公司股权激励制度设计问题研究

周孔先

摘 要：许多企业为了更好地吸引营销、技术、管理等方面的人才，采取股权激励的方式留住人才。然而，一些公司在股权激励制度的设计过程中，由于其缺乏科学性、可操作性，导致并未发挥其作用。因此，有必要对于公司股权激励制度进行相应研究，为企业有效应用股权激励机制、促进企业经营管理水平提升、技术不断更新而发挥其应有作用。

关键词：股权激励制度；设计问题；策略

股权激励是以公司股票为标的物，对符合条件要求的董事、监事、高级管理人员、骨干员工及其他人员进行股份授予，使其享受股权带来的经济利益的长期薪酬激励机制。它的目标与宗旨是通过赋予激励对象一定比例的股权，使其与股东形成利益共同体，能够更有意愿与动力站在股东的利益立场进行企业决策、利润共享与风险承担，以股东利益最大化的原则经营公司，避免或减少短期行为的发生[1]。股权激励虽然是一项薪酬支出成本，但它能最大限度地使管理层与员工心甘情愿、勤勉尽责地为公司利益价值创造付出最大努力，因此，它降低了代理成本，提升了公司运作效率[2]。

一、股权激励实施现状

目前，我国上市公司普遍采用的是限制性股票的股权激励方式，例如2016年，某电力行业股份公司为了激励高管、留住核心技术人才实施了员工股权激励计划（详见表1）。

二、公司股权激励制度设计存在的问题

（一）股权激励方案需要进一步完善

从WL股份公司的股权激励制度及方案的制订来看，企业在2018、2020、2021年取得了不錯的业绩成果，在一定程度上确实起到了调动职工工作积极性的作用。根据对公司股权激励的现状分析发现，该企业现阶段实施的股权激励政策主要是限制性股票激励计划，这种计划相对于股权激励而言相对较为单一，不能结合不同层次的员工需求，更好地促进企业全局发展，尤其是没有充分地考量远期的战略发展目标，所指定的内容都是局限于最近几个年度的相关财务指标，并且这种激励方式在股票下跌时会直接影响股东的利益，但是被激励对象仍然还能盈利，这种情况下很容易造成利益矛盾出现。

（二）解锁时间过长，人才容易流失

以该公司为例，其设置的股权兑现期为五年，要求员工五年内不得离职。员工在此期间一旦离职，则所设定的股权就会自动清零，股权激励政策也将自动失效。对于技术创新人才、高技能复合人才、高端管理人才而言，这个股权激励期限的设计时间相对要长，在一定程度上降低了企业对于人才的黏合度。让高端人才觉得股权激励政策吸引力不够，甚至觉得公司股权激励政策的诚信度不足，从而对高端人才的吸引力不大，失去了股权激励应有作用。因而，对于WL股份公司及其类似的企业而言，应合理设置设定解锁时间，要从根本处考虑技术人才的切身利益，而不能仅从企业单方面考虑问题。要通过股权激励解锁时间的确定，来实现真正意义上的“双赢”[3]。

（三）股权激励和绩效考核没有高度融合

绩效考核是股权激励政策实施的载体，但是目前WL股份公司并没有针对股权激励的内容修改绩效考核的内容，还是沿用传统的绩效考核内容。WL股份公司在实际经营的过程中财务指标占了很重要的一部分，还有非财务指标的相关内容，如果将股权激励政策与绩效考核内容分开，那么不仅不能全面、准确、客观地反映激励对象的基本情况，甚至还会出现短视行为，造成企业的损失。

（四）股权针对创新投入的激励方案有待完善

企业经营发展过程中离不开技术人员、高级管理人员的参与，但是也不能忽视其他员工的参与程度，若企业实施股权激励过程中，仅是片面地考虑技术人才、管理人才而忽视其他员工，有可能导致股权激励方案失之偏颇。从当前股权激励的内容来看，虽然股权激励的方面涉及了企业的众多的内容，但是针对创新投入的股权激励方案仅仅局限于高级技术骨干等人员上，因此，很多基层的人员在创新研发的过程中，并没有享受到企业的股权激励政策。

