石油石化国企重大风险量化指标体系研究

肖 毅

（中国石油化工集团有限公司企改和法律部，北京100728）

党的十九届五中全会指出要“注重防范化解重大风险挑战”“增强风险意识，不断健全防范化解重大风险体制机制”的发展要求。习近平总书记关于防范化解重大风险也提出重要论述：必须积极主动、未雨绸缪，见微知著、防微杜渐，下好先手棋，打好主动仗，做好应对任何形式的矛盾风险挑战的准备。石油石化作为我国经济发展的基础性行业，对石油石化国企经营活动中存在的潜在风险进行预判，并提高石油石化国企对风险的动态监测和实时预警能力，增强风险信息收集的预见性，才能不让小风险演化成大风险，不让个别风险演化成综合风险，真正做到未雨绸缪、见微知著、防微杜渐。

目前，石油石化国企已经基本建立了比较完善的风险管理体系，实现了对风险的定性分析，未来要实现风险管理的现代化，实现重大风险预警，需要进一步通过建立覆盖石油石化国企全部风险领域的重大经营风险管理指标体系，对石油石化国企可能面临的各方面风险进行具体量化，以实现对风险的持续监控，并对重点领域和重点风险变化趋势进行预判，发现和预防可能对公司经营产生重大影响的风险事件，从而将单个企业的风险控制在最低限度，进而保证整个石油石化行业的安全稳健运行。

1 研究文献综述

企业风险预警是管理层根据企业内、外部环境的变化，通过对风险诱因的实时监测，并对所获信息进行系统处理，进而对企业未来可能发生的不确定性进行预测与警示，并进行相应风险应对，以将风险控制在可接受范围的过程。风险预警的理论可以分为过程说与方法说两类。风险预警过程说方面，佘廉[1]认为企业风险预警是指企业的管理者和组织为降低风险带来的损失所进行的长期计划与不断调整、反馈的动态调控过程。江洪[2]基于逆境管理理论认为，预警是人们通过一定的技术手段对事物的逆境状态进行监控，判断逆境发生的概率，并发出警示信号的过程。风险预警方法说方面，陈国阶[3]认为预警是通过大量前期工作，如风险分析、风险识别等，对企业运营的各个阶段进行动态跟踪，并对其运营进行动态控制。孙星等[4]认为，企业风险预警正是在实际考察和分析，诸如企业财务风险、公关风险、营销风险、人力资源风险、创新风险在内的企业风险的一般活动的基础上，探寻在常态下企业对风险迹象的识别、分析、预警和预控的方法。也有学者专注于财务等领域的风险预警，许珂等[5]基于Logistic回归模型对房地产行业上市公司进行财务预警，并且认为该模型对房地产行业财务风险预测效果较好。曾菲[6]结合当前的经济形势以及对财务风险的认识，以具体实例来论证自己的论点，结果表明财务风险预警机制的建立具有重要性，对企业发展以及风险防控等方面意义重大。

目前关于风险预警的研究多集中在方法论的探讨方面，或针对财务等某一领域进行预警，对于整个石油石化行业的全面风险进行预警的研究还比较缺乏。本文聚焦石油石化国企，针对该行业国企面临的重大风险，设计关键量化指标，为整个行业的风险预警发展提供参考。

2 石油石化国企面临的重大风险分析

“十四五”开局之年，更为复杂的内外部发展环境和各类风险，对石油石化国企加强战略预判和风险预警、抓住要害提高风险化解能力、构筑全面风险防控体系等方面提出了高要求。

从外部环境来看，由于疫情及政治影响，国际国内政治经济形势和行业环境都在发生着深刻变化，石油石化国企要深刻认识风险防控的严峻性、动态监测管控的必要性。既要面对不确定性因素带来的挑战，也要识别出机遇带来的潜在风险。首先，地缘政治风险仍具破坏性，经济增长整体放缓，地缘政治风险形式严峻，企业将面临由此导致的一系列问题。其次，后疫情时代，经济处于缓慢恢复中，遏制石油上游投资规模，影响石油产能放缓。最后，科技、环境与数字化共同推动能源转型加速。

从内部环境来看，企业发展内生性压力增大，“黑天鹅”“灰犀牛”事件频发，风险管理指标体系的建立有利于及时发现风险苗头，防微杜渐。企业发展面临的内生性压力主要来自于，一是行业内缺乏可持续发展的核心竞争力，面临较大的主业经营风险；二是产能过剩、低效资源配置及结构失衡等问题仍然突出；三是交易对手违约风险严重，风险管理存在滞后性；四是信息化建设覆盖面窄等风险。

