解析中小企业贷款财务调查分析要点

●王士龙

中小企业是国民经济和社会发展的重要力量，是扩大就业、改善民生的重要支撑，也是构建新发展格局的重要力量。有统计显示，截至2020 年底，我国市场主体总数达到1.4 亿户，中小微企业户数占比95.68%，营业收入占比62.98%，利润总额占比53.46%，经济贡献稳步提高。近年来，政府不断出台金融政策解决中小企业融资难问题，进一步促进中小企业发展。但中小企业生命周期短、自身经营管理不规范，尤其是财务基础管理薄弱、缺乏完整的财务数据等因素影响，中小企业融资难依然是事实。

从银行角度来看，部分经营规范、数据完整的优质中小企业已被各大金融机构通过大数据信息等渠道获得信贷支持，地方商业银行面对的广大中小企业在融资需求、企业特性及风险控制等方面更加复杂多样，笔者结合多年工作实践，对中小商业银行为中小企业提供贷款时相关尽职调查涉及重要财务数据查验、财务分析及信息交叉验证方面工作进行梳理，以助于金融机构和企业财务工作者借鉴，减少信息不对称造成的信贷风险隐患。

一、资产负债重点数据分析

（一）货币资金

货币资金是企业经营的基础，企业通过资金不断循环实现持续运营，通过核查企业银行账户资金流水可以了解企业的资金收付情况，关注异常大额资金往来与特定账户资金频繁划转现象，了解分析是否存在“空转”资金增加流量虚增收入；将银行流水在剔除非经营性资金后，分析其与企业报表反映的营业收入和营业支出的偏离程度；通过比较一定时期内银行结算的收支是否平衡，判断其购销状况是否稳定，收支结算是否正常；结合企业的经营周转情况分析企业的收入、支出、盈利及资金结余情况，判断企业资金周转及生产经营是否存在异常。

因不少中小企业管理不规范，企业与关联企业及关系人资金往来频繁，在实际工作中资金流水核查范围还应重点关注关联企业的银行账户、控股股东、实际控制人控制的个人账户等。

对于个人资金流水的核查，应根据公司经营情况及流水资金往来情况确定个人资金流水核查范围，以及与之发生异常往来的关联方、员工开立或实际控制的银行账户。对于频繁使用企业支付宝、微信第三方平台收付款的,还应取得该类账户明细, 视同自有银行账户进行资金流水核查。

（二）应收款项类

主要包括应收账款、其他应收款。应收账款是指企业因销售商品、提供劳务等日常经营而应收取的款项；其他应收款包括各种赔款、罚款、备用金、应向职工收取的各种垫付款等。

应收账款核查要与企业销售订单、银行资金收款情况相结合，同时与企业主营业务收入、主营业务成本、存货等科目相结合，与企业产、销、存数据相结合。其他应收款重点核查大额资金的支付对象，款项的具体用途。

重点分析应收款项增加或减少的原因是否与企业正常经营相关，了解企业的交易对手与企业提供的上下游客户是否一致，交易对手与企业主营业务是否吻合；分析企业资金流是否与贸易背景匹配，销售结算方式或结算周期是否发生明显变化；结合账龄分析是否存在坏账或潜在坏账；是否存在非经营性大额资金占用，比如对外投资款、资金拆借、关联企业往来长期挂账、个人长期占用公司大额资金、参与高风险投机形成的坏账等情况影响企业资金使用或形成潜在风险。

（三）存货

存货包括原材料、在产品、半成品、产成品、商品、委托加工物资等，存货核查要与企业的采购、生产、销售相结合分析，验证资料包括：采购、销售、运输合同及发票，入库、出库台账及单据。

通过与采购、销售人员沟通及现场查阅历史交易合同、购销发票、运输单据、结算资料等方式了解借款人上下游客户情况，包括合作年限，上下游客户的实力，借款人对上下游客户的影响力，销售、采购的结算方式；与借款人上下游重要客户取得联络，了解借款人提供的购销情况信息是否可靠。

重点分析存货权属、数量、价值及周转情况，现场抽查盘点和观察存货的实物状况，了解存货周转的频率。结合生产销售情况分析存货量的合理性。同时落实有无存货质押情况，分析存货过少或会影响企业正常经营周转；存货过大给企业带来较大的风险，如质量风险、跌价风险、管理成本和财务成本的升高等。

（四）固定资产（在建工程）

不同行业的企业固定资产投资差异较大，对于固定资产投资比较大的企业来说，应获取大额固定资产明细表，重点关注技术先进性、新旧程度、利用率等；了解固定资产折旧计提方法、计提范围、折旧年限是否正确、合理，折旧政策前后期是否一致，是否存在通过折旧调整成本和利润。核查固定资产有无大额增减变动并进行账务处理，并获取相关证明资料。

对企业重要在建项目核实项目审批手续、投资总额、资金来源、建设期、建设资金的实际到位及缺口情况、实地观察在建项目的实际完工程度，分析是否存在已达到预计可使用状态但未及时暂估固定资产情况，分析其对企业成本利润的影响。

