风电整机上市企业存货管理研究——以Y公司为例

林 颖

(浙江省机电集团有限公司，浙江 杭州 310002)

1 引言

在风电整机制造市场快速发展的趋势下，核心竞争力是一个企业发展的基础，成本优势是企业核心竞争力的重要表现。因此，企业要想在激烈的市场竞争中脱颖而出，必须降低成本。2020年，Y公司存货金额占资产总额的比例已经达到23.39%，提高其存货管理水平能提升企业核心竞争力。文章主要对Y公司存货管理财务数据进行分析，通过与行业头部几家企业存货管理横向对比以及自身纵向三年存货金额进行分析，发现问题并提出优化存货管理建议。

2 Y公司存货管理现状

2.1 公司简介

Y公司是国内较早从事大型风力发电机组研究与制造的企业，目前主要提供覆盖风电项目全生命周期的系统服务，同时将业务链延伸至风电场的投资运营。公司主要产品为1.5MW、2.×MW、3.×MW、4.×MW、5.×MW、6.×MW系列大型风电机组。

2.2 公司存货管理现状

在对Y公司存货管理现状的分析中，主要以财务指标分析为主，采用横向和纵向对比的方式，通过Y公司与同行业上市公司财务数据进行对比，分析目前Y公司的存货管理情况。

2.2.1 Y公司存货管理情况横向对比分析

通过查阅巨潮资讯网，选用金风科技(002202)、明阳智能(601615)、上海电气(601727)、东方电气(600875)四家公司，与Y公司进行对比，通过数据的对比来研究Y公司存货管理现状。

存货周转率与存货周转天数对比。存货周转率是衡量和评价企业购入物料、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标，计算公式为一定时期内企业营业成本与年初年末存货平均值的比率。存货周转率越高，企业存货周转速度越快，转化为资金或应收账款的速度就越快，资产流动性越强，企业的销售能力也就越强。

存货周转天数是指企业从取得物料开始，至消耗、销售为止所经历的天数。通过企业一定时期(通常为1年)内与存货周转率比率计算得出。存货周转天数越少，占用资金时间越短，存货管理效率越高。

从表1可以看出，Y公司存货周转率2018年最高，其次是2020年，最后是2019年。在同行业中，Y公司存货周转率从2018年的第二位下降到2019年的第四位，再到2020年的第三位，说明优势有所下降。以2020年为例，5家上市风电企业存货周转率平均水平为3.87次，其中Y公司这一指标只有3.41次，存货周转率是5家风电企业平均指标的0.88倍。

表1 2018—2020年存货周转率与存货周转天数对比

从表1还可以看出，行业龙头金风科技存货周转天数2018—2019年保持平稳状态，2020年与前几年相比存货周转天数下降明显。Y公司的存货周转天数波动较大，在行业平均周转天数下降的情况下(2018年为116.2天，2019年为105.26天，2020年为93.02天)，Y公司2019年存货周转天数却高于2018年，值得公司经营管理层关注。

2.2.2 Y公司存货管理情况纵向对比分析

2017—2019年存货金额比较如表2所示。

表2 2017—2019年Y公司存货相关情况

存货的积压会造成企业资金被大量的占用，进而增加存货的储货成本。如表2数据显示Y公司近三年的存货金额。2020年比2019年增加82.49%，2019年比2018年增加171.22%，近两年呈上升的趋势但增长的幅度变小，主要原因是为满足“抢装潮”下订单交付需求的增长，进而储备大量的存货。2018年存货增长率下降趋势明显，呈现负增长，说明Y公司已加强对存货的管理，通过各种降本增效的措施降低了成本，库存没有严重堆积，进而存货周转率也有所提高。

3 Y公司存货管理存在的问题

3.1 近一年存货增长率较高

通过对比Y公司2020年度与同行业间存货增长率，发现存货增长率过高。从同行业的对比结果来看，行业龙头金风科技存货增长率出现负增长的情况下，即存货量与上一年相比不增反降，2020年Y公司存货增长率达到82.49%。从企业自身数据变化来看，2019年度增长幅度极为明显，由2018年的5.75%增加到2019年的171.22%，金额上增长超过12亿元。

