周黑鸭业绩下滑趋缓

林楠

周黑鸭业绩再度出现下滑。

3月31日晚间，周黑鸭发布了2019年全年业绩（未经审核）。去年，周黑鸭实现收益31.86亿元，净利润4.07亿元，两项数据分别同比下降0.8%和24.6%。

不过，相比上一年，业绩下滑态势趋缓。2018年，周黑鸭上市后业绩首度出现下滑，收益和净利润分别同比下降1.15%和29.09%。

业绩下滑态势趋缓背后，是周黑鸭进行的一系列变革：在商业模式上，从直营模式升级为“直营+特许经营”的复合模式；在渠道覆盖上，以全渠道为定位，开拓商超、便利店等渠道经销商；在产品创新上，针对消费者不同的口味需求，推出不辣系列产品。

新开自营门店229家

去年，周黑鸭的绝大部分收益仍然来自于自营门店，共27.41亿元。截至去年底，周黑鸭在全国拥有1301家自营门店，比2018年增加了13家。其中，关闭低效能类自营门店216家，新开自营门店229家。

新开自营门店主要在华西和华南地区，这两大地区的自营门店收益也保持增长态势。华中、华东和华北地区自营门店数量则呈现缩减态势，对应收益也有所减少。华中地区仍为周黑鸭最大市场，自营门店数量和对应收益分别为558家、15.94亿元，占总体自营门店数量和对应收益的比例，分别为43%和58.2%。

尽管周黑鸭的自营门店数量有所增长，对应收益却在下降——这导致总收益出现下滑，并在一定程度上影响了净利润。此外，去年猪瘟疫情导致禽肉类需求大增，使得周黑鸭采购禽肉类原材料价格上涨，也稀释了净利润。

最终的结果是，去年周黑鸭实现收益31.86亿元，净利润4.07亿元，两项数据分别同比下降0.8%和24.6%。

值得注意的是，相比2018年的数据，周黑鸭业绩下滑态势趋缓。

引进新高管团队

事实上，为了应对业绩下滑的危机，周黑鸭去年进行了一系列变革。

首先是引进了新高管团队。去年5月，在消费品行业有20多年运营及管理经验，曾在宝洁、欧莱雅等国际品牌公司担任高管的张宇晨，加盟周黑鸭担任常务副总裁。3个月后，张宇晨成为周黑鸭新任CEO。

周黑鸭表示，在新的管理团队带领下，充分总结了当前业务运营的不足，全面审视了当前公司及行业面临的挑战，仔细梳理了业务发展中的问题。

这些内容主要包括：原有商业模式难以完全适应当前商业环境，特别是全直营店模式带来的巨大费用压力，以及交通枢纽商业环境的竞争加剧、消费者偏好的不断变化、客户转化所需的营销费用持续上升、原材料成本的持续上涨、有所下降的组织动力，都给公司进一步成长带来了阻力。

据此，周黑鸭的新管理层制定了“新六大发展战略”，即商业模式升级、全渠道覆盖消费者、产品多样性、整合品牌营销、提升组织动力和优化供应链能力，以支持公司长远发展和企业变革。

去年下半年，周黑鸭“新六大发展战略”已经开始实施。

譬如，在商业模式上，开启了“直营+特许经营”的复合模式，以推动新市场的拓展和老市场的渗透。去年11月18日，周黑鸭正式启动特许经营。同年12月，周黑鸭签约了两家特许经营商，进入贵阳、南宁等市场。截至去年底，已有5家周黑鸭特许经营门店投入运营，并取得了一定成绩。

支点财经记者查阅周黑鸭财报发现，去年，包括品牌特许费收益在内的其他收益共有0.24億元，同比增长60%。

在渠道覆盖上，周黑鸭深化了线上线下全覆盖销售模式，以多维度覆盖各种消费场景。

线上方面，通过社群电商和“网红”经济，进一步开发网上渠道和外卖渠道。

去年，周黑鸭网上渠道收益为3.57亿元，同比增长17.82%；外卖渠道收益为4.03亿元，同比增长近6%。线下方面，周黑鸭成立了特通业务项目部，积极与便利店、商超合作，充分利用后者分布在全国的连锁门店，增加周黑鸭产品的可见性和便利性，从而触达更多消费者。去年下半年以来，周黑鸭已进驻沃尔玛、盒马等多个商超及便利店。

在产品创新上，周黑鸭也加快了开发新品的步伐。去年8月，公司在华南市场推出了不辣口味系列产品，随后向全国市场推广；去年末，继不辣系列后，周黑鸭又上线了藤椒口味产品，并推出包含芒果干、豌豆、蚕豆、混合果干在内的“周小伴”系列产品，满足多元化消费需求。

支点财经记者查阅周黑鸭财报发现，去年除鸭及鸭副产品外，周黑鸭的其他产品收益有4.29亿元，同比增长5.15%。

周黑鸭表示，公司推动“新六大发展战略”的落地成效已经初显，今年会继续在这些领域发力。

全力应对疫情冲击

今年初暴发的新冠肺炎疫情，会不会对周黑鸭的这些战略造成影响？

此前，因为疫情原因，周黑鸭在全国约有1000家门店暂时停业，华中工厂也暂时停工。

周黑鸭表示，疫情给中国消费品行业带来较大影响，特别是食品和零售企业，在短期内业务普遍受到冲击，并面临门店暂时停业、生产延迟开工、消费需求下降等诸多困难。

截至3月31日，周黑鸭的华中工厂已经重启，湖北省外临时停业的门店，大部分也已恢复营业。

周黑鸭认为，新冠肺炎疫情将对包括公司在内的零售业产生持续性影响，进而影响2020年的财务表现。

支点财经记者了解到，周黑鸭的相关业务正在稳步推进中。目前，周黑鸭特许经营申请人数超过了8000。今年1-2月，江苏徐州和江西赣州、吉安，已有特许经营门店开业。同时，周黑鸭还与一家全国高速服务区签约了特许经营服务。

在疫情期间，周黑鸭还开拓了新的销售渠道，即目前较为火爆的社区团购。与便利店、商超的合作也在持续深化，相关产品新进驻到了Today、7-11等多个便利店和商超。

此外，在产品创新方面，周黑鸭透露今年会有多款“新鲜货”上市，以吸引多元化客群。

值得一提的是，与较多企业因受疫情冲击“勒紧裤腰带”不同，周黑鸭计划继续分红以回报投资者，每股（普通股）派发0.1元，总额约2.4亿元，约占2019年净利润的60%。2018年，周黑鸭派息超过3.26亿元，同样占2018净利润的60%。

周黑鸭的现金流也较为充沛。截至去年底，周黑鸭的现金及银行存款为12.37亿元。