状

1.1 我国农产品期货的产生和发展历程

党的十一届三中全会以后，为了解决从计划经济向社会主义市场经济转轨过程中商品市场的定价问题，政府设立了农产品期货市场。1988 年3 月25 日在《政府工作报告》中提出，“加快商业体制改革，积极发展各类批发市场贸易，探索期货交易”。1990 年10 月12 日，郑州市粮食批发市场正式开业，标志着我国期货市场的诞生。随着市场规模的不断扩大，我国农产品期货市场分步骤推进，包括优化期货品种、建立交割仓库、完善交易规则等。1992 年底，在我国期货交易中，小麦由远期合约变为期货合约，实现了远期交易向期货交易的过渡。截至1993 年12 月31 日，全国已建立期货交易所38 家，其中农业期货交易所占据14 家。然而，我国期货市场的发展经验还远远不够，法律法规和市场监管的缺失导致盲目和混乱的发展。政府高度重视这些问题，通过采取建立监管框架、清算违法交易参与者、调整交易品种、规范交易行为、完善规则和制度、建立法律体系等措施，对期货市场存在的问题进行了治理和整顿。但到2000 年，我国农产品期货总成交额还不到1995 年数据的20%，严格的管理制度造成的低迷市场环境，严重限制了农产品期货市场的流动性和交易规模。2001—2013 年，在稳步规范发展的目标下，农产品期货市场的深度、广度和经营质量都有了明显提高，农产品期货市场运行平稳有序、品种逐步增加、规模稳步提升。2014 年，以国务院发布的《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》为契机，创新化、多元化发展成为这一阶段我国期货市场的发展主题。因此，意见发布后我国农产品期货市场呈现出创新和快速发展的趋势，发展环境较之前得到显著的改善。截至目前，我国期货品种日益丰富，功能更加多样，市场构成逐步多元化，监管体系日益完善，机构经营积极性不断提高[2]。

1.2 乡村振兴背景下我国农产品期货的发展现状

农业是我国国民经济的重要支柱之一，实施乡村振兴战略是党中央作出的重大决策部署，是全面建设社会主义现代化国家的重大历史任务。农产品期货对于乡村振兴有着重要的作用，试行后农产品期货市场经过多年的发展，已经成为国内重要的期货市场之一。我国目前已经有大量的农产品期货得到了开发和推广。我国农产品期货品种和结构日渐丰富，截至目前我国已经开设20 多个期货农产品品种，其中包括棉花、玉米、豆粕、白糖等，覆盖了粮食、牲畜、饲料、糖料、油料、果蔬、林木和纺织等多个农产品细分领域。在品种结构方面，白糖、棉花、菜籽粕、豆粕等期权品种的上市为行业客户提供了新的套期保值工具，使得农产品风险管理工具的种类实现多元化。此外，在农产品期货市场中，交易所通过融合不同衍生工具形成更加精细复杂的资产配置组合，满足了不同投资者的个性化需求，进一步增强了农产品期货市场为国民经济服务的能力。我国期货业协会发布的《2022 年度期货市场发展概述》显示，我国2022 年期货市场成交量超67 亿次，成交金额534.9 万亿元。从2022 年全球农产品、金属和能源的体量排名来看，农产品占据了突出地位，国内品种全部占据前10 名，前20 名中占有16 个席位。随着我国农业经济的快速发展，农产品期货的市场功能得以很好的发挥，相关制度规则也在不断完善[3]。在相关法律法规方面，近年来我国证监会先后发布了《期货公司监督管理办法》《期货公司分类监管规定》以及《境外证券期货交易所驻华代表机构管理办法》等一系列具体的规章制度。我国农产品期货市场的快速发展推动了农业的优化升级，为农民增加了收益渠道，同时也为投资者提供了多元化的投资路径。然而，农产品期货市场在发展过程中所面临的种种挑战和问题，需要多方面的努力和改进，才能更好地支持我国农产品期货市场发展[4]。

