论建筑投资项目投资融资模式选择

摘 要：近年来，改革开放的春风吹拂了祖国大地，各行业的发展都取得了傲人的成绩。作为社会主义市场经济建设的重要一环，建筑行业的发展迎来了一个又一个机遇，但在机遇来临的同时，建筑行业也面临着新市场环境下不断提升的行业要求。建筑行业所覆盖的项目大多需要大量的资金投入，且资金回笼周期也需要一定的时间，因此，在进行建筑项目投资时合适地选择投资融资模式对于建筑项目的顺利进行十分关键。基于上述原因，文章通过对建筑项目投资企业的投资融资现状的分析，根据不同投资融资方式具备的竞争力和其所需承担风险的研究，提出了相应的对策。

关键词：建筑投资 投资融资 模式选择

中图分类号：F283  文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2022）01-087-02

一、引言

在当今的市场经济背景下，建筑工程企业为了满足建筑项目和自身发展需求，需要进行资金链的扩充，从而保障投资的稳定性，更好地保障建筑项目的实施进展。作为决定建筑项目实施进展情况的关键因素，投资融资模式的选择是需要建筑工程企业认真考量的。同时，随着行业内外企业竞争形式的改变，建筑工程企业也需要基于投资需求的变化进行投资融资模式选择的再思考。为了企业能够更好地在新形势下满足市场需求、发展壮大自身实力，建筑工程企业必须选择合理的投资融资渠道，以在贴合自身发展需求的同时扩展项目资金链来源，满足项目需求，从而推动建筑工程企业经济效益的增长，以期扩大企业规模。此外，建筑工程企业需要充分思考并认识到投资融资模式的正确选择对实现企业战略目标和运营方针的重要作用，通过投资融资模式的合理选择优化企业的融资构成，保障建筑项目和企业运转的资金充足，并降低企业在投资项目时可能承受的风险。

二、.建筑工程企业项目投资融资模式

（一）主要投资方式

近年来，随着金融理念的不断完善和企业运营模式的优化，可用于建筑项目投资的方式也越来越多。目前，建筑工程企业常采用的投资模式有建设移交模式、建设租赁移交模式、建设经营转让模式、公共部门与私人企业合作模式以及房地产投资信托模式等。

1.建设移交投资模式。建设移交模式是政府通过募集其他非政府资金来进行建筑工程项目投资的方式，这种投资模式可操作性强、十分灵活，并且相较于其他投资方式，该投资方式所产生的投资规模较大，同时因为建设移交投资模式是通过政府公共部门和社会私营企业进行项目合作，使得建筑工程项目具有政府和私营企业深入合作的特点，基于此，政府可以更好地实施对建筑工程项目的监督任务，合作双方的相关资料信息交流也得到了较好的保障，从而以良好的合作促进双方进行长期的战略合作。

2.房地產信托投资模式。房地产投资信托投资模式在几种主要的建筑工程项目的投资方式中也有着自身的优势，通过该投资模式，可以使建筑项目基金得到多方面的补充，发挥基金的独特优势，降低企业运营的成本，同时有效地促进企业与投资者的合作。

（二）主要融资模式

间接融资模式和直接融资模式是目前主要的建筑工程项目融资模式，二者又包含了具体的融资方式，各具特色。

1.间接融资模式。优化贷款融资模式和出口信贷融资模式是间接融资模式的主要部分，二者具有着十分科学的可操作性。优化贷款融资模式主要是通过得到政府部门的支持和认可，从而得到低利息且长期的贷款，从而降低企业的融资成本，但是该融资模式由于需要政府部门进行审核和认定，从而具有融资成功的不确定性。

2.直接融资模式。债劵融资模式和基金融资模式是建筑工程企业可以通过直接融资模式采取的主要融资模式。这其中，债劵融资模式所需要的融资周期相对漫长，同时其过程也需要繁琐的审批流程，但是债劵融资模式相较于其他融资模式，其灵活性较强，可以通过此方式帮助建筑工程企业更好地进行融资工作。基金融资模式中包含了产业基金、风险基金等模式的基金选择，建筑工程企业通过基金融资模式可以获得较大的融资规模，同时将建筑工程项目建设所需要承担的风险进行共同担当，当然，共同承担风险的同时也需要对建筑工程项目经济效益共享。

