浅析企业的流动性风险管理

黄丽君 中国建设银行股份有限公司防城港分行

企业在日常运营中会面对来自外界的各种各样的风险，流动性风险就是其中之一，对于流动性风险进行分析管理也是整个财务体系中最为重要的环节。财务管理中通过对流动性风险中资产、负债等情况进行综合分析和管理，帮助企业避免在经营中出现兑付风险过度集中以及资金缺口大的情况出现。在企业日常经营中资产和筹资两者之间的流动性是相辅相成的，一旦企业在经营中无法将固定资产变现，又筹集不到资金，那么就会引发流动性风险。

一、企业流动性风险探究

（一）企业资金来源对流动性风险影响分析

通过对企业资金来源对流动性风险进行分析，从企业资金的来源渠道进行总结，一般来说企业通过出售生产产品来获得资金；第二通过债务融资获得资金；第三通过权益性融资来获得资金。从企业资金的来源方面，来看关于企业流动性风险情况，通过从资金来源的时效性分析，其中的变化都会影响着流动性风险。企业在其资产方面的质量、市场的活跃程度和信用度等方面都决定着资金是否能够及时到达。如果一个企业的资产质量高、活跃度强同时信用良好，那么其资金来源的时效性较好，在这种情况下企业就可以根据资金的使用需求来合理的安排时间，提高资金的使用效率；反之如果企业信用不良、在市场上的活跃度又不高，那么该企业的资金供给来源时效性就较差，这个时候企业就应该将需要支付的备用资金提前准备好。

（二）企业资金的供给与需求对流动性风险影响

通常来讲，一个企业如果出现了流动性风险，那么最常见的一个原因就是企业总量不匹配[1]。即企业在实际发展运营过程中需要用到的资金超过了企业自身拥有的资金。针对这种情况要了解企业是否合理发展，资金来源方面能否有其他渠道。在这里需要注意的是，一个企业生产经营中，营利是企业生存的根本，一旦企业出现长时间的亏损情况，那么一定会出现流动性风险。另一个常见的原因就是时间上的差异，具体指的是企业资金不存在短缺的情况，但是因为资金到达账户的时间和需要进行支付的时间存在一定差异，这期间就会容易产生流动性风险。这个是企业自身运作的问题，导致企业没有办法及时支付资金，最终出现资金周转不开的现象。

（三）企业整体资质结构对流动性风险影响

从企业整体的运营情况来看，通过使用权益性资金能够有效的降低流动性风险，但是与此同时相对的也会使企业在净资产收益上受到一定的损坏。另外债务融资也会使企业向董事以及股东支付更多的利润，一定程度上来说就会导致债务融资的升高，但是这样一来企业的净资产收益就会提高上去。所以大部分企业在运营过程中，更多的通过债务融资比，来扩大净资产收益[2]。通过提高资金的收益，使其高于企业融资的成本，同时在资金的总量和时间上要相符合，这样就可以对债务融资的范围扩大，随着债务融资资金的扩大，企业净资产收益相对也会扩大。但是在企业的实际运行中，如果过度使用债务融资资金，这就导致财务压力增加，这样企业在经营中会出现一定的危机，一旦某个环节出现偏差，那么就会引发流动性风险，甚至企业可能会面临破产情况的出现。这样来看，债务性融资中的资金是导致企业出现流动性风险的一大原因。所以在保证企业流动性风险在可操控下，要对企业净资产的收益进行最大程度的提高。

（四）企业融资困难导致流动性风险

绝大多数企业都存在着融资困难的问题，并且从当前各大企业的发展情况来看，这一问题也没有得到很好的解决。央行对其上调了金融机构存款准备金率，在这种紧缩政策的影响下，银行以及社会的流动资金都同时处于一个紧缺的状态，其结果导致贷款利率提高[3]。企业想要进行融资，前提条件是要保证收益大于成本，在这种情况下企业进行融资才有一定利益。一旦出现成本高于收益的情况，对于整个企业来说将会加重财务方面的压力，同时对于企业未来的健康发展也有一定的影响。但是现阶段的企业状态是，一些无法支撑下去的企业只能通过不计成本的融资，来实现企业的运营，想要生存就不得不靠借款来维持，借贷资金到还款期限的时候无法支付，那么只能通常再次借款来偿还，这种资金的恶性循环，会给企业带来流动性风险。

（五）企业资本结构不合理

对于一般企业来说，存在着企业经营者同时也是企业拥有者的情况，结构的不合理使得企业无法更快、更好的发展。一方面企业领导者想要其规模扩大，但是又担心控制权的问题，想要提高企业的发展速度，但是又怕出现相应的风险。而且在企业领导者中部分管理人员缺少一定的管理能力，对于融资方面的知识缺少一定的了解，而且目前我国市场经济还不成熟，企业在经营过程中容易出现负债资产高于总资产的情况，另外企业流动负债较大，以至于出现流动负债支撑长期投资的情况[4]。企业的负债情况应该在一个合理的范围控制下，这样才能够保证企业资金的正常运转，避免因为资金不足出现无力偿付以及破产情况。

