经济新常态下中小微企业融资问题分析

李旺 晋商银行股份有限公司朔州分行

一、中小微企业融资概述

截至2021年底，我国中小微企业数量达到1.54亿户，占全国企业总数的99.78%。并且至此中小微企业大约聚集了我国80%左右的劳动力与就业，在我国的GDP中占据了60%的比重。它们是扩大国民就业水平、促进国民经济发展的重要支柱。一直以来，中小微企业都有着比较突出的数量多，成立快，投资较少，经营灵活等的特征，多为劳动密集型产业。他们对劳动力的知识水平、技能应用和就业经验要求不高，因此，许多的农村富余劳动力、社会工作人员、失业者以及应届毕业生踊跃参与其中。尽管有大量的中小微企业，但普遍存在存活时间较短的问题。通过专业的调查研究分析可知，大约有41%左右的企业因为严重的信贷困难、资金短缺等因素，无法继续经营；大约有57.5%的企业难以就正规的金融机构中得到融资的融资。正是由于融资渠道短缺、融资成本高。两者之间有很大的差距。为解决这一问题，国家也相继出台了多项中小微企业融资政策优惠来解决相关问题。

目前，我国中小微企业融资方式主要以内源融资为主。企业融资有两种，一种是内源融资，一种是外源融资。顾名思义，内源融资包括增加公司内部的融资成本，包括员工资本、经营福利、折旧和留存收益。企业在融资时偏爱内源融资，因为融资成本低，股东权益容易得到保护，资金交易灵活，但也存在影响企业盈利和复苏的弊端，股东股息较低，使企业融资的吸引力降低，无法满足较大的融资成本。外源融资的主要形式有债券融资、私募股权融资、银行贷款、股权融资和资产融资。目前，我国中小微企业有大半为劳动密集型产业，受外部经济环境的影响极大。在我国经济新常态的背景下，已经有不少企业出现了经营难和融资难的问题。与此同时，随着国家积极推动规模化创业，中小微企业数量不断增加。随着企业数量的增加，需要融资的企业越来越多，相应的资金缺口也在不断拉大，中小微企业融资难度越来越大。因此，随着各企业生产规模的扩大和现代科技的发展，中小微企业仅靠内源融资已无法满足其资金需求，扩大外源融资势在必行。

二、经济新常态下中小微企业融资问题及问题成因

（一）经济新常态下中小微企业融资问题

1.中小微企业发展前期借贷难。中小微企业大多是在起步阶段需要融资，但是因为正处于一个相对起步的环节，发展的时间总体来说也相对较短，财务信息有空白，银行及其他金融机构都很难通过企业现有的财务信息来分析企业的经营状况，了解企业的财务状况。再加之中小微企业大多缺少信息公开，缺乏公众和第三方监督，财务信息的权威性和可靠性不高，整体信用也水平有限。综合上述多种原因，银行及其他金融机构在向中小微企业放贷时，往往需要检查企业的真实的财务情况后才会决定是否放贷，有的金融机构也会为了避免自身风险，选择拒绝给中小微企业放贷[1]。

2.融资发展中内源融资比重大，但规模较小。由于中小微企业的实力和规模都比较弱，承担风险的能力相对来说比较弱，有关市场的竞争力相对来说也不足。不仅如此，企业利润等因素会对内源投资渠道产生极大的限制。基于此，对比企业发展所需资金规模来说，中小微企业内院融资的规模总体来说相对较小。

3.外源融资渠道项目少，资源短缺。一般来说，就实际融资渠道角度而言，主要分为了直接融资与间接融资，其实际包含有政府补贴和财政支持、信贷与股权投资等方式。一直以来，中小微企业的融资方式主要是以融资为主，并且主要包含有非金融机构贷款、银行贷款，总体来说，融资贷款的方式相对比较单调。长期以来，在资本市场中，中小微企业在很大程度上依赖银行信贷，在利率优惠和期限等方面处于弱势，缺乏话语权。中小微企业融资难，经营风险进一步加大。

