上市公司财务管理的风险预防与控制探析

蔡雲鹏

（山西蓝焰煤层气集团有限责任公司，山西 晋城 048204）

燃气行业作为我国国内主要能源行业之一，在我国国民经济增长中发挥着重要的作用。当前我国国内经济已经步入新常态，经济增长幅度也逐渐趋于平缓，所以在同一时间，我国燃气行业整体的运营环境也在不断变化，导致燃气公司经济利益出现了史无前例的下滑趋势，燃气行业所面临的财务风险也被不断放大。在这样的劣势市场环境中，燃气公司发展就要在财务风险管理方面投入更多精力，尽可能把公司面临的财务风险控制在可接受范围内，之后不断提升公司的盈利能力，促进公司平稳、健康地发展。

一、上市燃气公司财务管理存在的风险

（一）负债结构不合理

燃气公司有着很大的进入壁垒特点，前期需要拥有大量资金，才能够进一步考虑公司的创立及正常运营，这一过程中各资金的来源就会显得尤为重要。如表1是J燃气公司负债及偿债能力数据统计情况。

表1 J燃气公司负债及偿债能力数据表

从表格中数据可以看出该燃气公司从2017年—2019年三年间资产负债率的数值都低于行业平均值，说明公司实际债务融资能力不行，相对较差，而且经过详细调研发现公司资本主要来源于权益资本，也体现了公司在财务杠杆上应用的缺陷，另外，股东对于投资收益的报酬率要求的极高的，这就对公司的实际盈利能力提出了更高的要求，所以当公司实际盈利能力不足时，公司就会面临着更严峻的筹资风险。

从表格中数据还可以分析公司偿债能力，从短期偿债能力分析，表格中显示这三年间，公司的流动比例和速动比例都在不断下降，而且均低于行业均值。再加上公司运营资本在逐年减少，导致公司出现投资回报周期长、资金周转缓慢的局面，以至于公司短期偿债能力极其有限。从长期偿债能力分析，因为资产负债率相对较高，再加上利息倍数也会逐年增加，所以整体看公司的长期偿债能力较弱，容易在短时间内出现资金周转问题。在公司实际经营中如果因为种种原因无法偿还到期债务，就会给公司带来更高的筹资风险。

（二）投资结构不均衡

公司投资风险主要是因为各种不确定因素引起的投资回报的不确定性，可能是投资亏损，也可能是本金亏损，而且这也是公司经营风险中的一种。公司要把风险和收益相统一管控，才能对投资行为进行更好的调度。如表2中是J燃气公司投资活动现金流量情况统计。

表2 J燃气公司投资活动现金流量表（单位：万元）

从表格中数据可以看出公司这三年间，投资活动所产生的现金流入远小于现金流出，所以现金流量净额负值较大。经过更深入的财务报表探究发现该公司把大量资金投资都集中在了固定资产、长期投资和无形资产方面，仅这三个项目占据总投资资产一半以上比例，所支付的现金流量总共的金额占公司总资产金额的3%，占本年度净利润比值为34%。由此可见公司的投资活动对公司的财务风险有着重要的影响，如果投资结构设置不合理，就很容易给公司造成投资风险。

（三）资金回收风险

一方面在于应收账款管理不当，造成应收账款占总资产比例增大，导致公司流动资金大量被占用，增加了公司经营的财务风险，也造成了资金周转率明显下降的局势。再加上公司对于应收账款的管理不及时，对欠账客户经济情况追踪不到位，导致部分应收账款长期无法回收，甚至造成大规模坏账，给公司带来极大的经济危机及财务风险；另一方面在于存货管理不当，存货变现能力较差。燃气公司存货产品主要有施工原材料、库存商品、施工材料等，其中工程施工涉及的原材料几乎占总存货的70%左右，一旦工程项目因为各种因素出现停滞，运行受阻，很容易给公司造成存货大量积压，从而引起财务风险[1]。

