青青稞酒营运资金管理研究

□文/安增龙 曲晓鹏

（黑龙江八一农垦大学 黑龙江·大庆）

［提要］ 一个企业能否持续地经营下去取决于是否做好营运资金管理，因此企业应该重视营运资金的管理。但是，就现在的企业需要来说，传统模式的营运资金管理已经不能适应企业的需要了，必须探索新模式来满足企业的需要。因此，从供应链的角度对营运资金管理进行分析，进而提升企业的管理水平。本文以青青稞酒为研究对象，基于供应链视角，通过对其采购、生产和销售环节的营运资金管理进行分析，并与贵州茅台酒营运资金数据进行对比，从而发现青青稞酒在供应链视角下营运资金管理存在的不足，进而提出关于该公司的营运资金管理意见。

一、引言

白酒行业作为一个销售类的企业，具有资金流动性强以及投入资金较为分散等特点，因此资金的安全性就显得十分重要。白酒公司处于该大环境下，展现出了库存积压在渠道手中、销售不畅、成本支出叠加、现金流吃紧等问题。这些问题提醒白酒企业应该重视自身的营运资金管理，进而保证企业健康、持续地发展。

在传统模式下的营运资金管理，只关注具体会计科目的周转期，而缺乏与业务流程的联系。王竹泉（2012）等率先提出“将跨地区经营企业营运资金管理的重心转移到渠道控制上”的新理念，他认为研究企业的营运资金管理不能独立的研究，必须要将其融入到供应链管理、客户关系管理、渠道管理中去。明确了在供应链视角下的营运资金管理，就是整合营运途径和维护客户的管理模式，将各渠道纳入统一管理模式中，拓展至上下游关系，将客户与消费者串联起来，将分散的单个营运元素整合到系统中，形成全新的体系。基于供应链的营运资金管理，应该从采购、生产、销售环节对企业的营运资金周转情况进行分析，将营运资金管理与各业务环节联系在一起，进而弥补了传统模式下的缺陷。目前，基于供应链的营运资金管理针对白酒行业的研究很少。因此，结合供应链思想对白酒行业营运资金管理进行研究，提出从供应链的角度给企业提出营运资金方面的管理意见显得十分必要。

二、供应链视角下青青稞酒与贵州茅台酒营运资金管理对比分析

青青稞酒，公司全称青海互助青稞酒股份有限公司。该公司于2011 年12 月22 日在深圳证券交易所上市，股票代码：002646。该公司主要从事青稞酒的研发、生产以及销售，其下有很多青稞酒系列如天佑德、八大作坊、互助、世义德等。它是全国较大的青稞酒生产企业，也是西北地区白酒行业龙头，被誉为“中国青稞酒之源”。2019 年，天佑德青稞酒在国际大赛上屡次摘得大奖，进一步在全球市场证明了天佑德青稞酒过硬的品质。该公司在采购、生产以及销售环节都是按照公司规定的模式进行的。

在采购环节，该公司在原料上主要采用“公司+订单合同/保护价合同+农户”的采购模式，这种模式可以确保公司的原料来源，又可以为农户带来利益；在包装材料采购上采取合格供应商名录制度，每次都会在合格供应商名录上的企业进行包装材料的采购，并且定期会对供应商名录进行更新，选择出在各方面更优秀的供应商，从而确保包装物材料的质量。

在生产环节，该公司采取的生产模式是以销定产，这有利于企业可以减少库存的积压，根据市场的需求对生产规模进行调整。

在销售环节，该公司根据不同的地域采用了不同的销售模式。在西北区域青海、甘肃、宁夏以及西藏这些地域采用的是全控价直销模式，而在其他的地域采取的是半控价代理模式。这种销售模式的选择更有针对性。对于货款的结算方式，一般都是采用先收款后发货的形式，这可以减少坏账的产生，进而保障企业的营运资金。

（一）采购环节。采购环节的营运资金周转期计算公式如下：采购环节营运资金周转期＝（原材料存货+预付账款-应付账款-应付票据）/（营业收入/360）＝原材料存货周转期+预付账款周转期-应付账款周转期-应付票据周转期。

从表1 分析可知，2017～2019 年青青稞酒的原材料存货周转期明显高于贵州茅台酒，并且原材料存货周转期在逐年上涨。青青稞酒近三年的预付账款周转期同样高于贵州茅台酒。青青稞酒与贵州茅台酒在2017～2019 年都没有应付票据的相关数据，全部都是通过应付账款体现的，这说明两家公司在供应商面前的信誉很好。青青稞酒的应付账款的周转期数值偏大，而贵州茅台酒的应付账款周转期稳定在6 天左右。青青稞酒在应付账款周转期方面明显高于贵州茅台酒。经过计算，在采购环节青青稞酒近3 年的营运资金周转期处于逐年上升的趋势，数值由负值变为正值。说明该公司2017～2018 年在采购环节中整体支付现金的时点要晚于销售材料存货的时点。2019 年销售材料存货的时点晚于支付现金的时点。而贵州茅台酒的采购环节的营运资金周转期为正值，说明该公司近3 年在采购环节中销售材料存货的时点晚于支付现金的时点。青青稞酒2017～2018 年主要是由于应付账款周转期过长而导致整体企业的采购环节营运资金周转期是负数。这说明了该公司大量占用了上游供应商的资金，来满足采购环节的资金运转。而2019 年由于应付账款周转期降低所导致的。然而贵州茅台酒在该环节的营运资金周转期为正则是由于应付账款的周转期偏小，对于供应商资金的占用较少。（表1）