3 石油石化国企风险管理量化指标体系设计

石油石化国企应在数据积累及分析各个风险影响因素的基础上，依据国务院国有资产监督管理委员会的要求构建风险预警体系，并可以此为基础构建适用于自身的细化指标体系。

3.1 指标体系设计思路

根据《中央企业全面风险管理指引》提及的五大风险维度，围绕石油石化国企面临的主要风险，确定重大风险管理核心指标，用于度量单项重大经营风险的暴露水平，其波动能够体现该项重大经营风险的变化情况。结合各风险领域下由客观环境、管理行为等因素导致可能发生风险事件的场景，设置对应的分解指标，用于量化各情景下分解指标的变动对核心指标产生的影响，通过对分解指标进行计量得出核心指标风险数值。最后，将核心指标进行综合汇总打造石油石化国企公司重大经营风险指数，用以监控石油石化国企整体风险情况。

3.2 指标体系设计原则

1）系统性原则。构建重大风险管理指标体系时要有目的性，通过对各风险管理指标的监测实现对石油石化国企生产经营状态的预警。要建立反映石油石化国企业务特点的指标体系并考虑各指标与指标阈值整体的统一。

2）层次性原则。指标体系要具有层次性，应当考虑各层次风险管理指标的从属关系，形成一个不同层次指标相互作用关系明确的层次结构，为合理预警打好基础。

3）可量化原则。重大风险管理指标体系的目的是实现预警。“预”是对石油石化国企各类风险指标敞口分布与趋势进行前瞻性预测；“警”是及时定位风险要素，精准进行风险提示。因此要采取定量指标，通过定量分析，得出客观的结果。

4）科学性原则。科学性原则要求风险管理指标能反映风险的本质，也就是能反映石油石化国企面临的风险状态。风险管理指标的获得要尊重客观规律，经过充分的理论分析，明确各指标的含义。依据科学性原则选取出来的指标才能确保评价结果的价值。

5）可行性原则。可行性原则指设计风险管理指标体系时，资料收集方便，程序尽量简单，灵活可操作。只有这样，才能让风险管理指标体系便于实施、检验和完善。

3.3 重大风险管理指标体系框架

重大风险管理指标体系依据五大风险维度，即战略风险、市场风险、财务风险、运营风险、法律风险，每项风险维度匹配石油石化国企识别的重大风险，针对每项重大风险设置核心指标，并根据细化应用场景设置关键分解指标。

战略风险方面：根据测算期内未达投资预期的投资项目占总投资项目金额的比重，或占总投资数量的比重来衡量，收集历史数据，监控该指标波动是否在风险监控区间内，防止发生投资风险。

市场风险方面：①采用原油价格变化率指数衡量产业市场风险。原油价格指数变化率作为核心指标用于动态监测全石油石化国企的市场风险敞口，通过监控原油价格指数变化，可以及时发现国际原油价格变化，揭示不同维度的异常事件线索。②利率汇率风险：根据综合利率、中国10年期国债利率、美国10年期国债利率打造汇率风险指数，通过收集历史利率风险指数数据，把控石油石化国企债务资本成本水平和偿付能力。

财务风险方面：①负债风险指数用于动态监测石油石化国企的负债水平及偿债能力，监测该指标的核心在于指标是否出现突变，指数值升高至阈值以上。②两金流动风险指数用于动态监测石油石化国企的两金占用情况及周转效率，监测该指标的核心在于指标是否出现突变，指数值升高至阈值以上。③税务风险方面：境内税收滞纳金及罚款变化幅度用于动态监测石油石化国企的境内税务合规情况。④经济效益风险：采用营业利润增长率用于动态监测石油石化国企的盈利及增长能力，指标下降表明经济效益风险的固有风险暴露度在增加，可能存在经营效益不佳、发展潜能不足，导致公司价值下降的风险。

