基于现金流预测的企业资金管理研究——以A企业为例

张旭鸽

（特赛亚（宁波）机械制造有限公司，浙江 宁波 315040）

在企业管理中不但包含生产经营管理，也有非直接生产管理，比如资金管理。现金流预测是资金管理的重要一环，是对企业一定时期内的现金流做出详实的预测分析，找出企业预测期内现金流转可能出现的不利影响，采取多种手段或方案，有针对性的解决，并规划出合理有效的资金流转使用方案，以保证企业生产经营的平稳健康，使企业资金的使用效益达到最大化。

一、现金流预测对企业资金管理的重要性

（一）现金流预测具有前瞻性，能有效预防企业的资金链断裂风险

企业管理会计上称“现金为王”，也常听到有企业盈利非常好，但因资金链断裂而破产，这些足以说明资金管理的重要性。在企业整个经营过程中，现金流自始至终贯穿其中，有进有出。现金流对于企业就像是血液对于人体一样，必不可少，一旦出现流量不足或者断流，就会使企业经营无法正常运转，甚至破产。所以，提前做好现金流预测，做好资金的合理规划及分析管控，对可能出现的资金不足，提前做好筹融资方案，在需要资金时，让资金及时到位，避免使企业陷入资金风险的可能。

（二）现金流预测可优化企业的经营管理质量

常以收入、利润来判断一个企业的好坏，其实这是不够全面的。如果一个企业，有非常可观的收入和利润，但这些收益都被积压在应收款上而无法变现，那么这个收益的质量是要打折扣的。一方面，资金是有时间价值的；另一方面，应收账款到期能否全部回笼，也是不确定的，一旦长时间收不回来，就有可能形成坏账损失。

（三）现金流预测有利于企业强化资金监管

企业从现金流的预测可以监管后期的预测期内，现金流的流入、流出是否依照前期的预测来执行？执行过程结束后，分析实际与预测的差异，看是什么原因造成的，可以如何弥补，并及时反馈，为以后的资金管理提供经验，提升企业的财务管理能力。

二、现金流预测的主要方法

（一）现金收支法

是从企业预测期的销售预算，应收账款、应收票据、其他应收款等的回款及其他可流入的现金来预测出企业当期的现金流入。同时根据销售预算，预测出企业的生产成本预算、费用预算、项目预算、固定资产、无形资产预算等现金流出。最后计算出当期企业的现金余缺。这一方法简便、直观、脉络清晰，便于企业操作。

（二）净收益调整法

从企业的会计税前净利润出发，将会计利润中的实际未有现金流量进出的项目予以调整，使其变换为以现金流是否转移来计量的收付实现制下的收益（现金净流量）。这一方法可以反映出企业的利润与现金流量的关系，但比较笼统，不能清晰地反映出企业现金流量的来龙去脉。

（三）科学预测法

企业根据一些科学的计算方法来推算出预测期的现金流量，比如回归分析法、指数平滑法等。这一方法计算也相对比较简便，但有一定的局限性。它要求企业的主营业务收入规模增长平稳，有一定的规律可循，它是基于企业历史数据基础上进行预测的。

三、现金流预测在A企业资金管理中的应用

（一）A企业概况

A企业是一家汽车零配件制造厂，主要生产汽车空调系统里的制冷设备。目前正处于发展阶段。企业产品既有内销，也有外销。随着企业的发展，企业越发觉得资金方面始终对企业有制约，为此，年初，企业高层决定需要加强资金方面管理，并合理安排使用资金。首先从今年的现金流预测做起。预测企业当年的销售量为60万台，金额35000万元。企业的客户有三档，第一档为大客户群，10多家客户，占企业50%的销售，信用期普遍为90天（常有逾期）；第二档为一般长期客户群，占企业45%的销售，信用期普遍为75天（偶尔逾期）；第三档为零散客户，一般为发货前预收款。企业供应商政策为材料供应商的付款期一般为60天，费用等为当月结算。

（二）A企业采用现金收支法编制现金流预测

第一步，先根据A企业的销售预算，再结合上年度的应收账款余额编制当年的应收款产生的现金流入预测，再加上当年其他项会产生的现金流入，最后预测当年现金流入金额为38000。

第二步，根据销售预测数量，编制当年的生产成本预算及采购预算（采购预算还要结合期初的存货库存状况），计算出当年的材料采购支出现金流27400万元。生产成本预算中还包含有直接人工、直接制造费用，这两项预计支出为5500万元。其他运营费用预计2930万元。

第三步，预计增加一条新的生产流水线，项目预计支出1500万元。

第四步，计算当期的预测现金净流量（企业期初的现金余额为600）600+35000-27400-5500-2930-1500=-1730万元，即现金流缺口为1730万元。

