【攻略三】选择有稳定回报的产品

甄爱军

高息股一般来自具有稳定现金流和稳定分红政策的行业，包括石油和天然气、电力和公用事业、电信和媒体、金融以及交通运输行业，来自上述行业的公司通常有较高的现金流和稳健的盈利能力，并且分红政策相对较为稳定。

投资变得困难重重

在低通胀时期，投资股市和楼市要格外谨慎。投资股市，无论是股票，还是权益类基金，都可能遭受比较大的损失。因为股市是经济的晴雨表，在经济未完全恢复，市场需求不足的情况下，上市公司的业绩难以出现大的增长，不确定性增加。

自2023年春节后，上证指数就一直在3000点附近徘徊，市场增量资金不足，缺乏持续性热点，指数没有上佳表现。通联数据Datayes统计数据显示，在今年前5个月，两市股价上涨的股票数量约1470只，占比在28%左右。分析個股涨跌情况可以发现，股价涨幅在1倍以上的股票仅78只，而股价跌幅超过50%的个股数量则达到了512只。

权益类基金也难以获得令人满意的回报。据通联数据Datayes统计，在今年前5个月，仅2700余只股票型基金取得正收益，占比约33%。也就是说，在今年年初买入股票型基金，获得正收益的概率约三成，并不是很理想。

在低通胀预期下，股市的表现较为平淡，不太可能出现大幅上涨的情况。究其原因，这是因为低通胀通常意味着经济增长缓慢，消费需求不足，企业盈利难以增长，这将限制股市的上涨空间。此外，低通胀时期通常伴随着利率的下调，投资者可能更倾向于选择债券等固定收益产品而非股票投资。因此，在低通胀预期下，股市不是最合适的投资选择。

高息股成为首选

相比较而言，高息股能给投资者带来稳定的回报，如银行股的股息率有不少超过了6%，也在今年走出了不错的上涨行情。

在两市超过七成比例的股票价格下跌的背景下，国有大行股价走势却异常强劲。统计数据显示，在今年前5个月内，中行和交行股价都上涨了23.42%，排在六大行之首;农行上涨20.96%，紧随其后;工行和建行涨幅较小，也达到了11.29%和13.68%。

更为重要的是，国有大行的分红很大方，拟合计派发现金股息超4000亿元。工商银行分红金额居首，拟向普通股现金派息1081.69亿元，每股0.3035元（含税，以下同）。建设银行拟向全体股东派发现金股息972.54亿元，每股0.389元。农业银行拟向普通股股东派发现金股利777.66亿元，每股0.2222元。中国银行普通股派息总额为682.98亿元，每股0.232元。交通银行拟每股派发现金股利0.373元，共派发现金股利277亿元。邮储银行拟每股派发0.2579元，派息总额约255.74亿元。

相比银行存款利息来说，国有大行的股息率有着明显的优势。不久前，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大国有银行全部下调存款挂牌利率。其中，2年期定期存款利率下调至2.05%，3年期定存利率下调至2.45%，5年定期存款利率下调至2.5%。此外，去年9月以来，国有大行陆续下调人民币存款利率，存款利率一降再降。

我们可以简单地对比一下，四大银行的股息率，已经远远高于储蓄利率。若分红高于6%，则表示购买1万元的股份，每年分红高于600元。但3年期、5年期的储蓄利率都在3%以下，存款1万元，1年的利息不到300元。就算是跟银行的其他金融产品比较起来，投资银行股也是一种比较好的投资方式。根据银行业的权威统计，2023年，银行理财产品收益率并不算高，年化收益率不到4%，与四大银行高于6%的分红率相差很大。

因此，在高息股投资方面，银行股可以作为重点选择。高息股一般来自具有稳定现金流和稳定分红政策的行业，包括石油和天然气、电力和公用事业、电信和媒体、金融以及交通运输行业，来自上述行业的公司通常有较高的现金流和稳健的盈利能力，并且分红政策相对较为稳定。

不要盲目投资房产

房产投资所涉及的资金量较大，变现周期长且困难。在城市化率超过65%之后，市场对于住房的需求不再像以前那么大，房价只涨不跌的神话已经被打破，近期，不少城市出现了房价下跌的情况。由于我国的租金收益率比较低，投资房产如果不能获得资产升值的收益，还不如存银行。因此，如果不是出于自住的目的，在目前的经济背景下，不建议投资房产。

近年来，房产投资的热度明显下降。究竟是什么导致了这种变化呢？首先，从房价上看，过去几年，房价上涨的速度变得越来越慢，这让许多人对房产投资所带来的回报感到不满意。其次，从租金回报率来看，投资房产的租金回报率持续下降，这也导致越来越少的人愿意通过投资房产出租来获得回报。

此外，租金回报率的下降还受到需求的影响。经济增长速度变缓导致需求下降，再加上房地产市场竞争加剧，使得长期持有房产所需承担房贷的资金成本和风险加大，并变得难以承受。

由此可见，大家还是要以自住的理念来看待房产，而不要进行盲目的投资。