金砖国家2023年上半年经济形势分析及展望

尹佳音

当前印度、巴西、南非经济尚处“修复期”，通货膨胀、财政赤字等宏观经济运行指标波动明显，汇率稳定性有所下降，外贸恢复仍然羸弱。俄罗斯经济衰退情况虽未进一步加剧，但“三驾马车”拉动力明显不足，发达国家对俄制裁进一步掣肘俄罗斯经济增长。综合判断，下半年印度、巴西、南非经济创伤面难完全愈合，俄罗斯政府若无法制定更为有效的经济刺激政策，其经济回归正常轨道机会渺茫。

一、金砖国家经济形势分析

（一）经济增长整体好于预期

私人消费扩张、政府投资旺盛为印度、巴西经济持续扩张提供有力支撑。一季度印度、巴西GDP分别同比增长6.1%、4.0%，其中印度制造业一季度同比增长4.5%，为2022年年初以来首次正增长，巴西采掘、加工业发展带动该国工业增长1.9个百分点。受能源供应中断影响，一季度南非GDP增速仅为0.2%，较上季度下降0.6个百分点。南非储备银行认为随着当地能源供应系统修复运行，南非经济将继续维持稳步增长态势。一季度俄罗斯经济虽继续延续持续收缩态势，但俄罗斯中央银行表示，目前内需、外贸已现复苏迹象，该国经济失速有望在下半年得到遏制。

（二）物价指数呈现弱分化态势

一方面，受交通、食品、能源价格回落影响，二季度南非通胀率降至5.4%，已回归至央行划定的3%—6%通胀区间，6月巴西通胀率为3.16%，连续四个月低于央行设定的4.75%上限。另一方面，蔬菜、肉类等易腐食品价格上扬推动印度物价上扬，6月印度通胀率已升至4.81%，高出印度中央储备银行预测值近0.3个百分点。在年初通胀大幅下降后，二季度俄罗斯通胀水平再现上升苗头，6月俄罗斯通胀已达到3.2%，但仍低于市场预期的3.3%。俄罗斯中央银行报告显示，2023年俄罗斯通胀将维持在4.5%—6.5%。

（三）失业率仍维持高位徘徊

中小企业大量破产、勉强维持经营企业削减员工福利等致印度、巴西、南非三国劳动力市场呈现持续低迷态势。一季度，南非失业率升至32.9%，印度、巴西一季度失业率虽有所下降，但仍维持在8%左右。6月俄罗斯失业率跌至历史新低3.1%，主要原因在于战争引发的人口大量外迁使本地劳动力市场出现供需结构性失衡。

（四）外贸规模涨跌不一

二季度印度进出口2629亿美元，同比下降13.6%，其中出口1026.7亿美元，同比下降15.1%，石油制品、麻制品、珠宝出口跌幅达到33.2%、27.6%和26.4%；进口方面，二季度印度进口1602.3亿美元，同比下跌12.7%，银制品、黄铁矿进口跌幅分别达到87.3%和58.4%。二季度南非进出口551.7亿美元，同比增长6.0%，其中出口279.0亿美元，同比增长0.2%，进口272.7亿美元，同比增长12.8%，贸易顺差6.3亿美元。受美欧制裁影响，二季度俄罗斯出口1010亿美元，同比下降33%，石油、煤炭等出口降幅明显；进口76.9亿美元，同比增长35%，对华进口大幅提升支撑俄罗斯外贸发展。在经历5月出口贸易激增后，6月巴西进出口296.6亿美元，同比下降9.4%，其中进口195.1亿美元，同比下降18.2%，出口101.5亿美元，同比下降3.5%，巴西外贸再现低迷态势。

（五）财政压力未有效缓解

由于政府投资大幅增加、税收权限向州政府下放以及非税收入下降，二季度印度政府财政赤字0.5亿美元，占到全年财政赤字目标的25.3%。卢拉总统上任后虽颁布一系列措施扩大财政收入，但改善巴西财政赤字恶化成效微乎其微，根据财政部预测，2023年巴西中央政府赤字将达到305亿美元。低增长、公共工资上涨、利率上升和税收收入下降致南非财政面临巨大压力，一季度该国基本财政赤字已达0.82亿美元，汇丰、穆迪等多家机构预测2023年南非财政赤字将占到GDP的4.1%—5.6%。受军费支出和能源出口收入下降双重因素影响，2023年前4个月俄罗斯财政赤字已达450亿美元，超出全年预算4.7%，已经与2022年全年预算赤字基本持平。

（六）货币政策制定再现明显分化

为进一步釋放流动性确保企业资金充盈，7月俄罗斯中央银行宣布将关键利率每年上调100个基点至8.50%，并表示在未来一段时期内继续保持宽松货币政策。考虑到国内通胀水平仍处高位，8月巴西中央银行对外宣布将基准利率下调至13.25%，货币政策委员会表示此轮利率下调可有效应对全球市场供需失衡及经济减速超预期对巴西经济恢复带来的不利冲击。在经历了长达一年的持续加息后，6月印度中央储备银行宣布将基准利率维持在6.5%不变，标志着印度长达一年的持续加息告一段落。大宗商品出口价格继续走弱、能源供应紧张以及气候变化造成的农业减产为南非稳通胀带来巨大挑战，为确保国内通胀平稳回落，8月南非储备银行宣布维持8.25%的趋紧货币政策不变。

