关于水务企业融资原因与策略的探讨

■刘 超

（昆明清源自来水有限责任公司）

引 言

水务行业是资本密集型企业，为了进一步适应社会发展以及城镇化进程，就要不断地增加资金的投入，从而购置新的设备，引进新的技术以及铺设管道，以此来增加水务行业的回报比率。但是该行业本身存在投资的回报率较低，回收期也较长的缺点，所以不能够只靠自有资金就进行大规模的项目建设，需要有很多外部资金融入才能够解决项目建设问题，并且足够满足投资管理、经营活动等内容需要。

1 深入分析当前水务企业融资原因

水源是人类生存之本，人们的日常生活不能够离开水源供应，那么水务行业的本质其实就是社会公共服务企业，能够保证人们的生活正常用水以及工业用水，从而维持社会生活稳定发展，提高国民的生活质量和社会经济实力。但是目前很多水务企业都出现了资金短缺的问题，其主要发生的原因有以下主要几点：

（1）水务企业投资回报率周期较长，并且在前期工程当中所需要投入的资金金额也较大，这样回收时间就会相应变长，那么资金就得不到有效流转，所以需要进行融资来得到足够的资金支持水务项目。

（2）水务行业属于资金密集型企业，需要足够的资金才能够满足其项目建设，其中包括水源的供应以及提供给社会所需服务，那么就要通过融资来做到项目支持和保护，从而满足社会发展以及人们生活用水[1]。

（3）水务行业不仅属于资金密集型行业，还属于社会公共服务行业，所以政府通常会为了维持社会秩序稳定，从而制定的市场价格会低于成本价格，那么就会产生资金流入的减少。还有就是国家为了保障居民能够正常使用水源，满足日常生活，而做了提前的城市发展规划和投资建设项目，这样也导致了水务行业资金投入不足，产生了资金短缺问题。

2 水务企业进行融资动机前提需要

综上来看，水务企业在进步发展当中往往会出现资金短缺的问题，所以融资对于该类企业来说具有非常重大的价值。企业传统融资项目是通过债务融资，其中包含了发行债券以及向银行贷款，但是这项融资方式的限制条件比较多，水务企业所需要承担的风险也比较大，并且在很多需要大量资金投入的建设项目上面也达不到融资需要。基于此，我国水务企业对于经营管理以及资金融资模式都形成了新的探索方式，那么水务行业对于全新融资方式所产生的动机有以下几点：

2.1 扩张性筹集资金

水务企业需要进一步扩大经营的规模，然后再形成对外投资机制，就要产生扩张性筹集资金的动机。现阶段下的中国经济市场，在水务方面都存在短板。很多城市以及乡村之间的供水单位点比较分散，每一个单位都有各自的管理模式和经营方式，并且内部缺少沟通和统一，就容易导致供水设施的规模减小，布局也较为分散，供水的安全性也得不到相应保障。如果作为当地的供水龙头企业，那么就要实现城乡供水管理体系化机制，做好水源的合理分配和整合，可以利用增加融资扩充股份或者收购股权的手段来整合水源资源，从而对各个供水子公司进行控股，从而产生了扩张性筹集资金的动机[2]。

2.2 支付融资

水务企业在日常生产管理当中，会形成一定的支付需要来满足业务经营的需求。现在我国很多地区的水价都不能够达到成本价，从而导致水务企业财政出现危机，并且社会经济导致物价不断上涨，从而也推动了税务企业经营陈本的上涨，导致水务行业支付日常基本费用产生资金短缺的问题，并且也影响到了抄表到每家每户、升级工业技术、改造管道等经营管理项目内容。

2.3 创立性筹资

在水务企业刚开始创办的时候，需要筹集足够的资金来展开社会经营活动和项目，这个时候也往往产生筹资动机。那么我国水务企业为了实现城乡用水一体化，统一水务管理模式，新建新的区域服务水务公司，或者在某一领域的专门经营水务行业的子公司，比如污水处理公司或者海水淡化企业等项目，就要建立筹集资金，从而为项目建设铺设提供足够的资金需要[3]。

