新冠疫情持续冲击下商业银行违约风险评价研究

王健鹏 王蓉

〔内容提要〕新冠疫情冲击造成商业银行违约风险攀升，本文在监管视角下选取不良贷款、资本充足率、资产利润率和拨备覆盖率四个指标对疫情前后商业银行违约风险情况进行对比，探究疫情冲击对各监管指标产生的持续性影响；并对国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行进行具体分析，探究疫情冲击对不同类型商业银行违约风险产生的异质性影响，从监管角度提出对策建议，对于商业银行应对新冠疫情等突发公共卫生事件冲击，规避金融风险提供了有益探索。

〔关键词〕新冠疫情；商业银行；监管指标；违约风险

一、引言

21世纪以来，突发公共卫生事件频发，不仅对人民生命健康造成重大影响，也对全球经济造成了严重冲击。此次暴发的新冠疫情，其持续时间之长、涉及范围之广、影响程度之大等特性给经济社会发展造成震荡，加剧了经济不确定性，而这种不确定性势必会产生一系列溢出风险，“传染”至金融体系，威胁金融市场的稳定，商业银行作为金融市场的重要媒介，对溢出风险的反应最为敏感。受疫情影响，实体经济遭到重创，企业和个人还款能力下降，导致商业银行违约风险上升。中央经济工作会议强调，打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险，商业银行作为金融体系的核心，研究其风险防控对于金融业稳定发展具有至关重要的作用。

疫情发生以来，有些文献中采用各种实证方法剖析了新冠疫情冲击对商业银行违约风险的影响，如郭红玉等（2022）利用EVT-copula方法，构建时间序列门槛模型，实证分析了新冠疫情的冲击使得银行风险承担明显增加，吴婷婷和朱昂昂（2020）利用事件研究法论证受疫情因素影响，银行利息差收窄，信贷资产质量恶化，银行业风险显著增加，但在这些研究中，一方面，大部分学者忽视了新冠疫情与其他突发性公共卫生事件明显不同，忽视其持续时间之长以及在短期内和长期内对银行违约风险影响有何不同，如任泽平（2020）认为新冠疫情对经济、金融业的冲击为短期效应，长期来看，经济会逐渐回暖对冲损失，因此不会对经济运行和银行业风险产生持续影响。另一方面，由于商业银行个体特征不同，其客户结构、经营业务、风险承担水平也存在明显差异，那么新冠疫情冲击对不同类型商业银行违约风险是否存在异质性影响。基于此，本文在监管视角下选取不良贷款、资本充足率、资产利润率和拨备覆盖率四个指标对疫情前后商业银行违约风险情况进行对比，探究疫情冲击是否对衡量商业银行违约风险的监管指标产生影响，并分析疫情持续冲击的影响。接下来，在每一个监管指标中对国有商业银行、股份制商业银行、城市商银行和农村商业银行进行具体分析，探究疫情冲击对不同类型商业银行违约风险产生的异质性影响。

二、商业银行违约风险评价指标选取

当前，我国监管部门衡量商业银行违约风险指标主要有贷款五级分类（关注类贷款、正常类贷款、可疑类贷款、损失类贷款和次级类贷款）、拨备覆盖率和贷款拨备率，考虑到新冠肺炎疫情冲击主要是由于企业和个人偿债能力下降而不能按时足额偿还贷款，因此本文选择不良贷款余额、不良贷款率和贷款拨备率作为衡量商业银行违约风险的主要指标进行分析。不良贷款直接体现了商业银行违约风险程度，拨备覆盖率是根据不良贷款计提准备，是商业银行应对违约风险时的处置能力。此外，资本充足率能够表示在遭到损失之前以自有资本承担损失的程度，是衡量商业银行抵御风险能力的指标，因此，本文将疫情冲击对商业银行资本充足率的影响充分考虑进来。同时，资产利润率能够衡量商业银行盈利能力，是拨备覆盖率和资本充足率的重要补充，为了全面考察疫情冲击对商业银行违约风险的影响，本文也将重点关注资产利润率这一指标。

