数据分析

银行结售汇

2021年11月，我国外汇市场交易保持活跃，外汇形势总体平稳。从总量看，11月，银行结汇和售汇合计4468亿美元，环比增长23%，延续了2020年以来总体增长的趋势。从差额看，11月，银行结售汇顺差252亿美元（见图1），较10月有所增加，主要来自于贸易项下出口收入结汇增多。

图1 2017年以来银行代客结售汇变动趋势

市场预期保持平稳。从衡量市场预期的结售汇意愿看，2021年11月，结汇率（客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比）为65%，与7-10月的月均水平相当；售汇率（客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比）为64%，较7-10月的月均水平略升0.9个百分点，说明市场主体结汇和售汇意愿总体稳定。

当前，外部环境中的不确定性与不稳定因素增多，新冠肺炎疫情仍在全球起伏反复，部分国家通胀保持高位，主要发达经济体货币政策转向调整可能加快。但我国经济韧性强，宏观政策稳健有效，长期向好的基本面没有改变，外汇市场平稳运行的基础依然稳固。

涉外收支

跨境资金流入、流出环比涨幅明显，净流入总体稳定。

2021年11月，银行代客涉外收入5542亿美元，环比增长22%；涉外支出5210亿美元，环比增长24%。涉外收支净流入331亿美元，环比下降5%（见图2）。

图2 2016年1月-2021年11月银行代客涉外收付款情况

经常账户跨境资金净流入环比回落。2021年11月，经常账户净流入43亿美元，其中货物贸易净流入302亿美元，环比增长15%；服务贸易净流出39亿美元，高于上月规模，但仍低于2021年以来的平均水平；初次收入和二次收入净流出219亿美元，环比增长79%。

资本和金融账户净流入增长，增幅主要来自证券投资。2021年11月，资本和金融账户净流入277亿美元，环比增长31%。其中直接投资净流入69亿美元；证券投资净流入225亿美元，股票和债券均呈净买入状态，境外投资者持有人民币资产的意愿依然稳定。

从币种看，人民币涉外收支呈现净流出，外币净流入保持较高规模。2021年11月，涉外收付资金本币净流出73亿美元，外币净流入404亿美元。银行代客涉外收支中以外汇结算的金额为6549亿美元，占银行代客涉外收支总规模的61%；以人民币结算的金额为4203亿美元，占银行代客涉外收支总规模的39%（见图3）。

图3 2016年1月-2021年11月银行代客涉外收付款币种情况

人民币汇率

人民币汇率在新兴市场货币中表现稳健。2021年11月，美元指数较10月末上涨2.0%，新兴市场货币指数下跌4.8%，人民币对美元汇率中间价小幅升值0.2%，总体稳定。

人民币对美元汇率中间价和交易价保持稳定。2021年11月末，人民币对美元汇率中间价和交易价分别收报6.3794（见图4）和6.3701，较上月末分别升值0.2%、0.5%。11月交易价围绕中间价波动，平均日内最大波幅0.20%，比10月的0.29%小幅下降。11月，人民币对欧元、日元和英镑汇率中间价分别升值3.6%、0.4%和3.8%。

图4 2017年以来人民币对美元汇率中间价

期权市场人民币汇率预期基本稳定。2021年11月末，境内外风险逆转指标（看涨美元/看跌人民币期权与看跌美元/看涨人民币期权的波动率之差）分别为0.38%和0.95%，上月末分别为0.45%和1.02%，整体处于低位，显示汇率预期仍然较为稳定（见图5）。

图5 2014年以来境内外人民币对美元期权市场1年期风险逆转指标

国家外汇管理局国际收支司 供稿