汤宪东
摘 要:并购重组是企业扩大规模的一种方式,在不断发展的过程中,企业会产生更多的需求,如并购重组需求。并购重组可以帮助企业优化资源配置,使企业达到扩张与增值的目的。然而,在并购重组过程中存在诸多不确定因素。并购重组的综合性较强,需要兼顾多个方面。正因如此,企业并购重组也特别容易受到各种问题的干扰,遭遇风险,比如评估风险、法律风险、财务风险等,这些风险都有可能使企业在并购重组之后无力经营。本文基于企业并购重组的特点和风险防控相关理论,探究企业并购重组风险防控必要性,总结企业并购重组中可能存在的风险,制定企业并购重组风险管控对策,为相关工作开展提供有益借鉴。
关键词:企业并购;整合;风险
企业并购重组过程中,风险存在具有必然性,应根据实际情况进行详细分析,明确风险及来源,合理制定管控策略,降低企业并购重组风险,减少问题发生率,为企业并购重组工作开展提供保障和支持。因此,需要在有关方面加强研究投入。同时,还要对我国有关企业并购重组方面的策略和指导思想加强研究,结合风险防控理论知识,进行企业并购重组中可能存在的风险防控策略完善和改进,强化其实效性和可行性。
一、企业并购重组中风险防控的必要性
企业并购重组中风险防控必要性表现在以下三点:第一,保证企业并购重组目标的实现。基于风险管理视角进行分析,如果并购重组中风险较大,将会在一定程度上增加问题发生率,对其进行分析和管控,可以做到防患于未然,从而保障企业并购重组目标顺利实现;第二,维护相关方利益。企业并购重组中风险管控,不仅能够维护并购重组实施方的利益,还能够维护被并购方的利益,实现合法、合理、合规,从而为企业并购重组工作提供支持。例如,有关方面的法律风险管控,并不是仅针对某一方,而是通过法律制度完善和相应风险降低,使这一工作具有合法性。即使发生相应的问题,也可以通过法律途徑解决;第三,通过风险防控优化企业并购重组方案制定。企业并购重组工作开展,应进行可行性分析和合理性评价,原有的分析和评价模式,对于风险关注不足,从而导致实际的结果和结论缺乏合理性,存在一些风险较大的并购重组方案。为了解决这一问题,应制定针对性的管控策略,尽量降低其风险,有助于企业并购重组方案落实。
二、企业并购面临的风险
(一)企业并购重组中的评估风险
根据企业并购相关要求,这一工作开展之前,评估属于基础环节和必要环节,其是否能够做到全面而精准,直接影响企业并购风险程度以及后续工作开展。经过分析,企业并购重组中的评估风险主要来自两个方面:第一,评估人员专业素质较低。在实践过程中,并购方相关人员缺乏评估经验,对于评估方法掌握不足,导致其对即将被并购的企业评估不够精准,影响其并购后目标的实现。例如,并购方人员仅关注企业资产和资金评估,对其发展能力、债务现状、形象等评估缺失,影响并购后的运营发展;第二,评估信息不够全面和真实。评估人员在对被并购企业评估时,需要获取相应的信息,通过相关信息统计分析,得出评估结果。但由于评估人员对即将被并购企业了解不足,难以确定信息的准确性,从而影响评估结果。例如,一些被并购企业为了通过并购获取更大利益,存在隐瞒相关信息的问题。
(二)企业并购重组中的法律风险
企业并购重组工作开展,必须严格按照国家相关法律法规实施,如果发生违法违规行为,则导致相关方利益受损,难以按照并购重组前的规划实现预期目标。严重者还会导致并购重组相关方发生法律纠纷,致使这一工作无法继续推行。有关方面的法律风险主要来源两个方面:第一,并购流程缺乏规范性。一些企业在实施并购重组时,对于具体流程了解不足,缺乏法律意识,过于注重并购重组效率,从而导致其违反相关规定,产生隐患。例如,作为并购方的企业,未对其并购对象的债务情况详细了解和分析,明确偿还责任,在完成并购之后,是否为其清偿所欠债务的问题,成为矛盾焦点;第二,合同条款制定不合规。并购重组需要通过相应的合同进行双方全责约定,当发生问题时,通过合同约定进行解决。但是,在现实中,并购重组相关方对合同制定缺乏法律意识,导致一些条款虽然是在双方协商后确定的,但却违反法律法规,不具有法律效力,当发生问题后,难以作为问题解决依据。例如,某国企即将并购某私企,而这一私企股权方面存在多种形式,虽然合同明确约定,将所有股权皆转让给国企,但其他股东并不同意,强制执行则存在违法行为。