（五）应付款项类

应付款项主要包括应付账款、其他应付款。应付账款是指企业因购买材料、商品或接受劳务供应等经营活动而应付给供应单位的款项。其他应付款是指企业在商品交易业务以外发生的应付和暂收款项。

应付账款应结合采购合同、采购发票、入库单据及运输发票等资料重点分析大额应付账款形成原因、账龄及支付方式并分析借款人是否缺乏偿债能力。其他应付款重点分析账龄较长、金额较大的其他应付款形成原因，分析是否与企业生产经营相关。

应付款项需结合应付对象所属的行业及主营业务、企业利息支出是否异常及应付款项签订的合同要素，分析是否存在关联企业之间的大额资金往来，分析是否有大额民间借贷，是否有个人及家庭生活增加的负债；是否存在参与高风险投资或者投机性质项目形成的隐性负债分析借款人是否缺乏偿债能力等。

二、营业收入、成本与利润分析

核查企业销售合同、销售报表、存货（产成品）出入库报表、出库单、销售发票等资料，了解过去一定期限内销售量、交易价格、结算方式，结合应收账款变动及银行账户资金流水的回款情况，分析销售收入是否合理。

了解企业的物资采购及重要供应商情况，核查采购合同、采购价格、发票、出入库单据。对于生产型企业要询问生产人员单班产量、每日班数、全年生产天数等，查询生产报表判断企业实际产量，核实销售量与产量是否相匹配。对于生产型企业需对水电气等能源消耗进行核查分析，了解一定时期内（如1 年）水、电、气等消耗情况，调取相关单据，根据单位产品所需的水、电、气，判断企业提供的产量情况是否真实，并与同行业进行比较分析差异。了解企业行业的主营产品的物料消耗及成本构成，分析企业主营产品的单位成本及单位净利润情况，结合通过交叉验证方法了解得到企业实际产销量，对企业的实际收入及净利润情况进行还原分析。

了解企业增值税纳税申报表及所得税纳税申报表，查阅客户一定时期内的增值税纳税申报表及所得税纳税申报表，通过申报表记载，对企业年收入、利润情况及税收信誉进行了解。

三、现金流分析

现金流是企业经营的血液，贯穿着企业生产经营的全过程，结合资金流水的核查对现金流量表分析，可以了解现金流量的影响因素，评价企业的盈利质量、支付能力、偿债能力和周转能力。

一是经营活动产生现金净流量大于零时，说明企业自身能够产生经营现金净流入，企业长期发展所需资金能够得到一定程度的保障。经营活动产生现金净流量小于零时，说明企业销售产品收到的现金不足以支撑正常运营支出，说明盈利质量不佳，需要外部融资来补充自身的资金。

企业经营活动产生现金流入需结合营业收入、应收账款变化情况分析，应收账款年初年末余额变动不大的情况下，当年的销售商品、提供劳务收到的现金增长幅度应与营业收入及增值税的增幅相匹配。企业经营活动产生现金支出需结合营业成本、应付账款、应付账款年末余额变动幅度不大的情况下，当年的购买商品、接受劳务支付的现金应与营业成本增幅相匹配。

二是投资活动产生的现金净流量大于零时，说明企业之前的投资活动产生了收益，投资的项目比较成功。当投资活动产生的现金净流量小于零，可能企业在投资扩张。投资活动现金流需结合固定资产、无形资产、长期股权投资、可供出售金融资产等科目变动情况，分析其在年度内变动幅度是否匹配。

三是筹资活动产生的现金净流量大于零时，说明企业借款增加或股东增加资金投入，需核实企业融资变化情况，核实融资贷款协议，核查公司章程、股东会决议等相关资料。当筹资活动产生的现金净流量小于零，说明企业偿还的之前的借款、利息和股利金额大于借贷的金额，重点分析企业是否面临偿债压力而又缺乏新的筹资能力，企业是否无新的投资发展机会。

四、主要财务数据的交叉验证

企业生产经营活动从资金开始，通过采购、生产、销售等环节实现资金回笼。在企业贷款尽职调查中，首先，应对企业的基本情况进行全面了解。其次，对不同数据和信息之间的合理性进行分析，包括企业设计产能、实际产能、投入、产出关系；采购、生产、销售关系；技术装备、研发投入、人员素质关系；市场供需、资金结算、盈利能力关系等。再次，要进一步通过企业经营过程中产生的不同数据、信息和相关资料对重要财务数据进行交叉验证，最后修正企业主要财务数据、分析企业经营状况及潜在风险。

总之，财务报表是对企业经营管理的综合反映，企业资金管理、物资管理、成本管理、生产管理、销售管理等的情况均可以通过相应的报表和相应的项目反映出来；中小企业财务管理不规范、财务报表数据不准确带来的信息不对称，给其融资增加了不少难度。实际工作需通过获取企业不同资料和信息进行分析、验证，并对重要财务数据进行核实，以尽可能了解企业真实财务状况，评估企业综合实力和发展潜力，结合银行相关制度及具体要求对中小企业融资予以积极支持。