报表项目合并列报对投资者的影响分析——基于“应收账款”与“应收票据”合并

杜春节（保定百世开利集团有限公司）

伴随着应收账款与应收票据两项报表项目的合并，从而保证了财务报表制定的规范性，同时也为投资者提供更加清晰的财务信息，但是从投资者角度出发，本次合并将会产生何种影响，有必要对这些影响进行分析，这对于投资者提升投资水平有着非常重要的意义。

■报表项目合并列报的原因与作用分析

“应收账款”与“应收票据”两项报表项目合并的根本原因在于，为了有效解决企业在财务报告编制中存在的实际问题，进一步规范企业财务报表列报，最终目的是提升会计信息质量。另一方面，从应收账款与应收票据合并作用来看，伴随着商业汇票的运用，有效缓解了企业债务偿还压力，企业融资成本也变得更低，再加上通过应用商业汇票具有贴现的特点，能够有效减轻因坏账为企业带来的损失，商业汇票也因此得到了广泛的应用与发展。但对于应收票据而言，它的本质只是应收账款的书面载体，当应收票据的出票人因种种原因，银行依然通过法律途径，行使追索权来挽回自己的损失。并且伴随着新会计准则的实施，针对于应收票据在内的全部应收款项，仍需要进行减值准备评估。虽然应收票据本身存在一定的信用风险，但在财务信息提供方面却能够与应收账款提供同样的财务信息，因此，通过将应收账款与应收票据两项报表项目进行合并列报，将使得会计信息质量得到有效的提升，企业财务报表的水平也会得到有效增强。但同时我们也应认识到应收账款与应收票据合并带来的弊端，比如，相较于应收票据而言，应收账款本身的坏账概率更大，因此在报表上将应收账款与应收票据合并，并不利于投资者认清企业真实的流动资产状况，从而很容易为企业投资者带来一定的投资风险。此外，在应收账款与应收票据合并后，企业能够通过少提坏账准备虚增利润，导致实际报表审计难度增加，如果会计师没有对此进行有效的识别，很容易误导投资者，造成重大损失。

■报表项目合并列报对投资者的影响

（一）坏账风险甄别难度变大

以酒企为例，一般在日常经营方面采用的是经销商机制，比如对于五粮液企业而言在经销商结算方面，通常采用银行票据方式，从该企业2018 年半年报披露的财务数据来看，五粮液企业应收票据为169.78 亿元，而应收账款为1.79 亿元。在进行应收款占流动资产比例计算时，按照合并后报表项目计算为23.72%，五粮液企业应收款坏账准备只有890 万元，平均坏账率4.74%，如果合并应收票据计算，平均坏账率不到0.05%。但对于做红酒的通葡股份而言，在合并后，应收款仅占流动资产的14%，但这并不能说明红酒企业比五粮液企业坏账风险低，究其原因在于，从通葡披露的财务数据来看，应收款净值为7855 万元，应收票据只有96.36 万元，余下多数为应收账款。其中应收账款原值2.6亿元，那么其真实的坏账准备高达1.83 亿元，平均坏账率在70%以上，因此将实际性质差异巨大的两个项目合并在一起，很容易对投资者造成一定误导。

（二）应收账款与应收票据混合出现

在应收账款与应收票据两项报表项目合并后，将会导致二者在报表上混同出现，从而为企业在财务报表方面“做手脚”提供了一定的空间。尤其是对于上市公司而言，会计盈利指标将会为资本市场财务资源流向带来一定程度的影响，因此上市公司通过利用这一指标，能够将市场上的财务资源尽数引进自己的公司，促使企业整体不断增值。比如企业应收账款余额为200 万，应收票据余额为12 万，坏账计提比例为3%，那么，在期末资产负债表调整后，在“应收票据及应收账款”项目上应显示为205.6 万，但是，如果企业想要做大账面盈利水平，可以故意忽略掉坏账准备计算，直接在“应收票据及应收账款”显示为212 万元，使得企业利润得到虚假提升，如此一来，必然会致使企业利润超额分配，从而带给投资者一种企业“经营良好”的假象，一定程度上加大了投资者识别财务风险的难度。

（三）对企业总体情况加以判断

在同一行业中，企业商业信用特征基本相同，在财务报表中，商业信用特征一般由应收账款项目来反映，通过这一项目能够了解企业的信用政策。一家企业第一次将其股份向公众出售时，需要经过证监会审核，而应收账款则是审核的重要内容，如果在报告期内，企业股票发行人的收账款项目在短时间内有较大幅度的增长，那么证监会有理由怀疑，该企业为了顺利上市存在放松信用政策、提前确认收入的情况。在应收账款与应收票据两项报表项目合并后，应收款项必然会增加，同时还要注意上述二者的占比，尽管都属于应收款项范畴，但应收票据价值更高，能够在经营关系中自由流通，可以将其视为“现金”。对于应收账款而言，只是一纸合同，没有在市场上流通，只能在账面记录，所以合并填列后，需要投资者仔细辨别。

（四）判断应收票据的性质

通过上述叙述可知，很多投资者认为商业票据价值更高，它不仅能够贴现，快速获得现金，还能够转让流通，因此可以利用其进行财务预测。但在合并之后。商业票据归入不能流通的应收账款。当下，在市场上出现了“三方协议”式的应收票据，企业在交付商品前需自己承担一定的担保责任，无法进行销售收入的确认，但在实际会计处理过程中，仍将其视为应收票据，使得企业预收账款得到了有效的增加，在这一情况下，该应收票据能够将担保公司所对应的公司承担的负债反映出来。在“三方协议”模式下，应收票据偿付在风险表现形式方面，主要指的是企业已失去直接控制的存货，与此同时，将会出现实质上强占下游货款的情况，因此，将企业生产的产品进行票据化，本身就存在诸多不可控因素影响，需要面临较大的经营风险。

（五）投资者将很难判断企业流动资产的质地

对于钢铁行业而言，从金融视角来看属于典型的“高资产负债”重资产行业，而当前在重资产组成方面，除了固定资产、在建工程之外，通常还含有很多应收账款和应收票据，那么，在应收账款与应收票据合并后，投资者识别该行业的流动资产将会有很大的难度。例如根据2018 年八一钢铁企业披露的半年报财务报告数据显示，该企业的应收票据为4.39 亿元，其中银行票据为4.02 亿元，而商业票据为3678 万元。但在同一时期，该企业应付银行票据高达16 亿元，商业票据为19 亿元，此时的企业银行存款含金量将会大打折扣，而对于这些银行票据而言，则需要银行存款作为保证金，因此，在该企业现存的65.5 亿元的货币资金中，至少有16 亿元是受限制的。应收票据和应收账款合并后，将导致投资者无法直接判断公司的流动资产质地，同时也会让报表阅读者对货币资金的判断产生偏差，需要投资者擦亮眼睛，谨慎对待。

■总结

综上所述，伴随着应收账款与应收票据两项报表项目的合并，将会对报表相关的各方利益带来一定的影响。对于使用报表的投资者而言，更要注意在合并之后对于自身投资决策所造成的影响，从而有效提升投资决策的准确性，实现投资回报的最大化。