1.3 农产品期货在农业领域的应用

农产品期货是保障农民收益、稳定市场供给、促进农业现代化的重要工具。农产品期货市场的出现使得农民能够利用期货交易的方式规避农产品的价格风险。与传统的贸易方式相比，期货交易可以使农民更好地掌握价格信息，从而更理性地生产和销售农产品。同时，期货交易也可以为银行以及合作社等金融机构提供更加多元化的服务，通过现代金融工具推动乡村经济和城乡融合发展。例如，在价格方面，豆油、白糖等品种的期货与现货价格的拟合程度较高，使得这些品种成为国内相关行业的定价基准。我国90%以上日压榨能力在1 000 t 以上的油脂企业在期货市场套期保值，利用农产品期货市场对冲风险已成为众多现货企业的正常操作。随着期货市场中糖、豆粕、玉米等品种引入了做市商制度，市场交易流动性明显增加，市场整体也越发成熟[5]。

2 我国农业领域农产品期货市场的风险

2.1 农产品期货的市场风险

农产品期货的金融属性注定了其存在较高的金融风险，农产品的生产和市场供求关系会受到季节性、周期性、天气、国际形势等因素的影响，最终表现为市场价格曲线的剧烈波动。市场价格波动不仅会影响农业生产者和农产品加工商的生产和经营，还会对农产品期货投资者的投资收益产生难以挽回的后果。市场风险是期货市场上最重要的风险之一，其会深刻地影响到所有交易参与者的利益。然而，在农业领域进行农产品期货交易时，市场波动风险是不可避免的，交易参与者必须随时关注所参与期货市场的实时消息。例如，2022 年2 月24 日，俄罗斯总统普京在全国讲话中宣布在乌克兰东部顿巴斯地区发起“特别军事行动”，“俄乌战争”序幕由此拉开。俄罗斯、乌克兰油气充足、粮食资源丰富，“俄乌战争”爆发影响了全球大宗商品的供给格局，使得全球供应链受到了极其严重的影响，给全球的原油期货和农业期货市场带来了一场“地震”。

2.2 农产品期货的对手方风险

交易对手方风险顾名思义是指农产品期货市场中交易对方无法履行自己的合约义务带来的风险。农产品期货交易特别是在跨国交易中，如果交易对手方没有足够的信用就可能会发生违约的情况。在农业领域，如果交易对手方是农业企业，则其资信评级等因素与其他行业也可能存在差异[6]。因此，在期货交易中，需要考察交易对手方的资信，选择有信誉的交易对手方。从2020 年我国银行“原油宝事件”和2022 年青山集团遭遇的“伦镍事件”中吸取教训，这也为参与农产品期货交易不重视期货交易中对手方风险的参与者敲响了警钟。

2.3 农产品期货的操作风险

农产品期货操作风险指交易者因错误的投资决策或操作失误而导致的风险。在农业领域参与农产品期货交易时，由于种植、养殖等生产活动存在着不确定因素影响了交易者参与者的决策，需要细致地分析和研究各种风险。尤其是对于广大的农户，由于金融知识的匮乏和受期货交易市场巨量繁杂信息的误导，做出的错误决策经常会导致不同程度的经济损失。农产品期货操作风险对广大农户在期货市场中造成不同程度的损害都将阻碍乡村振兴发展，因此要提高对操作风险的重视程度。

此外，一些交易参与者在农产品期货市场盲目采取高杠杆操作，放大了其在极端情况下的强平和爆仓风险，通常会使得风险失控，甚至一些农产品期货市场参与者在交易中受到“从众”心理的影响而非理性操作，造成无法弥补的经济损失。因此，农产品期货市场的多方参与者不得不关注操作风险，做好科学应对措施[7]。

2.4 农产品期货市场的法律风险

近年来，我国在农产品期货市场的监督管理趋严，市场准入机制日渐完善，参与市场的各类人员资格受到了严格监管，市场健康有序运行。与此同时，我国持续打击市场违法行为，加大监管执法力度，维护市场公正化、透明化、规范化。金融期货在交易过程中需要遵守国家有关法律法规和相关规定，如果在金融期货交易中违反法律法规和相关规定，就可能会受到法律制裁。在农业领域使用农产品期货时，需要遵守国家相关法律法规，否则会受到相关处罚。2022 年4 月20 日，十三届全国人大常委会第三十四次会议决定自2022 年8 月1 日起施行《中华人民共和国期货和衍生品法》。该法律的实施和颁布将极大地促进我国期货及衍生品市场的法治化、市场化和国际化，增强其服务实体经济的能力。

