国际化程度对企业绩效的影响——以电子信息企业为例

李彦之 池武城（玉林师范学院）

■ 前言

（一）研究背景

随着信息技术的快速发展，跨国贸易、全球资本流动以及技术转移等的规模和形式不断扩大，经济全球化已经成为一种不可逆转的趋势。我国开展国际化经营的企业从少到多，由弱到强，已经发展成为全球国际化企业中的重要组成部分。信息技术是国民经济的基础性、先导性和战略性支柱产业，对我国的对外经济贸易有明显的增幅作用。我国电子信息产业从改革开放初期到现在历经高速增长，在国民经济中所占份额日益增大。据工信部统计，利润增速稳步增长。电子信息企业作为高科技企业的代表，汇集了大量的资本、人力和技术，具有典型的国际化特征，发达国家和地区的电子信息企业，如欧美、日韩、台湾地区的电子信息企业大都为遍及全球的国际化企业。

（二）研究意义

自疫情危机爆发以来，中国对外出口受到极大影响，随着全球经济结构转型的趋势，国际化的影响也逐渐对企业绩效产生更深层次的影响。

由于面临的环境、国际化阶段和行业属性的不同，特定行业的企业特定时间段国际化有着自身的特点，当前我国电子信息企业的国际化经营与西方发达国家的企业有所不同，也与之前对我国其他行业企业研究的企业国际化有所不同。针对当前我国电子信息企业的国际化经营及其绩效的研究从理论上具有重要意义，也对我国电子信息企业的国际化经营实践具有指导意义。

1.理论意义

首先，我国的国际化经营起步稍晚于欧美各发达国家，且在中国特色社会主义制度下，我国的国际化企业有其自身的发展特点。因此我国对企业发展国际化的研究理论应有自己特有的发展道路，而不是依赖于欧洲各发达国家已有的经营成果及道路。其次，学者对我国企业的国际化经营及其绩效关系的研究多是整体上对我国企业进行研究，但每个行业有着自身的特点，针对我国电子信息企业样本的研究可以给其他行业企业国际化研究提供一定的指导。另外，分析最新国际化程度对企业绩效的影响关系，寻求国际化程度“最优度”，可以匹配我国最新的“双循环”经济政策。

2.实践意义

以目前的国际化发展来看，随着电子信息产业的迅速崛起，世界各国之间的羁绊和联系不断深化，而电子信息作为与国际化相关程度最高的企业，对国际化发展的程度有着更加敏感的反映和体现，因此对其进行研究有着一定的代表性作用。关于电子信息产业的国际化程度以及对其带来的影响、对其发展现状的帮助作用以及与企业绩效的相关性都十分值得研究分析，有助于我国电子信息企业根据自身特点开展国际化经营实践，为其更好、更稳、更快地走出国门提供行动指南。

（三）电子信息制造业现状

近几年我国工业产值不断增长，2020年，我国工业增加值达31.31万亿元，比上年增长2.4%，这与我国工业信息化程度的不断提高密不可分。2018年我国联网工业控制系统仅有3638套/台，到2020年这一数字已经突破25000套/台，两年增长了近7倍，可见我国工业信息化程度不断提升。2019年全国综合发展指数为123.06，比上年上升3.94，与2014年基期（100）相比，近五年指数实现连续平稳增长。如图1所示。

图1 全国电子信息制造业综合发展指数值

■ 文献综述

大量的文献分析中可以看出，国外对此方面的成果颇丰，大部分相关研究的企业规模较大，制度完善，管理经验丰富，而且一般都有海外直接投资。Johanson和Vahlne（1977）通过Uppsala模型，发现企业在开始国际化会选择经济环境与母国相似的国家，这样企业以在母国发展的经验在新的国家获取规模经济和区位优势。但当企业继续发展，进入多元化的国际市场，企业绩效会逐渐下降，即倒U关系。Shih-Yung Wei，L-W Lin（2021）对台湾2175家上市公司进行研究，得出托宾Q中位数企业国际化程度与绩效之间呈倒U型关系。探讨国际化与企业绩效的关系，还应当基于企业具体的特征作具体的研究。

对于我国电子信息产业，我国学者作了国际化绩效的相关研究分析。张福莉（2013）通过对深沪上市的136家A股电子信息企业进行研究,分析了我国电子信息企业国际化程度、特定优势与经营绩效的关系。孔培培（2015）通过对中国A股电子信息制造业样本共121家数据进行研究。蔡金山（2017）以深沪两市进行国际化经营的电子信息企业为样本,收集整理2013—2015年的数据进行实证分析。以上研究均发现我国电子信息企业国际化程度与经营绩效间存在先减后增的U形关系。而孙沛东（2019）通过深沪A股196家2014—2016年电子元器件上市企业的数据实证分析,发现我国电子元器件行业国际化程度与企业绩效呈现负相关关系。