（七）各国汇率涨跌不一

在经历“小阳春”后，印度卢比兑换美元再次跌至1美元兑换82.8卢比，接近2022年1美元兑换83卢比的历史低点，中央储备银行认为美联储加息导致海外美元回流以及印度卢比计价资产贬值是此轮卢比贬值的主要原因。6月巴西雷亚尔兑换美元突破1美元兑换14.8雷亚尔关口，巴西中央银行推动趋紧货币政策造成的市场流动性下降在一定程度上推升雷亚尔价格。对俄实施金融制裁诱发全球持续的卢布“抛售潮”，截至6月底卢布跌至1美元兑换80卢布，不排除年末跌破100关口。受美元走强影响，6月南非兰特为1美元兑换19兰特，南非中央储备银行表示，受外需疲弱和国内经济复苏乏力双重影响，未来南非兰特贬值恐将进一步加剧。

二、下半年金砖国家经济走势及对我国影响

（一）下一阶段金砖国家经济走势

就外部环境看，美联储加息、俄乌冲突等掣肘印度、巴西、南非国家经济“三驾马车”发挥作用，但由于金砖国家已逐渐具备制定有效应对举措应对国际金融环境、经贸伙伴政策调整等外部扰动的能力，其经济发展自主性将逐渐提升。俄罗斯受美欧联手制裁影响“三驾马车”运行情况均不容乐观，特别是自去年年末开始的石油出口“限价令”严重削弱俄罗斯依靠能源产品出口提振经济的能力，根据IMF发布的《世界经济展望》，2023年俄罗斯经济增速为1.5%，低于新兴经济体4.0%的预期增速。

就国内情况来看，在供给侧，二季度印度、俄罗斯制造业PMI均保持在荣枯线以上，发达国家采取的“中国+1”布局策略使印度制造业迎来发展“窗口”，而俄乌战争久拖不决客观上促使俄罗斯生产更多产品应对美西方出口制裁，一定程度上为俄罗斯制造业发展创造了机会。巴西、南非在经历了2022年末制造业发展短暂“爆发期”后，目前急剧扩张态势已逐渐消失，二季度两国制造业PMI持续低于荣枯线以下。在需求侧，二季度南非消费者信心指数进一步下跌至-25，表明当地民众对南非经济前景和家庭财务状况普遍持悲观态度。与其相似的是，二季度俄罗斯消费者信心指数为-15，表明消费者对当前经济形势的评价持续悲观，情绪仍然“极度低迷”。印度消费者信心指数5月已升至88，但仍未走出悲观区间。总体而言，印度、巴西、南非经济创伤面修复尚需时日，“持续复苏、偶发震荡”将成为印度、巴西、南非未来经济运行总趋势，而俄罗斯未来一段时期内经济增长仍将面对较为复杂的内外部环境，政府掌舵经济面临严峻考验。

（二）对我国影响

我国与巴西、南非、俄罗斯长期保持良好合作关系，印度对华合作态度近年虽较为消极，但仍是我国重要合作伙伴。金砖国家经济运行不畅，一方面不利于我国利用金砖国家合作机制以“小多边”运筹“大多边”推动新兴市场和发展中国家在全球治理体系中发挥更大建设性作用。另一方面不利于我国通过协调制定统一合作方案推动新兴市场和发展中国家参与全球治理体系构建。特别地，由于发达国家持续不断加大對俄制裁力度，我国与俄罗斯开展经贸合作势必招致发达国家的敌意，不排除发达国家因我国与俄罗斯继续开展经贸合作对我国发起次级制裁，此举将严重扰乱我国高水平对外开放有序推进。

三、提升我国与金砖国家合作水平的政策建议

一是继续拉近经贸合作纽带。结合国内制造业发展需求进一步扩大巴西、南非矿产资源、农产品、动植物油等大宗商品进口规模。针对印度经济发展面临的短板问题，优化贸易结构、拓展贸易方式，有计划地扩大对印矿物燃料、有机和无机化学品，染料和颜料，生皮和皮革等进口，提升电子零配件、机械设备、有机化学品等商品对印出口水平。全面分析发达国家对俄制裁为中俄贸易合作带来的不利影响，最大程度规避各类制裁负外溢效应，确保中俄贸易合作有序开展。

二是共同参与更高水平国际经贸规则制定。在金砖国家合作机制下对存在较大差异但确对提升金砖国家合作层级起到关键作用的相关规则标准，以“多方参与、协调探讨”的方式进行调整。在信息技术、医药化工等我国具有发展优势的产业加强同金砖国家规则标准合作，适度借鉴CPTPP等重要高水平区域贸易协定制定符合各方利益的高水平规则模板，推动国际经贸规则标准改革，为我国更高水平对外开放营造良好外部环境。

三是进一步优化对金砖国家投资结构和投资质量。积极推动发展“F+EPC”、BOT等“投建营一体化”运作模式，降低企业赴金砖国家融资压力。鼓励企业发挥生产、技术、资源、管理和融资等方面的优势与发达国家开展第三方市场合作。密切关注金砖国家近期外商投资政策调整特别是印度对我国企业在印投资可能采取的限制措施，及时发布预警信息，减少企业赴金砖国家投资风险。

（作者单位：国家发展改革委外经所）