二、对企业流动性风险的管理措施

对企业流动性风险进行管理，是为了将企业中财务风险降到最低，从而提高企业价值最大化。

（一）对企业的资金来源进行及时追踪

一般来讲，大部分企业的经营资金主要来自回拢、融资以及出售企业产品，对于这部分企业资金来源进行分析发现，企业资金并不能够及时的进行回款，这其中都会有一个期限，过程有长也有短。而且这个期限不仅仅是受一方面的影响，企业资金的及时性同具体需求相比，将会受到多方面的影响，这样一来就会加重其不确定因素。比如在还贷的过程中会因为一些原因拖欠导致贷款还不上，银行在融资过程中同样会因为一些原因导致资金不能够及时到账。所以针对这种情况要对企业资金及时关注，一旦发现资金出现异常情况，第一时间对其进行调整。

（二）建立风险管理部门

可以通过企业内部的董事会以及财务部门通过构建一个风险管理部门，通过该部门来对企业的流动性风险进行监督，同时对于企业中的资金可以按照使用方式进行区分，这样可以方便对流动性风险的把控。对于企业资产的日常流动性资产进行及时，企业包括短期筹资以及长期筹资[5]。对于资产企业要进行科学合理的使用，这样能够确保资金在良性的流动性范围中活动。同时对于企业的新研发产品中设计到的流动性风险进行分析并掌握。

（三）提高管理职责、制定规划安排

相关部门要对当下企业资金的流入及流出做好管理工作，以达到资金收支的一个平衡状态。对于现阶段资金的盈余情况要有所了解，并且建立相关的应对计划。及时了解和掌握企业资金的使用情况以及资金来源渠道，可以有效的对当前企业资金进行合理分配。通过对资金进行规划安排能够发现异常情况，并对出现的问题及时进行调整和解决。针对无法解决的资金缺口要及时上报，将可能出现的流动性风险问题扼杀在摇篮之中。

（四）对企业资金进行合理规划安排

对企业资金进行合理化安排，可以达到对流动性风险的管理效果。在充分掌握企业资金的使用以及来源的前提下，就能够对当前以及未来一段时间中的资金进行合理分配及使用，在对短期资金出现偏差的情况时，可以通过对企业资金寸头的调整来进行各方资金的平均分配，针对中长期资金出现的差异，一定要调整使用规划，至于一些不能够及时解决的问题一定要尽早向上级进行汇报，这样可以有效的预防和控制企业出现的流动性风险[6]。

（五）完善企业财务制度

针对于企业中出现的财务制度不健全，以及在财务方面的配备不齐全等问题，这些是导致企业的财务管理出现问题的根本原因。财务体制不健全，人员配备不及时，就会出现资金使用方面的问题，比如资金利用率低导致闲置资金的出现，无法有效的服务企业生产经营。另外才会导致应收账款应对不上，资金回收难度大，流动性缺口也会变大，最后出现流动性风险。这就要求企业建立健全的财务制度，并且要增加财务类专业的人才，对于企业财务中的存货和账款要进行管理，通过这些方式对企业进行流动性风险管控，当企业在运营中出现流动性缺口，那么就要做好融资计划的准备，防止出现因为流动性缺口导致的不良融资。

（六）提高企业资产的管控力度

通过提高企业资产的管控地位和力度，来达到控制流动性风险的效果。具体的做法为，企业可以适当的提高对现金的持有量，对于资产进行合理的配置比例调整，要保证企业生产经营的同时，还能够为企业提高更多的流动性资产，这样将资产的配置使用最大化，提高资金在企业运营中的流动性[7]。在企业增加现金持有量的时候，要对资金成本和风险进行合理的分析，找对最适合的资金结构，以该结构作为参照依据进行融资，以增加资金的投入来控制流动性风险。

三、浅析企业流动性风险预防

（一）建立管理计划体系

企业想要有效预防流动性风险，那么就要建立流动性管理体系。可以将当前企业资金的收入与支出进行结合，避免出现资金缺口。同时要建立多元化的资产组成形式，这样可以避免企业对单一的资金来源产生依赖。另外还要确定资金来源的渠道是否可信，以免出现资金不到位、资金撤回的情况。

（二）建立相关流动性危机管理机制

在企业的实际运营中，可以利用内部管理机制对流动性风险进行控制管理，但是一旦企业中出现财务问题的时候，就要启动流动性危机管理。这一危机管理的前提一定是企业具备积累资金。这就要求企业在平常经营中对于一些非必要的资金进行管控，避免出现大规范、高频率的业务扩张，对企业现有资产进行收缩。对于企业的财务情况要进行及时全面的掌握，通过对当前企业资产以及负债情况进行分析，可以了解企业的实际运用情况是否良好，在一定程度上可以预防流动性风险的出现[8]。

四、结束语

在企业运营发展中，流动性风险是企业风险之一。企业流动性风险的原因有很多，有外界带来的风险，同时也有自身内部原因导致。通过对企业流动性风险原因进行分析，提出相关管理措施，并对其加以防范，为企业的健康发展提供保障。