运营风险方面：①工程项目风险。采用境内重点工程项目逾期率、境内重点工程项目超概算率、境内重点工程项目质量事故偏差率、境内重点工程项目安全事故偏差率等衡量相关风险。该指标上涨表明工程项目风险的固有风险暴露度在增加。②人才流失率反映石油石化国企及下属单位人才流动情况，用以衡量企业员工队伍稳定情况。该指标上涨表明人力资源风险的固有风险暴露度在增加。③安全风险。安全事故的产生是安全风险暴露造成的，采用20万工时事故事件率、20万工时死亡率和20万工时总可记录伤害率衡量。该指标上涨表明安全生产风险的剩余风险暴露度在增加。④生态环境保护风险。油气资源的开发与利用中会消耗大量的能源和多种化学品，造成的环境污染不可小觑，各类污染物主要通过废气、污水与废弃物3种途径排放。因此，需从废水污染、废气污染、固体废弃物污染等角度进行衡量。

法律风险方面：以涉案金额与净资产的比例作为主指标用于动态监测全公司未加保护的法律合规风险敞口，通过监控该指标，可以及时发现公司股东权益是否受损，揭示公司业务经营异常线索。

3.4 综合风险指数的设计思路

公司重大经营风险指数由各指标的数值及其权重进行加权汇总得到，风险指数可以监测公司重大经营风险的风险水平。各指标的权重应结合各类不同公司面临的风险的相对重要性进行差异化设置。对于石油石化国企而言，市场风险与运营风险是普遍面临的较大的风险，则可适当给予较高的权重。风险指数的变化显示了风险水平的上升或下降，指数监测可以帮助公司提前揭示不确定的波动因素，从而规避风险，实现风险创效。

公司通过衡量重大经营风险指数同比及环比变动情况，纵向比较自身风险水平波动；横向比较各分子公司重大经营风险指数，监控其风险水平大小。

4 对策建议

4.1 统筹发展和安全的关系，实现安全的高质量发展

党的十八大以来，习近平总书记提出风险管控的核心要义是“在不确定性中把握确定性”，石油石化国企应构建统筹安全和发展的风险管理指标体系。一是在规模与质量之间寻求发展的平衡。以提高发展质量和效益为中心，努力实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续的发展。二是关注各风险领域，统筹传统安全和非传统安全。当前国际国内环境所面临深刻变化，关注全面风险管理，统筹传统安全和非传统安全。三是实现高质量发展与高水平安全相辅相成、协同而行。

4.2 健全防范化解重大风险管理的机制，创新方法与体系

将创新思维运用到防范化解重大风险中，构建公司制度体系的防火墙。一是创新思路办法。应对突如其来的“黑天鹅”事件，如新冠疫情在全球蔓延，原油价格大幅波动，需要具备创新意识面对各种复杂局面、提高应对各种风险挑战的能力。二是创新机制体系。强化石油石化国企各分子公司的主体意识、主体能力，协调和保持好各分子公司主体间的管理，将各单位主体各要素各环节各流程纳入制度管控范围，建立健全风险研判机制、决策风险评估机制、风险防控协同机制，确保风险防控系统良性运行。

4.3 建立重大经营风险管理指标体系，提高风险管控水平

一是全面性与重点性相结合，要建立健全覆盖公司全部风险领域的重大经营风险管理指标体系，对风险实现持续监控，同时对于重点业务、重点风险的变化趋势进行重点预测，及时发现和防范在公司经营中有重要影响的风险事件。二是前瞻性与辅助决策性并存，风险预警体系需匹配公司不同的发展阶段，同时通过有效平衡风险、收益与决策之间的关系，提供风险信息以帮助管理层在不同情景下考虑实现公司目标的备选战略。三是协同性与层次性共生，由于风险产生于不同机构层级、不同业务条线、不同管控环节，对公司战略目标实现影响不尽相同，而不同风险的控制责任主体不同，因此需建立既能够协同不同机构/部门，又区分不同管控层级的风险指标体系和支持其健康运行的有力保障机制。

4.4 设计综合风险指数，以组合观的角度来管理风险

鉴于全面风险管理具有广泛性的特征，全面风险管理提倡在管业务必须管风险的同时也要将不同层次和来源的风险汇集为整体风险，即以组合的观点来看待风险，并在决策层次上管理所有风险。目前石油石化国企的安全生产、生态环境保护等专项风险管理较为成熟，但缺乏对整体风险的考量，而与专项风险相比，整体风险的变化无论在方向和深度上，都有更大的不确定性，且风险之间相互联系，整体风险并非专项风险的简单加总，而可能是相乘的关系，所以单纯孤立地管理局部风险是不够的，必须以组合观全局观的角度对风险进行综合管理，本文构建的全面风险量化模型可以通过测算整体风险指数，增强对企业整体风险的评估能力。