钢铁企业并购价值评估研究

邹传造 宁波钢铁有限公司

一、钢铁企业并购概述

（一）钢铁企业并购含义

钢铁企业的并购是一项复杂的资本运营活动，为适应社会经济的市场发展需求，实现产业集中，通过进行钢铁企业的并购，实现了钢铁资源的整合，进一步提升了钢铁企业的竞争力，实现了钢铁企业长期稳定的发展。

（二）钢铁企业并购目的

钢铁企业并购将钢铁企业中的资源进行有效整合，充分发挥钢铁企业自身产品的优势，提升钢铁企业的竞争力。我国钢铁企业与国外钢铁企业相比，集中度较低，不利于实现钢铁企业的规模扩大和发展。我国钢铁企业在发展的过程中，具有一定的优势，但是各个企业的劣势同样非常明显，直接导致了钢铁企业发展缓慢，而随着市场竞争的加剧，钢铁企业的并购工作显得尤为重要。钢铁企业并购实现我国整体的钢铁行业产能结构改变，为钢铁企业的飞速发展提供内生动力，在发展的过程中，实现产能集中，不断进行优势互补，提高生产效率，节约资源，不断实现各种新技术、新设备的引进，促进钢铁企业的发展。在发展的同时，形成中国特有的竞争力优势，实现对于国外企业的超越，钢铁企业并购的过程同样能够实现大型企业并购中小型企业，在并购的同时，实现各项生产技术的完善，提升我国钢铁企业的整体竞争力，为我国的钢铁事业发展作出应有的贡献。随着社会经济的快速发展，我国钢铁行业低碳发展面临着严峻的挑战。有的钢铁企业无法满足国家实现“双碳”目标。

二、钢铁企业并购价值评估

（一）钢铁企业并购价值评估指标体系

钢铁企业并购价值评估指标体系是钢铁企业实现成功并购的先决条件，在进行钢铁企业并购的过程中，通过对并购企业的详细调查，全面分析并购企业的发展状况以及实际的特点，通过将各项数据的整合实现明确的并购计划。钢铁企业的并购是一项非常复杂的工作，涉及钢铁企业生产的各个方面，需要将钢铁企业全面了解，才能够实现有效的并购工作。此外，每个钢铁企业并购的原因具有一定的差异性，根据行业整体的发展状况，以及每个钢铁企业的实际经营状况，进行战略性的并购。此外，钢铁企业并购价值评估指标体系的建立必须严格遵循科学性、系统性的原则，对于各项指标的确定必须紧密结合钢铁行业的特性，通过对各项数据的全面分析，制定切实可行的指标，在进行并购价值评估指标体系建立的过程中，还需要做好相关的市场调研工作，充分掌握钢铁行业的具体发展动向，为指标体系的创建提供重要的理论基础[1]。

（二）钢铁企业并购价值评估流程

钢铁企业并购价值评估是一个复杂的过程，需要涉及钢铁企业生产的各方面，并购价值体系的确立，为钢铁企业并购提供重要理论基础。钢铁企业并购价值评估流程主要有以下几点：

1.并购战略分析

钢铁企业并购价值评估过程中，首先需要有明确的战略分析，通过战略目标的确定，实现对于钢铁企业并购价值评估的整体把握。做好战略匹配的同时，全面分析战略目标存在的问题，及时做好战略目标的调整。

2.目标钢铁企业选择

在进行目标钢铁企业选择的过程中，需要充分了解目标企业的优势和劣势，做好相关的决策。由于钢铁企业并购价值评估涉及的范围较广，目标同样复杂多样，在进行选择的过程中具有较大的不稳定性。

3.并购价值评估、整合

在进行并购价值评估整合的时候，需要根据不同的企业的实际状况进行评估方法的选择，主要有成本加和法、收益法和市场法三种办法。在得到并购企业的收购价格以后，还需要组织相关人员进行谈判，并制定合理的方案，促进并购价值评估价的成交。

（三）钢铁企业并购价值改进的方法和对策

1.并购价值改进需要兼顾地方利益

钢铁企业并购价值改进的过程中，首先需要兼顾地方利益，在完成钢铁企业并购的同时，促进各地方产业的快速发展，实现各项先进技术的引进，确保各项利益得到有效的照顾，在确保企业实现发展的同时，完成钢铁企业的并购工作。

