小微企业融资困境简析

申丽静

自我国改革开放以来，小微企业历经了起步初期近二十年的粗犷式发展、2000年后的逐步壮大、及2014年后在政府政策指导下的转型升级，现逐渐步入健康、有序的市场环境。小微企业从最初因市场经济的需要初显萌芽、后随着经济不断发展被渐渐接纳、到如今成为国民经济的重要组成部分，在利税、就业、技术创新等方面作用越来越突出。特别是小微企业遭遇的融资困境十分突出，融资难一直是困扰小微企业发展壮大的关键因素之一。

随着市场经济发展不断深化和国家精准扶贫各项优惠政策的不断落地，小微企业在解决乡镇人口就业、增加经济活力、促进地方经济发展等方面扮演着越来越重要的角色。笔者多年的工作同小微企业交集较多，受知识层面、地域、接触行业等方面的限制无法做到深入剖析，仅结合工作中多次遇到的小微企业融资案例情况，来简析小微企业在融资过程各环节的困境遭遇。

小微企业的出现、成长、壮大伴随着社会主义市场经济的不断发展，其赖以生存的市场环境也在不断改善。多数小微企业在创业之初市场环境较为宽松，随着经济的发展新型小微企业不断出现，而市场的准入政策尚不完善，在政策制定、完善、执行之初，多数小微企业主受投机心理和惯性经营的影响懈怠执行，这种做法为之后小微企业无法获得融资埋下了隐患。而政策自“开始执行——从严执行——获得效果”的时滞也就成为小微企业生存的关键期。如环保政策近十年的执行——从严执行——环境改善，小微企业起初只要获得环评报告书即可投产，无需办理排污许可证，但16年随着政策要求不断提高，排污许可证办理从严很多小微企业不能满足政策要求，紧接着18年开始进行供给侧改革，从国家层面更多运用市场化、法治化手段，在“巩固、增强、提升、畅通”八个字上下功夫，这对为大中型企业提供产品、服务的众多小微企业提出了更高的要求。小微企业从最初在宽松的政策环境中粗放式增长，到不能及时调整自身生产经营模式适应市场需求，最后演变为生存困难。这只是市场准入一方面的体现，而整体市场环境包括市场准入环境、竞争环境和消费环境，小微企业要在市场经济中蓬勃发展，要具备不断适应市场的能力，而资金的融通是促进每一次调整的关键因素之一。

小微企业融资从来源简单可划分为内源融资、外源融资。内源融资以自筹资金、收益再投资、合伙人等为主，融资成本低但来源有限且不稳定，外源融资则包括间接融资、直接融资、民间融资、政策性金融等多种方式。而间接融资又包括银行贷款、票据贴现、融资租赁三种形式，这些融资方式对小微企业来说门槛较高;直接融资受小微企业本身规模的限制仅以地方交易市场为主，而各地交易市场受当地政策、经济形势等各方面影响，规模参差不齐;民间金融有民间借贷、小贷公司、村镇银行，民间金融具有非规范性且易聚集风险的特点，但门槛低、时效性强，是小微企业日常使用的主要融资方式。

以A公司为例，该公司2004年成立，以自筹资金、经营收益为主要资金来源，经过多年悉心经营企业购置了土地、厂房等不动产，14年以不动产为抵押从商业银行获得1500万元的信贷资金支持，15年企业在按期偿还部分利息后，因流动资金出现问题无法继续偿还利息及本金，发生信贷风险，随后金融机构开展现场清收、法律清收，在多次清收过程中了解到A企业投资房地产、涉及民间借贷、并涉及非法集资等等。针对这个小微企业的追偿，不仅仅是商业银行，還有诸多其他债权人。商业银行月以法律追偿为主，起初尝试以实现担保物权方式追偿，后因种种因素调整为民事起诉，期间企业抵押物已其他债权人被多次查封、且企业实际控制人因涉及非法集资被刑事拘留，同时企业的经营场所遭债权人多次追讨货物、设施等均被运走或破坏。法律追偿持续至2020年初，拍卖环节抵押物价值缩水，且房地不匹配，无法办理过户，后经多方努力完成了拍卖交易，商业银行追回部分信贷资金。

