国有企业股权投资风险管理问题思考

吴旭

摘要：近年来，随着国有企业改革步伐的不断加快以及国有资本投资运营公司改革试点工作的持续深化，国有企业运营也逐渐向市场化方向转型。为了有效提高竞争力，大多数国企都会通过股权投资的方式优化资源配置。目前，一些国有企业在股权投资风险管理方面都存在一些问题。基于此，本文列举了国有企业在股权投资过程中所面临的一些常见风险，深入分析了当前国有企业在股权投资风险管理中所存在的一些问题，并针对这些问题提出了相应的对策，以供参考。

关键词：国有企业；股权投资；风险管理

DOI：10.12433/zgkjtz.20232412

随着经济全球化的不断深入，近年来，国有企业在战略发展和产业结构方面作出了改革和优化。在当前复杂多变的时代背景下，国有企业为了获得更好的发展，通常会运用股权投资方式提高企业经济效益。但国有企业在开展股权投资活动时，通常会面临着一些风险。因此，国有企业有必要对股权投资风险管理问题进行研究，以有效开展股权投资风险管理。

一、国有企业股权投资中所面临的风险类型

（一）决策风险

决策风险是当前大多数国有企业在开展股权投资过程中常见的风险类型之一，主要体现在决策的不科学和不完善等方面。例如，在开展股权投资活动时，部分国有企业所做出的一些投资决策通常存在较大的盲目性，所规划的投资方案和固定资产的投资以及产品市场的开发与自身的实际情况都不相符，缺乏与企业相符的投资方案和决策。部分国有企业在股权投资活动时，并没有对潜在的一些投资风险综合分析，也并没有对投资项目进行实质性的调查取证研究，从而致使决策不科学，最终让企业面临较大的风险。

（二）运营风险

从当前股权投资的现状来看，国有企业在开展股权投资活动后，通常会面临着一定的运营风险，而这种运营风险主要包含管理风险和代理风险两方面的风险，且往往会直接影响日常生产经营活动和经营效益。随着国有企业改革的不断深入，国有企业在生产经营发展方面发生较大的变化，使得很多国有企业在面对新形势下的挑战时未建立全新的经营管理体系，对股权投资方面自然而然没有形成相应的风险管理制度。如此一来，国有企业的股权投资风险管理水平较低，从而导致企业面临着经营不善的风险。除此之外，被投企业对于一些不良信息隐藏或瞒报也会影响国有企业的决策和运行，从而让企业面临着较大的运营风险。

（三）退出风险

现如今，国家有关部门高度重视市场投资，并为了鼓励企业积极投资，出台了一些相关的投资政策满足市场需求。当下有国有企业都以国家推出的政策作为基础进行一些股权投资活动，不仅拓宽了内部的资金来源渠道，还为社会经济的发展注入了新的动力和活力。与此同时，国企面临着一定的退出风险。通常情况下，股权收益的周期比较长，如果不能及时将本金收回，便会使得企业发生股权投资退出风险概率增加。

二、国有企业股权投资风险管理中存在的一些问题

（一）缺乏一定的风险管理及防范意识

从当前国有企业进行股权投资活动的风险管理现状来看，部分国有企业缺乏一定的投资风险管理及防范意识。一方面，大多数投资项目都是跨行业的，领导层和管理层可能并未对股权投资进行深入了解就开始盲目的投资活动，在这个过程中，通常忽视股权投资所面临的各种风险，并且自身没有树立股权投资风险管理意识及防范意识，导致其股权投资决策不科学，最终使企业面临着较大的风险。另一方面，管理层和领导层对股权投资风险管理可能缺乏正确的认知，对于股权投资活动的风险预防及管理的理解有时只停留在表面，局限于投资风险的微观认知。

（二）缺乏完善的股权投资风险管理制度

国有企业股权投资活动的有效展开，离不开科学完善的风险管理体系和制度，投资项目和投资方案的决策是否科学也决定了投资风险管理水平的高低，但从目前实际发展情况来看，国有企业缺乏科学、系统以及完善的股权投资风险管理制度。管理层和领导层必须给予这一问题足够的重视。一方面，国有企业在开展股权投资活动时通常缺乏较为科学、完善的投资项目审批制度以及规范的流程，从而导致一些领导和管理者做出决策时，很容易做出一些不科学、不符合企业实际情况的投资决策。另一方面，很多企业尚未建立相应的股权投资风险管理制度。部分国有企业虽建立了股权投资风险管理制度，但其制度仍有待完善，一些规范要求并不符合自身的实际发展和投资项目的实际需求。

（三）股权投资风险的评估缺乏合理性

目前，国有企业在开展股权投资活动时，对于投资项目的选择、投资方案的制定以及投资风险的评估和综合分析都缺乏一定的科学合理性。

一方面，国有企业对于投资项目和投资方案的了解不全面，且不能及时获取到一些相关的有效信息，风险评估条件和评估方式的选择以及使用都较为传统、单一。部分国有企业在对股权投资项目和投资方案开展综合分析以及风险评估过程中，仍然沿用以往传统的评估方式评估风险。虽有少数国有企业使用了量化评估这种客观的评估方式来对股权投资项目风险评估，但其评估标准却缺乏一定的科学合理性，且尚未形成一套完整的股权投资风险评估体系。

