企业内部资金运作的效率提升与风险防控

武传德 镡晓艳 向晶薪 郑李云

企业实现高质量发展既是新时代的召唤，也是自身经营的诉求。企业实现高质量发展的重要基础是建立健全良好的企业内部资金运作体制机制，提升企业内部资金运作效率，并且要防控企业内部资金运作风险。基于此，本文提出提升企业内部资金运作效率的五大关键策略，并在建立健全企业内部资金运作风险控制机制的基础上有针对性地提出了防控企业内部资金运作风险的六项重要举措。

探讨企业内部资金运作效率与风险的缘由分析

新环境对企业攻坚克难提出了新挑战。习近平总书记在党的二十大报告中提出，要完善中国特色现代企业制度，弘扬企业家精神，加快建设世界一流企业。资金是企业的血液，良好的企业内部资金运作是关系到企业正常运转的基础环节，也是建设世界一流企业的基本要求。现阶段，我国正处于世界百年未有之大变局的加速演进期、全球百年未遇之大疫情的影响期，这些新环境对我国企业内部资金运作提出了新挑战。

高质量发展和提升盈利水平是对企业苦练内功提出的新目标。习近平总书记在党的二十大报告中提出，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，同时强调要坚持把发展经济的着力点放在实体经济上。这就要求作为实体经济重要组成部分的企业也应实现高质量发展，而实现盈利是企业实现高质量发展的重要保障。实现高质量发展与保持盈利水平是企业作为独立经济体的两个重要属性，并决定了企业生命周期中的一对主要矛盾——效率提升与风险防控。企业要提升效率，一般也相应伴随着风险的增加。因此，如何科学统筹安排企业内部资金运作的效率提升和风险防控，是我国企业实现高质量发展的重要基础，具有深入探讨的重要现实意义。

提升企业内部资金运作效率的关键策略

面对新挑战和新目标，企业提升内部资金运作效率的总策略是搭建数智化、全球化的司库管理体系。2022年1月，国资委印发《关于推动中央企业加快司库体系建设进一步加强资金管理的意见》（国资发财评规〔2022〕1号），其中就加快司库体系建设、提高资金运营效率、防控资金风险等方面提出了具体要求。这为企业提升内部资金运作效率提供了遵循。

为切实提升企业内部资金运作效率，可采取以下五点关键策略。

拓宽企业内部资金来源，力争实现可归集资金全归集。按照融资优序理论，企业融资应首选内源融资，然后是外源融资。因此，企业要提升内部资金运作效率：一是要拓宽内部资金来源，在加大并表资金归集的基础上，持续加大对企业年金、住房公积金、补充医保等非并表资金的归集力度；二是企业内部资金归集一般依托集团账户，可以创新研发集团账户产品，突破商业银行原有集团账户产品的局限，实现大体量账户的多层归集、实时联动；三是全面组织梳理“不可归集”资金的历史情况、资金性质、政策要求等，制定清理压缩计划，对于不可归集资金规模较大的单位，逐家逐户定向施策，不断提升全口径资金归集率。

优化资金收支的标准与流程，提升资金使用效率。企业内部资金运作的重要体现形式是资金收支，优化资金收支标准流程是提升效率的重要基础。因此，企业要提升内部资金运作效率：一是要完善全寿命周期共享融合付款订单业务需求管理，制定付款订单全寿命周期管理方案，统一规范各类业务订单标准格式，实现预算申请、业务报销和支付结算一体化管理；二是构建收入预测模型，持续优化模型参数、提升收入预测精准度，总结试点单位经验，提炼量化模型输入、输出参数，形成可推广的通用模型；三是优化完善资金收支标准流程，精简压缩冗余流程节点、强化关键节点控制，明确岗位配置、预制凭证、密码设置、密钥管理、指纹识别等有关安全管理要求；四是完善并确认收款结算池、付款资金池业务方案、日排程业务方案，建立收付款结算池和月度现金流日排程预算两级纵向传输通道和抽取机制，实现企业收支信息集中反映，为融资统一安排、资金集中运作及资金备付提供支撑。

