基于现金流量表的会计利润质量要点分析

黄丽芳

（江西江铜银珠山矿业有限公司，江西 鹰潭 335413）

一、前言

现代企业管理体系下，企业的所有权与经营权有效分离，投资人将企业的经营权交予管理者，希望能够获得更大的利润，以实现其投资收益。企业经营管理者与企业形成了委托代理关系，投资人为了刺激经营管理者为企业作出更大的贡献，创造更大的经济效益，一般会将企业整体经济利益与管理者自身的经济利益挂钩。而管理者也通过实现利润来获得薪资待遇、绩效奖励及业绩分红，从这一层面来说，投资人与管理者的利益是一致的。企业少数管理者为了维护自身利益，不惜在融资、IPO等方面进行财务造假，人为调节利润，从而使投资人或债权人的利益受损。分析企业的现金流量问题，可以判断企业会计利润实现的质量，中介机构或债权人可以通过对企业现金流量表的深入分析，更好地评价企业的整体业绩。

二、现金流量与会计利润质量的关系

（一）现金流量及会计利润质量概述

1.现金流量

现金流量中的“现金”是一个广义的范畴，其不仅包括企业的库存现金，还包括银行存款、有价证券、各类随时能够变更的投资。现金流量表的会计准则将现金分为现金及其等价物。现金流量是指投资项目在其整个寿命期内所发生的现金流出和现金流入的全部资金收付数量。

2.会计利润质量

获取利润是企业经营的最终目的，也是投资人所追求的目标。利润在我国的会计准则中被定义为企业一定会计期间的经营成果，通过收入扣除成本、费用、税金及各类营业外收支净额体现。会计利润的质量目前还没有较为明确的定义，一般来说会计利润质量应注重利润的真实性、收现性等。可见，会计利润的质量与现金流量是息息相关的。

（二）现金流量与会计利润质量的关系

1.现金流量能够体现利润的真实性

真实性又叫客观性，在会计基础原则中占据最重要的地位。利润真实性的体现能够确保企业投资人真实地获得投资收益，也是按期偿还债权人本息的重要保证。从会计的四大假设来看，货币计量显得尤为重要，而企业货币的增加与减少最终将影响利润的真实情况。同时，企业的现金情况又能从另一个侧面反映与之相对应的真实利润，是投资人能否按期分红的关键所在。因而，现金流量可以体现真实的利润情况。

2.现金流量能够体现利润的收现性

现金为王，对企业来说是一条亘古不变的真理。许多企业之所以经营不善，与现金流不足有较大关系。任何一家企业的经济活动都会经历资金投入到资金回收的过程。所以，企业生产经营的最终目的不仅是获得利润，更重要的是收到现金。试想一下，在权责发生制的前提下，企业为了获得利润而一味地滥用赊销策略，导致其账面应收账款与利润共同飙升，而无法如期收回现金，那么实现的这种利润显然是缺乏安全性的，其收现能力也是相当弱的。

三、企业会计利润质量分析现状及意义

（一）企业会计利润质量分析现状

评价企业经营的成功与否，利润指标是最直接的标志。一般而言，人们会从企业的盈利能力出发，分析企业目前的经营状况及未来的发展潜力。分析企业毛利率、净利率、资产净利率等数据，能够评估企业未来一段时间的盈利水平。实务中存在某些企业盈利能力较强，看似拥有较为广阔的发展空间，但是经过一段时间的经营，企业却破产了的情况。在权责发生制的前提下，企业虽然实现了一定的利润，但主要是通过赊销政策实现收入后得到的，大量的应收账款无法支撑企业的利润，即企业会计利润的质量较低，存在没有到账或不真实的情况。

