我国影子银行的金融风险与监管

和芷竹

【摘 要】影子银行的产生不可避免地对世界各国经济的发展造成了巨大影响，并开始逐步进入各国的监管视野，在其不断发展的过程中，我国金融体系的结构、金融监管的方式都具有一些自己的特点，虽然从事的业务与传统银行相似，但在主要的业务所使用的模式上却有一定的差别，随着我国经济市场的蓬勃发展，影子银行对宏观经济及传统银行构成的潜在风险开始逐渐出现，由于影子银行跨区域、跨行业的业务活动不断增多，监管真空、监管套利等现象突出，使得世界经济遭受了一定冲击，因此应尽早找出影子银行体系存在的漏洞，完善相关法律制度，为监管改革提供理论基础和政策建议，规范运行程序，确保影子银行有序运行，保障经济健康发展。

【关键词】影子银行体系;金融监管;经济发展

【中图分类号】F832.1 【文献标识码】A 【文章编号】1674-0688（2020）08-0124-02

1 我国影子银行体系概论

1.1 影子银行体系的组成

相比于发达国家，我国的金融市场发展较为落后，而且中国对商业银行的监管力度严格，对存款准备金率的要求更高，商业银行将资产进行组合然后通过衍生交易把表内资产的风险进行转移，非银行金融机构利用传统商业银行创造新的投资产品，投资者就可以将更多的投资产品进行组合，降低其投资风险，这种相互联系的业务构成了现在的影子银行体系。大体可以分为以下3种：一是传统商业银行内部的影子银行业务，包括银行理财产品、银行承兑汇票、委托贷款等;二是非银行体系的金融机构，包括信托公司、金融租赁公司、创业投资基金等;三是民间金融，包括小额贷款公司、担保公司、民间借贷等。

1.2 我国影子银行的产生及不断发展的动因

金融危机过后，影子银行便成为一大热门话题。因影子银行的借贷模式不断地应市场需求变化而变化，使影子银行逐渐从银行表外业务扩展到各个方面，致使其迅速增长的原因主要有以下几点。

（1）中小企业资金紧缺。金融危机过后，通货膨胀率一直居高不下，中央银行遂采取紧缩的货币政策，全社会资金供给远小于需求，市场流动性减缓，我国的出口减少，原材料和劳动力的成本上漲，中小微型企业面临着资金短缺问题，中小企业只得被迫寻找新的融资方式，在这种趋势下影子银行规模不断得到扩展。

（2）利率双轨扩大了影子银行规模。利率本质是资本的价格，利率双轨就是指在没有完全实现利率市场化的情况下存在受管制的存贷利率和已经完全市场化的回购利率两种利率，在这种情况下就会存在利率差，即银行间拆借利率有时会高于信贷利率，银行就可以通过设计一些理财产品用低利率去融入资金，然后在拆借出去，从中获取巨大的利润收入，在紧缩政策环境下逐步扩大影子银行的规模。

2 我国影子银行存在的风险分析

2.1 期限错配引起的流动性风险

影子银行拥有期限长、虚拟性强及风险高的金融产品，通过资产证券化等一系列流程发行资产支持类商业票据等进行融资，并投资于期限较长、流动性较差的资产，因此出现了“短融长投”的期限错配情况，有很强的不稳定性和短期性，当市场出现预期不良的状况或产生内在不稳定因素时，没有办法迅速将长期资产变现，从而陷入流动性严重不足的困境，引发系统性的金融风险。

2.2 信息不对称导致的违约风险

由于影子银行内部业务不公开，信息披露不充分加之近年来支持政府投资项目产生的潜在风险增加了未来的信用违约风险。同时，许多投资者只知道合同上所标示出来的利率水平及时间期限，对产品投资后的一系列活动过程也无法进行及时有效的监督，因此当市场出现危机，投资收益率低于投资者的预期投资收益率时，金融产品不能够还本付息，从而带来系统性违约风险。

2.3 高杠杆化操作容易诱发系统性风险

影子银行特有的业务模式决定了在经营过程中必须使用高杠杆率，与传统银行有所差别的是，其不吸收公众存款，同时不需要缴纳存款准备金，只需通过采取一系列的创新产品，规避现有的银行监管制度与体系，构成一套高风险的运作方式，同时利用高杠杆，使资产规模成倍地增加。在经济出现衰退时，例如资产价格下跌，就会造成风险上升，金融市场的系统风险就会通过高杠杆被显著放大，并引发类似于传统银行那样的挤兑风险，使得经济面临长期萎缩。

