台积电的自信与风险

文 / 孟华

8月1日起，台海的气氛就变了，其中佩洛西的行为起到导火索的作用。8月3日下午17时，佩洛西离台。8月4日中午12时，军演开始。

台积电认为自己重要

《汽车人》曾经在《台海局势动荡，芯片供应不稳》一文中提到，台积电的核心资产位于台湾岛内，而且在未来几年，台积电还将继续强化岛内资产的权重，特别是90%以上的先进制程（7nm以内）产能。

6月份，台积电董事长刘德音称，没有计划投资于欧洲，对于美国亚利桑那项目，暂时也没有进一步扩张计划。这一点，美国人是不满意的。

而对于日本，在日本政府的补贴下，台积电与索尼在熊本合资建厂，瞄准的则是成熟制程（22/28nm）。

即便是在佩洛西没有成行之前，台海也被外媒称为“世界上最危险的潜在军事热点”。台积电为什么还要这么做，给人的感觉是哪里不对劲。要么台积电有些决策依据，不为外界所知；要么就是台积电对未来台海局势的走势，有足够的信心。

8月1日，在风口浪尖的时刻，刘德音接受了美媒访谈。让人不理解的是，在“国家统一”、“地缘政治碰撞”这种历史大格局的重要转折时刻，一个商业公司居然跑出来蹭热度，高调地“集火”自身，这么做到底有什么好处。

访谈过程刘德音释放出来一些信息，似乎可以找到一点台积电的想法脉络。

刘德音的讲话要点如下：

一、战争没有赢家。如果发生战争，意味着地缘政治改观，“基于规则”的世界秩序崩坏。

二、没有国家能武力控制台积电，因为芯片生产需要国际产业链配合、生产过程需要密切协作。即便控制，也无法正常运作。

三、与中国大陆的生意，占台积电业务10%。

四、台积电停止运作，将给中国大陆的经济带来巨大损失。最先进的芯片供应将消失。

五、和平是台湾的特点，也是台积电发展的基础。

六、美国和中国大陆的竞争对手比台积电落后数年。

七、大陆不会在战争中获益（得到台积电）。

这些话槽点满满。简单总结一下，就是大陆业务对台积电来说不重要，但台积电对大陆而言却至关重要，大陆无法以任何方式得到台积电（的产能）。

这番话隐含的潜台词是：台积电被刘德音一厢情愿地标为“统一付不起的代价”。刘德音试图将台积电的商业价值（市占率、产业链关键节点）作为砝码，放在国家大战略的对面，其逻辑的核心是“投鼠忌器”。

只要局势演变到极端情况，车企运营一定会遭遇莫大冲击，从现在起，就要做好替代准备。

这份自信令人惊讶，历史上还从没有一个私人公司，能以自身存续，作为要挟大国的“权衡要件”，无论这家公司生产什么对人类至关重要的东西。

车企需求占三成业务

让我们再来盘点一下，台积电认为能左右台海局势的核心资产。

2021年，台积电的芯片代工业务占全球的56%（台积电自称比例为61.3%）。这的确占据了全球芯片代工业的龙头地位。传统汽车芯片业务，占台积电的盘子不超过25%。汽车算力芯片业务，算是汽车芯片的新业务范畴，占台积电业务的5%。

有争议的是，刘德音称大陆业务占据台积电的10%。

但是，台积电自己的财报称，2021年代工营收3837亿元人民币（增值部分），而台湾出口芯片为1555亿美元。

2021年大陆对台逆差11000亿元人民币，其中10015亿元都买了芯片。台湾对大陆贸易依存度42.3%。台资在大陆投资累计1500亿美元，大陆出口额前10大公司中，7个有台资背景（2019年数据）。

