分布式光伏项目的方案设计、投资管理和财务分析

王晓兴WANG Xiao-xing；张杨迪ZHANG Yang-di

（国能（广东）能源发展有限公司，广州 510000）

0 引言

中山某屋顶分布式光伏项目装机11.47MWp，屋顶业主提出了消纳光伏发电的电价在供电局电价基础上9 折或者每年收取8 元/平方米屋顶租金的二选一方案。对此，本文通过对该项目进行方案设计、投资管理分析和财务分析，研究租金、电价折扣对收益率影响，开展敏感性分析，为项目开发可行性和商务谈判提供了依据，确保项目的投资收益率符合要求。

1 项目概况

1.1 项目方案 广东省中山市某11.47MWp 项目拟采用20850 块550Wp 单晶硅光伏组件，在7 个厂房屋面安装光伏组件，采用“自发自用、余电上网”模式。其中，研发楼、内制车间、包装车间均为水泥屋面，光伏组件安装倾角为16°；生产车间A、生产车间B、汽车停车棚、自行车停车棚等为彩钢瓦屋面，光伏组件安装采用平铺。依据文献[1]提出的分布式光伏电站设计方法，光伏系统配置如表1 所示。

表1 光伏系统配置表

1.2 用电量 根据业主提供的用户分时用电量数据，厂区年均用电量约730 万kWh。本项目光伏电站自发自用比例取55%，余电上网比例取45%。

1.3 电价 1-10kV 大工业用电目录电价分为峰谷平三个时段，经PVsyst 对本项目全年发电量进行模拟计算，结合本项目光伏系统发电时段，用户使用供电局的综合电价为0.955 元/kWh。

2 发电量

本项目以Meteonorm 的数据1350kWh/m2即4860.1MJ/m2为本阶段设计依据。文献[2]提出了光伏系统发电量的计算方法，项目建成后，预计首年发电量约为1240 万kWh，25 年发电量合计约为29219 万kWh，年均发电量约为1169 万kWh，25 年年均等效利用小时数约为1019小时。

3 总投资及成本构成

如表2 所示，根据工程投资概算，工程固定资产静态投资为5940 万元，建设期利息为26.31 万元。工程静态投资成本构成方面，设备费占比43.95%，安装工程费用占比37.24%，建筑工程占比5.71%，其他费用11.62%，基本预备费1.48%。

表2 工程总概算（估算）表

4 技经参数

技经参数要求如表3 所示。

表3 技经参数表

5 投资管理和财务分析

文献[3]提出了投资管理和财务分析的方法，财务可行性评价的指标常用的有净现值（NPV）、资本金内部财务回报率。

净现值（NPV）指投资项目投入使用后的净现金流量，按企业要求达到的报酬率折算为现值，加总后减去初始投资以后的余额：

其 中 ：NPV——净 现 值 ；NCFt——第t 年的净现金流量；k——贴现率（企业要求的报酬率7%）；n——项目预计年限；C——初始投资额。

内部报酬率（IRR），是使投资项目的净现值等于零的贴现率，内部报酬率实际上反应了投资项目的真实报酬。

其中：NCFt——第t 年的净现金流量；r——内部报酬率，即IRR；n——项目年限；C——初始投资额。

按照上述两个公式对屋顶业主提出的二选一方案进行对比：

5.1 采取电价优惠9 折的方案时①电价。消纳光伏发电的电价在供电局电价基础上9 折，考虑到自发自用比例取55%，余电上网比例取45%（上网电价为0.453 元/kWh），则：综合电价=0.955*0.9*55%+0.453*45%=0.677 元/kWh。②利润。25 年税后利润总共7463 万元，具体见表4 所示。③财务评价。可见，采取电价优惠9 折的方案时，项目财务内部收益率15.53%，回收期7.8 年，财务净现值1834 万元，具体见表5 所示。

表4 利润和利润分配表 单位：万元

表5 项目资本金现金流量表 单位：万元

5.2 采取每年收取8 元/平方米屋顶租金方案时 ①电价。项目每年租金为66.53 万元。该方案下电价不打折，本项目光伏系统发电时段，用户使用供电局的综合电价为0.955 元/kWh。考虑到自发自用比例取55%，余电上网比例取45%（上网电价为0.453 元/kWh），则：综合电价=0.955*55%+0.453*45%=0.729 元/kWh。②利润。25 年税后利润总共7284 万元，具体见表6。③财务评价。可见，采取每年收取8 元/平方米屋顶租金的方案时，项目财务内部收益率15.3%，回收期7.9 年，财务净现值1769 万元，具体见表7。

表6 利润和利润分配表 单位：万元

表7 项目资本金现金流量表 单位：万元

5.3 对比 由表8 可见，自发自用比例55%时，采取电价优惠9 折的方案，税后利润、财务内部收益率和财务净现值均更高。

表8 两种方案财务指标对比表

6 敏感性分析

由于业主自发自用电价远高于光伏平价上网电价，因此业主自发自用光伏发电的比例对项目收益率影响很大。由表9 可见，当光伏发电自发自用比例为零时，采取电价优惠9 折方案时的财务内部收益率更高，抗风险能力更强。

表9 不同自发自用比例下两种方案的收益率对比表

7 结论

综上，采取电价优惠9 折的方案，税后利润、财务内部收益率和财务净现值均更高，该方案的抗风险能力更强。因此通过方案设计、投资管理分析和财务分析，最终采取电价优惠9 折的方案。