“互联网+”背景下企业财务战略研究

薛赐愈

［摘    要］ 在市场经济不断发展的背景下，不少企业跟随形势变化做出相应的转变，进一步推进企业内部的现代化商业战略调整。轻资产运营模式是如今市场发展的趋势，能够使企业实现企业固定资产投入减少、存货减少、轻资产投入增加，以达到实现企业收益最大化的目的，因此受到了很多企业的青睐。互联网行业尤其注重运用轻资产运营模式，A公司作为互联网行业中的佼佼者，本文从财务角度入手对其财务战略进行深入研究，借此丰富相关行业的研究成果。

［关键词］ 财务战略；战略管理；A公司；“互联网+”

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194. 2023. 11. 005

［中图分类号］ F275    ［文献标识码］  A      ［文章编号］  1673 - 0194（2023）11- 0018- 05

０      引    言

《中共中央  国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》明确指出，要加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场。这为我国企业提供了一条可持续发展的道路，基于当前的发展阶段，为企业提供了高质量和高效益的发展方向。近些年，随着“互联网＋”等技术的大力支持，各行各业的监管机制不断完善，我国市场经济体系和社会科学技术发展势头迅猛，企业的经营环境在潜移默化中转变。

在企业战略中，财务战略对企业经营起着重要的作用，企业要着眼于财务战略融合以及如何组织、实施和执行企业财务战略，从而发挥企业自身的优势，使企业实现高质量发展。随着苹果、戴尔、华为等企业在轻资产运营模式领域取得了不小的成就，其企业发展模式也引起了学者的广泛关注。Ａ公司作为科技创新型企业中的代表企业，本文有针对性地分析Ａ公司在企业发展过程中实施的财务战略，评价A公司企业财务战略实施的效果，总结A公司企业财务战略实施的经验，希望能够为其他同类型企业提供一些参考。

１      Ａ公司概况

１．１   Ａ公司简介

Ａ公司是一家全球领先的互联网公司，成立于２０１０年３月３日，并在２０１８年７月９日成功在港交所上市。Ａ公司自成立以来，业务范围广泛且种类繁多，创造了互联网开发模式，涉及智能硬件、文化娱乐、医疗健康、生活用品以及电子设备等多个领域，遍及一百多个国家和地区。

１．２   Ａ公司发展历程

２０１０年，Ａ公司基于互联网技术率先发布ＭＩＵＩ系统和米聊Ａpp；２０１１年，Ａ公司以ＭＩＵＩ系统为根本，首次发布了手机，标志着企业打开了智能手机市场；２０１３年，Ａ公司推出红米系列，在国内智能手机流行的热潮下，企业的精准定位使手机销售量快速攀升；２０１６年，Ａ公司由于自身产业链、供应链发展不完善和线上红利流失等问题，手机销售量受到严重影响，产品滞销问题严重；２０１７年，Ａ公司采取开拓销售渠道、加强产业链和供应链管理等有效措施应对产品滞销问题，实现企业供应链的不断拓展，实现Ａ公司市场占有率的快速提升；２０１９年，Ａ公司发布公告宣布入股ＴＣＬ集团，2019年９月，Ａ公司推出两款５Ｇ手机；２０２０年，Ａ公司成立集团总办，同年入围《财富》世界前５００强企业；２０２１年，Ａ公司发布消息启用新的企业Ｌｏｇｏ，并开拓了造车新领域；２０２２年，Ａ公司宣布进入自动驾驶领域，实现企业全方位的战略布局，实现从价值链到价值网的发展，不断扩展企业市场领域，加快企业发展步伐。

１．３   Ａ公司的商业模式

分析Ａ公司的商业模式有助于评价Ａ公司的财务战略。

所有“Ａ公司模式”都是以用户流量为中心设计的。与设计性、制造类等企业的销售渠道不一样的是，Ａ公司是一家科技类消费企业，企业把用户放在业务的核心领域，希望以此实现流量资源的最大收益。想要获得消费者的青睐，企业需要生产满足大多数消费者心理预期的产品，并提供相应的人工智能服务来提升用户的满意度，借此提升客户黏性。

