物流企业供应链融资研究——以UPS公司为例

□ 陈梦月,姚惠芳

(南京林业大学 经济管理学院，江苏 南京 210037)

1 引言

2020年，新冠疫情开始在全球蔓延，人们的日常生产、生活活动都受到了不同程度的影响。同时，新冠疫情也给我国实体经济的发展带来较大冲击。但在疫情爆发期间，我国电子商务经济在国内生产总值的占比中增长幅度较大，这在一定程度上减弱了疫情对我国经济造成的负面影响。由此，我们也可以看出电子商务在促进消费与经济发展中具有重要作用。而电子商务的发展离不开物流产业的“保驾护航”，物流产业不仅是我国现代服务业的重要组成部分之一，还是支持国民经济发展的基础性、战略性产业。同时，物流作为供应链中连接上下游企业以及金融机构的一个重要环节，也说明了物流产业在整个供应链中发挥着不可或缺的重要作用[1]。美国联合包裹运送服务公司(UPS)作为较早开始发展供应链融资的物流企业之一，通过利用供应链融资成功地扩展了自身的业务范围，并给企业发现了新的利润增长点。这也给我国物流企业在开展供应链融资提供了借鉴意义。

2 供应链融资主要模式介绍

2.1 应收账款类

在整个供应链的运作中，处于弱势的中小企业与核心企业进行交易产生了一笔应收款项，但往往由于应收账款回收周期较长，使得这些中小企业不能在交易后立即获得资金。这会导致中小企业的资金周转困难，整个供应链运作效率不高。此时，需要融资的中小企业可以应收账款为抵押，向银行等金融机构申请一笔贷款，使自己摆脱资金紧张的压力[2]。同时，银行等金融机构会对核心企业的还款能力、供应链中贸易的真实性、相关风险等进行评估，决定是否贷款给中小企业[3]。而核心企业要在应收账款偿还的周期内，将应收账款汇给银行等金额机构。

2.2 预付账款类

当供应链中的经销商因缺少资金无法从核心企业处购得货物时，经销商会将与核心企业签订的预付账款转给银行等金融机构以申请贷款。而银行等金融机构则需要对经销商与核心企业交易的真实性、相关风险等进行评估决定是否发放贷款。经过多方协议之后，经销商的货物放在核心企业仓库或是其他仓储方进行保管，但货物的所有权属于银行等金融机构[4]。核心企业或其他仓储方会根据银行等金融机构的指示向经销商发送货物，而经销商将会用销售货物的收入偿还贷款。

2.3 存货类

供应链上的中小企业因资金周转问题导致运作困难，但企业却有较多存货。这时企业可以通过将存货质押给银行等金融机构获得贷款来缓解资金短缺问题。银行等金融机构会联合物流方共同对所质押的存货进行审核、评估，并以该中小企业与其下游企业之间的贸易真实性为基础进行相关贷款的发放。通过这种方式不仅可以盘活企业的存货，还能够加快供应链整体运作效率[5]。

3 UPS供应链融资

3.1 UPS公司简介

1907年，克劳德·赖安和吉姆·凯西在美国的西雅图成立了美国信使公司(AMC)，这时公司的主要业务是传递信息等。1919年，公司在首次将业务扩展至加州奥克兰市后，便以美国联合包裹运送服务公司(UPS)的名称进行业务活动。1953年，美国联合包裹运送服务公司(UPS)开始进行公共递送业务，在1975年成为首家能够在美国全领域内实现为每一个地址提供服务的公司。1985年，公司首次开展了洲际航空运输服务并在1999年成功实现上市。2001年，公司通过收购全球最大的零售货运、邮政和商业服务中心特许经营商——Mail Boxes Etc.进军零售业。而后经过了多年的发展，如今UPS庞大的物流网络覆盖全球超过220个国家及地区，并且在不断地升级全球智慧物流管理系统以便为消费者提供更加满意的服务。同时，UPS还拥有强大的全球运输网络，能够通过海上运输、陆地运输、空中运输等一种或多种运输联接方式将货件运送到全球各地。

3.2 UPS发展供应链融资的契机

UPS在开展业务时发现在有关供应链上有许多中小企业的资金被核心企业占用，导致供应链上的中小企业缺乏资金运作公司，因此这些中小企业需要进行融资来维持公司的运行。同时，在供应链上的核心企业一般实力较强，这就使得需要融资的中小企业拥有核心企业的信用保障。面对这一现象，UPS基于对货物全程物流的掌握，以及对核心企业与供应链上下游中小企业相关信息地了解，开始在为供应链上客户提供物流服务的同时，也为需要资金的客户提供融资服务。因此，UPS在1998年收购了一家银行并成立了UPS资本公司(UPSC)，而UPSC的主要业务就是为供应链上需要融资的中小企业提供融资服务。

