民营企业财务尽职调查中的问题及其对策

蒋丽萍

（深圳市合江股权投资管理有限责任公司，广东 深圳 518000）

财务尽职调查可对企业的经营概况、产业运营、研发生产、管理信息、投资情况进行调查分析，以发现当前财务信息不对称的风险问题。在此过程中，财务人员应优化调查的内容，给予必要的调整与监控，在财务调研、经营管控、战略支持的过程中得到与目标企业相关的经营业绩，发现当前企业的经营风险问题。

一、财务尽职调查的应用意义

造成并购风险的主要诱发原因是企业在财务管理过程中所支配调控的信息不对称，进而导致核心投资的决策、定位不清晰，影响了企业的投资与资金调配。其中，财务尽职调查可通过对目标信息进行监控，采用信息化技术了解、核查企业的并购信息及风险指标，帮助企业更科学的避免营收风险。在此过程中，财务部门应当核查企业所提供的数据表单，在必要的审批、控制、监控中总结出现有的财务漏洞，方便管理层根据财务报表进行必要的审批，以便揭示出企业在各项管理、投资的实际经费。通过核查目标企业的项目资料和财务信息，了解不同项目的资料捏弄及历史财务信息，以便科学核查出企业的运营风险。由此可见，财务尽职调查可核查出企业的财务状况，根据系统的评估、管理、分析进行调研，待确定并购目标后测试出现有的并购风险，再设立有效的方案，以期消除并购的风险问题。

总之，运用规范的分析处理后，再结合详实的操作方案，交易控制、投资决策等资本管理，有利于判断出现有投资战略的合理性。通过发现经营、管理的异常状况，及时与相关工作人员进行沟通，有利于清晰呈现出当前并购、预期投资方面的风险问题。另外，在具体调查分析中，从业者可在必要的方案统计、交易谈判、投资决策的过程中明确现有的投资原则及投资方式，得到内部控制的缺陷问题及风险，也能在预测现金流状况的同时分析出目标企业的经营状况，更好的审阅出资产负债结构特点，得到具体的审核报告，方便后期进行财务管理与审计调查，消除人力资源配置、市场监管方面的信息不对称的影响。

二、民营企业财务尽职调查中的存在问题

（一）投入及产出项目调查不全面

财务方面的投入、产出调查是并购核查的重心，因此实际调查中需要面对各项投资、经营、支出方面的财务陷阱。若过程中没有落实详实的审阅、程序分析确定、访谈管理及沟通时，就会导致部分信息不对称的因素没有被全面发掘，诱发财务风险问题。如过程中没有满足股东的期望价值，可能会造成并购失败，其原因是没有对并购风险做出系统科学的判断及分析，自然无法全面评估出资产的回报价值，影响了信息的收集、统计的执行。

（二）对资本运营力度的关注度过大

造成并购亏损的因素较多，而企业的财务亏损报告、财务分析表单能表现出企业并购过程的风险。若过程中没有对现有的风险因素进行监控，尤其是对部分项目的分析不透彻。例如应收账款、设备使用方法、成本控制情况等因素不全面，可能影响目标企业的财务数据调查的质量。若过程中仅关注了项目的资本运营力度，会致使后期对企业的评估方案不准确，甚至会诱发财务黑洞，这也是造成并购失败的一类原因。

（三）成本核查不全面

成本核查过程中，财务人员应对影响并购的目标投资概况、并购成本、潜在风险问题进行分析，总结与企业发展相关文化、经营、市场等方面的因素，再给予必要的调整和分析。在此过程中，成本核查需要根据企业的注册之间、发展历史、注册成本、股东资质、融资形式等因素进行探查，再结合现有人力结构、财务人员内部工作内容进行调整磨合。若过程中有部分项目的营收概况没有统计清楚，就会增加后期工作磨合所需求的时间，不利于尽职调查的顺利开展。

三、新时期财务尽职调查的实践对策

（一）完善并购价款及业务内容的调查统计

项目的投入状况及价值产出状况直接影响了财务尽职调查的质量，因此管理人员应设立详实、系统的核查方案科学、全面的调查出各项目的并购价款指标，同时测试出各个项目的实际利润、支付情况、营收情况及现金使用等项目。通过调查上市集团公司股价情况确定出整合经营的产值状况，有利于财务人员根据当地会计政策分析出税务情况。另外，确定出最终交易金额的流通关系，采用会计电算化软件得到交易款额，运用并购合同清晰校对、分析出各项目的市场特征及交易需求，再给予必要的调整，能够评价出各项目的特点。需要注意的是，在交易款额核查中，需要统计出交易以期、审计日期、相关政策变化情况等指标，再给予必要的产值预算及折价内容分析，优化所得到的并购结果，方便财务人员对所涉及的交易税务概况、企业管理费用、资金占用情况进行统计，也能提升主并购方的预期价值。通过调查出与财务、税收相关的信息，核查各项目的成本指标，进而控制并购过程所带来的风险。为此，财务人员应配置集团资金的共享机制，运用大数据核查出各项目的资金流量，决策出与经营相关的资金成本概况，以便控制由于无抵押物而造成的项目失败情况。为消除资金使用信息不对称的问题，需要财务人员设立资金池作为支持，指导从业者采用“一体化”的资金调配方式进行控制，并以此落实可靠的内部控制技术。