电子信息相关产业随着世界各个国家之间的联系愈发紧密，其触角也逐渐延伸到其他领域，由此电子信息的产业生态业发展更加庞大，其产业发展也更加的多元。由国家工信部最新颁布的《电子信息产业统计工作管理办法》中我们可以看出，电子信息是一个十分庞大的产业，有着清晰的划分分类，从低端到高端，各种产品的生产都依托于电子信息产业。而在当今数字经济时代下，卢芳冰（2021）对疫情下我国数字经济发展进行分析，强调在发展经营数字经济中，需要着重加强电子信息产业的发展规模质量，延伸电子信息产业链条，提高产业的附加值。所以当今我国电子信息企业国际化程度与企业绩效间是否仍然是U形关系，还是像电子元器件作为电子信息产业的中间产品一样，反映的是简单的负相关关系。本文采用时间跨度更长、更新的2007—2019年我国电子信息企业的面板数据分析国际化程度对企业绩效的影响，重新审视其最新的关系。

■ 研究方法及创新之处

本文以经济学理论为基础，结合文献分析与实证分析相结合的研究方法。本文首先通过查找当今与电子信息企业等相关的文献与各个方面的数据，对其进行研究分析，了解电子信息产业在当今的现状。

文献研究法。通过工业和信息化部、中国知网、校图书馆、中国统计年鉴等检索方法对研究相关的中国国际化已有文献进行梳理，在总结和归纳前人研究论证方法的基础上进行研究，得出电子信息相关企业的生存现状。

实证研究法。实证研究的首要任务是研究的严谨性。最重要的是解决研究过程中的内生和外源性问题。因此，本文采用适合大数据分析的面板数据分析进行研究。

■ 研究数据和变量

（一）数据来源

本文研究选取东方财富网中的41家电子信息制造代表企业，为消除异常样本对模型的影响，保证数据的有效性和可比性，使实证结果更客观、严谨，本文依据以下原则对样本进行筛选：

（1）为确保数据的有效性，避免极端结果出现，剔除ST股或*ST股以及净利润为负值的公司。

（2）剔除未在公司年报明细项下未披露海外销售收入及未披露其研发支出的企业样本。最终通过筛选,得到样本总数为297个，来自2007年至2019年41家上市电子信息制造公司的面板数据。

本文数据由上交所和深交所公开的年报数据整理而得。包含了41家电子信息企业的相关数据。本文所有指标由原始数据用Excel进行处理得到，然后采用Eviews8.0软件进行实证分析。

（二）解释变量

采用的是国际化程度来表示，国际化程度多以销售地区的业绩多少为指标。DOI=ln（境外销售收入+1/境内销售收入+1），预期国际化程度与公司绩效呈正相关，假设DOI＞0。

（三）控制变量及被解释变量

采用控制变量3个，分别为企业年龄AGE、公司规模SC、产权比例ER。被解释变量沿用大多数学者的做法，采用客观指标以衡量企业绩效。国际化作为企业的战略，对企业整体业绩会带来影响而不只是单一方面。以往实证研究的文献中大多采用客观性的财务指标来衡量，一般用ROE(股本回报率）、ROA（总资产收益率）、ROS（销售回报率)、或者托宾Q值来衡量企业绩效。一般认为，ROA是能够体现出企业所有资产获取利润的能力，从资产的角度体现出企业获得能力的强弱水平，并且总资产的数目比较稳定不易被人为操纵，是衡量企业财务绩效的最佳指标之一。所以本文采用ROA作为公司绩效的衡量指标。

■ 实证分析

（一）相关性分析

通过描述统计量,得下表1。

表1 描述统计表

从表1中的描述统计结果，可以看出本次数据的所有变量平均值和中位数差值在2.21以内，说明数据较为稳定，不存在极端值。

（二）相关系数矩阵

通过相关系数分析，得下表2。

表2 相关分析表

根据表2相关性分析结果可以初步看出，我国电子信息企业绩效ROA与国际化程度DOI、企业资产规模SC、产权比例ER和企业年龄AGE均为负相关，而其他变量之间相关性均为正相关。