（二）生产环节。生产环节的营运资金周转期计算公式如下：生产环节营运资金周转期＝（在产品存货+自制半成品存货+周转材料存货+其他应收款-应付职工薪酬-其他应付款）/（营业收入/360）＝在产品存货周转期+自制半成品存货周转期+周转材料存货周转期+其他应收款周转期-应付职工薪酬周转期-其他应付款周转期。

由表2 可知，青青稞酒在产品周转期明显高于贵州茅台酒，表明贵州茅台酒在在产品上相对于青青稞酒来说有较好的周转速度。青青稞酒没有自制半成品，而贵州茅台酒的自制半成品的周转期在逐年下降，这表明了该公司的自制半成品的周转速度在加快。青青稞酒其他应收账款周转期与贵州茅台酒相差无几，并且数值都在1 左右。这说明企业在其他应收款的回收上，回款很快，这有利于企业资金运营。两家企业的应付职工薪酬周转期同样也相差无几，并且维持在10 天左右，相对比较稳定。这说明企业没有过长地占用职工的工资，按时向职工发放工资，保障了职工的权利，但是也存在着一定的问题，企业缺乏对于职工工资的利用，进而增加了企业向外部借款所支付的利息等费用，增加了企业的负担。青青稞酒的其他应付款周转期明显低于贵州茅台。通过年报来看，青青稞酒的其他应付款主要用于支付保证金、支付个人社保以及支付代收款等，而贵州茅台酒的其他应付款主要用于材料质量保证金、工程质量保证金、经销商保证金及往来款等。经过计算，青青稞酒与贵州茅台酒在生产环节的营运资金周转期都是正数，并且数值都很大。在生产环节青青稞酒的营运资金周转期近三年逐年升高，这主要是由于在产品存货的周转期在逐年上升。而贵州茅台酒在该环节的营运资金周转期虽然降幅不明显，但却在逐年降低。这就说明企业向好的方向发展了。而在近两年贵州茅台酒的生产环节营运资金周转期明显优于青青稞酒，这可能是由于两家企业在生产方式的选择上有所不同。（表2）

（三）销售环节。销售环节营运资金周转期计算公式如下：销售环节营运资金周转期＝（产成品存货+应收票据+应收账款-应交税费-预收账款）/（营业收入/360）＝产成品存货周转期+应收票据周转期+应收账款周转期-应交税费周转期-预收账款周转期。

表1 2017～2019 年青青稞酒与贵州茅台酒采购环节营运资金周转期一览表（单位：天）

表2 2017～2019 年青青稞酒与贵州茅台酒生产环节营运资金周转期一览表（单位：天）

表3 2017～2019 年青青稞酒与贵州茅台酒采购环节营运资金周转期一览表（单位：天）

表4 2017～2019 年青青稞酒与贵州茅台酒经营活动营运资金周转期一览表（单位：天）

存货在销售环节存在的主要形式是产成品存货，也就是库存商品。根据对表3 的观察可以发现，2017～2019 年青青稞酒的产成品存货周转期远远高于贵州茅台酒，这说明贵州茅台酒的库存商品的周转能力更好，基本不会造成库存商品的积压。并且在近三年贵州茅台在产成品周转期上还在逐年减少，这表明了更加关注企业库存管理问题，使库存商品逐渐处于合理数量。青青稞酒不存在应收票据而贵州茅台酒没有应收账款。与应收账款相比，应收票据使用灵活且非常可靠。这表明了贵州茅台酒产生坏账的概率很小。近两年青青稞酒应收账款的回款速度不如贵州茅台酒，这说明青青稞酒的资金被客户占用较多，有产生坏账的可能，从而影响企业正常的资金运转。近三年青青稞酒应交税费周转期和预收账款周转期明显低于贵州茅台酒，这表明贵州茅台酒更多的占用下游企业的资金。青青稞酒近三年在销售环节的营运资金周转期都为正，而贵州茅台却为负值。然而造成这两家企业销售环节营运资金周转期的差距主要是因为青青稞酒的产成品周转天数较长并且贵州茅台酒的预收账款的周转天数较长。通过具体分析可知，由于贵州茅台酒公司仅与经认可的且信誉良好的第三方进行交易，所以无需担保物。信用风险集中按照客户进行管理并且销售以预收款项方式进行，交易的信用风险小。（表3）

通过上文对于各环节营运资金周转期的计算，可以计算出整个经营活动中企业的营运资金周转期，总的来对企业经营活动的营运资金进行一定的分析。而经营活动的营运资金周转期＝采购环节营运资金周转期+生产环节营运资金周转期+销售环节营运资金周转期。

