我国科技金融发展现状和转型创新建议

王灏

近年来，科技金融实践活动和理论体系建设，已经成为我国深化科技体制改革的重要组成部分，科技金融问题的研究对实现我国加快进入创新型国家前列的远景目标具有重大意义。本文从宏观角度出发，揭示了我国科技金融在政策和资源投入層面的发展现状，归纳了在科技金融发展过程中面临的主要难点，提出了改善科技金融发展的建议，为加快科技金融促进创新型经济发展提供了研究依据。

一、我国科技金融活动的现状

关于科技金融这一概念最早出现于1992年，这一年在国家科委、中国科协的倡导和中国人民银行支持下成立了中国科技金融促进会。科技金融的内涵强调促进科技发展和成果转化，尤其是高新技术产业发展和成果转化的一系列金融工具、制度、政策和服务的系统性安排。科技金融的落脚点在于科技金融实践的主体是对科技发展的推动，其本质仍然是科技工作在经济活动中的延伸。因此，在坚持创新和科技驱动的经济高质量发展以及构建国内国际“双循环”经济发展格局的多重要求下，中央和地方层面对科技金融的政策激励与社会投入呈现逐渐增加的态势。

（一）中央和地方性政策支持

自科技金融提出以来，中央和地方先后密集出台多项促进科技金融快速发展的相应政策法规。2010年12月，发布了我国首部国家级方案《促进科技和金融结合试点实施方案》；2014年，科技部和金融相关部门联合发布了《关于大力推进体制机制创新 扎实做好科技金融服务的意见》，该意见为促进科技和金融的深层次融合提出了大力推动科技金融发展创新等七条意见；2015年，国务院发布的《中共中央 国务院关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》中，明确强调了科技同经济对接的总体思路。此外，部分直辖市、沿海城市等经济较发达的地区作为试点，首先颁布了激励和规划科技金融发展的相应地方性文件。在坚持创新驱动的战略要求和科技发展的带动下，一些欠发达地区也陆续出台科技金融相关政策，助力科技型企业发展和高技术成果转化。

据统计，2010年以来，我国累计发布科技金融相关政策300余项。这些中央和地方性文件重在健全科技金融组织体系建设，大力推动科技金融产品创新，强调科技赋能金融再反作用于科技发展，重在引导金融行业加大支持自主科技创新的力度，改善对科技型企业，尤其是孵化型中小企业在科技创新方面的金融服务，鼓励社会资本投入科技创新领域，加快发展创业风险投资事业。总体来看，我国中央和地方政府在发展科技金融方面的政策保障较为充分，相关政策的出台激励了科技金融服务的高速发展，但这些政策法规在系统性和协同性方面仍然存在不足。

（二）科技金融实践的社会资源投入

我国在科技金融实践的社会资源投入主要分为五个部分：即资本市场、风险投资、政府补贴、金融科技和人才培养。科技金融体系具有多种金融产品和工具，可以从多个层面进行扩展，以支持技术创新的转型。直接融资是资本市场的核心方法，科技和金融的结合促使我国创业投资领域获得飞速的发展。在风险投资方面，我国创投机构数量显著增加，创投基金、管理资本总量、新募企业等指标都出现了大幅度的增长，创业引导基金的成效十分显著。在间接融资方面，政府成为促进科技金融结合的主要推动主体，政府通过引入“政银保担企”的模式，给予社会资本相应的风险补偿，激励其更多地为科技型企业融资提供便利。另外，我国政府鼓励科技创新和发展，在一些领域给予政府补贴，对包括科技研发、专利申请等科技型企业活动予以补贴支持。这些补贴帮助科技企业降低了研发成本，提高了科技型企业的市场竞争力。在金融科技方面我国崛起较快，各类与数字支付、财务运营管理相关的金融科技公司涌现，为科技型企业提供了数字化的金融服务。而在人才培养方面，我国各大高校、研究机构中都设立了科技人才培训和培养项目，为科技企业提供了重要的人力资源保障。