2.鼓励钢铁产业上下游纵向并购

在进行并购的过程中，需要重点鼓励钢铁产业上下游纵向并购，确保各项生产技术的有效结合，在并购的过程中提升钢铁企业的生产效率，促进钢铁企业的快速发展。

3.制定科学的并购战略

制定科学的并购战略，及时淘汰技术落后的企业，促进钢铁企业的整体产能升级，对于中小企业，通过完成相应的技术扶持，实现产能的提升。

三、钢铁企业并购价值评估的实证研究

（一）背景介绍

随着我国经济的快速发展，钢铁企业的并购活动已经逐步成为一种实现企业规模扩大的重要手段，在进行并购活动的过程中，不仅能够扩大企业的规模，还能够有效提升钢铁企业的竞争力，在发展的过程中实现各项生产资源的优化配置，确保生产效率的提升，节约更多的资源，不断缩小我国钢铁企业与国外钢铁企业之间的发展差距。我国的钢铁企业并购工作与国外相比具有非常大的差距，而随着社会经济的飞速发展，我国的钢铁企业并购活动已经不能顺应现阶段的社会发展需求，在发展的过程中虽然经过了一系列的改进，但是在实践的过程中，我国的并购活动相对比较简单，并没有实现长足的发展进步。钢铁企业在发展的过程中，面临各种发展问题，钢铁企业并购，实现企业风险的降低，提升钢铁企业的竞争力。

（二）数据处理

钢铁企业并购价值评估得到的数据信息，需要进行数据处理，选择合适的样本，针对不同地区的企业进行合理的分析，制造模糊评价矩阵，通过对数据的分析，得到有效的结果，通过分析目标企业的指标值和平均值之间的关系，利用区域数值的上下限得到有效的函数。然后根据目标企业的指标分析，得出对应的数据结果，实现对于并购价值评估的实证分析。进行数据处理的过程中，务必严格按照钢铁企业的实际发展状况进行反馈，确保各项信息数据的准确性，从而保证钢铁企业并购价值评估的准确。

（三）钢铁企业并购价值评估结果的比较对比

钢铁企业并购价值评估，有效为钢铁企业的并购提供基础，在进行并购的过程中能够化解过剩产能的问题，具有发展优势的钢铁企业实现了产业规模的扩大，在产业规模扩大的同时，实现了企业的飞速发展。与此同时，还能够实现对于原材料的节省，促进企业的可持续发展，在发展的同时，不断提升自身的技术水平，实现成本的降低，生产效率的提升。此外，还能够有效提升产业的集中度，钢铁企业集中度的提升，实现了各项产能的集中，在企业并购之后，进一步巩固了市场地位，不断增强钢铁产品的竞争优势。

四、钢铁企业并购案例分析

（一）钢铁企业概况

我国的钢铁企业经过一系列的发展，取得了一定的成效，但是在实际的发展过程中，还是存在一定的经营困难的问题，整个钢铁行业处于一个发展低谷期。为实现我国钢铁企业产能的优化，必须进行钢铁企业的并购，大型钢铁企业完成向中小型企业的并购的同时，加强各大型钢铁企业之间的合作交流，根据实际情况进行并购，实现并购的同时，能够减少国内市场的竞争，促进钢铁企业的发展，在发展的同时，不断提升产品的技术含量。国家出台一系列的扶持政策，各项政策的综合作用，实现了产能优化，全面提升我国钢铁企业的竞争力，而钢铁行业在发展的过程中同样受到宏观调控的影响，在各种政策因素的综合作用之下，势必会导致钢铁行业的飞速发展。解决产能过剩的问题，严格按照国家的政策法规进行工作，通过执行相关的政策，有效为处于困境的钢铁企业带来新的发展机遇[2]。