一般而言，台湾对大陆顺差和依存度如此之大，应该理解为大陆具有贸投优势。但台积电则理解为优势在台。

背后逻辑，就是刘德音暗示的台积电的代工能力，特别是先进制程能力不可替代。这就是台积电把自己价值估得如此之高的原因：如果台积电停止运营，大陆将遭受巨额损失。

同时，刘德音也强调国际供应链对芯片生产的影响。即台积电将核心资产集中于台湾，就是赌大陆永远不敢对台动武，而且很重要的原因是台湾有台积电。

刘德音的谈话，8月1日见诸媒体（谈话本身的时间可能更早）。台积电已经对自身命运下了赌注，落子无悔。刘德音本能地替自身立场和决策辩护。

其实不用等到史无前例的“围台”军演，台积电方面就意识到这番表态太高调了。

在8月3日早上，佩洛西还在台湾的时候，就与张忠谋（台积电创始人）和刘德音会谈，希望台积电“扩大”投资亚利桑那项目。而台积电方面，对会谈回应是“不予置评”。这就回到了商业公司不公开介入政治的正常轨道上。

但是，8月1日的谈话，已经无法收回。

车企面临的风险与替代

台积电自恃在产业界地位重要，但就算其制程率先突破5nm和2nm，它的技术护城河也并未到不可替代的地步。

对手追上只是时间问题，因为再向前一步，已经到了硅基芯片的物理极限。这条技术路线的尽头，清晰可见。台积电倒了，会有其它对手填补其生态位。

就算制程暂时无法达到台积电当前的高度，大不了用7nm或者14nm。更高制程带来的竞争力集中于消费电子。更低功耗、更少发热，只在和平时期的商业竞争中有价值。

无论汽车应用，还是军事应用，台积电根本没有它想象的那样不可替代。说的直白一点，低制程又不是不能用，又不是没用过。

何况刘德音自己也说了，其客户都是民间客户，其产品集中于民用。

台湾舆论都在担心，解放军的军演是封锁台湾（船舶和空中航路）的预演。这一点，已经在4日的实操中得到证实。

如果事情进一步演进，即便不向前走，只是照样再来一次，或者拉长演习周期，台积电担心的事情就会发生。此时并无战争爆发，但就是供应链断了，台积电必须要减产，甚至可能在极端条件下停产。

其实，刘德音强调台积电不会被武力控制（暗示可能在战争中自毁），并不明智。因为从另一面说，只要统一战争一启动，台积电停产，其价值就归零，无论是商业价值，还是刘德音所暗示的战略价值。没有现实价值的公司，更谈不上什么权重。

这样的风险，在可见的未来已经不是零。对于企业端用户而言，确实在短期内很难找到替代。这里面的确存在实际的商业困境。

短期而言，台积电停业，对车企而言近乎无解。这意味着车企拿不到下定的芯片产品。

上一篇（《台海局势动荡，芯片供应不稳》）我们提到“考验库存深度”，其实是呼吁车企和一级供应商，突破成本管理的局限，对车机SoC（系统级芯片）下更大规模的订单。

虽然新增订单的交货周期，已经从十几个月，缩短到三四个月，但对眼前局势无补，它取决于车企数月之前的决策。而眼下的新订单，则能维系未来几个月的供应安全，如果台积电还能正常运作的话。

因此，只要局势演变到极端情况，车企运营一定会遭遇莫大冲击，力度上可能和上海疫情相比。

中期而言，车企必须寻求替代。那么考虑风险，不如从现在就做好技术准备，并要求备份供应商少量供货。其意不在库存，而是让备份供应商恢复生产。

假设因不可预测因素，车企无法拿到台积电高制程产品（主要是算力芯片），车企的备份措施就会“转正”。

譬如车机芯片，大不了回到恩智浦的i.MX8产品上，甚至更早期的i.MX6芯片也照样能用（其它一级供应商也有类似产品，这些芯片非台积电代工）。经过痛苦的调整，车企将重新理顺生产和供应链秩序。

真到了台积电玩完的时候，个人消费者会理解车企要“回滚”到上一代产品的苦衷。

简而言之，台积电对车企很重要。但没了它，汽车产业的日子照样过，只是必须要付出调整成本和运营损失。

不过，大陆现在禁止向台出口天然砂，被解读为制约台积电，这是附会。因为晶圆依赖高纯度硅，最大的生产商在美国。这和建筑用砂不是一回事。而且高纯度硅对运输成本不敏感，无法对台积电构成制约。

台积电和其它台企一样，虽然平时一副跨国公司面目，但难免露出眼界狭隘的岛民思维模式。

台积电作为一家商业企业，自诩什么“护台神山”，纯属自我认知出了问题。一旦历史如预期那样演进，回过头来看刘这番言论，可能颇具喜感。