在硬件产品方向上，Ａ公司希望实现企业中低端且大规模的生产需求，以达到吸引更多消费者的目的。在品牌建设和营销中，Ａ公司希望能够做到用低成本来达到流量快速扩张的目的，通过积极正面地营销来维持消费者的忠诚度和喜爱度。在制造和销售中，A公司用直接采购的方式获得供应链的主动权，通过新零售模式，最终降低企业的生产成本并获得更多的用户与资源，增加企业业务量。通过以上各个方面的作用，以客户流量作为企业的核心目标，企业以提升产品质量、拓宽销售渠道和提供人性化服务为手段，不断增加产品的用户数量，这就是Ａ公司运行的商业模式。

２      Ａ公司财务战略分析及效果评价

２．１   筹资战略

２．１．１   筹资战略分析

Ａ公司在创立初期，运行的是互联网型轻资产模式，企业资产规模小且可抵押的固定资产价值低，因此无法从银行取得贷款。这时，正处于初创期的企业经营能力较差，品牌知名度并不高，与合作商之间的合作关系并不稳固，也无法取得投资人的风险投资。因此，通过表１可以看到，由创始人与员工共同出资的股权融资是Ａ公司在创立初期采取的筹资模式。

Ａ公司在企業成长期以债务融资为主要方式。Ａ公司由于受自身所属行业限制，企业固定资产较少，流动资产较多，因此无法将流动资产作为抵押从银行获得大量的资金。因此，企业将无息融资作为重要的融资方式，使资金周转速度加快，实现企业现金流的可持续增长。从银行取得的长期借款和短期借款的方式，是Ａ公司有息债务的主要来源，由于企业条件限制较多，企业通常只会获得小额的银行贷款。伴随着Ａ公司的不断扩张以及壮大，企业供应链系统逐步完善，企业采用了上游类金融的融资模式，也就是通过延期付款的方式，占用供应商资金，从而获得短期无息贷款。通过表２可以看到，近五年，Ａ公司的商业信用占款占总负债的比例均处于７０％上下，由此体现出Ａ公司重要的融资方式是商业信用融资。

２．１．２   筹资战略效果评价

从财务角度来说，企业的资产负债率维持在４０％～６０％是较为理想的。从表２可以看到，Ａ公司２０１７年的资产负债率较高，达到了２４１．５５％。通过分析资料发现，Ａ公司在上市前，增加了可赎回优先股公允价值的发行。根据国际会计准则相关规定，这属于金融负债，金融负债公允价值增加，负债同时增加，这就使Ａ公司的负债总额虚增，导致Ａ公司在上市前资产负债率偏高，企业偿债能力降低，财务风险增加。２０１８年Ａ公司上市后，可转换回购优先股被转换，改变为普通股，企业的资产负债率得以回归正常，近几年逐渐稳定在５０％～６０％的范围内。

总体来讲，Ａ公司在初创期采用风险投资，企业到了成长期大多情况下采用商业信用融资。需要注意的是，企业融资规模较小，当企业的资产负债率上升时，资金链断裂会给企业带来财务风险，并可能导致信用危机，不易获得更多更便捷的融资。因此，Ａ公司在发展的过程中需要拓宽融资渠道，降低企业财务风险。

２．２   投资战略

２．２．１   投资战略分析

２０１０年６月，Ａ公司投入资金成立了ＭＩＵＩ互联网手机研发队伍，由１００多位优秀工程师参与研发工作，专门投资高质量技术发展人才储备和知识技术研发工作。之后，ＭＩＵＩ团队以Ａｎｄｒｏｉｄ系统为基础，开发了ＭＩＵＩ手机系统，并投入大量资金用于创建研发“橙色星期五”这一模式，增强了团队与用户之间的交流。如今是一个科学技术不断更新发展的时代，Ａ公司作为轻资产经营模式企业，更加注重智能化和网络化等方面的研发服务。通过表３可以看到近五年Ａ公司在研发设计项目投入资金的情况。

由表３可知，Ａ公司在２０１７年到２０２１年间，企业的研发支出保持持续增长的趋势，这主要是因为研发队伍不断扩大，员工薪酬支出增加，同时企业拓展开发了手机、人工智能服务等多种业务，加大了研发项目的支出。

如今已经步入了５Ｇ时代，Ａ公司抓住风口，扩大产品销售规模，壮大研发队伍，致力于智能手机产品的研发，这使Ａ公司研发支出占营业收入比例不断上升。２０２０年，Ａ公司研发支出在中国公司研发投入金额排名中位列前二十，企业成立由技术人才、技术战略、技术文化、技术组织和技术合作五部分构成的技术委员会组织，招募高新技术研发人才，推动企业走可持续创新发展道路。