（四）财务决策科学性不足

燃气公司的财务决策缺乏科学性，主要是因为公司现有组织架构设置不合理，无法满足公司实际业务活动需求。比如燃气公司内部并没有设置专门的、独立存在的风险管理部门，也没有对公司内部员工开展与风险防范的相关培训活动，另外也没有做到对公司内部所有业务活动的监督管理，经常会出现不相容岗位同一人兼任、内部工作审批流程不严谨，下级单位负责人会直接越过上级领导批准相关事宜等一系列不合理情况。

公司现有审计部门的工作职责相对比较滞后，一般都是在财务报告出具后，对财务报告中存在的问题进行调查，其他环节中存在的问题并不能被及时发现，权限过于局限，没有真正发挥审计部门的作用。管理人员的权限也缺乏制约，一言堂现象频繁，所以在实际重大决策进行时，管理者多会盲目自信，会依靠自身工作经验对风险进行预判，从而做出错误决策。与之相关的财务决策部门也无法通过审计、风险管控部门、业务部门获得有效的风险预警，无法在短时间内做出准确决策，从而影响公司经营效益。

（五）产品成本控制水平低

燃气公司经营管理过程中主要的成本费用在于固定资产和燃气采购费用，燃气成本是燃气公司主要的经营业务，一般情况下，燃气各种材料费用会占据整个燃气工程价格的70%-80%，所以燃气成本费用的变化会极大地影响公司的整体盈利能力。燃气公司并不是单纯的市场化孕育公司，它的成长还需要结合其他非市场因素、环保政策、政府宏观调控等诸多因素。所以燃气公司一般会做很多战略存储工作，这就会造成公司存货积压过多，会导致原材料购入成本无法与目前产品市场销售价位相匹配[2]。在实际公司业务活动经营过程中，可能会出现材料的领用和使用并没有遵循相关制度体系，从而导致部分材料物资损耗比例增大，剩余材料也无法再回收使用，造成严重浪费，还有各种材料计算的粗略，也会导致公司材料破损率、损耗率增加。还有多设备的不合理调配、使用，导致公司部分大型设备被长期占用，使用频繁，却忽略设备的维护、保养，从而需要多次维修，增加维修成本费用；或者有些设备长期闲置不用，降低了设施的有效使用率，但是设备采购成本却在增加；还有因为工程时间安排不合理，造成后期赶进度，增加了不必要的施工成本。

二、优化燃气公司财务风险控制的方案

（一）筹资风险控制方案

燃气公司要想有效控制筹资风险，可以建立完善的分权制衡机制，建立属于公司独特的财政管理系统，并在公司业务活动经营过程中有效落实。为了杜绝公司业务活动过程中投机取巧的不良行为，可以详细划分各部门岗位职责、财务管理权限，每个部门都要有具体的工作内容和领域，并完成各自的财务风险管理复核工作，以实现每个环节的权力制衡。在此基础上设置一套符合公司运营的财务风险评估体系，从更多方面实现财务监管，保障公司经营全过程的风险监督检查工作有效开展[3]。

（二）投资风险控制方案

第一，规范投资活动制度流程，控制投资风险。公司任何一个项目投资活动都是十分重要的，而且投资过程也较为烦琐，整个投资过程会受到各种外部、内部因素的影响。所以公司在进行投资过程时要充分考虑诸多因素，比如燃气市场环境的高涨或者低迷、投资产品的未来发展潜力、投资产品的回报率等。整个投资活动投资前期要进行严谨的项目市场调研，并出具合理的项目投资可行性报告书。相关人员在审核投资规划后要进一步执行项目，这期间仍然不可掉以轻心，还要保持高度警惕，实时把控各项资金的流动情况，这样全过程的监管才能进一步提高公司投资收益能力。