（三）项目投资风险

建筑工程项目因其项目特点和需求，普遍需要大量的资金投入，同时由于建筑工程项目所需要的建设周期较长，从而使得建筑工程项目的资金回笼需要较长的时间，并且由于项目周期较长，在建设工程项目进展过程中如若遇到国家政策调整、市场环境变化，投资方可能需要承担巨大的投资风险。目前，建筑工程项目存在的投资风险现状有如下三点。

1.投资方投资风险意识不强。企业和个人在进行建筑工程项目投资时虽然明白投资必然伴随着风险，但是缺乏对于建筑工程项目投资风险的预防，由于投资风险防范意识的不到位，在缺乏较为完善、系统的投资风险防范预案时，投资企业和个人在面临投资风险时可能付出更大的项目投资代价。

2.投资方不能够准确识别投资风险。企业和个人在进行建筑工程项目投资前，对于建筑工程项目及行业环境和发展趋势调查不够到位，从而使得投资企业或个人在进行建筑工程项目投资时缺乏对于项目涉及投资风险的了解，导致投资企业或个人在无法准确识别项目投资风险时不能够提前进行投资风险的分析并采取有效措施。

3.投资方缺乏科学的投资风险应对措施。企业和个人在进行建筑工程项目投资时缺乏科学、系统的风险评估及管理体系，导致投资方内部对于风险的调查、监控、预防存在着工作流程的漏洞，从而使得投资企业和个人缺乏投资风险应对预案，在发生投资风险时无法做出快速、正确的判断采取应对投资风险的有效措施。

（四）目前现状分析

得益于金融行业和市场经济的高质量发展，建筑工程企业在如今的市场环境下有着多种投资融资模式的选择，同时建筑工程企业通过与政府部门或其他部门的合作极大地补充企业资金来源。在如今的新市场形势下，虽然建筑工程企业拥有较多投资融资模式的选择，但是建筑工程公司不能因为投资融资模式较多而“掉以轻心”，企业更需要做足调查，充分分析不同投资融资模式在带来利益的同时其背后所隐藏的投资风险，从而帮助建筑工程企业在多样化的投资融资模式中根据自身项目需求以及企业发展需求做出合理的投资融资模式选择，以保障建筑工程企业项目建设过程中的资金需求。然而由于建筑工程企业涉及的建筑工程项目因其项目特点和需求，普遍需要大量的资金投入，同时由于建筑工程项目所需要的建设周期较长，从而使得建筑工程项目的资金回笼需要较长的时间，建筑工程企业在进行项目建设时不可避免地会存在不同程度的资金链紧张状况，因此，建设项目工程企业必须经过科学、系统的调研，选择适用于企业发展和工程项目建设需求的投资融资方式，从而满足企业规模扩张、市场份额上升所需的资金需求。与此同时，建筑工程企业内部通常由于多个项目同时进行等因素，通过企业内部股东等进行内源融资的方式也无法满足建筑工程项目对于资金的长久消耗，企业无法通过自身对建筑工程项目提供充足的资金，因此，建筑工程企业必须需要借助金融市场通过融资的模式进行建筑工程项目和企业资金链的丰富，从而满足企业对于资金的迫切需求。另外，虽然金融行业和市场经济的高质量发展，建筑工程企业在如今的市场环境下拥有着多种投资融资模式的选择，但是建筑工程企业的主要融资方式仍然较少，同时目前的融资模式都“附加”着较高的成本，因此，建筑工程企业在进行融资模式研究探索的同时，可以从融资结构作为工作切入点，通过融资结构的优化完善，使得融资结果可以在更为符合建筑工程企业利益的同时满足建筑工程项目对于资金的巨大需求。此外，目前一些建筑工程企业通过获取政府部门的税收优惠、补贴等方式减轻项目资金压力，但是通过该模式进行建筑工程项目的融资需要繁琐的审批流程，同时融资规模较小，存在着“治标不治本”现象的可能性，从而导致建筑工程项目资金链断裂的问题。