根据A企业的预测现金流表来看，预测期的现金缺口1730万元，企业就要根据其状况考虑融资渠道及方案。企业选择融资的原则是支出尽可能少的融资成本来达到融资的要求。企业既可以运用金融工具，比如银行承兑汇票、应收款抵押等向金融机构融资，也可以发行股票，债券筹资。

（三）A企业资金管理存在的问题及改进建议

1．现金流入预测与实际有较大偏差

A企业刚开始进行现金流预算编制，比较粗糙。企业的销售量预测量不够准确，再者时间跨度也较长，不确定性太多，也导致在执行时有偏离预测的状况出现。在执行过程中，经验不足，管理上也不够到位，都造成了偏差的出现。建议更加明细的针对不同状况的现金流入与支出进行分开列示，并进行季度或者半年度的滚动预测，以便修正因不确定因素导致的差异出现。

2．应收账款的回收有较大误差

A企业应收账款主要被积压在第一客户群。对此客户群，客户量少，但其的销售占企业销售的一半，几乎是影响着企业的命脉线，A企业话语权处理弱势地位，客户的自己的回款状况影响着A企业的回款计划。针对此类客户，企业要对其应收款进行细化，寻找出逾期的原因，加强与客户沟通，协商，找出收回货款的突破口；对于第二类客户群，企业对那些偶尔逾期的客户做一个调查，看看什么原因导致这些客户会出现逾期状况，采取一些对应措施来催收，加快资金流入。A企业也可以扩大第三类客户群，即开发新的市场，新的客户。一般对于新客户，在初期，都会采用预收货款的形式，这样也会增加现金的流入。

3．应付账款信用期过短

A企业的供应商仅为60天，远远短于应收账款的信用期，这也是造成企业现金流短缺的因素。因为，企业在采购货物后60天后，要支付供应商货款，但此时企业的收款还没收回来，企业要在销售后90天或者更长时间才能收回货款，这样就要求企业要将资金先垫付出去，并且销售量越大，采购量也就越大，那么产生时间差的垫付资金量就越大，企业资金压力就越大。所以，A企业可以要求采购部跟供应商再进行谈判，尽量将付款信用期拉长，或者匹配收款信用期来减轻企业的资金压力。

4．资金管理力度不够到位

A企业刚开始实行资金管理工作，很多地方还不够到位，在执行过程中，一些付款没有按计划走，比如，购买一批新的样品试制材料，技术部为了提前完成任务，而提前让将此批材料购入，这样就导致支付货款也被提前，打乱了原来的现金流预测时点的净现金流量余额，从而影响到企业经营过程中会出现一些风险。

资金管理作为企业管理的一部分，也会涉及企业的各个层面，所以要实行好资金管理，还是需要做到以下方面：

首先，要有高层领导支持、要有一套完整的组织体系来保障资金管理工作的有效实施、要建立明确，详细的责任制度并落实到相关责任人身上，过程中不能互相推诿并责权利相结合、加强全员培训，特别是公司各管理层领导，让他们认识到资金管对企业的重要性，在执行过程中能严格要求，按计划走，不随意提前或者滞后。

其次，一个企业的发展会经历不同的阶段，企业在不同的阶段，企业的现金流会有不同的特点，一般而言，企业的发展会经历初创期、发展期、成熟期。处于初创期的企业，主要以现金支出为主，需要投入资金的地方非常多，需要大量的资金支持，很容易出现管理失误及投资风险。此时企业的经营风险也非常高，抗风险能力也非常弱。这时企业一般会采用较低风险的权益性筹资战略来增加现金流入。处于发展期的企业，企业已有正常的营业收入及现金流入，但随着企业市场的扩展，企业需要增加更多的投资来扩大生产规模。但经营的现金流入不足以企业的经营所需要或者扩展需要，仍处于入不敷出阶段。企业有一定的抗风险能力。这时企业应该采取稳固发展型的财务战略，可根据资金缺口大小，时间长短，选用合适的筹资渠道取得资金。处于成熟阶段的企业，企业经营已上规模，相对也比较稳定，现金流相对比较充足。企业也有强的抗风险能力。此时，寻找多元化的项目投资机会，使企业盈余出来的现金能获取更大的利润，及为下一步发展奠定基础，是企业的战略目标。

四、结束语

资金是企业存在的基础，资金管理是企业管理的重要组成，现金流是资金管理的“牛鼻子”，科学合理地进行现金分配及现金流的预测，可以使企业达到事半功倍的效果。企业一定要抓牢这个牛鼻子，使企业在健康、有效的道路上行走。在资金管理过程中，既要编制预测，也要监控执行，还要进行事后分析，并对资金管理的有效性进行评估，修正，加速资金周围效率，提高资金使用效率，使之真正起到助企业一笔之力，达到企业价值最大化及减少企业经营风险。