2.4 调整性筹资

水务企业在生产发展当中，会根据市场需要和发展从而进行产业结构的调整，这样就会产生一些调整性筹集动机。例如政府为了保证居民的日常用水，从而压低了水资源的费用，使得生产成本低于市场价格，那么水务企业投资回收的利率就下降，回收速度也相应减慢，公司就难以满足自身发展的资金需要。当前很多水务企业都会通过向银行贷款来解决这类调整型筹集问题，其实在另一方面来看这样的贷款也是增加了水务企业负债率，企业需要承担由于商业贷款带来的利息压力，很大进行大额度的融资，不断增加生产成本和风险。企业需要不断扩大融资渠道，以此来改善企业资金结构，减少一部分生产成本，降低财务上的风险。

3 水务企业开展融资的有效策略

当前水务企业想要进行融资所采用的办法主要是BOT形式、PPP模式以及合作出资这三种类型，我们下面也是对这三种模式进行详细探讨：

3.1 比较融资策略劣势

3.1.1 PPP模式的缺点

这类模式需要政府在进行基础性建设的时候投入大量资金，从而会对政府的财政产生一定外部压力。而对于水务企业来说，也会增加相应的协调成本和运营风险，这种风险也是由于各种承包单位所增加出来的问题。如果水务企业以及政府在管理上面运行不当，就很容易损害自身的利益以及信誉。这项模式因为投资的多元化，双方的利益都能够影响到合作关系，虽然政府投资了一部分资金，但是从理论上来说不具有经营权力，但是其由监控权力，所以真是市场当中，难以实现合作方与政府之间形成亲密的信任关系，从而达不到理想化的市场运营效果[4]。

3.1.2 BOT模式的缺点

该项模式前期进行基础建设，后期被政府允许后，才应用到水务企业当中，最终实现了项目移交。其中需要经历一个漫长的过程，所以容易导致政府与私营企业产生一定矛盾，最后使得运行项目的目标出现分离。一般的私营企业都是以追求盈利为主要生产目标，但是政府则将人民的利益放在首位，两者的最终目标不同，从而导致水源价格出现波动。

3.1.3 合作出资模式的缺点

该模式主要是外资以及国内水务企业共同进行项目建设，那么由于其运行的多样管理性质，就不仅是需要遵循国内的法律规则，还要考虑到一些国际上的法律条例。但是很多水务企业对于国外的法律并不清楚，并且双方合作企业在文化上也存在较大差异，容易产生经济冲突。对于这种经营模式，虽然可以较快解决企业资金问题，但是也带来了新的挑战。

3.2 比较融资策略优势

3.2.1 PPP模式

该项投资主体趋向多元化，政府在水务企业项目投资方面有了一定股份权力，能够全程参与到项目运营当中，水务企业也因为有了政府的干预，而更加容易得到在融资以及有关盈利方面的协调。

3.2.2 BOT模式

该类模式可以推动私营企业在短时间内就活得政府的支持以及援助，避免因为资金回收时间长而产生的短缺问题。政府也可以积极参与到水务项目建设当中，保障企业的正常供水以及人民的日常生活用水。这类模式还可以规避企业在回收资金产生的资金风险，保障财务上面的安全性。由于政府大力支持和帮助，部分够了期限的设备可以被企业继续回收利用，从而减少了一定经营成本，为企业稳定发展提供了一定保障。

3.2.3 合作出资模式

合作出资模式就是将国内水务企业的部分股份转让给国外水务企业，从而实现双方共同经营的模式。这项模式区别于前两项的特点就在于不用进行移交资金以及设置经营期限。国内水务企业可以通过向外部进行引资来成立全新的子公司，从而获得转运资金。在这种模式下，国内外合作企业就成了运营共同体，同胜同败，都维护着自身的利益。国内水务企业可以通过该模式，获得国外先进的技术和设备，并且得到足够的资金支持，从而有效地提高当地的水务企业管理水平，为人们生活提高更好的供水保障。

4 结 语

综上所述，融资作为水务企业目前发展的重要战略，需要企业根据自身的发展以及社会市场状况，来选择合适的融资模式，在最大程度上发挥企业的能力，为人们提供更好的生活用水质量。