（二）企业会计利润质量分析意义

会计利润质量的分析对保证企业会计信息的真实性具有重要作用。在持续经营的前提下，企业的生产经营需要相应现金流的支持，只有企业的现金流入量与现金流出量保持平衡且略有节余，才能确保企业维持正常的生产经营。如果企业的现金流入量远超流出量，企业才有机会扩大再生产，才能获得更多的利润。相反，若企业的账面利润很大，但缺乏相应的现金支持，也仅仅是“纸上富贵”，无益于企业发展。账面利润很高的企业会因此背负一定的纳税成本，即其应收账款还没有收回，却要先缴纳相应的流转税及所得税。对企业进行利润质量分析，要充分考虑企业现金流量表中的相关指标，并且着重考虑经营活动现金流入指标，其指标越高说明企业的会计利润越稳定，质量越高。

（三）影响企业会计利润质量的因素

1.人为操纵因素

人为操纵因素是影响会计利润质量的重要因素。从一些企业尤其是上市企业的财务舞弊案例来看，大多数通过人为操纵实现会计利润的增加，具体通过增加关联方收入、资产减值准备调整、费用资本化、虚构利润等方式。之所以要人为操纵利润，要么是企业为了冲击IPO、保壳需要，要么是对外借款需要，总之是为企业的私利考虑。而上述的利润增加，有许多并没有增加企业的现金流，通过现金流对其进行分析能够较为清晰地辨别。

2.会计政策因素

会计政策是企业进行日常财务核算、对外报送会计报表时遵循的依据。企业选择不同的会计政策会呈现出不同的利润结果。例如，选择固定折旧方法、直线法与双倍余额递减法会存在一定的差异等。一般情况下，企业管理层更倾向于选择那些可持续性较好、较为谨慎的会计政策，以期对会计利润产生积极的影响。

3.企业治理因素

目前，企业管理层为了一己私利授意财务实施利润造假的案例屡见不鲜。“存在即合理”，管理层实施财务舞弊行为的背后有深层次的原因，关键在于企业内部法人治理结构能否发挥作用。实现董、监、高的权力制衡，以最大限度地减少财务舞弊现象，是确保利润质量的关键。因此，企业治理结构越健全，其会计利润质量就越高。

四、现金流量表对会计利润质量评价与分析

（一）评价指标体系建立的原则

1.可比性原则

在会计利润质量评价指标的建立方面，要能够有效地比较横向及纵向指标。例如，可以对比企业不同年度的销售毛利率指标，也可以在同行业企业间进行对比。在这个过程中需要注意数据的真实性、有效性、完整性。

2.可用性原则

可用性原则又被称为有效性原则，是指企业的会计利润质量评价体系的建立应该围绕企业的整体运营进行，具有一定的有效性、实效性，否则指标体系的建立将没有任何意义。例如，强调指标的适应能力，对现金流量相关指标的评价概念要准确，并附以相应的计算公式。另外，还要强调指标的量化程度。高效的管理离不开数据的支撑，现金流量评价指标体系的建立应以数字量化为基础，以便采集、比较数据。最后，指标的选用应该与会计核算相一致，体系设计要体现出简明扼要的特征，便于指标的后期计算。

3.全面性原则

指标体系的建立务必力求全面、周到，以避免指标设定不合理导致会计利润评价质量下降。例如，对利润收现性及财务安全性、成长性等予以重视。同时，评价指标不能局限于现金流量表相关指标，还要结合资产负债表、利润表之间的关系加以选择，考虑企业的整体运营过程，即考虑经营、投资、筹资等方面，从而减少评价指标体系的偏差。

（二）指标分析

1.现金流量净利率指标

利润是企业生产经营的终极目标，但更关键的是企业所实现的利润要有相应的现金给予支撑，只有二者相匹配才能搭建高质量的会计利润体系。现金流量净利率指标是指企业一定时期内持有的现金与企业利润的比例，该比例越高说明企业会计利润的质量越高。

2.营收现金回收率

营收现金回收率是指企业销售产品实现收入与收到的现金比率，即企业的现销收入。在权责发生制核算的前提下，企业为了促进销售往往采用赊销策略，具体体现为账面上有一定的应收账款。虽然从账面上看利润实现较多，但由于应收账款多，会产生一定的财务风险，从而导致企业利润质量下降。而营收现金回收率指标的构建可以更加清晰地评价企业的会计利润质量，还能够促进企业加速回款并提升应收账款周转率。