由表4 可以看出，2017～2019 年青青稞酒的经营活动营运资金周转期为正值并且逐年增大，而贵州茅台酒的经营活动营运资金周转期都为负值。这说明在整个经营活动过程中贵州茅台酒对于营运资金管理要比青青稞酒更加优秀。并且从青青稞酒自身来说，在整个经营过程中对于营运资金的管理水平也在下降。而在营运资金管理方面贵州茅台酒比青青稞酒更优，主要是由于在销售环节的差距所产生的，该环节的营运资金周转期两家企业相差在100 天以上。因此，青青稞酒应该在销售环节对自身营运资金管理进行提升，借鉴贵州茅台酒适合自己的管理经验。（表4）

三、青青稞酒加强营运资金管理的建议

（一）加强采购环节营运资金管理。可以从表1 中看到，2019 年青青稞酒的应付账款周转期为35.87 天，而贵州茅台酒的应付账款的周转期为6.38，相差29.49 天。这个差距可以说是非常大。这足以影响企业在采购环节的营运资金周转。这可能是由于青青稞酒长期与上游供应商建立了良好的合作关系。但是该公司的原材料存货的周转期相对较长，这可能说明了企业在购进原材料时没有合理规划，造成了原材料在库中积压。该公司应合理规划原材料采购的量。并且随着市场竞争的不断加剧，企业应当加强与上游供应商的联系，根据自己企业的真实发展状况，选择原材料优质并且采购成本低的供应商。这样可以降低采购原材料的成本并且提高原材料的供应质量。此外，该企业应该加强采购的管理，管控市场风险。企业需要结合好企业的库存以及市场需求等情况，制定出科学合理的生产管理计划，进而避免盲目采购，造成资源浪费，大量占用了企业的营运资金。

（二）加强生产环节营运资金管理。生产环节是企业将原材料转化为库存商品的重要环节，该环节与企业的采购环节和销售环节都有着密切的联系。因此，企业应该同样重视生产环节的管理。青青稞酒2017年在生产环节营运资金周转期小于贵州茅台酒，而后两年周转期迅速上升，超过了贵州茅台酒。这主要体现在产品存货的周转期上。由表2可知，2019 年青青稞酒的在产品存货周转天数达到了161.37 天，而贵州茅台酒的在产品存货周转天数为47.89 天，相差超过100 天。这说明青青稞酒在在产品存货上占用大量资金。因此，该企业应该进行精细化生产，需要根据客户和市场的需求来制定出科学、合理的生产计划，严格依据生产计划进行产品生产，从而实现企业最优化的库存管理，进而提高存货的变现速度。具体来说，青青稞酒可以提高自身的生产技术水平，进而提高对原材料的利用程度，降低企业在产品中的残次率，降低原材料的损耗，最终降低了营运资金在生产环节的占用，使得资金运转更快，从而提高了整个生产环节的绩效。而对于制定科学、合理的生产计划而言，该企业务必要加强信息化建设。企业需要及时去掌握客户对于产品的需求变化情况，根据该变化情况，随时调整生产计划，将该信息传递到生产部门，使其可以及时安排生产任务，降低在产品存货对于企业资金的占用，进而提高营运资金管理的效率。

（三）加强销售环节营运资金管理。近3 年青青稞酒销售环节营运资金周转期明显大于贵州茅台酒，主要是由于产成品存货周转期和预收账款周转期的差距造成的。从表3 可知，2019 年青青稞酒产成品存货的周转期为57.94 天，而贵州茅台酒为5.87 天，青青稞酒明显大于贵州茅台酒。2019 年青青稞酒预收账款周转期为10.44 天，而贵州茅台酒为57.90 天，青青稞酒却明显小于贵州茅台酒。这说明青青稞酒产成品的销售不畅，并且回款速度不如贵州茅台酒，货款的保障性也不高。青青稞酒应该建立合理的分销渠道，目前白酒行业市场竞争激烈，给企业可以通过充分利用分销渠道的资源，进而减少该企业的产成品存货，降低在产成品上的资金占用。该企业应该多多考虑银行创新金融产品的运用，考察各银行的供应链金融产品，结合自己的需求选择，完成上下游资源整合，进而提高营运资金管理效率。而对于销售环节来说，与客户之间的关系是不可忽略的因素。贵州茅台酒作为白酒行业的龙头，它就多年与老客户合作，并且同时在开发新客户。因此，青青稞酒应该借鉴贵州茅台酒的做法，注重维系与客户的关系，尤其是重要客户，保障客户长期的稳定性。并且企业也要不断挖掘有潜力的新客户，以免企业过度依赖老客户，从而影响企业关键时刻的运转。

基于整个供应链角度的营运资金管理，我们重新审视整个营运资金的运营流程，针对青青稞酒公司在营运资金管理方面存在的问题，借鉴行业龙头贵州茅台酒公司的管理模式，提出了合理规划原材料采购，制定出科学合理的生产管理计划；提高自身的生产技术水平，加强信息化建设；建立合理的分销渠道，运用银行创新金融产品等建议。