供应链金融的主要模式及未来发展趋势

郑玉琛

摘要：供应链金融符合我国政府强调的“改善和创新对中小企业的金融服务”。本文通过对供应链金融内涵的理解以及对供应链金融现有模式研究的基础上，进一步探析供应链金融未来的发展模式以及“互联网+”背景下供应链金融的发展。

关键词：金融;供应链金融;供应链金融的模式

一、供应链金融的内涵

供應链金融是指从供应链产业链整体出发，运用金融科技手段，整合物流、资金流、信息流等信息，在真实交易背景下，构建供应链中占主导地位的核心企业与上下游企业一体化的金融供给体系和风险评估体系，提供系统性的金融解决方案，以快速整合产业链上企业的结算、融资、财务管理等综合需求，降低企业成本，提升产业链各方价值。

供应链金融并非某一单一地业务或产品，它改变了过去银行等金融机构对单一企业主体授信的传统模式，而是围绕某“核心企业”，由核心企业主导（平台），以核心企业（平台）的上下游为服务对象，以核心企业（平台）的资质作为信用担保，对供应链上所有企业的信用进行捆绑，为供应链中制造、采购、运输、库存、销售等各个环节提供融资服务，以解决供应链中各个节点资金短缺等问题，激活整个供应链的高效运转，降低融资成本。

供应链金融不同于以往地传统银行借贷，它较好的解决了中小微企业因为经营不稳定、信用不足、资产欠缺等因素导致的融资难问题。并且能够满足了核心企业产业转型升级的诉求，通过金融服务，变现其产业链长期浸入的价值。

二、供应链金融的主要模式

1.采购阶段的供应链融资——预付账款的融资模式

在采购阶段，中小企业属于下游采购企业，核心企业属于上游供应商。首先就中小企业而言，处于弱势地位、经营比较被动。在采购商品时，可能会被核心企业（上游供应商）要求提前支付一部分货款，这会导致中小企业有限的资金被占用，出现资金缺口。采用基于预付账款融资的供应链融资业务模式，使支付时点尽量向后延迟，从而减少现金流缺口。

在预付账款融资模式下，商业银行向中小企业提供相应采购资金的两个条件：一是商业银行要求中小企业以“既定仓单”为质押，并享有相应的“控货权”;二是商业银行要求核心企业承诺回购中小企业无法全款赎回的货物。

2.运营阶段的供应链融资—动产质押融资模式

动产质押业务是银行以借款人的自有货物作为质押物，向借款人发放信贷款的业务。由于原材料、产成品等动产的强流动性以及我国法律对抵质押生效条件的规定，金融机构在对动产的物流跟踪、仓储监管、抵质押手续办理、价格监控乃至变现清偿等方面面临着很大的挑战，这给金融机构贷款带来巨大风险。因此，动产一向不受金融机构的青睐。基于此，供应链下的动产质押融资模式是指银行等金融机构接受动产作质押，并借助核心企业的担保和物流企业的监管，向中小企业发放贷款的融资业务模式。在这种融资模式下，金融机构会与核心企业签订担保合同或质物回购协议，约定在中小企业违反约定时，由核心企业负责偿还或回购质押动产。

3.销售阶段——应收账款融资模式

在销售阶段，中小企业属于上游销售企业，核心企业属于下游购货商。供应链中处于核心企业（下游企业、买方）上游的中小企业（上游企业、卖方），在向核心企业销售产品时，由于核心企业（下游购货商）在供应链中实力较强，处于优势地位，往往会延时支付货款，此时中小企业会因为收款时间的拉长而形成资金缺口，因此不得不进行融资以维持生产经营。在应收账款融资模式下，中小企业可以将源自核心企业（下游购货商）的应收账款转让给商业银行以获取信贷资金。该融资模式同样需要核心企业的担保，如果中小企业出现不能按期还款的情况，核心企业需要偿还商业银行的贷款资金、弥补商业银行的损失。

三、供应链金融的未来

1.供应链金融的未来发展趋势

（1）大数据的使用将充分体现在供应链融资模式中

在获得多个动态客户交易信息后，利用大数据或构建大数据平台，是“互联网+”大背景下，供应链融资未来发展的一个重要趋势。在供应链融资领域使用大数据，可以快速帮助参与者组织、分析大量非标准的贸易数据，帮助参与主体减少成本，提升信息的使用效率，提高金融的服务效率。

（2）面向供应链融资的产业纵向细分趋势

不同产业有不同的特点、生态和生产周期等，这就意味着不同行业的供应链管理过程差异很大，一个再大的市场主体，也难以构建出具有普遍价值适用性的融资管理方式。而横向的划分很难形成规模化，深入培育垂直型的划分领域，显得尤为重要。只有将产业纵向细分，才能弱化主导企业的控制，形成垂直市场的良性生态与平台。先进行产业纵向细分，在横向发展规模化，是供应链融资的有一大发展趋势。

（3）供应链融资平台化与生态化的演进

展望未来，供应链融资的主要趋势之一是构建产业金融一体化的生态平台。通过平台模式整合为生态系统融资。

未来我国供应链融资必须解决的问题是，如何将工、商、农三者有机地联系起来，实现跨行业的整合。金融生态系统平台的独特运作方式，建立大数据金融生态系统，使其能够服务于整个供应链的广大参与主体，并支持商业生态的发展。

2.互联网+供应链金融的模式

（1）基于B2B电商平台的供应链金融

国内电商门户网站如焦点科技、慧聪网等，B2B电商交易平台如上海联钢等都在瞄准供应链金融，往金融化方向挺进。

（2）基于B2C电商平台的供应链金融

B2C电商平台，如淘宝、天猫、京东、苏宁等都沉淀了商家的基本信息和历史信息等优质精准数据，这些依据大数据向信用良好的商家提供供应链金融服务。

（3）基于支付的供应链金融

支付包、财付通、快钱等通过支付切入供应链金融领域。他们于核心企业签订合作协议，帮助核心企业整合其上游数量众多的中小型公司的电子收付款、应收应付账款等信息，将供应链上下游真实的贸易背景作为融资条件，形成一套流动资金管理解决方案，打包销售给银行，然后银行根据 包括应收账款等信息为上下游的中小企业提供授信。

（4）基于大型物流企业的供应链金融

物流占据了整个商品交易过程中重要的交付环节，连接了供应链的上下游。它们基于物流服务环节及物流生产环节在供应链上进行金融服务。大型物流企业为电商商家提供仓储融资服务，电商商家还可凭入库的货品拿到贷款。于此同时，物流公司还可以基于客户经营条件与合约的订单提供应收账款的保理融资。