本文选取衡量商业银行违约风险的指标关系如图1所示。由图1可以看出，商业银行不良贷款直接增加违约风险，体现着商业银行违约风险程度，拨备覆盖率和资本充足率是冲销不良贷款损失的指标，是抵御违约风险的铜墙铁壁，资产利润率则是抵御违约风险的坚强后盾。本文指标数据均来源于银保监官网。

三、新冠疫情冲击下商业银行违约风险现状评价

（一）疫情冲击下商业银行不良贷款情况

商业银行不良贷款一直都是困扰银行发展的大问题，其直接关系到商业银行的经营风险和银行业市场稳定。虽然监管部门为了分散银行风险大力压降不良贷款，但是近两年来我国不良贷款余额和不良贷款率依然处于上升趋势。

整体来看，新冠肺炎疫情暴发，使不良贷款余额和不良贷款率双升趋势明显，由图2和图3可以看出在2019年底到2020年上半年不良贷款余额和不良贷款率上升幅度较大，不良贷款余额增加3229亿元，而不良贷款率提高了0.67%。新冠肺炎疫情发生后，企业停工减产，生产经营受到影响，员工工资不能足额按时发放，这使得企业和个人还款能力下降。通过图2和图3我们不难发现，在新冠肺炎疫情冲击期间无论是不良贷款余额还是不良贷款率次级类贷款上升幅度明显高于可疑类贷款和损失类贷款，而次级贷款主要是因为还款人仅靠正常经营收入造成还款能力不足而产生的不良贷款，这说明新冠肺炎疫情冲击直接影响了商业银行不良贷款。然而长期来看，从2020年下半年开始，商业银行不良贷款余额上升趋势逐渐减缓，而不良贷款率呈现下降趋势。一方面随着我国经济逐渐回暖，企业复工复产，企业和个人还款能力逐步恢复正常，次级贷款有明显减少趋势；另一方面，面对商业银行不良贷款双升的风险，监管部门要求允許部分企业和个人贷款延迟还本付息，商业银行自身加大不良贷款疫情处置力度，控制不良贷款继续上升。虽然从这两方面角度看，我国商业银行不良贷款风险得到有效控制，但是新冠肺炎疫情形势仍不十分明朗，经济不确定性依然存在，不良贷款指标未来走向还需要持续关注。

从各类商业银行不良贷款情况来看，大型商业银行（包含国有商业银行和股份制商业银行）、地方性商业银行（包含城市商业银行和农村商业银行）之间的差异性非常明显。从图4和图5来看，在2020年新冠肺炎疫情发生以前，不良贷款余额和不良贷款率增量城市商业银行和农村商业银行有明显的下降趋势，而国有商业银行和股份制商业银行增量一定程度上没有地方性商业银行多，但却相对稳定。而2020年新冠肺炎疫情暴发之后的第一季度，城市商业银行不良贷款双升幅度明显上升，同时农村商业银行不良贷款余额和不良贷款率增量出现近三年来最高峰。从2020年下半年开始，各类商业银行不良贷款增量减少，这也与何诚颖等（2020）研究结果一致，但总体变化程度来看，城市商业银行和农村商业银行不良贷款增量变化幅度远高于大型商业银行，因此，监管部门在做好大型商业银行监督管理工作的同时应重点关注地方性商业银行不良贷款风险。

（二）疫情冲击下商业银行资本充足率情况

总体来看如图6所示，我国商业银行资本充足率有以下几个特征：一是从2018年到2021年底我国商业银行整体资本充足率数据一直保持稳定态势。由图6可以看出商业银行核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率在10%、11%、14%水平上下浮动，而且总体上有上升趋势；二是2018年到2021年底我国商业银行整体资本充足率从未突破过监管标准防线。监管部门要求商业银行核心一级资本充足率不得低于5%，一级资本充足率不得低于6%，资本充足率不得低于8%，由图7可以看出目前我国商业银行总体各资本充足率均远高于监管要求；三是我国商业银行资本充足率明显受到新冠肺炎疫情冲击。由图6可以看出虽然我国商业银行各级资本充足率在各个时间阶段均保持稳定，但是在新冠肺炎疫情暴发时间点，各级资本充足率出现明显下降趋势，持续到2020年6月我国全面推行复工复产政策，各级资本充足率重新回到稳定增长态势。资本充足率是抵御商业银行违约风险的第一道墙，從上述分析可以看出我国商业银行资本充足率整体可控，具有一定抵御风险能力。

