保利地产公司财务分析

范佳琳

摘 要：保利发展控股集团股份有限公司（SH600048），简称保利发展控股，是中国保利集团控股的大型中央企业，福布斯世界500强第245位。[1]本文通过保利地产的数据信息，对各项财务指标进行分析，论述了该公司的财务能力。

关键词：财务能力;财务指标;保利地产

为了更好地考察保利地产的各项财务指标，以下根据三年的年报数据进一步分析。

（一）公司偿债能力分析

该公司的流动比率近三年都大于1，可以看出该企业流动负债得到偿还的保障较大，偿还流动负债的能力较强，企业的财务风险较小。企业的速动比率亦是处于逐年增加的状态，说明该公司的生存能力在不断提升，偿债能力在不断增强。股东权益比率逐年减小与资产负债率逐年增加，在一个层面可以表现出管理当局对未来充满信心，管理方式比较开放。在另一个层面也可以看出企业偿债能力存在缺陷，财务风险存在一定问题。利息保障倍数大于1可以说明企业支付债务利息的能力较强。该企业的财务结构是高收益、高风险，因为他的产权比率是逐年增加的。与同行业其他公司相比，其他各项指标也大多处于较好的水平。说明该公司的偿债能力在不断提高。

（二）公司营运能力分析

公司的存货周转率从2017年到2018年趋于稳定，可以看出该公司的生产销售能力较强，存货管理水平较高。总资产周转率亦然，说明该企业利用资产进行经营有一定的效率，获利能力很强。与同行业其他公司相比该公司的固定资产周转率和流动资产周转率都处于较好的水平。可以看出该公司的资金利用水平较高，经营管理效果更好，流动资产周转速度较快;企业投资得当，结构组成非常合理，对固定资产的利用很充分，产生的效率较高。公司应收账款周转率逐年增加，可以看出该企业的周转速度越来越快，企业对应收账款管理能力越来越强。但是与此同时我们也可以看到，有些比率有逐年下降的趋势，因此可以看出公司的现实经营中还蕴含着一定的风险，仍有需要完善和改进的地方。

（三）盈利能力和收益质量分析

公司的基本每股收益和净资产收益率逐年增加。可以看出公司的自有资金收益水平较高;公司的获利能力逐渐增强。其销售净利率和销售毛利率都很高，表明企业的毛利和净利润较高。企业的净利润也可以看出保利公司的盈利质量以及盈利能力在同行公司中属于非常不错的水平。综合其他指标来看保利公司的收入利润稳步增长，持续的高质量稳健发展。

（四）公司成长能力分析

总资产的周转率在2017年大幅度增长，说明企业获利能力非常强，利用资产进行经营的效率非常高。公司的毛利润每年也都在大幅度增长，说明公司的毛利率提升空间也非常大。保利作为国有企业，所拥有的资源及所享受的政策可以说是在房地产行业中的佼佼者，在国家的政策之下，保利地产在未来仍能长久发展，而其管理模式以及经营能力也在不断完善，逐步构建多元化的利润增长模式。

（五）公司综合财务指标分析——杜邦分析法

净资产收益率即权益净利率，是整个分析系统的核心和起点。该指标的高低反应了投资者净资产获利能力的大小。由图中的数据可以看到，净资产收益率逐年提高，可以看出投资者的净资产获利能力不断增强。

权益系数表明了企业的负债程度。公司的权益系数逐年增加，说明公司的负债有所上升。

总资产净利率是销售净利率和总资产周转率的乘积，是企业运营和企业销售成果的综合反映，由图表所示，总公司净利率逐年变小，其销售净利率和总资产周转率也都有所下降。

总资产周转率反映企业资产实现销售收入的综合能力。公司的总资产周转率有下降并趋于平稳的趋势，说明公司的资产利用率即资产实现销售收入的能力趋于平稳。

從上面的分析中可以看出，虽然公司的净资产收益率逐年增加，但是总资产净利率的下降是公司目前面临的最大的风险，需要及时进行调整，以提高公司的净资产收益率。

参考文献：

[1]保利发展控股公司概况 http：//www.polycn.com/investor.aspx？type=19