（二）钢铁企业并购过程

在进行并购的同时，钢铁企业之中的生产要素增加，不断引起生产规模的扩大，但是在实际的并购过程中还是存在各种问题，严重影响了钢铁企业的并购进程。钢铁企业在进行并购的过程中首先需要明确具体的并购战略，根据具体的战略目标设置并购方案，并购方案的制定必须与企业的实际状况相符合，在进行并购方案制定的同时，确定好选择的目标企业，及时了解到目标企业的历史发展状况以及发展前景，在发展的过程中，针对企业的实际特点进行并购价值评估工作。其次在进行并购价值评估和整合的过程中，需要严格按照实际的评估结果进行分析，组织相关人员进行谈判，进一步确定并购价值评估价的成交。我国钢铁企业并购活动的起步较晚，在发展的过程中，还是存在一定的问题，只有通过有效的并购，实现企业规模的扩大，有效降低成本，实现企业运行中风险的分散，促进企业的快速发展。钢铁企业的并购过程只一个极其复杂的过程，在西方发达国家之中，企业之间的并购活动更为频繁，在不断地并购过程中，不断产生具有强大竞争优势的企业。我国目前的钢铁企业的并购还是存在一定的阻碍，严重影响了并购工作的开展，政府导向较为明显，在并购过程中缺乏市场导向，导致无法及时顺应市场经济发展的浪潮。此外，由于缺乏严格的战略布局，在进行并购的过程中，很大程度上是盲目并购，并不利于钢铁企业自身的发展，进而导致在进行企业并购之后企业发展陷入困境，影响了企业的发展。现阶段钢铁企业并购的外部环境尚不成熟，各种阻碍明显，各地区之中对于本地企业的保护，相关企业在进行并购的过程中困难重重。相关的配套设施也不完善，在进行并购的同时，各项法律法规，以及相应的金融政策无法满足并购活动的进行，造成了一定的影响。

（三）钢铁企业的并购效果和意义

钢铁企业的并购具有非常重要的意义，能顺应现阶段的市场发展规律，有效解决我国钢铁企业集中度低的问题，实现我国钢铁企业的快速发展。

1.符合国家产能政策的需求

为促进经济发展，以及实现各项资源的综合利用，我们国家正在积极推进钢铁企业的并购，根据各钢铁企业的实际状况进行并购战略设计，提升企业的竞争力。通过合理的设计，有效减少国内钢铁企业之间的竞争，实现真正的强强联合，实现企业之间的优势互补，加强与国外企业的竞争。我国钢铁企业在进行产能优化的过程中，能够实现各项资源和合理利用，有效减少资源的浪费，在一定程度上还能够实现对自然环境的保护，在实现环境保护的同时，不断扩大生产规模，实现企业的可持续发展。国内钢铁企业的强强联合，确保我国钢铁企业在与国外企业竞争的过程中，不断实现技术创新，能够占据更加广阔的市场。“双碳”目标是我国一项重要的战略决策，指的是我国力争实现2030年前碳达峰、2060年前实现碳中和，不仅仅是单一的能源、环境、气候、经济问题，“双碳”目标的实现对我国的社会经济发展具有非常重要的意义，并且对我国的持续发展具有深远影响[3]。

2.加快钢铁企业的发展

钢铁企业的并购，有效实现了各项资源的整合，在资源整合的同时，能够将各个企业中的先进技术进行改造，实现真正的自主创新，全面提升企业竞争力。钢铁企业并购的同时，实现对于自身发展道路的重新规划，完全打开自身的发展格局，在发展的过程中不断引进先进的技术，构建我国钢铁行业的新格局。钢铁企业并购的过程中，要以长远的发展目标为前提，实现企业竞争力的提升，在发展的过程中，深入了解市场发展动向。以明确的战略目标为发展前提，通过企业并购，实现自身产品结构的优化，增强自身产品的竞争力。钢铁企业的并购，能够实现各个地区之间的产能优化布局，在实现优化布局的过程中，能够实现各个地区的综合发展，结合各个地区的实际特点，实现各项生产技术的共享，进一步改善我国钢铁市场的环境。钢铁企业并购对矿山等原料的控制加强，提升了对各原谅开采的话语权，企业并购过程中实现了对于开采权的转让。

3.增强钢铁企业的抗风险能力

钢铁企业的并购实现了将原有企业风险的分散，随着风险的分散，直接提升了企业自身的抗风险能力。在钢铁企业并购的过程中，对于落后企业进行合并，实现产能优化，而随着企业并购的发生，企业的规模同样变大，在不断的改革之下，提升钢铁企业的抗风险能力。加快了落后产能的淘汰，现存的企业之间形成良性的竞争环境，不断提升自身的技术含量，促进钢铁产业的发展。在发展的过程中，还能够实现各项资源的合理利用，实现了能耗的减少，确保钢铁企业的可持续发展。

五、结语

综上所述，我国的钢铁企业并购价值评估经过一段时间的发展取得了一定的成效，但是在实际的发展过程中，还是存在一定的问题，严重影响了我国钢铁企业并购的进行。因此，在今后的工作开展中，需要不断提高钢铁产业的集中度，进行钢铁企业并购，调整钢铁产品结构，在根本上促进我国钢铁行业健康有序的发展。