3 我国影子银行监管存在的问题

3.1 金融监管体制不够完善

我国实行分业监管的体制，只对职责范围内的工作负责，法律法规不健全，制度制定有滞后性，各金融监管机构的标准不统一，由于影子银行的特殊性，所以不易判断应该由哪个机构对其进行监管，监管法规的持续性和执行力差，很容易导致监管出现漏洞。同时，我国现有的影子银行体系法律大多以行政规定性的文件为主，灵活性较差，存在着许多缺陷。

3.2 监管机构间的协调合作不及时

影子银行形成业务复杂度大、难度高、覆盖领域很广的业务体系特点，随着金融业务的发展，各项业务会有相互重叠的部分，但各监管部门在分业监管模式下不得不各司其职，从而引起各部门之间的信息不对称，使得各金融监管部门之间形成监管真空。例如，在中央银行与中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和中国保险监督管理委员会职责明确的监管模式下，对于跨机构、跨专业、跨市场的经营特性与趋势，很难准确引导监管部门实施监管。

3.3 金融机构自身风险监管意识弱化

我国金融机构没有完善的风险识别和管理手段，大部分商业银行等金融机构的监控和预警措施还处在起步阶段，难以对影子银行运行过程中产生的新问题和潜在的各类风险采取及时的监管措施。在监管过程中，金融机构本身自律意识不强，很难对自我进行有效控制，组织结构、职责都不够明确，与行政监管之间的界定不清，因为影子银行系统的创新性很强，不断突破各种监管限制，其业务更容易存在不规范经营管理以至违规的情况，所以必须要求风险管理人员具备很高的专业素质及很强的风险意识来面对复杂的新环境。

4 防范我国影子银行监管风险的对策

4.1 依据影子银行的不同特点，正确引导影子银行发展

第一，加强监管体系的分工与监测，大力打击不法机构、违规办理业务的行为，对存在的问题做好跟踪和记录，确保能够对影子银行体系进行系统的监管，从分业监管模式逐渐向功能监管模式过度。第二，明确监管主体，对具有不同风险特点和功能效率的影子银进行区分，对于非法的金融活动给予严厉打击，对于那些真正可以满足大宗需求的活动进行鼓励，降低其准入门槛，对影子银行的风险进行定期测评，以便期采取不同的监管方法，根据机构的不同特点对监管力度进行调整。

4.2 改善金融监管体制，加强监管协调

对影子银行的内涵在法律上给予一个清晰的界定，修订现行的法律规章，明确监管机构的监管范围，在分业监管的基础上建立一个整体的监管框架，保证在系统性风险管理中中央银行的主导地位不变，不断提高宏观审慎监管水平，并根据不同机构情况的差异设置过渡期安排，保证影子银行监管的连续性和稳定性，建立协调机制，加强各机构之间的配合与默契、逐步实现信息的交流和共享。

4.3 建立风险防控机制，提高自身风险防控能力

内部风险控制是金融风险监管的基礎和保证，首先要完善影子银行法人管理结构和在职人员操作规范，明确各岗位责任、权限，保证任何一个员工的行为、任何一项业务的处理都在监督和掌握之中，建立各受益主体的彼此制约机制，不断引领金融环境向好发展。其次要加强内部人员制约机制，行业自律机制，建立收益与风险挂钩的激励机制，重视事前监管，过程控制，事后监督，对金融机构的重要管理人员实行权力制约，强化他们的风险管理意识与责任承担意识，维护整个金融体系的有序运行。

参 考 文 献

[1]胡凤云.中国影子银行体系监管研究[M].北京：中国金融出版社，2016.

[2]李杨.影子银行体系发展与金融创新[J].中国金融，2011

（12）：31-32.

[3]张冬梅.影子银行的特征、影响及其监管[J].金融发展研究，2013（2）：35-37.

[4]沈联涛，黄祖顺.影子银行阳光化：中国金融改革的新机遇[M].上海：远东出版社，2016.

[5]刘澜庵，宫跃欣.影子银行问题研究述评[J].经济学动态，2012（2）：128-133.

[6]李麟，李华章.影子银行的发展与监管[J].中国金融，2014（4）：50-51.

[7]张化桥.影子银行内幕：下一个次贷危机的源头？[M].北京：中国人民大学出版社，2016.

[8]方斡.中国影子银行的现状及其利弊浅析[J].北方经贸，2013（4）：103-104.

[9]黎友焕，刘永子.中国影子银行的风险及防范[J].甘肃社会科学，2015（3）：151-155.

[10]尹继志.影子银行体系的业务运作、风险特征与金融监管[J].金融与经济，2013（4）：35-39.

[11]于著.中国影子银行二概念、特征与监管分析[J].中国经贸导刊，2013（4）：54-55.

[12]李锦成.中国的影子银行与股票市场：内在关联与作用机理[M].北京：经济管理出版社，2018.

[13]陆畅.影子银行对银行经营的影响及风险分析[J].时代金融，2012（1）：94-1.