4.各种融资成本较高。中小微企业高度依赖外源融资，特别是通过银行信贷筹集发展所需的相应资金，需要大量的利息等资金成本。然而，中小微企业在抵押品和信用水平方面存在劣势。因此，一些银行会选择减少贷款额度，增加抵押物的抵押物。因此，中小微企业需要承担一定的额外成本才能为中小微企业获得融资。在一定程度上，成本的进一步增加，使得融资变得更加困难，这对于中小微企业的快速发展是非常不利的。

5.缺少多种融资渠道和资金补充。中小微企业在融资时，实际上会进行一些非正式的金融活动。这些方式也会在一定程度上满足中小微企业的资金需求。但是此类融资方式的信用评估方式不够系统完善，对于中小微企业而言，此种融资方式对比普通的银行贷款来说，其实际承担的资金成本相对更多。

（二）经济新常态下中小微企业融资问题的成因

1.国际贸易形势的影响。在我国，经济发展的模式主要是出口，利用出口来有效的带动经济发展。但是，因为我国的劳动力相对不足，引入了诸多的外资企业，而国内消费的需求比较有限，因此，为闲置下来的过剩生产资源创造了相对广阔的市场。一方面，不但有助于吸引外资，解决我国劳动力就业，促进经济增长；另一方面，令国际市场得以开拓，并且逐渐发展成为规模型经济。但是此种方式的缺点也不容忽视，其对于外部环境的依赖十分严重，尤其在国际贸易愈发紧张的状况下，保护主义愈演愈烈，严重影响了中国出口企业。此种状况下，企业的内生融资往往很难令需求得以满足，因此需积极的摸索其他的融资方式[2]。

2.企业管理内部制度不规范。中小微企业的特征较为固化，一般多是家族企业，产权复杂，财务管理的相关工作很难得到规范，甚至财务报告的真实性也无法保证，透明度低。企业主有权对企业的运营做出决定。缺乏分析财务报表的财务知识。进行项目选择之时，会利用主观判断的方式，而非基于公司得实际状况和市场环境分析项目可行性，风险管控的科学性往往很难保证。

3.信息披露不充分，企业信用观念薄弱。企业内部管理制度的充足性无法保证、信息无法及时披露、真实性难以确定等问题，并且也无法明确传统金融发展趋势。一般情况下，中小微企业的财务信息透明度相对来说比较低，信息难以充分披露，极易致使信息不对称问题，而大型企业的透明度较高。透明度之间也存在相关性。并且信息披露不充分、透明度较差等因素，都是令银行等金融机构不愿为其冒险的主要因素[3]。

中小微企业债务融资市场的违约率高达60%。究其原因，中小微企业信用等级普遍不高，企业信用观念差。此外，企业抗风险能力太低，失败率高、违约率高。银行的主要目标是盈利、流动与安全，选择贷款目标来实现目标的指标主要是企业的信用等级。大约有80%左右的银行贷款都在3A或2A公司，而大多数中小微型企业的信用评级要低得多，远远低于A级。

4.银行和担保机构规避风险。中小微企业的经营或生产类的厂房大多都是租赁的，其中自用或自建物业占24%。存在资产不足、开发规模小、不可控因素多、经营困难多等问题。市场风险无法回避，无法为金融机构创造良好的抵押或是担保。为了保证自有资金的安全和盈利，降低自身风险，金融机构很难大胆放贷。

三、经济新常态下中小微企业融资问题解决策略

（一）中小微企业自身建设

首先需要企业有效提高中小微企业管理水平。中小微企业需要进一步加强公司内部经营管理，确保管理结构进一步优化，规范财务管理，确保公司高水平经营，促进盈利能力持续提升。使公司能够提供更多的资源，同时有充足的发展资源流动性资源的来源，大大降低了公司的财务风险，形成了良好的循环。

（二）营造诚信文化

中小微企业需要提高自身的运营诚信。中小微企业经济形势混乱，贷款不足，银行等相关金融机构对中小微企业的信贷也受到严格限制。这就要求中小微企业转变管理方式，摒弃家族管理方式，运用现代管理措施，纠正制度漏洞，认真落实健全制度，确保企业透明度和准确性；向金融机构放贷营造良好环境。作为中小微企业，要不断发展借贷，在借贷期间提供符合相关要求的真实高效的物资，严格利用资源，争取盈余；积极的融资条件。中小微企业要规范经济行为，公平经营，坚决杜绝非法交易行为，不得侵犯他人合法权益[4]。