二、我国科技金融实践中的不足

由于我国仍然处于科技金融实践与创新发展的上升期，在科技金融实践中存在以下难点与不足：

（一）金融体系尚无法满足科技型企业的融资需求

我国的科技型企业仍然普遍存在融资难、贵、慢的问题，成为制约科技成果产业化最重要的因素。融资问题归因于我国现有的金融体系包括金融市场、金融机构类型和金融基础设施在服务科技型企业时仍然略显乏力。

首先，金融服务存在资源分配不均匀的问题。由于科技型企业注重科研，拥有较多的无形资产，缺乏充足的固定资产，而无形资产相对于有形资产更难变现，在现行的银行融资模式下，难以进行有效抵押，从而导致其无法得到有效的资金支持；即使是对一些已经进入成熟期、拥有一定量固定资产的科技型企业来说，其拥有的资产大多具有专用性的特征，金融机构难以界定其专用资产的使用价值，最终只能以较低的抵押率给企业提供融资。

其次，金融机构关于科技企业的风险评价体系不足。以科技信贷为例，由于风险与收益之间的关系，对于科技型企业，尤其是中小企业来说，其本身处于经营的不稳定期，其要求的融资成本理应较低，而商业银行会优先选择经营发展比较成熟的企业来提供贷款；面对中小企业这类高风险项目，再叠加孵化型科技等高风险因素，商业银行要求的必要利率就相对较高，这就造成了资金供需双方的矛盾。

另外，面向科技金融的资本市场活力不足。科技型中小企业很难通过证券交易所进行直接融资，尽管我国金融市场中已针对科技型中小企业设立了全国中小企业股份转让系统、区域性股权交易市场等便于科技型中小企业融资，但由于交易市场的活跃性不够，即使企业已经在相关板块挂牌交易，也难以取得有效的融资效果。

最后，金融体系内部的考核也对金融服务支持科技创新增加了难度。在现行的资本市场上，对于资金提供方来说，资金安全性始终位于考核指标的前列，这就产生了投资不足的问题；由于担心债权资金的坏账、股权资金的难以收回等问题，导致投资人在对待科技型企业融资的问题上，将项目的成长性排在资金安全性之后来考虑，这从侧面增加了科技型企业融资的难度。

（二）金融产品的缺乏

金融产品的创新是加强金融支持科技创新力度的重要一环。以科技信贷为例，在目前的资本市场上，已经存在部分针对处在不同生命周期的科技型企业开发的差异化产品，例如“科技信用贷款”“知识产权质押贷款”“科技保险贷款”等。但考虑到科技型企业缺乏担保物的现实情况以及资金安全性的原因，商业银行在提供此类金融产品服务时，通常需要了解企业主本人的资产情况，有时甚至需要附加企业主本人另外签订保证责任合同的条件。这些情况的出现变相削弱了科技型企业融资能力，降低了金融支持科技创新的力度。

（三）科技金融中介服务问题

我国金融中介服务相对较为完善，但面向科技的金融服务仍然存在一些特有的问题。一方面科技企业和金融咨询服务机构的信息不对称，科技企业往往在融资、贷款、资金管理等方面存在经验不足的问题，而金融咨询服务机构则对科技知识和企业缺乏深入了解，导致科技企业难以获得高效高质量的金融中介服务。另一方面，对于科技型企业的资金服务、风险管理服务、理财服务等都应该根据科技型企业的特点进行专门的调整，而受限于传统金融机构的业务模式和思维方式，当前的金融中介服务在面向科技型企业时缺乏专业性。