3.3 UPS供应链融资主要产品

3.3.1 代收货款服务

在多年经营下，UPS产生了大量的资金盈余，这就给其开展代收货款服务奠定了资金基础。UPS在运输某发货企业的货物时，可以让代收货企业先将货款的一半给到该发货企业。当收货企业需要提取货物时，则要向UPS交付全部货款。UPS采取这种做法，不仅能够减弱双方企业的资金压力、提高双方企业的经营效率，而且可以利用UPS将剩余货款交给发货企业之前的这段时间，将资金提供给其他企业获得相应报酬。

3.3.2 进出口融资服务

在进口融资服务中，一些中小型进口企业将所进口的货物作为抵押物向负责承运这批货物的UPS申请贷款。这时进口企业只需要将该批货款的一半交给UPS，UPS就能在货物开始运输时将全部货款交给出口企业。而后，进口企业只需在六十天内将另一半货款以及相关的融资费用交给UPS即可。由于UPS负责该批货物的运输，对货物的相关情况较为清楚，所以这种方式与银行或者其他金融机构作为资金提供方相比，可以简化有关贸易融资的程序。

在出口融资服务中，许多中小型出口商在与一些大型采购商的贸易中是较为被动的。UPS作为承运货物的第三方发现了这一问题，于是和贸易双方进行协商。经过协商，小型出口商同意支付一定的融资费用并将货物出口清关、运输等交由UPS处理，这会给UPS带来不小的收入，但UPS需要在两周内将全部货款结清[6]。之后UPS再和采购商进行货款结算。通过这种方式，这些中小型出口商可以及时地拿到货款提高资金运营效率，而运输的货物掌握在UPS手中，可以降低信用风险。

3.3.3 仓储融资服务

在仓储融资服务中，需要融资的企业可以将自身的存货作为抵押物，向UPS申请融资。而UPS需要对相关存货进行评估以及对该企业所在供应链的运作状况进行了解评价，最终决定该企业可以获得多少融资额度。

3.4 典型案例

沃尔玛作为全球著名的零售商，需要从东南亚供应商那里进口很多商品，但常常在结算货款方面拖延账期，这就导致了这些中小型的出口商面临较大的资金压力。面对这一困境，UPS提出了解决方案。如图1所示，UPS在收到这些供应商交付的货物之后，由UPSC在两周之内将货款给到供应商们。UPS负责将货物运送到沃尔玛，而后由UPSC负责与沃尔玛进行全部货款的结算。

图1 UPS与沃尔玛合作流程图

通过这种方式，沃尔玛不仅能够继续延长账期，而且还可以降低与众多供应商进行结算的交易成本。这些供应商们也可以以沃尔玛的信用为基础，利用应收账款进行融资，使自己在货物交付后可以很快地获得资金，从而解决自身的资金压力。而UPS则可以获得物流服务以及融资服务所带来的收益，同时也有利于扩大自己的市场份额。

4 UPS供应链融资对我国物流企业的启示

4.1 善于利用企业自身优势

目前，我国仍有众多的中小企业面临着融资难、融资贵的问题，而在供应链上的物流企业有着对全程物流掌控的优势以及物流企业在发展过程中积累的资金优势。UPS也是凭借着这两点优势才顺利地解决了供应链上中小企业的融资问题。利用这些优势，我国的物流企业也可以根据自身的实际状况，独自成立或者与其他相关金融机构共同成立专业的供应链融资机构。这样在企业已经掌握全程物流的情形下，不仅能够降低为供应链上中小企业提供融资的风险，同时还可以扩展企业的业务范围，给企业带来新的利润增长点。

4.2 提供差异化金融服务

我国物流企业应以设立的专业化供应链融资机构为基础，通过对供应链中缺乏资金的中小企业的了解和掌握，为其定制符合该企业的融资方案。这些专业化供应链融资机构通过采取提供差异化供应链融资服务的方式，能够帮助我国中小企业缓解资金的压力，走出融资困境。在后续的发展中，我们也需要加大对供应链融资产品的创新力度，丰富供应链融资产品的种类，以便于更好地占据有关市场。

4.3 加大科技研发投入

从UPS的物流信息系统不断地更新优化中，我们可以看出UPS对相关先进技术的重视。而UPS作为全球成功的供应链金融服务商同样也离不开先进技术的支撑[7]。因此，我国物流企业应该在整个供应链管理上加大科技研发的投入，开发出高效的物流信息管理系统，并利用先进的科技支撑供应链融资相关业务的开展及管理，提升自身经营效率和企业的市场竞争力。

5 结语

近年来，随着我国电子商务的快速发展，我国物流行业也保持着良好的发展势头。但由于国外物流企业对我国国内市场的侵占导致我国物流企业的经营环境日趋复杂、企业竞争加剧。为了实现我国物流行业稳健、良好的发展，我们应该坚持“走出去”的发展战略，积极开拓国外市场，努力推动我国物流产业的跨境发展。同时，我国物流企业也应该重视供应链金融业务，根据企业自身实际状况开展供应链相关的增值业务，为企业寻找新的利润空间，提升企业的市场竞争力，实现企业长远健康发展。