国际收支分析

银行结售汇延续顺差，市场预期总体理性。10月，银行结售汇顺差130亿美元，主要是下旬受汇率价格调整的影响，结汇较为踊跃，市场主体呈现“逢高结汇、逢低购汇”的理性交易模式，汇率预期保持稳定（见图1）。

图1 2016年以来银行代客结售汇变动趋势（单位：亿美元）

市场交易平稳有序，主要渠道的外汇供给和需求总体稳定。货物贸易结售汇保持一定规模顺差；服务贸易结售汇逆差维持低位，其中受留学需求季节性高峰已过的影响，旅行购汇环比回落。外国来华直接投资资本金结汇、对外直接投资资本金购汇延续稳健发展态势。

展望未来，我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局将加快形成，金融市场双向开放稳步推进，有利于我国跨境资金保持合理均衡流动。

非银行部门涉外收支呈净流入。2020年10月，银行代客涉外收入3580亿美元，涉外支出3328亿美元，涉外收支净流入251亿美元（见图2）。

图2 2016年1月—2020年10月银行代客涉外收付款情况

经常账户转为净流入。2020年10月，经常账户净流入31亿美元，上月为净流出28亿美元。其中，海关可比口径货物净流入168亿美元，环比增长3%；服务贸易净流出45亿美元，下降49%，主要是旅行支出从上月高峰回落；初次收入和二次收入净流出133亿美元，下降4%。

资本和金融账户保持净流入。2020年10月，资本和金融账户净流入214亿美元，其中直接投资净流入14亿美元，证券投资净流入213亿美元。

从币种看，人民币继续呈现净流出，外币呈现净流入。2020年10月，涉外收付资金本币净流出折合114亿美元，外币净流入366亿美元。银行代客涉外收支中以外汇结算的金额为4353亿美元，占银行代客涉外收支总规模的63%；以人民币结算的金额折合2554亿美元，占银行代客涉外收支总规模的37%（见图3）。

图3 2016年1月—2020年10月银行代客涉外收付款币种情况

人民币汇率在全球货币中表现相对稳健。2020年10月，在美元指数微跌背景下，人民币兑美元汇率中间价上升1.3%，对CFETS一篮子货币上涨0.9%。同期，新兴市场货币指数较上月末持平，欧元兑美元汇率下跌0.6%，日元上涨0.8%，英镑上涨0.2%，韩元上涨3.0%，与主要发达经济体和新兴市场货币相比，人民币汇率总体稳健。

人民币汇率弹性不断增强。10月末，人民币兑美元汇率中间价和交易价分别收报6.7232和6.7002。交易价围绕中间价波动，平均日内振幅为0.50%，高于9月份的0.31%；最大日内振幅为1.28%，高于9月份的0.77%（见图4）。

图4 2016年汇改以来人民币兑美元汇率中间价

境内远期人民币升值。10月末，境内1年期人民币兑美元汇率报6.8683，人民币较上月末升值1.4%；远期美元升水1680个基点，较上月末扩大135个基点（见图5）。

图5 2016年1月以来境内外人民币兑美元1年期远期汇率

国家外汇管理局国际收支司 供稿