(三)企业并购重组中的财务风险
企业并购重组中存在财务风险,影响后续财务管理工作开展,增加问题发生率,从而影响企业运营。其风险来源如下:第一,财务管理制度差异。不同企业的财务管理制度各有不同,则管理效果也存在差异,当实施合并重组之后,将会增加风险。例如,企业并购时,被并购方与并购方在资产评估方面的方法不同,导致二者评估的结果存在差异,引发矛盾;第二,计税方法差异。税务缴纳属于每个企业的基本责任,必须严格按照国家相关要求履行这一职责。且其缴纳多少,直接影响企业财务压力和财务风险程度。例如,不同行业、不同性质的企业计税方式各有不同,企业并购重组之后,缴税基数是否随之变化,如果被并购企业存在欠税情况,则所欠税务应按照何种模式计量,皆属于当前面对的核心话题;第三,财务投资风险。基于投资视角分析,企业并购重组工作属于并购方的投资行为,在其完成并购重组工作之后,需要大量的资金投入,如果预算不够精准,或者受到突发情况影响,将会导致资金链断裂,产生财务风险。
(四)企业并购重组中的人资管理风险
在市场化经济时期,人属于企业发展的核心元素,并对企业并购重组目标的实现具有重要影响。而在实践过程中,企业并购重组,将会涉及现有工作人员的岗位变动、职责变动以及薪酬变动,更有甚者,将会涉及一些工作人员的离职问题,从而导致工作人员对并购重组后的岗位不适应、薪酬制度不满意,影响实际的工作投入度、业绩以及对企业的认同感,增加离职倾向,致使人资管理风险增加。分析这一问题产生原因,主要包括以下两点:第一,企业在实施并购重组之前,对于人力资源方面的风险重视不够,考虑不足,过于关注业务方面的工作变化与调整,从而导致人资管理方面的风险增加;第二,企业并购重组工作开展过程中,在人资管理方面的调配过于“主观”,对于员工的意见考虑不足,致使调配之后的工作岗位、职责以及其他相关方面的设计难以满足员工需求,与员工心理预期存在较大差距。加之相关的宣传和培训工作滞后,降低员工对岗位的适应性,从而增加人资管理风险。
三、企业并购过程中的风险规避、应对措施
(一)企业并购重组中评估风险控制策略
在企业并购重组中,为了有效进行评估风险控制,建议采取如下措施:第一,提升评估人员专业素质,组建高素质的评估团队。为了降低企业并购重组风险,企业应聘请相关方面专业人士,通过实例讲解企业并购重组中的评估要点、方法、注意事项等,并对风险防控策略进行介绍,提升其专业能力,降低风险。同时,为了降低评估风险,本文建议采取第三方评估模式,即与一些专业评估机构合作,由其完成评估工作。且在评估之前,明确评估方法和标准,并签订评估合同,保证评估结果精准无误。此外,对于合并实施方,需要拓展评估内容,不仅关注资产评估内容,还要关注即将被并购企业的形象、发展现状、发展潜力等多方面情况,实现综合评估,得出结果和结论,降低企业合并重组风险;第二,建立科学合理的评估信息使用机制。为了降低评估风险,应设置针对性的信息使用机制。即在具体工作时,应明确所需信息的内容、模式及要求等情况,保证信息供给全面和真实。如果相关方所提供的信息缺乏真实性,则应承担相应后果和责任,严重者需要接受法律制裁。
(二)企业并购重组中的法律风险控制策略