存货增长率较高会导致公司流动资金被大量占用，资产流动性必然会下降，不利于资金周转，阻碍企业的长远发展，对市场风险的抵抗能力会减弱。

3.2 市场前景预测能力欠佳

企业发展情况决定原材料的采购，如果预测未来发展前景好，就会加大原材料的购买。通过对Y公司存货结构的分析可以看出，近三年原材料在存货结构中占比较大，并且原材料购入有了大幅度的提高，由2018年年底结余5.5 亿元增加到2019年年底结余7.53亿元，2020年年底结余7.25亿元，2020年略有下降。但从表3可以看出，Y公司经营活动产生的现金流量净额并不乐观。

表3 Y公司2018—2020年营业收入与现金流量比较 单位:亿元

从表3可以看出，虽然2019年度经营活动产生的现金流量净额与2018年相比有大幅提高，但2020年营业收入大幅度增长的前提下，经营活动产生的现金流量净额却出现负数。这与Y公司近年来原材料大量购入形成了鲜明的对比，说明市场前景预测能力欠佳。

3.3 存货周转率有待完善

从表1可以看出，与同行业相比Y公司存货周转率存在一定的劣势:2019—2020年存货周转率低于同行业平均水平。还可以看出，2018—2019年Y公司存货周转率在下降，2018年存货周转率为3.44次，到2019年降为2.96次，尽管2020年度增加到3.41次。存货周转率的下降说明Y公司存货管理水平有所下降，利润总额也会受到影响，2020年Y公司营业收入为 114.78亿元，利润总额为1.50亿元，2019年Y公司营业收入为 50.10 亿元，利润总额为1.13亿元，而2018年度营业收入为 33.12 亿元，利润总额为1.24亿元，2020年度利润增长率明显低于收入增长率，2019年与2018年相比，出现了增收不增利的现象。因此，存货周转率的下降会对企业的利润总额造成不利的影响。

4 Y公司存货管理优化建议

4.1 运用经济订货批量法降低存货成本

近三年Y公司存在着存货增长率过快的现象，2020年存货增长率高于同行业金风科技、上海电气及东方电气。同时从企业内部来看，企业存货由2018年的7.57亿元上升为2020年的37.47亿元(扣除存货跌价准备)，存货占资产总额的比例由2018年的11.48%上升为2020年的23.39%。为解决这一现象，Y公司可以采取经济订货批量法。该方法旨在保证企业日常营运的基础上，规划最优的订购方法，保证企业利益最大化。

一般而言，存货的储存成本会随着数量的增加而增加，而订货成本则会随着存货购买量的增加而减少，经济订货批量法反映了储存成本与订货成本之间的平衡，寻求两者变动趋势的交汇点，计算出的数据极有可能为经济订货批量。因此，Y公司应当重视存货的管理，运用经济订货批量法合理地对存货进行规划，最大限度地提升盈利水平，最终提高利润总额。

4.2 提高市场前景预测能力

Y公司存货中购入原材料金额不断增加，而从利润总额来看，并没有因为原材料购入的增加而获得更多的利润。随着市场需求的千变万化，风电机组产品更新速度不断加快，对库存管理水平提出了更高的要求。因此，Y公司不仅要做好对存货的精细化管理，还应当具备准确预测市场前景的能力，合理制订采购计划，避免因原材料的缺失而影响承接项目的进度。

4.3 提高存货周转率

目前Y公司存货周转率与同行业相比偏低。因此，公司应通过建立科学有效的存货管理机制，进一步加强周转速度来控制存货的规模，并及时优化存货储备结构。建议可以从以下几个方面进行:一是合理选择采购部件供应商，与关键供应商建立长期稳定的战略合作关系；二是采用通用化、模块化、标准化进行产品设计，提高整机机组部件之间的通用性和互换性，降低部件的采购成本；三是定期对仓库进行盘点，摸清库存，防止闲置零部件积压。

5 结语

通过Y公司与同行业间存货管理的横向对比以及自身纵向三年存货金额分析可以看出，目前Y公司虽发展迅速，但存货管理仍存在问题，如存货增长率较高、市场前景预测能力欠佳、存货周转率下降。因此，Y公司管理层应当重视，运用经济订货批量法降低存货成本，提高市场前景预测能力、提高存货周转率，在不断的实践中加以改善，提升风电整机制造市场竞争力。