搭建境内外全覆盖的集团账户体系，建设企业“大司库”。集团账户是企业内部资金运作的重要载体，搭建境内外全覆盖的集团账户体系是提升效率的重要基础。因此，企业要提升内部资金运作效率：一是在境内重新构建外部集团账户，创新搭建内部集团账户，形成内外互联、全面集中、统一管控的企业级集团账户体系，同时，在境外，按照区域集中的思路搭建境外资金池；二是依托财务公司资金结算系统，创新开发内部集团账户产品，建立起内部各级账户的挂接关系，搭建起企业内部的集团账户体系，其中，在一、二級账户中仅记录资金归集信息，在三级账户中实行零头寸和收付可进可出，推动企业集团各级单位之间的资金流由体外循环变为体内记账，实现结算内循环、低备付、高安全；三是企业集团依托财务公司的内部账户体系，全面打通内外部账户通道，统一集团账户的基本功能和运行规则，并将各级单位账户纳入集团账户体系，纵向上按照账户层级递次挂接并实现资金余额实时向上归集，横向上按照资金权属镜像映射并实现可用余额实时记录到内部账户，形成具有司库管理理念的公司级集团账户体系，实现企业集团的账户全覆盖、紧串联、强实时，以及资金大集中、零余额、广调度，二级及以下单位资金“零余额”管理，账面余额可随时调用；四是资金归集和服务维护进一步向企业内部账户集中，对外部银行依赖逐步减少，总部设立的集团一级账户可完整反映全系统资金信息，并根据运作需要大范围调度资金，大大增强企业集团总部资金调控能力。

构建全球资金一体化管理体系，提升企业境内外资金双向通道利用效率。随着经济全球一体化趋势的不断发展变化，越来越多的企业走出国门，成为跨国企业集团，在构建集团资金管理体系时越来越倾向于选择全球范围内的司库管理体系，推动实现全球资金一体化管理。因此，企业要提升内部资金运作效率：一是搭建一个全球资金集中管理平台，设立国内、国际两个外汇资金主账户，融通企业的内部资金、境内资本、境外资本三个市场，建立适应国际业务持续纵深发展环境下的全球资金一体化管理体系，以提高境内外资金集团化运作和集约化管理水平，深入挖掘跨国企业集团内部融资潜力，灵活调剂境内外资金，根据市场情况合理安排境内外融资渠道及金额，促进企业集团的存量资金高效运作、流量资金精益管理、增量资金集中管控，持续提升资金保障能力、运作效益和安全水平；二是境内外资金动态可视监控，依托财务公司建立以全球资金集中管理平台和区域资金管理中心为基础的多层级监控主体体系，搭建境内外账户体系与监控信息指标体系，实现境内外账户、资金的动态可视化监控；三是境外外汇资金境内归集，针对不同国家的情况，需要建立针对不同政策环境与持股规模的资金归集渠道，通过建立资金池来实现成员单位资金的集中运作和集团内部资金资源的共享；四是境内外资金系统集中运作，全球资金集中管理平台统一代理收付境内外成员单位的外汇资金，统筹安排境内外成员单位的收入和支出，各成员单位仅处理货物流，不涉及资金收付；五是境内外资金风险智能化管理，针对相同币种区域、相同国家的资金风险进行专业化管理，针对同类业务采取相同的风险管理模式，对于不同的业务注重各类业务间风险管理的差异。

搭建智能化司库管理系统，加快实现司库管理数智化转型。在大数据背景下，数字经济已经给企业带来深刻影响，企业内部资金运作也要加快数智化转型。因此，企业要提升内部资金运作效率：一是运用财务云平台。企业集团在其财务云平台业务层上建立司库管理系统，交互层为司库管理系统提供数据采集、传输、存储、挖掘、整合等资源，应用层为资金管理系统的预算管理、考核管理、控制管理和监督管理等方面提供支持。二是打造金融服务、资金运营、投融资管理及风险管控四位一体的智慧管理和运行平台，通过数字化的有序运营与固化，全力提升企业集团的流动性与现金管理、营运资金管理、投融资管理、风险管理、金融机构关系管理以及决策支持等全方位的自动化、电子化水平。三是实现资金管理链条与业务运营链条的有机衔接，借助互联网、物联网、大数据、人工智能等技术，创新资金管理运行机制，为供需精准对接、挖掘潜在价值，提供更加自动、智能和风险实时可控的资金管理支撑。

防控企业内部资金运作风险的重要举措

效率与风险一般相伴相生。企业在提升内部资金运作效率的同时，必须注意防控企业内部资金运作风险，建立健全企业内部资金运作风险控制机制。一方面，企业要构建高效风险管理组织架构，建立垂直风控机构体系、矩阵式风险管理组织，在确保风控独立性的同时，将风险管理策略规划、风险识别与评估、风险预警、风险报告、风险处置、监督与考核等各个风险管理环节有效统筹与科学运用，为风险信息无障碍沟通提供组织保障。另一方面，企业要建设全面风险管理体系，通过风险政策、业务条线的风险限额、资本分配等手段，逐步建立以净资本为核心的风险偏好体系，基本思路是由净资本、收益、合规经营、声誉风险等多维度构成企业层面风险容忍度，再根据流动性风险、利率风险、汇率风险和投资跌价风险等重大境外投融资风险类别，确定业务条线风险限额，建立容忍上限、目标值、容忍下限等指标，形成企业风险限额框架，定期编制企业全面风险管理报告，做好风险评估和预警。为切实防控企业内部资金运作风险，可采取以下六项重要举措。