（三）金融司法体系的建立与发展

首先，市场经济的顺畅发展，很多情况下离不开良好的企业信用，也是中小微企业在资本市场下的立身之本。因此，迫切需要建立和推行中小微企业信用评级体系，促进行业间的信息交流，不断向中小微企业传播商业信息，支持金融机构开展业务，准确评估资金风险，进一步监控信用风险。第二，进一步完善中小微企业贷款担保机制，引入更好的外部机构，对一些信息不对称问题所导致的信用风险现象进行合理管理，扩大中小微企业融资空间。第三，基于中小微企业在国民经济发展的作用与融资难的现实问题，国家需注意有效地增加对中小微企业的扶持力量，对中小微企业进行综合治理，确保中小微企业健康有序发展。例如：1.金融机构应优先支持中小微企业金融资本投资。通过资本导向，中小微企业要重视创新，积极参与创新行为，缓解资本压力，发展和谐的供给关系；2.通过推动类似行政机构或部门的设立和发展，促进金融支持体系的不断完善，同时对中小微企业优惠政策力度适当加大，产生对中小微企业的直接的有效扶持，这就同时也要求了各中小微企业必须充分明确其适用的财政支持政策，需要建立完整的内部和外部管理监督体系来保障中小微企业在各个国家政策下的执行和发展。第四，进一步制定支持中小微企业的税收政策，加大减税税率和激励力度，进一步减轻中小微企业税收负担，为企业进一步发展提供资源。

（四）强化外部监管和内部考核

一是促使员工在工作中的基本行为得到合理规范。二是形成专业化的员工工作水平考核。三是建立规范的内部管理和奖惩制度。可以分为两个层面，首先在考勤方面，要明确员工迟到、早退、缺勤基本制度；二是建立专业层面的评价，如定期对财务人员进行专业评价，将财务人员的专业知识逐渐提升起来，在有效迎合时代发展发展趋势的基础上，减少出现编制财务报告过度随意的问题，这也是提升会计信息真实性，提高会计水平专业化管理的措施；最后要注意积极创建绩效作为导向的薪酬体系，通过绩效考核奖惩或淘汰等方式，留住人才、吸引人才。另一方面，可将专利权、收益权等用于抵押、质押等，这是非常有效的保护公司资产，提升资产质量的措施。

一直以来，中小微企业的信用等级都比较低，因而很难直接就金融结构中得到一些资金，将金融结构与企业连接起来，分散金融机构信用风险，开展外部监管。然而，中介往往从中赚取巨额利润。为避免出现这种情况，有效的鼓励与支持设置担保及再担保机构，同时利用行业竞争的方式，对中介收费问题进行控制，令信用担保服务质量水平得到提升。

四、结语

在经济新常态的背景下，中小微企业的作用越来越重要。为这些企业提供相应的政策和支持，以更好地解决限制中小微企业发展的融资问题、创新融资方式，可以有效克服中小微企业的融资难题和融资缺口，通过提高直接融资比重的方式，最大程度化解金融风险，解决企业当前面临的融资问题。

鉴于经济发展迈上新台阶，为了促进我国经济转型，保持经济平稳发展，解决我国中小微企业融资难问题刻不容缓。文章通过对现有中小微企业融资方式的分析，详细提出了完善直接融资模式的相关措施和解决重点，希望能帮助我国中小微型企业解决融资难题。我们必须承认，在国家经济进入新常态的当前形势下，彻底解决我国中小微企业融资难还有很长的路要走。

随着经济发展进入新常态、新阶段，经济增长重回中低水平，中小微企业收到外界环境的影响作用也变弱，企业面临去产能问题，虽然已经出台了较多政策，对中小微企业融资渠道问题进行合理解决，但由于我国普遍金融资金短缺，难以积极应对政策，扭转局面。而标准的内部管理制度的缺失，资金周转制度存在漏洞、中小微企业信用观念薄弱等问题，又形成了企业管理恶循环，使企业无法应对经济发展新常态。因此，中小微企业首先要根据自身特点解决问题，金融机构要缓解中小微企业和小微企业的金融约束，确保安全和盈利，政府部门也要踊跃地响应国家提出的相关政策，三方合力才能共同推动中小微企业发展。