（四）科技金融高端复合型人才匮乏

在加强科技金融体系建设的大背景下，在科技型企业融资的过程中，资金需求方的科技人员难以对其资金的需求做出合理评价，而作为资金供给方的金融人员难以对企业的科技含量、未来的价值做出合理预估，只能以过去的财务数据评价企业，因此对于一些大量投入研发、尚未盈利的企业，可能会错失资金融通的机会。综上所述，服务于科技金融领域的复合型人才，在科技金融体系的建设中是不可或缺的一环。目前，这类复合型人才的数量极度缺乏，导致在资本市场上，无论是债权融资还是股权融资，都难以避免评估企业价值时出现的偏差，最终对金融支持科技创新产生了负面效应。

三、针对我国科技金融实践的发展建议

（一）加强科技型企业的信用评价体系建设

借鉴传统企业融资过程中的信用评价体系来建设科技型企业的信用评价体系，但在面向科技型企业进行风险管理和信用评价时，应该考虑到科技型企业的特点，着重技术创新能力和行业情况，制定企业研发能力、技术水平、创新成果等方面的量化评价办法，强调评估企业未来发展潜力和竞争力指标。在面向科技型企业的信用评价过程中，应该相对淡化企业的财务运营等，着重提高科技企业的信用评级和融资能力。

（二）丰富科技金融服务体系

可以从科技金融服务创新、科技金融产品创新、夯实科技金融服务基础和加强科技金融服务监管四个方面出发，丰富科技金融服务体系。例如：面向不同的科技创新周期，应该为科技企业提供个性化的科技金融服务，有效发挥科技金融对技术创新的支持作用。积极探索和发展多元化的资本市场，建立并完善涵盖企业整个生命周期发展需求的完整风险投资体系和股权投资链，不断丰富科技型企业创业投资基金、贷款、保险、融资租赁等金融产品的类型和内容，激发金融产品在科技创新中的多元活力。在科技金融服务体系的发展过程中，应该加强科技企业与金融服务机构的深度融合，共同研发金融产品和服务，为企业提供更为全面和个性化的支持；引入大数据、区块链等技术，对科技型企业的金融服务监管提供有效支撑。

（三）改善科技金融的内部考核机制

由于资金安全性涉及金融体系内部考核指标的原因，无论资金来源于债权还是股权，资本方都倾向于将资金投向经营稳定、风险较低或者企业主本人资产雄厚的企业，导致对于高风险的科技型企业的投资力度不足。我国的科技金融发展应适当降低对科技型企业资金投资安全性的要求，设立科技金融业务的特有考核指标，对科技投资引入多元化的考核评价方式，针对科技金融的业务难点和特点建立相应的激励机制，减轻科技金融服务人员和相应机构的审核束缚，从资金源头进一步释放科技投资资金的活力，将更多的金融产品提供给科技型企业，以此加强金融支持科技创新的力度。

（四）健全科技金融复合型人才培养机制

复合型人才是推进科技金融发展和改革创新的基础，健全科技金融复合型人才的培养机制对科技金融的发展极其重要。我国应该进一步完善高校的教育体系，建立全国范围内的科技金融专业，培养相关的校园人才。同时，应该推进科技金融中的高校和企业实践对接，使校园人才在真实场景中掌握科技金融技能。另外，还应建立多元化的科技金融复合型人才培养渠道，鼓励科技人才或者金融人才在科技金融知识领域的再教育，鼓励和支持金融机构或高校科研单位的再教育平台或实践平台建设，引导单一领域人才的再培养工作，充分发挥政府在科技金融人才培养中的指导和激励作用，提高科技金融复合型人才的素質和竞争力。

结语：

科技金融的实践发展与我国坚持创新在社会发展中的核心地位，以科技自强作为国家发展的战略性目标是一致的。尽管我国在科技金融投入了包括资金、人才、政策等多方面的支持，但仍然面临金融体系不够完善、金融中介服务专业度低、科技金融复合型人才匮乏等一系列较为突出的问题。随着我国现代化建设进程的加快，推动科技金融的发展和创新势在必行，我国对科技金融的政策工具驱动和社会资源投入方面应该逐渐增加，要不断强化科技金融在加快区域经济的创新驱动发展，使科技金融成为新时代背景下建设社会主义强国更为有力的工具。