D公司偿债能力分析与提升研究

索玥雯 朱梦焱

在激烈的市场竞争下，要维持公司的良性发展，一定要重视偿债能力。本文以贵州D公司为例，通过三年的数据分析其偿债能力及存在的问题，尝试给出一些对策建议，以期促进企业能力提升和更好发展。

一、D公司偿债能力分析

企业的偿债能力分析通常分为长期偿债能力分析和短期偿债能力分析，本文以D公司的近三年数据为依据，分析D公司的短期和长期偿债能力。

（一）短期偿债能力分析

1.流动比率

流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率。

经查阅相关资料，D公司所在的行业里，流动比率平均值在1.6左右。从表1-1分析得知，相较于平均值来说，D公司2018年的流动比率是非常低的，但结合这三年的流动比率的变化情况，D公司的流动比率呈现着上升趋势，说明了D公司短期償债能力慢慢有所好转。同时，D公司在2019年流动比率达到了1.76，达到了行业内平均水平，总的来说，在2020年D公司的短期偿债能力得到了加强。

2.速动比率

速动比率是为了让企业快速的从流动资产中去分析出偿还流动负债的能力。

通常情况下一家公司的速动比率为1是比较合适的。由表1-2可以得知，2018-2020年D公司的速动比率呈现先上升后下降的趋势，在2018年时公司没有足够的能力去偿还短期负债，是因为在创业初期公司需要大量的资金需要维持与客户之间的利益关系，在2020年，企业的速动比率下降到0.67，说明在2020年企业的短期偿债能力有所减弱。

3.现金比率

现金比率是指企业现金类的资产和流动类的资产的比值。

现金比率一般高于0.2是比较合适的。从表1-3分析可以得知，D公司现在整体的现金比率较低，但2018-2020年呈现逐年递增的状态，在2020年达到了0.3的较好水平，对D公司来说意味着很好的前景。

（二）长期偿债能力分析

1.资产负债率

资产负债率是用于衡量企业为了利用债权人的资金进行的一系列的经济活动，同时也反映了企业在清算债务时对债权人权益的保障程度。

一般来说资产负债率在40%-60%之间比较适中，如果指标大于100%，那就表示企业已经资不抵债了。从表1-4可以看出来，D公司在2018年的时候由于刚刚起步，资不抵债;在2019年时公司已经偿还了近乎一半的债务，2020年时资产负债率下降了14%，但债务负担还是偏高。

2.产权比率

产权比率是为了反映企业所有者权益对负债的保障程度。

一般公司正常的产权比率在120%以下，产权比率越高，代表企业偿还长期债务的能力越弱。根据表1-5可以看出，D公司的产权比率浮动较大，债权人的保障得到了提升，但偿债能力仍偏弱。

3.权益乘数

权益乘数指的是资产与所有者权益（股东权益）之间总额的比率。

权益乘数是和负债息息相关的，一般在2-3之间比较合适。D公司在2018至2020年很不稳定，但总体情况在好转。

4.利息保障倍数

利息保障倍数指用来反映企业获利能力对债务利息的保障程度。

根据表1-8可以看出，D公司近三年来的利息保障倍数一直为负值，说明了企业的利息支出比利润还多，给D公司带来了较大的财务风险。该比率越小，代表企业不能偿付债务利息的可能性越大，即长期偿债能力越弱。

（三）D公司偿债能力分析总结

根据以上分析，D公司的短期偿债能力在2020年得到了一定增强，有较为充足的资金去维持与客户之间的利益关系;但长期偿债能力较弱，债务负担过高，企业不能偿付到期利息的可能性较大;流动资产中存在的流动性较差，导致资产很难变现。

二、D公司偿债能力不足的原因分析

一是存货过多。根据2018-2020这三个年度的数据分析，D公司的流动比率超过了行业的平均水平，但速动比率又远低于行业内平均水平，经调查是因为D公司增加了存货，过多的存货会影响到企业收益，导致了该现象。

二是负债过度。长期负债能力中资产负债率的变化反映了D公司是有改善的，但债务负担还是过高，偿债能力较弱;过高的负债给企业带来了沉重的利息支付的压力，给企业带来了较大的财务风险。

三是盈利水平较低。在面对较高负债的情况下，企业要做的是提高自身的盈利能力。但可惜的是，D公司没有充分发挥和利用资金的价值，维持着较低的盈利水平，无法带来更多的现金流，也就使得企业无法更好的发展。

三、提高D公司偿债能力的对策建议

（一）科学合理规划企业存货规模

企业过多的存货不仅会占用大量的企业资金，还会给企业的管理带来一定的压力，产品也可能因为存货过多而存在损坏的风险，因此，企业必须在今后的经营中，充分合理的规划企业的存货规模，根据企业的市场发展需求和销售需求，科学合理的规划企业需求的库存，建立动态的库存量规划制度，不断降低企业的存货成本，能够实现最小的库存需求，从而为企业在今后更好的利用资金，发挥企业资金最大化价值做好充足的准备。

（二）合理规划企业资金

现在的市场竞争越来越激烈，很多开了十多年的工厂和公司都在一夜之间破产。在计算资产负债率和产权比率的时候，资产总额和负债总额相差不大，但在计算产权比率的时候，负债和所有者权益的差距就出来了，在2019年的时候，负债和所有者权益相差了十多倍。而在如此严峻的时候，所有者权益为负数，代表着资不抵债的状态，企业需要加强对资金的管控，并有效的提高所有者权益，最后会面临着被淘汰的风险。减少公司不必要的开销，从而增加利润，这样才能在这个行业内有着一席之地，并且有着长远的未来。

（三）提高企业盈利水平

在这个竞争激烈的市场，很多企业被淘汰，并不仅仅是因为没有足够的资金去偿还债务。企业应当将有限的资金运用在合理的地方，需要有严谨的计划去安排资金的使用，这样才能使得企业有较好的收入回报。企业的有些偿债比率不达标也是因为成本过大而利润很低。如果能节约成本，提高利润，偿债能力就会有提高。D公司需要做出一份技能控制成本、又能提高收入的方案，这就需要做好市场分析，财务与市场合作，才能提高企业的盈利水平，优化企业的偿债能力。

在当今社会，企业要具备较强的偿债能力，就需要科学规划存货规模、合理使用资金、提高盈利水平，这样不仅能够提升偿债能力，更能帮助企业提高竞争力，在激烈的市场竞争中获得更好的发展。

（作者单位：江苏食品药品职业技术学院）

课题：2018年江苏食品药品职业技术学院院级课题（No.Jsfp2018007）。