3 农业领域农产品期货参与者的风险管理策略

3.1 完善市场风险管理策略

期货交易主体参与农产品期货交易时要制订相应的风险管理策略，以防止市场风险对交易产生冲击，或是尽量减弱市场风险带来的负面影响。市场风险的不可控性要求相关人员在期货市场重大风险事件来临前进行合理准备，建立完备的风险应对组合，这是有效控制农产品期货市场风险的重要手段。实施预防性的对策，可以考虑使用各种市场风险缓解工具，如风险对冲、保险兜底、农产品期货跨品种套利分散投资组合、“保险+期货”组合等多种形式。通过建立完善的风险管理策略，可以满足市场不同参与者的风险管理需求，从而降低市场风险的影响。

同时，监管者和期货交易市场管理者要发挥好监管和引导的作用，在农产品期货领域做到重大风险事件的预见、发生事故后的及时发布和相应建议的提供。另外，提高市场透明度可以促进市场信息共享，提高市场参与者对市场信息的掌握程度，降低市场价格波动风险。

3.2 应对操作风险和交易对手方风险的策略

首先，在使用农产品期货时，需要规避操作风险，包括对交易的认真分析、策略设计、风险管理。期货交易参与者应该根据自身能力和经验，慎重选择交易标的和交易策略，并在交易过程中保持谨慎和稳定。对于农产品期货市场的投资者和相关风险管理者，可以通过期货交易数据进行技术分析、行业基本面分析和消息面分析等。在决定交易之前，需要冷静分析市场情况，包括分析风险和收益、判断交易方向等，不要被一时的情绪影响。因此，可以通过对农产品期货市场的参与者培训行为金融学知识，使得每笔交易更趋于理性，降低带有情绪的非理性操作带来的风险。

其次，在农产品期货交易中，交易对手方的选择也是决定交易成功的一个关键因素，选择有良好信誉和资信评级高的交易对手方非常重要。同时，在交易之前，期货交易参与者需要仔细阅读合约细则，了解合约规定，包括交易时间、价格波动等，避免由于对细节了解不清而产生误解。为了促进乡村振兴发展，要加大对我国农产品期货交易参与者特别是处在相对弱势一方广大农户的培训力度。例如，通过各大期货交易所积极对农产品期货交易参与者进行线上和线下教育，增强他们的交易对手风险意识和资信评价能力，引导他们采取多种措施减轻交易对手方风险，如使用担保机构进行担保等。

3.3 加强法律意识和法律风险管理

农产品期货交易的参与方和各大平台在实践中需要严格遵守我国相关法律法规，杜绝危害农产品期货市场公平交易的行为，如操纵农产品交易数据宰割交易被害人、虚构事实骗取投资人钱款等违法行为。广大农户可以通过查询交易平台是否具备相关许可证和资质来进行判断，选择正规、合法的交易平台进行交易，避免选择一些不知名或无证的平台。所有遵纪守法的农产品期货市场参与者也应该“擦亮眼睛”，拒绝“杀猪盘”的诱惑，远离非法期货交易平台，在自身权益受到损害时向有关部门举报，维护市场的公平与稳定。

首先，农产品期货交易需要遵守商品交易法、期货交易管理条例等法律法规，清楚地了解这些法律法规是防范违规交易的前提。交易参与者了解监管机构的职责和行使权力的方式也非常重要。

其次，交易者需要充分了解农产品期货市场的风险，知晓如何通过法律手段维护自己的合法权益。此外，了解合同法、侵权责任法等相关法律规定，有助于交易者在交易过程中依法解决纠纷问题。

再次，建议农产品期货市场加大对交易参与者的法律培训力度，学习最新的法律法规，提高交易者的法律意识和法律素养，为市场的健康发展提供有力的保障。

4 结束语

随着我国社会主义市场经济的发展，农业领域农产品期货市场在乡村振兴进程中扮演的角色越来越重要。农产品期货市场是农产品产业链上的重要组成部分，其发展对于促进农业现代化、提高农产品供给质量和效率具有重要意义。然而，随着市场规模的不断扩大，如何有效地识别和控制各种风险成为农产品期货市场的重要问题。具体来说，我国农产品期货市场的快速发展推动了农产品产业的优化升级，增加了农民收入渠道，同时也为投资者提供了多元化的投资选择，让农民看到农产品期货市场在发展过程中所面临的种种挑战和问题，如期货价格波动、交易对手方等问题，需要多方面的努力和改进，才能更好地支持我国农产品期货市场发展。文章通过研究我国农业领域农产品期货应用的实践经验和现有研究成果，分析现有风险，提出相应的风险管理策略，以促进市场健康、稳定、可持续发展。