A公司为我国小微企业的典型个案，体现了小企业的典型特点：1.初始资本来源单一，以企业主的个人资金为主要来源;2.股权结构简单，股东均为家庭成员;3.跨行业投资较多，且与原主营业务无关联，企业投资房地产、小额贷款公司等;4.经营过程中融资渠道少，以民间借贷为主要融资来源;5.财务管理能力差，无法立足于自身经营情况谨慎的评估合理的偿债能力;6.抗风险能力差，即使主营业务未发生风险，其他风险事件发生，A企业也无其他化解风险的途径办法;7.破产清偿制度不完善，风险事件发生后A企业需进入破产清算环节，清偿债务，避免抢夺相关恶性事件发生，扰乱市场秩序。小微企业自身的特殊性，使其很难能够满足商业银行的进入门槛，同时，因为信息不对称，小微企业即使满足准入门槛，商业银行的金融资本也面临较大的损失风险，且追偿成本高、难度大，因此小微企业融资难是个普遍现象。

小微企业从银行获得融资有三个难处：1.难获得，金融机构对小微企业的评价主要集中在经营情况、现金流、净资产、利税等相关财务指标，而多数小微企业财务管理混乱，不能准确提供相关数据，同时因金融机构对小微企业缺乏信心，贷款过程需要经过内部层层审批，不能满足小微企业对资金需求的及时性、足额性的;2.难偿还，随着国家政策的不断调控，金融机构对小微企业的贷款利率一降再降，虽融资成本降下来了，但周期普遍不长，加上相关手续及目前疫情带来的多变性，一旦本金到期，就要面临偿还难的问题;3、难选择，区域性金融机构数量有限，且金融机构准入标准、产品类型相差不大，小微企业可选择并不多。

对商业银行而言，小微企业融资存在以下典型特点：1.银企信息不对称。商业银行建立在目前人行征信系统基础上尚能了解小微企业以往融资、履约情况，但获取小微企业真实财务信息渠道有限，且小微企业普遍存在民间借贷、跨行业投资，商业银行无法了解小微企业真实投融资情况，不能确定金融资本去向，易出现风险。同时商业银行贷款手续繁琐，管理成本高，收益与成本支出不匹配;2.金融管制多，市场不健全，缺乏层次。小微企业数量大、囊括行业众多，且存在形式多样，无法用传统的金融管制标准约束小微企业;金融产品设计层次区分不明确，无法满足小微企业多种融资需求;3.社会化服务体系建设尚不完善。对小微企业的成立、成长、退出等环节，需要工商、税务、国土资源、司法机关、破产清算机构、商业银行等多个社会机构的参与，完善相关制度，对于小微企业从商业银行获得融资拓宽了道路，也为商业银行的金融资本规避了部分风险。

要解决小微企业的融资困境，小微企业自身、金融机构、政府方面要共同努力，构建三者良好发展的关系。小微企业要加强对自身的管理要求，合规经营，谨慎评估自身负债能力，提高创新能力增强竞争力，立足企业长远可持续发展规划资金用途，提高资金利用率，不盲目投融资，无端增加运营成本，偏离主业，增加风险。金融机构需立足当地市场特点，提高大数据、区块链技术使用率，高效率获取客户有效信息，提供配套的金融信贷服务的同时能够给予必要的其他帮助和服务，不拘泥于形式，有效降低人力成本、管理成本、规避风险，提高金融机构的形象，并增强企业与金融机构的相互信任，增加客户粘度。政府方面要根据现实情况、未来发展规划，关注小微企业特点变化及市场环境的改变，及时出台政策，为小微企业的发展提供良好的政策基础，并对金融机构出台金融服务的相关政策指导方向，使金融机构能更好的在服务小微企业领域中依托社会资源进行产品创新，提高服务水平。

总的来说，旅游小微融资困境纾困需要政府方面工商、税务、人行、海关等各个领域信息收集的真实、全面及交流的完善，小微企业自身管理成熟、合法良好经营，金融机构产品创新、风控体系效率提升，良好的社会征信环境。使小微企业有融资需求时在信用状况良好、满足信贷要求情况下，结合政府方面相关信息，金融机构能够为小微企业提供及时、充足的资金支持，为小微企业打造良好的金融服务环境。

（作者单位：河北经贸大学;中国邮政储蓄银行邯郸市分行）