坚守本份立足农业拼多多“长期主义”初见成效

2022年8月29日，拼多多发布2022年第二季度财报。财报显示，拼多多二季度的营收为314.4亿元，同比增长36.42 %，净利润为88.96亿元。

对此，网经社电子商务研究中心主任曹磊认为，在当下错综复杂的经济和防疫大环境下，拼多多仍然取得了如此高速增长和健康盈利，这意味着：在坚守“本份”价值观、立足农业的“长期主义”长远发展战略的道路上，拼多多已经取得了初步成效。

拼多多本季度连续发布多项补贴政策和纾困举措，助力平台商家提质增效。“618”期间，平台手机、家电、美妆和日化等制造业品牌均实现翻倍增长。

拼多多财务副总裁刘珺表示，部分推广和农业项目延期、差旅商务活动减少等偶发性因素短期内影响了本季度整体费用，因此不应将本季度的盈利作为未来季度的参考。

营收稳健增长点进一步释放

拼多多二季度的在线营销技术服务和交易服务收入实现稳健增长，总营收为314.4亿元，同比增长36 %。

对此，网经社电子商务研究中心网络零售部高级分析师莫岱青表示，在疫情影响和经济下行严峻压力大环境下，拼多多营收规模超300亿的体量，实属不易。从增速上来看，营收同比增长36.42 %，环比增长32.1 %，相较一季度有所回升明显。拼多多此次未公布用户规模，此前阿里巴巴也是如此。由此可见，电商巨头已从注重用户数量转移到注重用户质量上。在国内增量市场见顶的情况下，拼多多注重在存量市场的开拓，服务好存量用户对其营收的增长起到推动作用。加上品类的扩充、品牌的扩建等举措，并且立足农业，拼多多的营收增长点将进一步释放。

此外，网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅认为，拼多多通过对农业的持续投入建立了较强的“品类门槛”；其次在社区团购取得阶段式胜利，进入“决赛圈”的还有多多买菜、美团优选、淘菜菜、兴盛优选；三是京东裁撤暂时放弃下沉市场，拼多多在下沉市场的竞争减弱。这些因素都有利于其业绩增长。“618”对拼多多有一定的推动作用。未来的增长点仍然在农产品品类，同时在品牌商家的增长带来的消费，以及一二线城市的消费增长。

在网经社电子商务研究中心特约研究员、鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠看来，受疫情影响，线上增长快于线下增长速度，上半年实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重达到了25.9 %，比2021年提高将近1 %，整体的速度在增长。在这种情况下，拼多多也呈现出比较快速的增长。

“拼多多虽然是早期从下沉市场起来的，但是因为消费人群足够海量，因此下沉和不下沉的边界其实没那么明显。这倒是形成一种平衡：一二线城市消费和三四线城市消费（甚至五六线七八线小县城或者农村）互相反哺，这也是其营收增长的一个重要原因。”网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东指出。

连续盈利5个季度具备盈利能力

二季度拼多多净利润为88.96亿元，较2021年同期的24.146亿元增长268.44 %。非美国通用会计准则归属于普通股股东的净利润为107.763亿元，比同期的41.253亿元增长161 %。自2021年二季度以来，拼多多已经连续五季度实现盈利。庄帅表示，这说明作为平台模式，拼多多有很强的盈利能力，目前从业务模式来看，该盈利可以持续。

莫岱青指出，拼多多继续保持盈利这一定程度上与控制营销费用的举措有关。2021年前3个季度，拼多多对营销费用进行控制，连续3个季度环比下降。而4季度营销费用同比下降23 %。2022年一季度也同比下降14 %。本季度营销费用为113.4亿元，占收入的比例从2021年同期的45 %降到36 %。也正因为这样，拼多多撕掉了“烧钱”的标签，并继续投入研发。另外从二季度财报看，特别是在疫情影响下，阿里、京东、拼多多都呈现向好趋势，说明消费市场依然具有韧性，消费信息在逐渐恢复。

在陈虎东看来，拼多多的净利润翻番，有比较多的原因，例如供应链的支撑作用，下沉市场的疫情对其影响比较小，农村电商的接受度提升了一点，从而导致下沉市场在电商平台上的消费和社交频率高了不少等。

走了一步好棋立足农业优势凸显

在陈虎东看来，电商的竞争目前基本上不在前端了，銷售投入或者营销等手段不如夯实基本盘，真刀真枪地搞基础设施，供应链就是电商转型的最大基础设施，这一步，拼多多通过押宝农村供应链是很好的一步棋。重投农业和发力供应链，本身就是一体化的，做农业，就要做供应链，因为前端的消费者群基本上都是来自于下沉市场。农村市场的物流设施、售后保障、低端产品等弊病，需要供应链来提升整体的效力。

“供应链市场中，有一种模式叫共配，就是不同客户的产品相互搭着配送，因为即使客户不同，但是终端很多都是重合的（从中我们也可以看出终端生态，其实目前还是比较低级的）。一个客户是产生不了盈利的，一群不同客户的共配那就是个大市场。因此农村只要将供应链做好了，也是这种道理，很多消费生态就会出来，很多东西都可以“搭着走”了。不止是拼多多重仓农业，或许所有的电商都应该考虑一下农业的问题了。”陈虎东继续补充道。

无独有偶，鲍跃忠则认为，拼多多抓住了农村板块的机遇并持续不断地对其加码，这方面的投入是值得其他平台关注的。从头部三大平台阿里、京东、拼多多看，农业板块上的优势确实被拼多多抓住了。

“农产品可以从这几方面去看：①它对提升用户的活跃度会带来比较强的帮助；②这几年随着消费者消费结构的改变，农产品特别是没有经过加工的农产品成为消费的主体，在这种情况下，农产品市场也在呈现比较快速的发展。所以在这种情况下，如果能抓住农产品这样的机遇，对企业的发展确实能带来非常重要的帮助。”鲍跃忠解释道。

挑战诸多面对直播电商和即时零售平台的竞争压力

庄帅指出，拼多多现阶段的挑战分为两部分：一是面临直播电商和即时零售平台的挑战，直播电商有抖音、快手、点淘等，即时零售平台包括美团、达达集团等，同时叮咚买菜、本来生活等生鲜电商也给拼多多带来竞争；二是消费分层对于品牌商品消费需求的挑战。

陈虎东表示，重仓农业，不止拼多多能干，其他的很多电商也可以干。另外，农业市场有很多深耕的企业，也在做供应链，但是没有电商的基因，所以名头没那么大，然而不能说人家做的不好。反过来说电商做供应链，基础还是比较薄弱的，除非深耕多年，做好做实体吃苦的准备，否则在农业方面想正常赚快钱，基本上做不到。农业是一块硬骨头，需要多方参与，但是踏实肯干是前提。

鲍跃忠则表示，农产品已经成为拼多多的优势，但它是平台化的运作方式，也就是提供三方平台服务式的运营模式，这也就会制约它。比如出现质量不稳定等问题，这就需要拼多多在下一步去重点努力，解决好这方面的问题。