（三）单位根检验

进行单位根检验，得下表3。

表3 单位根检验

由表3可得出SC、ER、AGE、DOI和ROA的单位根检验的P值均小于0.05，表示不存在单根。

（四）平稳性检验

通过Pedroni Residual Cointegration Test-pp和Kao Residual Cointegration Test的检验，得下表4。

表4 平稳性检验

由表4可见，两者检验的的P值为0.00＜0.05，说明数据平稳。

（五）模型分析

1.建立模型

该模型反映的是企业绩效ROA与企业年龄AGE、企业规模SC、产权比例ER之间的线性关系和企业绩效ROA与企业国际化程度DOI曲线关系。

2.面板分析

通过混合分析，得下表5。

表5 混合分析加权、未加权统计量比较分析表

通过表5可见，该模型的加权SSE均比未加权的小，而加权R2均比未加权的大，说明本数据适合进行面板数据分析。

3.实证结果

对模型进行实证，得下表6。

表6 实证结果表

4.稳健性检验

剔除2007年的数据，进行稳健性检验，得下表7。

表7 稳健性检验

稳健性检验数据表明，变量符号和显著性和原实证结果均相同，说明数据稳健。

5.模型结果

综上实证，可得模型结果为：

ROA=6.25+0.01DOI-0.01DOI12+0.02SC+0.01ER-1.63AGE

由上可知，国际化程度对公司绩效呈显著倒U型影响。

6.结果分析

结果表明我国电子信息企业国际化程度对企业绩效呈显著倒U型影响，而企业规模、产权比例对企业绩效并没有显著影响，企业年龄对企业绩效产生负向影响，这样的结果符合电子信息企业特征，更符合当前我国国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。同时要求电子信息企业寻求国际化程度的“最优度”，既要适当提高企业国际化程度而又不能提高过度。

■ 研究结论和对策建议

伴随数字经济时代的到来，当今世界是开放、发展、竞争的世界，在当前的国内发展趋势和国际情势下中国国际化的发展路程将面临艰巨的挑战。中国国际化给中国未来经济带来的机遇也是可遇不可求的，我们需要好好利用中国贸易国际化这把双刃剑，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

（一）研究结论

本文将我国电子信息企业作为研究对象，主要研究了电子信息企业国际化程度对企业绩效影响的新关系。在国际化和企业绩效关系相关文献的基础上，对我国电子信息企业开展国际化经营的发展历程和对现阶段的经营状况进行了全面分析，接着经过理论探讨提出研究假设，进行研究设计，并以电子信息上市企业为样本进行实证研究。通过研究，得到国际化程度对公司绩效呈显著倒U型影响的新结论，给电子信息企业有了新的指引方向，即企业在发展过程中要不断创新、自我革新，否则企业年龄的增长对企业绩效会产生显著的负向影响，同时也让新企业敢于挑战品牌，走出一条新的发展之路，因为企业规模和产权比例对企业绩效的影响并不显著。在进行国际化经营时，要与时俱进，符合当今世界发展潮流，以未来的眼光看待现在，而非一味采取过往的经验，敢于探索，寻求国际化“最优度”，促进企业健康发展。

（二）对策建议

电子信息产业高度依赖技术创新，国家应完善关于知识产权保护的立法，为其健康发展创造良好环境。同时对于开展国际化经营的企业来说，营销服务非常重要，在营销服务过程中，可以充分利用品牌规划、设计和传播方式等手段，来引导和培养消费者的心智模式，促使消费者对品牌建立正向联想，并逐渐树立良好的品牌形象。营销服务是价值链的中高端环节，成功的品牌运作也是其中关键一环，拥有高附加值是我国电子信息企业产业升级的重要途径，同时对企业的业绩提升及长远发展都有至关重要的作用。国家面对当今的状况，也应促进发挥营销职能。

国际化程度可以提升企业绩效，而国际化程度与绩效呈倒U型关系，不同阶段选择不同的国际化扩张方式都会对绩效产生不同的影响，企业应根据所拥有的资源和能力，选择适宜的国际化战略。目前，中国电子信息产品在国外市场上的竞争力较弱，而中国技术创新的投入和人力、物力以及资本投入，还不能支撑中国经济发展的需要。所以，中国加强产品科技创新，提升产品在国际市场上的竞争力势在必行。进一步加强对技术创新的投入，落实科技兴贸战略，加快人力资本积累，积极推进技术创新活动的开展，发挥中国的后发优势。同时在“双循环”新发展背景下，在电子信息企业发展到国际化“最优度”后，企业更要立足于国内市场，明白占据高新技术产业制高点必须依靠自主创新，强化产业体系安全。