２．２．２   投资战略效果评价

通过分析Ａ公司年度财务报表，企业的无形资产构成部分是专利权、许可证、商誉和商标。如表４所示，Ａ公司近五年的无形资产规模整体呈扩大之势，可以看出是研发费用投入的结果，尤其是２０２０年，企业的无形资产增加率由2019年的－１８．８８％增加到１５５．１２％，因为企业在这一年取得了大规模许可证。结合表３分析，Ａ公司的研发支出费用在２０１９年到２０２１年间也一直保持上升趋势。在２０１８年和２０１９年，企业的无形资产规模连续缩减，无形资产占总资产比例也处于下降趋势，说明了企业无形资产的不稳定和不确定性。

综上所述，Ａ公司应该加强企业投资效率，提升企业核心业务办理能力，优化企业健康有效的投资决策战略，增强企业的核心竞争力。

３      Ａ公司利用财务战略实现高质量发展的对策

３．１   拓展企业筹资渠道

Ａ公司是一家采用轻资产运作模式的互联网企业，由于固定资产有限，用于抵押的资产不多，无法对无形资产进行估值，企业能够从银行取得的借款较少。因此，拓宽筹资渠道是企业必须解决的问题。一方面，Ａ公司应该不断提升品牌价值，逐步发展企业商业信用融资，这样在提升Ａ公司市场地位的同时，银行借款能力增強，企业自身议价能力得到发展，能够帮助企业进行供应链融资；另一方面，Ａ公司可以选择性地进行风险投资，以风险投资更有效地推动企业长期发展，帮助企业管理者更好地理解商业模式，进而提高企业的运营能力。

３．２   加大市场研发投入

面对日益变化的市场形势，Ａ公司需要继续加强研发方面的投入，提高企业的创新发展能力，增加企业的市场份额，努力缩短Ａ公司与同行业其他企业之间的差距，提升企业的核心竞争能力。与此同时，Ａ公司需要注重企业研发人才的培养，引进国内外核心领域的专业技术人才，努力提升科技研发技术人员的整体水平，进而提高研发团队的合作能力和整体工作效率。

３．３   建立投资决策机制

Ａ公司投资效率呈下降趋势，说明企业投资效率的不稳定性。因此，Ａ公司需要建立明确的投资决策机制，有针对性地做出投资决策，企业的生产经营活动围绕投资决策展开，企业要根据目标选择合适的投资方案，提高企业的投资效率。同时，Ａ公司应结合自身条件、外部市场环境状况等，适当地发展新的投资项目，调整现有的投资方向，以全局观考虑企业的长远利益，降低企业投资风险，促进企业实现资源配置最优化。另外，Ａ公司需要结合当下最新的国家政策，积极改善企业投资规划策略，通过国家优惠政策帮助企业实现长远发展。

３．４   完善内部审计制度

Ａ公司要想实现长远发展的目标，就要切合实际落实好企业财务风险的管理控制，真正完善企业常态化的监督管理制度。首先，Ａ公司目前所使用的财务风险评价体系虽然有一定的客观性，但是仍然存在漏洞，因此需要健全企业财务风险评价体系，这样才能对财务风险系数进行更加明确和有效的分析。其次，A公司需要建立内部审计监管部门，加大对不规范的信息披露行为的处罚力度，定期开展企业内部审查活动，保证企业持续高效的工作。最后，企业应该按照流程重新对往年盘亏项目进行检查，要将亏损原因进行细化，及时处理好企业在生产经营活动中存在的问题，使企业的整体效益得以提升。

４      结束语

随着互联网技术的高速发展和智能手机的快速更新，手机市场和智能设备行业的竞争压力也越发激烈。在这样的市场环境之下，本文采用近五年的财报数据，通过对Ａ公司的财务战略进行研究，发现A公司在目前发展的过程中有着独特的优势，但是A公司的财务战略仍然有需要改进的地方。未来，Ａ公司在制定并且实施企业财务战略的时候，要做到不断拓宽筹资渠道，继续加强对研发方面的投入，建立明确的投资决策机制，健全企业内部审计制度，如此，才能在激烈的市场环境中获取更多的经济效益，实现企业的跨越式发展。

主要参考文献

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