从各类商业银行资本充足率情况来看，无论是大型商业银行还是地方商业银行资本充足率从2018年到2021年底都没有突破商业银行监管防线，我国国有商业银行资本充足水平远高于其他商业银行，股份制商业银行与地方性商业银行相比具有微弱优势。从变化趋势来看，大型商业银行资本充足率处于稳步上升态势，而地方性商业银行变化并不明显，但在2020年新冠肺炎疫情暴发的时间点农村商业银行资本充足率却大幅下降达到近三年最低值12%。而此前农村商业银行资本充足率一直高于城市商业银行，在疫情之后直到2021年底，农村商业银行资本充足水平一直处于各类商业银行中最低水平，维持在12.3%，而大型商业银行在2020年后半年之后随着全面复工复产和扶持政策的落实，资本充足水平已经逐步回暖，说明面对新冠肺炎疫情冲击，地方性商业银行资本充足率受到影响的程度更深。2021年银保监会发布的《银行保险机构公司治理准则（征求意见稿）》中要求商业银行主要股东需要以书面形式向银行做出资本补充的长期程度说明，确保银行资本充足水平，可见新冠肺炎疫情冲击期间商业银行资本充足率依然会是持续关注的重点指标。

（三）疫情冲击下商业银行资产利润率情况

从商业银行整体资产利润率情况来看，如图8所示，我国商业银行资产利润率偏低，收益明显不足，资产利用效率惨淡，在2019年上半年之前还能够勉强达到1%的标准，但在2019年下半年之后资产利润率持续走低趋势越发明显，且在2020年底达到近三年来最低值0.7。在2019年下半年开始我国商业银行整体资产利润率下降幅度较大，相较于之前还有回升趋势，新冠肺炎疫情冲击直接加剧了商业银行较低的资金运行状态。新冠肺炎疫情冲击导致到期贷款无法偿还，因而当期收益得不到保障。同时，商业银行不良贷款的增加需要加大计提损失准备，而减少了利润留存空间，这些都导致了疫情冲击期间商业银行资产利润率得不到回温反而持续走低。利润是商业银行持续经营和抵御违约风险的根本基础，受到新冠肺炎疫情冲击，商业银行利润惨淡，经营收入无法计提损失拨备，企业和个人延期还本付息，当期收益不足，商业银行为了保证经营只能缩减部分开支，以利润转增拨备和核销不良贷款成为一件难事，所以在新冠肺炎疫情持续冲击的情况下，资产利润率是当前和今后需要重点关注的指标。

从各类商业银行资产利润率情况来看，国有商业银行远高于其他商业银行，勉强维持在1%左右且一直高于商业银行整体资产利润率，但下降趋势仍然非常明显，尤其是在2020年达到最低值0.8%左右。股份制商业银行资产利润率一直达不到1%的要求，但从2018年到2021年基本能够和商业银行整体资产利润率持平。农村商业银行与城市商业银行资产利润率水平和变化趋势基本一致，在2020年之前与大型商业银行之间的差距并不大，而在新冠肺炎疫情发生之后，与大型商业银行差距不断拉大，最低值降到0.5%左右。在提高商业银行整体资产利润率的同时，监管部门应该重点关注地方性商业银行面对疫情冲击的利润情况，提高盈利能力，为计提和核销不良贷款夯实根基。