企业并购重组中存在法律风险,必须通过有效的控制手段,尽量降低其风险,保证企业并州重做工作合法合规。首先,按照相关法律法规进行并购重组流程设置。在有关方面工作开展时,政府部门应作为这一工作的主导者,设置针对性的流程,作为企业并购重组工作开展的依据。同时,通过相关法律法规明确指出,任何企业在开展并购重组工作时,皆需按照这一流程实施,否则将会受到法律制裁。此外,企业在并购重组之前,应与政府相关管理部门取得联系,征询并购重组流程设置建议,并将并购重组流程交由政府管理部门审核,通过审核之后执行,降低法律风险;其次,依法进行并购重组合同条款制定。企业在开展并购重组工作时,对于双方所签订的合同,应交由法务部审核,确定其合法合规之后,方可执行。例如,企业并购重组过程中的股权转让问题,应由并购实施企业与所有股东进行磋商,并签订转让合同,做到合理合法。
(三)企业并购重组中的财务风险管控策略
财务管理属于企业管理的重要内容,而相关方面的风险防控,也属于企业并购重组的重要管控内容。在有关方面的管控策略设置如下:一是统一财务管理制度。实施企业并购重组之后,应进行财务管理制度改进和完善,适应企业并购重组后的运营需求,降低财务风险。具体实施流程如下,首先,应分析企业合并重组所涉及到的双方在财务管理制度方面的差异,作为新财务制度完善依据。然后,结合企业合并重组规划方案和发展目标所需,进行财务管理制度设置。在完成制度设置后,应对其试运行,并及时进行运行效果评价,基于评价结果及时改进和完善;二是有效控制因计税差异带来的财务风险。本文认为有关方面工作开展,还需借助政府部门的支持和帮助。政府税务管理部门应明确企业并购重组中的计税原则和方法,作为计税依据。尤其是企业通过合理税务筹划降低税负时,能够减轻企业财务压力,降低其财务风险。例如,对于被并购的企业,其税务遗留问题,依然按照原有的计税方法实施。对于并购重组实施企业,其计税方式按照未开展并购工作前的计税方式实施,使双方在计税方面均不受到并购重组影响;三是合理降低财务投资风险。为了降低财务投资风险,应加强企业合并重组预算管理,保证预算的合理性。有关方面工作开展时,应综合考虑各方面因素,完成预算编制。例如,政策因素、市场因素等皆需要考虑在内,尽量降低其风险,增强其合理性。此外,为了最大化的降低预算风险,建议企业在预算时,应设置“预算风险保证金”,即根据可能存在的风险和影响,在原有预算计划基础上,适当增加额度,用于应对突发情况。
(四)企业并购重组中人资管理风险控制策略
根据企业并购重组中人资管理风险的诱发因素,制定如下风险防控策略:首先,重視人资风险,建立针对性的人资评估方案。企业在实施并购重组之前,应对现有的工作人员进行评估与分析,作为人资调配的依据。具体操作时,可以通过问卷调研以及以往的工作信息进行评价,评价内容包括员工的工作能力、职业规划、薪酬目标、特长、对并购重组的认识和需求等,作为并购重组后相应岗位调动以及薪酬调整的依据。同时,对于并购重组之后,如果现有的人员难以满足相关岗位需要,应合理制定招聘计划,保证人才供给;其次,基于员工需求进行并购重组后的岗位设计,并设置适应期和过渡期。为了降低并购重组带来的人资管理风险,企业应采取“毛遂自荐”模式,令员工主动提出其在企业并购重组后的岗位、工作目标、薪酬待遇等方面的需求,给予一定的适应期和过渡期,如果员工不能满足现有的岗位设置,应考虑对其进行适当调整,使其逐步适应这一岗位。此外,还应在并购重组之前,进行并购重组相关知识宣传,讲解并购重组之后的目标、制度、岗位、薪酬等变化情况,给予员工一定的心理“准备期”和“思考期”。同时,对于一些工作发生变化的员工,还应进行针对性的培训,使其增强对新岗位的适应能力。
结束语
综上所述,在市场化经济时期,企业并购重组现象不断增加,而有关方面的风险管控问题也备受社会关注,只有通过有效的风险管控策略,降低企业并购重组风险,才能减少问题发生率,保证企业并购重组目标顺利实现。通过总结分析,在企业并购重组时,存在的主要风险为评估风险、法律风险、财务风险、人资管理风险,并分析上述风险来源,制定针对性的管控策略,为企业并购重组提供有力保障和支持。
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(作者单位:四川省汇元达钾肥有限责任公司)