穿越疫情周期同程旅行有望跑出复苏“加速度”

近日，同程旅行公布了2022年第二季度及上半年业绩报告。财报显示，截至2022年6月30日为止的3个月同程旅行收入13.187亿元。其中，住宿预订服务的收入5.44亿元，交通票务服务收入6.2亿元。经调整EBITDA2.922亿元，EBITDA利润率22.2 %，溢利净额1.12亿元，净利润率8.5 %。平均月活跃用户1.976亿人，平均月付费用户2 610万人。截至2022年6月30日为止的6个月，同程旅行收入30.366亿元，其中，住宿预订服务的收入10.87亿元，交通票务服务收入16.37亿元。EBITDA 7.307亿元，EBITDA利润率24.1%，溢利净额3.57亿元，经调整净利润率11.8 %。平均月活跃用户2.212亿人，平均月付费用户2 890万人。截至2022年6月30日为止的12个月期间付费用户由2021年同期的1.819亿人至1.965亿人，同比增加8.0 %。

那么，面对比2020年第一波疫情来袭时更为严峻的挑战，同程旅行二季度的表现如何？

灵活机动抵御疫情反复带来的不确定性

网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾表示，疫情的不确定性依旧是旅游经济复苏的最大阻碍。2022年上半年以来，多地疫情反弹，尤其3～4月份，国内多个核心城市相继出现的新一轮疫情，让旅游出行行业面临着比2020年第一波疫情更为严峻的挑战，旅游业复苏持续承压。文化旅游部数据显示，上半年国内旅游总人次14.55亿，比上一年下降22.2 %。分季度看，其中一季度国内旅游人次8.30亿，同比下降19.0 %；二季度国内旅游人次6.25亿，同比下降26.2 %。

另据交通运输部及民航局发布的数据，2022年二季度全国铁路旅客发送量为31 652万人次，同比下降61.5 %；二季度民航旅客运输量为4 182.3万人次，同比下降72.5 %。在市场环境不乐观的背景下，同程依旧交出了一份极具韧性的答卷。财报显示，二季度同程旅行实现营收13.19亿元，其中，住宿预订服务的占比有所提升，收入5.44亿元，占比提升至41.2 %，交通票务服务收入6.2亿元，经调净利润为1.12亿元。

陈礼腾认为，从财报表现上看，在全国多个核心城市疫情反复及强管控的客观背景下，同程旅行较好抵御了疫情带来的不利影响，且依旧实现一定规模的盈利，并实现连续9个季度盈利，体现出同程旅行强大的抗风险能力和韧性。

此外，受益于本地消费和中短途旅游较好的恢复势头，以及同程旅行在疫情影响较小的下沉市场的持续布局，均为同程旅行的风险抵御提供良好动能。

用户下沉构建多元服务场景

财报显示，2022年二季度，同程旅行平均月活用户为1.98亿，平均月付费用户2 610万。与去年同期相比，付费比率于2022年第二季度上升至13.2 %，截至2022年6月30日止的12个月，年付费用户同比增长8.0 %至1.97亿人。

陈礼腾认为，在用户出行需求被压制的情况下，用户的付费比率及年付费用户同比增长，一方面说明用户的出行意愿在增强，另一方面也说明了同程旅行的运营效率在提高，用户对于同程旅行的品牌认可度也在不断增强。

同时，在下沉市场，本地旅行消费所受影响相对较小，这为同程旅行的业绩增长提供了空间。数据显示，截至2022年6月30日，同程旅行的非一线城市注册用户占比达87.1 %，微信平台上的新增付费用户约61.7 %来自三线及以下城市。

陈礼腾表示：“近年来，同程旅行构建起了“线上+线下”的多渠道多场景的覆盖。线下渠道包括酒店扫码住、景区扫码游、智慧汽车票等；线上渠道则包括微信（小程序）、快应用、短视频等。”通过与包括微信在内的各类平台保持广泛有效的合作，同程旅行的用户在稳健增长。数据显示，截至8月18日，同程旅行微信小程序去重累计访问用户已经突破了10亿。

穿越疫情周期影响内外协同放眼未来

进入5、6月份，随着疫情防控形势逐步好转，复工复产有序推进，让整个旅行行业回归复苏的轨道。自5月31日起，文化和旅游部将跨省游熔断机制的范围由省市缩小为区县后，行业复苏趋势明显。在下半年疫情管控趋好、消费刺激政策不断出台及中秋、国庆节假日接踵而至等多重利好下，在上半年被压制的旅游出行需求有望迎来集中释放。

在疫情期间实现敏捷管理，在疫情后抓住机遇实现快速复苏，是对同程旅行内功的考验。陈礼腾表示，同程旅行自2018年上市以来就持续推进智能出行管家（ITA）战略，通过橫向拓展产品服务技术能力，提升消费者旅行体验，纵向深耕旅行产业链上下游，助力行业数字化升级，并在多个板块进行数字化赋能。同时，同程旅行还通过践行社会公益，提升ESG能力水平等实现自身社会价值。

陈礼腾表示，基于低线市场年轻用户的市场沉淀，上下游资源的整合、扩大与升级，数字化改造等多重策略下，同程旅行通过了疫情一次又一次的考验。不可否认疫情重创了旅游业，但穿越疫情周期影响，放眼未来，疫情也加速了旅游产业的变革与升级，或给旅游业及各OTA平台带来新的机遇。