3.每股经营现金净流量

损益表中，仅评价净利润指标对会计质量的反映是不彻底的。在评价时，可以加入每股经营活动现金流量净额来分析，这样分析的指标相比每股盈利指标更加客观准确。对企业而言，每股经营现金净流量指标可以反映企业投资人投入每一股的现金盈利情况，从而解决权责发生制下每股收益不能准确反映盈利水平的弊端。

（三）结构分析

现金流量表主表结构包括经营活动、投资活动、融资活动所产生的现金流量，从结构分析角度来看，可从三个维度展开分析。

1.经营活动现金流量

经营活动是企业获得现金的主要来源，如企业的营业收入现金回收率较高，则说明企业通过正常的经营活动获得现金的效率较高，也能从这个侧面看到企业会计利润的质量较高。反之，若企业损益表中的利润很高，但企业的经营活动所产生的现金净流量很低，甚至是负数，则表示该企业在一定期限内的应收账款回款不佳，企业利润质量无法得到保证，甚至该公司有可能通过人为调节、会计政策的选择等手段增加不实利润。

2.投资活动现金流量

在分析投资活动现金流量的过程中，要考虑企业长期投资及投资收益的情况。若企业对外投资有效，则其在未来一段时间将产生一定的现金流入。企业可以用这部分现金流入偿还相应债务，并开展下一轮的扩大再生产。可见，分析企业投资活动的现金流，要结合企业目前所拥有的对外投资项目，并分析其未来的发展趋势。

3.融资活动现金流量

融资分为两类，即股权式及债权式。在分析融资活动现金流量时，要从股权方式及债权方式两方面来看，若企业股权式融资较多，说明企业未来要偿还的负债较少，反之则需要偿付较多的负债。要结合EBIT指标分析该指标体系，以判断企业的融资方式是否合理。

（四）案例分析

辽宁省鞍山市ZX自动化集团股份有限公司成立于1991年，主要经营业务为工业自动化系统集成、高低压配电柜生产、各类空气开关、接触器等产品代理、开关电源的生产、工程项目的承揽等。该公司根据所经营业务设立事业部、职能部门等，目前年均销售收入达20 000万元，实现净利润2000万元。因其为鞍山市从事自动化行业的领军企业，一度受到当地及国内许多冶金矿山行业的青睐，合同签订量以年均8.5%的速率递增。2005年公司成立以来，最佳销售业绩达35 000万元、净利润达4000万元。然而，由于自动化行业竞争较为激烈，该公司为了增强竞争力不断采用赊销策略，企业2005年在实现35 000万元销售收入的同时，其账面货币资金仅为1000万元，短期借款为500万元，应收账款达20 000万元。可见，该公司的会计利润质量较低。同时，该公司以往的营销提成均以事业部利润目标实现为前提，没有关心营收现金回收率及现金流量净利率指标。面对存在的问题，该公司管理层痛定思痛，决定于2006年改变事业部考核方式，制定以现金流量净利率指标为核心、营收现金回收率为辅助的考核模式，从资金、成本费用控制、利润等三个维度考核事业部整体绩效情况，提出事业部利润的达成以收回相应的现金为前提，否则利润达成无效的策略。至此，通过2006—2008年这三年的努力，公司将应收账款压缩至1500万元，实现营收现金回收比为0.91，现金流量净利率达0.88，从而一举实现了公司整体经营跨越，并于2015年登陆新三板。可见，企业只有通过现金流量分析会计质量，才能从整体上提升企业会计质量，为企业的进一步发展储备能量。

五、结语

企业整体会计利润的实现不应将目光仅放在销售、成本、费用等方面，还应该着重关注现金流量的情况。企业只有加强对现金流量的管理，提升会计利润质量，才能在纷繁复杂的市场环境中始终处于不败之地，才能实现跨越式发展，降低企业财务风险、经营风险。同时，为企业财务报告使用者准确判断企业经营情况提供相应的帮助，为潜在投资者参与企业投资与经营奠定基础。