三、改进公司股权激励制度的相应策略

（一）构建多元化的股权激励模式

高端技术类人才一般具有技术水平高、研发能力强、工作经验丰富等方面的特点。专业技术人才中年轻人才占比例如果过少，将不利于企业整体专业人才队伍的建设，因而企业应该侧重青年技术骨干的培养。在公司实际股权激励的过程中，可以针对股权激励现有的多种形式，与限制性股票内容进行融合。例如，可以积极纳入股票期权、股票增值权等众多形式，通过构建多元化的股权激励模式，从而根据企业不同的发展阶段，不同的战略目标，统筹全局，制定完善的股权激励模式。与此同时，在构建多元化的股权激励的过程中，公司还应该注重股权激励的目标问题，保证股权激励目标的科学性，减少人才的流失，将股权激励成为企业凝聚核心人才的有效途径。

（二）实施有针对性的股权激励分配

在公司股权激励制度方案完善的过程中，应扩大股权激励的范围，需要针对不同的员工以及不同的表现方式设置科学合理的股权激励方案。股权激励政策对于优化股权激励效果，提升企业内部管理水平具有非常积极的意义。在实务操作的过程中可以从如下几个方面进行：第一，将人才作为一项资本，在企业经营的过程中，通过人才资本化，将人才与企业未来长期的利益分配建立直接的联系，从而保证人才与企业的长期发展存在协同一致性；第二，以调整股权结构，实施股权激励政策为基本突破口，针对高技能复合型人才的生活需求和职业需求，制定相匹配的股权激励政策，保障股权激励政策的效应能够得到发挥[5]。

（三）促进绩效考核和股权激励政策的有效融合

首先，企业应该将财务指标和非财务指标都纳入考核的范畴中去，将绩效考核内容与股权激励体系相互融合，保证激励目标的实现的同时，在日常的绩效考核中更好地配合股权激励政策的实施，尤其是股权激励政策实施之后，企业的创新投入和创新能力的高度在很大程度上取决于企业的治理环境，针对这种情况通过绩效考核的手段，能够更好地推进创新能力的发展，构建完善的治理环境。

其次，现阶段WL股份公司实施的股权激励政策中的兑现期要适度的延长，三年属于短期，应该通过兑现期的延长，从而保证股权激励的效果能够得到实施，可提高到五年，也能使企业更好地留住人才。

（四）针对创新投入设置的股权激励方案

除了针对技术骨干激励以外，还需要针对创新中的重点员工进行激励，保证这些员工在实际创新研究的过程中，能够迸发全力，服从董事会和企业发展的创新需求，更好地贡献自己的力量。与此同时，在设定重点股权激励方案的过程中，可以使用灵活性的股权激励方案。具体应做到：第一，肯定每个复合型人才的具体价值，包括时间价值、专利价值、技术价值等等，通过人才价值的确定，根据不同的人才价值，制定不同的股权激励方案，通过股权激励方案的动态分配，从而保证股权的价值越高复合型人才得到的收益越高，从而满足复合型人才最终需求；第二，积极建立回购机制。复合型人才具有股权激励政策之后，尤其是得到的相关股份，为了保障企业经济利益的实现和创新能力的提升，要积极设立回购机制，通过回购机制，复合型人才能够一定程度上选择退出机制，从而保证自身利益没有后顾之忧。

四、结语

新时期下，许多企业在开展股权激励、制定相应制度过程中仍旧存在一些问题，针对相应的共性问题，可以从丰富股权激励模式、制定科学的股权激励方案、实施动态的股权激励分配给予解决，促进绩效考核和股权激励政策的有效融合针对创新投入内容，设定重点的股权激励方案、使得股权激励方案更加完善，从而促进企业长期、健康、稳定发展。

（作者供职单位：广东高斯宝电气技术有限公司、深圳高斯宝电气技术有限公司）

参考文献：

[1]曹恒山.股权激励期限与形式影响上市成长型零售企业业绩的机制[J].商业经济研究，2022（22）：27-30.

[2]陶宝山，龚雨.物流企业股权激励实施效果分析——以韵达股份为例[J].物流科技，2022，45（19）：51-54.

[3]王丽涵，孟令思.股权激励对企业不同类型金融资产配置的影响研究[J].东北财经大学学报，2022（06）：63-73.