另一方面，决策人员在自定股权投资方案时往往带入个人主观意识，进行主观臆断，甚至根据自身的喜好来制定投资决策和投资方案，在制定方案时并未对内部的一些财务数据进行分析，也没有对投资项目和投资方案进行全面的可行性分析。这部分决策人员往往会根据自身的主观意识对投资项目的一些风险分析和评估，使评估出来的风险数据和股权投资项目实际面临的风险不相符，从而给国有企业的股权投资活动带来投资风险。

三、国有企业股权投资风险管理的有效对策

（一）不断强化投资风险防范及管理意识

若想有效解决国有企业在股权投资中所面临的风险问题，就必须不断强化国有企业内部管理层和领导层以及一线工作人员的投资风险防范及管理意识。

首先，管理层和领导层必须紧跟时代的发展步伐，与时俱进，积极利用现代信息化技术和互联网平台来了解股权投资的概念和相关投资项目的信息。在了解清楚了股权投资项目的所有信息后，要对这一投资项目所面临的一些风险综合分析，对于股权投资风险管理应当给予足够的重视，从而树立正确的风险投资防范意识和风险管理意识。

其次，管理层和领导层应当正确理解和认知股权投资风险管理，要从多个角度和多个维度来看待股权投资的风险，才能最大限度上避免自身的认知局限。同进还需要积极了解当前政府有关部门鼓励国企开展投资的一些政策和补贴，充分了解和掌握市场的竞争环境和发展趋势，从而结合市场的发展特征和实际发展情况开展股权投资风险管理工作，不断强化风险防范意识。

最后，在日常运营过程中，国有企业应当加强员工的培训，定期组织一线员工参加投资风险管理方面的讲座及专业培训，从而让员工了解和意识到国有企业开展股权投资活动所面临的一些风险，在实际工作岗位上不断加强投资风险防范意识。

（二）建立健全股权投资风险管理体系

新时期，若想有效提升国有企业股权投资风险管理控制水平，就必须不断建立健全股权投资风险管理体系，从而更好地促进企业可持续发展。

首先，国有企业相较于其他民营企业而言，内部的组织结构较为复杂，且存在管理层专政的问题。所以国有企业必须结合实际发展情况适当调整组织架构，加强各个组织和部门之间的协调配合，并且要结合投资项目的需要来对内部现有的职能部门进行重组。例如，国有企业可以将投资计划部门和投资决策部门重新组合成全新的股权投资决策部门，并且可以将财务部和审计部门重新组合成股权投资核算监督部门。与此同时，成立专门的股权投资风险管理委员会，让其在股权投资活动中成为管理者和各个部门之间沟通的桥梁，从而让各个部门都参与到股权投资风险管理与工作中来。

其次，针对企业内部股权投资项目的选择和股权投资活动的具体开展，国有企业应当结合实际运行情况以及投资项目的需求，建立健全股权投资决策制度。国有企业在选择和确定投资项目时，根据决策制度对该投资项目的收益和风险综合评估，从而可以为项目决策的制定提供强有力的科学依据，以此探索出更符合企业发展的投资方式和决策制度。

最后，国有企业应当结合自身的实际情况，建立健全投资风险监管机制，和市场的发展和自身的投资需求制定一些有效的投资监管制度和一些相应的细则。国有企业必须严格按照股权投资风险管理制度的各项规定和流程开展股权投资活动，从而确保相关的管理制度能够得到切实有效的落实。

（三）制定科学有效的股权投资风险评估方式

国有企业在开展股权投资活动过程中，为有效提高其自身的股权投资风险管理水平，就必须制定科学完善的投资风险评估方式。

首先，国有企业要采用更为规范的会计核算方式以及更为科学客观的投资风险评估方式对股权投资活动中可能会发生的一些风险进行有效的评估和防范。这就要求国有企业在开展股权投资活动时，必须对投资项目或投资对象的实际情况进行全面的调查和分析，充分了解和掌握投资项目投资对象各方面的情况。只有这样，才能科学客观地评估股权投资行为，才能让真实客观的数据反映出投资项目的整体情况，确保股权投资活动及决策的科学性。

其次，国有企业及时了解市场环境的变化，正确认识当前复杂多变的市场投资环境，有必要结合实际发展情况和具体业务站在客观的角度上分析股权投资环境，从而对其股权投资项目所面临的风险进行综合的分析和评估，以此有效提高股权投资的风险管理水平。

最后，国有企业应当结合实际发展情况建立一支股权投资风险评估管理团队，抑或邀请一些风险评估方面的专家或教授以举办讲座的形式让管理人员了解和掌握当下的评估方式，更科学、客观地评估股权投资项目风险。

四、结语

综上所述，国有企业在股权投资活动中通常面临着决策、运营等诸多方面的风险。而针对国有企业在股权投资风险管理方面所存在的这些问题，管理者应当引起足够的重视，且要不断强化自身的风险防范及管理意识，充分了解市场的投资环境，结合实际发展需求和投资需求建立健全风险管理体系，有效增强风险管理效果。

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