三、融资模式分析

笔者通过市场调研以及分析行业内较为成熟的报告和研究成果发现，目前阻碍建筑工程企业进行项目融资的因素众多，这其中包含了建筑工程项目投资风险大、融资相关法律法规不够完善、金融市场信用体系不健全、缺少税收优惠及补贴政策、组织机构不完善、资金来源稳定性欠佳等因素。

企业在进行融资模式时可以通过目前三种主要的建筑工程项目融资方式：BT模式、PPP模式、REITs模和上述的6大主要因素通过控制变量法和实验对照法进行比较分析，通过分层次分析建立模型，通过对比分析得出最适合建筑工程项目企业的融资模式。

此外，健全建筑工程项目融资法律和法规， 进一步完善《公司法》《投资公司法》《投资顾问法》等一系列的法律。税收优惠及补贴政策影响融资时的成本及对投资者的吸引力， 政府应该给予税收减免及相应的补贴。结合我国目前的金融体制， 急需建立多元化投资机构体系：包括房地产信托投资公司、信托银行、抵押银行等。同时也需要培养高素质的机构投资者，重视机构投资者的参与，通过制定一系列鼓励措施吸引机构投资者。

四、建筑工程项目融资模式选择建议

（一）提升自身信誉水平

建筑工程企业应该注重自身信誉水平，通过自身企业财务的高质量管理，促进财务稳健性的建立，从而提升企业信誉水平，让金融机构或投资人更愿意将资金注入企业建筑项目所需求的资金池。首先，建筑工程企业进行资金风险预案的研究及完善制定，最大程度地降低建筑工程项目融资资金面临的风险，使得投资企业或个人对于建筑工程项目的投资收益得到有效的保障，促进多方进行长久的战略合作。同时建筑工程企业也需要完善企业内部财务监督部门的工作体系，通过完善的监督体系达成对融资资金投入建筑工程项目进行全方位实施监督，帮助企业做好建筑工程项目的资金投放工作，提升企业财务信息对于投资企业和个人的真实性和透明度，从而帮助企业外部投资人可以简单快捷地获取自身投资项目的信息。建筑工程企业也应该主动采取措施促进和投资人的合作。通过合作关系的建立减少外部投资者与建筑工程企业的信息不对称程度，并发挥外部投资者的外部监管作用，提升建筑工程企业项目管理效率;其次，企业的发展根源是企业内部员工专业素养的程度，因此，建筑工程企业应当注重财务部门的人才引进工作，通过更专业的财务团队强化企业财务管理，提升企业信誉水平。另外，建筑工程企业可以通过第三方机构进行企业信用担保，从而达到提升建筑工程企业进行项目资金融资操作的质量和效率，同时，第三方机构也可以有效地帮助投资企业或个人获取可投资建筑工程项目的信息，方便投资企业和个人进行投资项目的选择。

（二）完善融资结构

在新的市场背景下，建筑工程企业应该进行融资结构的思考，通过融资结构的改善，采取多模式的綜合应用，并通过市场环境和金融等行业的发展，不断拓宽自身对融资方式的选择。建筑工程企业可以通过与政府部门合作降低建筑工程项目的投资融资风险，通过双赢的合作形成长期的战略合作关系。同时，建筑工程企业与政府通过PPP模式建立了更深层次的投资合作关系，进而有利于建筑工程企业确保项目收益，并极大提高了建筑工程企业被其他金融投资机构的认可程度。

五、结束语

综上所述，在市场环境逐步变化的时代，投资融资模式的合理选择对于建筑工程企业旗下项目的开展与完成十分重要。目前信用管理体系的不健全、资金管理体系存在的不足都是建筑工程企业应该重视并通过企业内部结构优化改革进行解决的关键问题，从而减少企业在进行融资工作时所面临的问题。基于此，笔者所阐述的建筑工程企业的融资建议可以更好地帮助建筑工程企业进行资金的引入，为建筑工程项目的实施提供资金保障。

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（作者单位：广东建鑫投融资住房租赁有限公司 广东广州 510430）

[作者简介：凌江（1975—），男，壮族，广西贺州人，硕士研究生、经济学博士学位，高级经济师，研究方向：金融。]

（责编：建峰）