财务人员应当融合《资金管理制度》的内容，依据会计电算化的要求确立管理思路，确保基础性的资金使用、资金保底控制的而有效性。如要求财务人员下班前做好资金统计，再将多余的项目资金回转至资金池内，以营造出一个公平的管理环境。值得注意的是，应当完善《集团内资金拆借管理办法》的内容，依据各项目的开始时间、需求时间、同期利率等指标做出一定调整，再计算出与经营相关的拆借资金的使用状况，可维护企业的核心利益。通过运用可靠的管理系统标识、控制财务数据表单，可避免过于繁琐的银行贷款手续的消极影响。总之，通过结合相关法律要求对项目的成本投入情况、现行税费指标参数进行统计，使用关联性财务共享机制对集团及其各时期的资金使用概况进行监测，进而巩固企业的资金使用效率。通过落实内部控制措施，结合成本管理、成本控制、资金共享技术进行财务信息的内部控制，可实践节约财务费用支出的作用。

（二）完善信息披露机制

信息披露是提升财务尽职调查有效性的重要措施，原因是很多项目在并购管理中，预设的潜力相对正面，而对于负面的财务信息指标的呈现较少，可能会影响后期资产配置以及资产收购方面的管理建设。在此过程中，财务人员应当建立可靠的信息披露机制，针对资产的使用、流动、收购情况进行测试，统计出表单内容的不科学部分，再给予必要的实践干预，从而促进调查项目的开展。其中，信息披露内容应当涵盖集团企业近五年的经营变化及审计报告等。通过核查出环境因素、税收因素所造成的项目归属问题及财务概况，再运用流程图的管理形式分析出与财务状况相关的盈利指标，可方便技术人员对财务资金的现金流进行统计。此外，高级管理人员应当明确信息披露业务的责任归属，预测出过程中可能会出现的风险情况，再运用指定的内部控制方法对企业的财务、营收情况进行详细的分析，有利于让财务人员了解到财务损失、负债、合同内容对并购方案的直接性影响，再对这些影响设立防护措施，以期得到真实性的货币资金的参数值。

（三）完善成本预算管理

成本预算措施可对企业的经营成本情况做出必要的评估与统计，包括于投资、亏损、项目进展、应收账款流转等指标。通过对并购磨合的理论内容、经营内容进行测试，分析出与财务报表相关的数据指标，有利于完善财务调查与审计。值得注意的是，成本预算中应重点对商品的库存、物流、销售情况进行调查，分析出不同产品的近期存货情况，同时运用信息化技术核查近期盘点记录，以便发现与商品相关的库存及销售信息。通过对库存商品的成本进行预测，分析出与资产相关的管理方式及库存调取情况，能够了解项目的实际损益情况。在此过程中，财务人员、库管人员也可第一时间查询到存货量，能够发现挤压、损坏的货物的损失。此外，财务人员数量、人员构架对该业务也有着直接地影响。所以，还需要调查出各职工的工作能力，结合成本预算措施进行分析与审计，再给予必要的评估，以期消除磨合时期所造成的工作失误。为此，高级管理人员可建立人力资源的共享模式，完善采购、内部控制机构的人力组织。

第一，采购部分人力资组织应当要求具有经验及话语权的财务人员进行作业，运用相关控制模式核查出物流过程的运杂费情况，能够确定出各项目的人资成本。其中，应规范总公司、子公司管理人员的核心责任，在配套性内控管理中落实系统的人力资源管理措施，进而提高主体控制的合理性。第二，内控机构搭建中，应当要求审计人员参与至实际项目管理中，明确财务、审计、出纳人员的核心责任，运用必要的问责机制对现有风险进行干预，以期消除多重交叉管理的不科学部分。针对于此，可重点审查有形资产及无形资产的应用情况，给予集中化管理，有利于提高财务尽职调查的有效性。

四、结束语

综上所述，新时期财务尽职调查过程中，应当完善资金的使用、支出、投入的审查管理，解决遗漏、错报资金的管理问题，在科学地管理控制中搭建一套循环的控制体系，有利于让企业的资金流更为科学。