（四）疫情冲击下商业银行拨备覆盖率情况

为更好抵御商业银行违约风险，监管部门要求商业银行按照标准计提贷款准备。由图9可以看出，从整体上来看，我国商业银行拨备覆盖率从2018年到2021年底长期在180%左右上下小幅波动，远高于监管部门要求的150%标准。新冠肺炎疫情冲击期间，我国商业银行拨备覆盖率下降四个百分点，这也是近三年来度下降幅度最大的一次，但是此次波动并没有影响到整体稳定趋势。

从各类商业银行拨备覆盖率情况来看我国国有商业银行和股份制商业银行拨备覆盖率一直处于较高水平，一直保持在220%和190%左右，不仅远高于监管标准而且高于商业银行整体拨备率，同时波动幅度较小具有稳定性。而城市商业银行拨备覆盖率波动幅度较大，由图9可以看出在2018年城市商业银行拨备覆盖率和大型商业银行之间差距并不明显甚至一度超过大型商业银行达到峰值，但是在2019年之后尤其是新冠肺炎疫情暴发初期，城市商业银行拨备覆盖率出现大幅度下降，跌到国家监管防线150%左右，而在2020年下半年开始又有上升趋势不断缩小与大型商业银行差距。虽然城市商业银行拨备覆盖率情况有向好的一面，但是因为疫情形势并不十分明朗，经济不确定性依然存在，城市商业银行拨备覆盖率变化因其不稳定性仍是监管部门和银行内部重点关注指标。相对于城市商业银行拨备覆盖率波动性强的特点，同样作为地方性商业银行的农村商业银行与大型商业银行一样具有稳定性，然而这种稳定性却“惨不忍睹”，从2018年到2021年底我国农村商业银行拨备覆盖率在130%左右上下浮动，始终未达到监管要求，且在2020年新冠肺炎疫情防控期间达到近三年最低值118%，这提醒监管部门要重点关注农村商业银行拨备覆盖率情况，筑牢商业银行违约风险防范的围墙。

四、结语

通过上述分析，本文选取不良贷款、资本充足率、资产利润率和拨备覆盖率来衡量商业银行违约风险情况。整体来看，第一，新冠肺炎疫情防控期间我国商业银行不良贷款余额和不良贷款率呈现双升态势，但长期来看，从2020年下半年开始，商业银行不良贷款余额上升趋势逐渐减缓，而不良贷款率呈现下降趋势。这说明我国商业银行不良贷款风险得到有效控制，但是当前新冠肺炎疫情本土病例和境外输入仍然存在，依然有很大的经济不确定性，不良贷款指标未来走向还需要持续关注。第二，我国商业银行资本充足率呈现稳步上升态势，虽然疫情防控期间明显下降但仍然远高于监管标准，我国商业银行资本充足率整体可控，具有一定的抵御风险能力，但面对新冠肺炎疫情持续冲击，还需要继续加强对资本充足率指标的监管，保证商业银行资本充足水平。第三，我国商业银行资产利润率水平惨淡，持续走低趋势越发明显，而新冠肺炎疫情冲击直接加剧了商业银行较低的资金运行状态。利润是商业银行持续经营和抵御违约风险的根本基础，监管部门和商业银行要重点关注的指标，提高以利润转增拨备和核销不良贷款的能力。第四，我国商业银行拨备覆盖率从2018年到2021年底长期在180%左右上下小幅波动，远高于监管部门要求的150%标准。新冠肺炎疫情冲击期间，我国商业银行拨备覆盖率下降四个百分点，这也是近三来半年度下降幅度最大的一次，但是此次波动并没有影响到整体稳定趋势。

从各类商业银行新冠肺炎疫情防控期间各指标变化情况来看，我国商业银行之间各指标是存在明显差异性的。我国国有商业银行和股份制商业银行在不良贷款、资本充足率、资产利润率和拨备覆盖率各指标上均明显好于城市商业银行和农村商业银行，因此监管部门要充分考虑银行的异质性，关注地方性商业银行的发展，对商业银行违约风险的防控和化解不能采取“一刀切”的管理，综合运用资本充足率、资产收益率、拨备率等监管指标建立灵活审慎的监管体系，提高各类商业银行抵御风险的能力。

（作者单位：沈陽化工大学经济与管理学院）