第二，采取科学合理的措施进行风险转移。对于投资风险较大的项目，可以为其购买保险，防止燃气公司受到自然灾害影响，而造成的严重损失，适当的投保可以有效缓解自然环境引发的财务风险。部分项目外包或出售，对于部分项目如果出现经营效率低，但是放弃较为可惜的情况，就要考虑采用外包或者出售的方式进行风险规避[4]。

（三）运营风险控制方案

其一，加强应收账款管理，防范应收账款风险。具体可以从制定合适的生产计划、灵活定位产品价格、采取合理营销方式三步着手。公司各大项目投入市场生产前就要提前调研市场需求，寻求市场项目价值规律，并根据市场需求量进行项目生产，遵循市场客观变化规律。在了解市场产品需求量后，为了进一步扩大公司市场竞争力，可以参照同行业产品价位及产品供求关系，制定合适的产品定价，以此来吸引消费者。同时，还可以采用分级别打折、多买多优惠、存储消费等更多的销售方式吸引消费者，扩大产品市场影响力。

其二，提高资金回收效率，具体可以从提高员工财务风险意识、增强公司应收账款监督管理力度、制定灵活的应收账款催收方案三方面考虑。其中应收账款监督管理力度和催收方案的制定都是建立在公司对客户详细调查基础上，对客户经营状况、行业口碑、信用等级等进行合理划分，并针对不同的客户制定不同的应收账款监管政策和催收措施，最大可能减少公司应收账款风险。

（四）健全公司组织架构

对于任何一个实体经营的大型公司而言，健全的组织架构是后续所有业务活动高效、顺利完成的关键。有了完善的组织架构，才能进一步完善财务风险管理相关的制度体系。公司一般都会制定财务管理制度体系，但是实际上会因为种种因素，导致制度体系不完善，或者在后期并没有完全落实。上文中提到的公司缺乏独立的风险管理部门，公司内部也没有专业的风险管控人员，所以无法帮助公司在实际经营过程中及时发现财务管理的问题，在出现问题后也无法在短时间内提出合理的应对措施，所以公司要设置合理的组织机构，负责公司实际经营过程中所有环节的风险把控工作。公司财务风险管理组织架构设置具体如图1所示，把公司风险控制与管理主要分为3个层次7个具体维度。从基础层面讲，分别从企业文化和公司治理维度进行风险管控；从战略层次讲，主要从战略目标维度进行财务风险控制；从管理层角度出发，可以从资金管理、预警机制、内部监督和信息沟通四个层面进行风险管控。

图1 燃气公司财务风险管理组织架构设置

（五）加强公司成本管控

1．完善预算编制、考核

燃气公司通过实施预算管理工作，可以把公司内部各部门员工工作紧密结合，把各管理层级相互连接，使公司内部各岗位员工相互配合、相互监督，共同完成成本控制目标以及公司战略管理目标。

2．加强经营业务活动成本管控

为了更好地管控燃气公司成本工作事项，公司可以成立独立存在的成本管控部门，主要成员由各业务部门人员及财务人员共同组成，实现从产品的采购、储存、生产、销售等所有环节的动态成本管控。加强燃气公司成本管理可以从以下几方面着手：人工成本控制方面，要科学安排施工进度；材料费用成本控制方面，加强采购、领料流程管控；机械成本控制方面，合理调配机械设施，加强大型设施的维护保养，减少器械维修费用[5]。

三、结束语

总而言之，燃气公司的财务风险管理工作是一个复杂、庞大的工程，对公司的业务活动顺利进行也有着至关重要的作用。针对本文中提到的上市燃气公司财务管理方面面临的负债结构、投资结构、运营资金、财务决策、产品成本控制五个方面的风险，本文也从筹资、投资、运营、健全组织架构、成本控制五个方面提出了优化方案，为公司降低财务风险提供了实质性的建议，以此促进燃气公司实现长期可持续发展目标。另外本文的研究受限于财务风险的未知性和不可控性，对于所提出的问题及建议难免会有些片面，希望在日后结合理论和实际工作经验，能够不断深入研究这些问题。