一是加强司库风险防控。防范企业内部资金运作风险是司库管理的重中之重。为防控相关司库风险，企业集团总部可以按照统一管理、分级授权的基本原则，通过固化资金信息系统、规范资金内部控制流程，对资金实施全程化、透视化、自动化监控。全程化监控是通过客户管理、账户管理、资金归集、合同管理、监控管理、计划控制等方式，强化收入源头控制，完善支出过程管控，实现对资金的事前、事中、事后的全过程监控；透视化是对企业集团所属各层级资金动向进行下钻式、穿透式、一管到底的监控；自动化是通过对敏感性支付实行自动预警、主动拦截，实现资金支付风险的电子化防护。

二是加强信用风险防控。信用风险防控工作是企业的一个系统性工程，如果只是在某个环节或者某个方面做得好，只能起到较小的成效。为防控相关信用风险，企业要提升整体预防能力，从总体上进行统筹建设。在风险防范阶段，建立预警机制，明确风险应急预案和内部控制模式；在后期管理阶段，通过预警机制可发现其中的各类问题，尽快制定解决方案，规避信用风险。企业信用风险管理体系建设必须符合自身需要，在建立健全相关制度的基础上，完善客户评级、资产分类、授信管理、监测预警功能，从而建立起完善的信用风险体系。尤其值得一提的是，随着近年来产业链金融的不断发展，企业集团不应再以自身为角度，应从产业链视角出发，通过物流、商流、资金流与信息流对整条产业链的重要客户进行综合授信与联合监管，及时建立起包括核心企业与上下游融资企业的信用档案，建立一个运行稳定、数据丰富的产业链金融信用平台。

三是加强投资风险防控。投资方向直接决定了企业未来发展的方向。为防控相关投资风险，企业要在投资过程中牢牢把握国家政策导向和行业发展方向，也要根据企业战略目标和自身发展需要来制定合理的战略投资方向。我国“双碳”目标的确立符合低碳经济发展的内在价值逻辑，企业在加大投资支持“双碳”目標实现的过程中，要充分考虑到各方面的因素，制定科学的投资发展战略。企业在进行项目决策之前，应当进行详尽的市场调研及可行性分析，力求把项目的前期工作做得充分、扎实、可靠。并且要做好投资规划，健全完善投资管理体制，在充分把握国家政策与市场需求的基础上，结合企业实际情况，运用科学的管理方法与管理工具制定合理的投资安排。此外，企业要加强审计、预算、决算队伍的建设，强化对工程项目投资的监管。

四是加强利率风险防控。利率是企业内部资金运作的重要价格体现和风向标。为防控相关利率风险，企业要动态分析境内外资本市场形势，合理预判境内外市场利率走势，全面梳理企业融资情况，通过提前置换等方式优化存量融资结构，适当增加长周期增量融资，尽可能熨平融资到期时序、锁定融资成本。同时，企业集团总部还要组织各级单位审慎灵活运用利率掉期、远期利率协议等衍生业务工具，锁定中长期利率。此外，企业要建立标准化利率风险金融衍生品工具库，并根据利率风险管理需要持续完善。

五是加强汇率风险防控。跨国企业越来越成为目前企业的重要形式。为防控相关汇率风险，跨国企业需要根据自身的境外资产分布情况，尽量通过目标国货币融资或币种掉期，力求实现汇率风险自然对冲，匹配资产负债，消减风险敞口，锁定融资成本。一方面，跨国企业要依据境外项目的长期战略投资定位，遵循国际和国内的会计准则规定，将汇率波动资产折算差额计入权益，从而有效避免因汇率波动导致对企业年度经营效益的影响。另一方面，要以有效控制风险敞口为原则，在统筹兼顾短期运营稳健和长期趋势研判的基础上，优化汇率风险管理措施，实现利率汇率风险管理由定性分析向定量分析转变。

六是加强信息风险防控。在信息化时代，企业内部资金运作离不开信息系统，相关信息风险也就无处不在。为防控相关信息风险，企业要建立信息安全责任机制，尤其是在系统授权操作中，将制度应用到集中控制阶段，实现信息数据的存储控制。同时，企业还要搭建高效智能化财务管理信息系统，连接网络银行的信息平台，实现企业集团各成员企业与银行结算系统的对接，满足企业全球流动性管理的要求，推动企业内部资金运作的可持续控制，进而促进企业的高质量发展。

（作者单位：中国电力财务有限公司）

责任编辑：孙 爽