金融学的证券投资行为研究

李悦

摘  要：如今全球经济的快速发展与行为金融之间有着密不可分的联系，由于投资者的金融行为会给金融市场带来一定的风险，所以文章主要研究金融学的证券投资行为，对金融理论的发展进行简单的阐述，从行为金融学的角度出发，对证券投资行为进行具体的分析，了解投资者在投资过程中存在心理缺失以及认知偏差，并对这些证券投资问题提出相应的解决策略，从而帮助证券投资者在投资过程中进行简单的参考。

关键词：金融学;证券;投资行为;研究

想要稳定我国的证券市场，使其可以健康持续的发展下去，就要认识到投机资本冲击的危害性对其进行全面的抵制，这就要求我们要不断的对证券投资行为进行规范并且还要不断的对民众进行投资教育从而全面的预防投资市场当中的各种风险。由于我国的证券市场属于起步阶段，因此我国的证券市场自然而然就会出现一些剧烈波动的情况，造成这种原因，主要是由于投资群众的不合理投资理念，从而造成股票出现崩盘情况，冲击到金融市场，因此在进行投资时必须要结合行为金融学对投资行为进行具体的研究，从而更加精准的迎合投资者的需求。

一、金融学理论的发展

以往传统金融学都是以理性投资者为基础的，不但要假设所有的投资行为都是科学的，而且还赋予投资者拥有准确的定价和估价能力。但在金融学发展过程中有很大一部分的投资者并不是这样往往会出现各种各样的投资问题。但是以往传统的金融学当中并没有考虑到人为投资的心理问题，因此这就导致许多理性和主观预期效应存在很多偏差。除此之外在过去金融学当中有效的市场假说和资本定价模型都是存在问题的。因此在现如今的市场环境下就要使用符合现代金融学的理论对证券投资行为进行分析。行为金融学就是其中最为突出的一门学科，在上世纪90年代行为金融学就可以对市场上发展理论当中非正常的现象进行解释。因为行为金融学是以心理学为基础并融合了现代心理学，人类行为学以及现代社会学等内容，因此可以更准确的对人们的投资行为进行研究并分析和解释各种各样的投资行为。

二、证券投资者行为金融学的心理特征

有大量的數据和研究表明，通过行为金融学当中的心理学，可以明显的发现心理缺失以及认知偏差不但会导致投资决策出现失误，而且还很有可能造成证券市场价格出现大幅度波动和异常。与此同时，还有一些问题是不能用传统金融学去解释的，这就需要通过行为金融学对投资者的心理特征进行一步一步的研究，通过研究可以将投资者的心理特征归纳为以下五方面。

首先，由于投资者在投资过程中过分自信就会到，是他们对自身的投资能力期望太高，从而忽视了其他问题的影响，因此如若投资者过分自信一旦出现投资失败那么他们就会将所有问题都会怪罪于外界的变量因素上不会对自身能力进行怀疑由于没有进行反省自身的问题，因此他们在日后的投资行为上还会面临着各种各样的失败，从而对未来的投资产生负面影响，进一步导致自身投资风险不断提高。

其次，由于投资者在进行投资决策时使用不确定以及不规范的算法就会造成启发式偏差。启发式的计算方法是一种高效的投资思维启发是偏差常常用来解决各种复杂的算法，他的理念就是通过以往的投资经验来决定下一次的投资决策。但是如若启发式算法存在偏差，那么就会导致出现投资决策失误现象，我们最常见的启发式偏差包括锚定和调整、代表性偏差、可获得性偏差三个基础的启发是思维偏差问题。投资决策过程中经常是由于这些偏差问题，从而导致最后的投资决策失误。

再次，我们知道许多投资者在投资过程中会出现过度自信的心理因此很多人由于不能接受投资失败，经常会出现各种各样的心理情绪，这其实是非常正常的一种心理反应，但是如若这种心理转变很严重就会致使投资者对未来的投资活动产生不正确的认识，从而致使投资出现连续性的失败现象。

第四，框定偏差是由于很多投资者在对投资进行判断过程中，只是通过外表和基本走势进行判定，因此这就会导致自身的决策与实际情况产生很大的分歧，特别是再通过具体事物来对问题进行解决时就会出现偏差。这是由于所框定起来的一部分是非常晦涩难懂并且是非透明性的。

最后，羊群效应也是从众心理，这是人与生俱来的一种本能，这就会导致投资者在投资过程中会产生从众行为因此这种行为就会对市场造成各种负面影响。导致很多投资民众在没有对股票了解全面的情况下，盲目的跟从别人进行投资行为，从而打乱证券市场的投资稳定性。

三、结语

投资者在证券投资过程中，只有充分的了解并认识到心理缺失和认知偏差，才能够对证券投资过程中出现的问题，进行针对性的解决。因此想要对证券投资行为进行详细的研究和解读就要从行为金融学的视角出发，不断加强对投资者的投资行为指导，使投资者认识到自身的投资问题，从而稳定我国的证券市场。与此同时，由于我国证券市场成立时间比较短，因此，证券市场管理方面还是有许多问题，因此这就需要政府进行针对性的调控，从而保障我国证券市场的增长反通胀以及流动性三个目标之间的平衡，从而落实我国投资者的自身利益。

总而言之，我们可以利用和分析行为金融学来描述投资者的心理状态给我国金融市场以及证券交易市场的发展提供简单的参考。

参考文献

[1]王帅，张友祥.实体企业金融投资收益对中国宏观经济波动的影响分析[J].贵州财经大学学报，2020（03）：40-48.

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