中小型企业如何控制筹资风险

包月红

摘要：企业为了扩大生产经营规模，提高经济效益，必然需要增加資金的投入。我国几乎所有的中小型企业都存在资金不足的问题。本文将从中小型企业筹资现状，存在的风险，如何控制风险来论述中小型企业如何控制筹资风险。

关键词：筹资;筹资风险;控制风险

何谓风险？风险是指发生财务损失的可能性，风险是预期结果的不确定性。风险无处不在，在企业投资、生产、经营、筹资等活动中，每个环节都存在一定的风险。但是，风险与企业收益成正比关系，即风险越大，企业收益可能越大。正是因为这个原因，企业才会在经营过程中，愿意承担这种风险去举债经营。虽然风险是客观存在并有不确定性，且不可能完全消除，但是风险是可计量且可控的。本文所论述的筹资风险控制，是指企业对筹集资金的数量，筹集方式、使用过程中风险的控制。

一、中小型企业筹资现状

1.企业内源资金不足。中小型企业的举办规模，就决定了股东投入的资金是非常有限的，特别是刚起步和处于发展阶段的企业，资金严重不足，完全不能满足扩大生产经营的需求。企业为了追求利润最大化，前期经营取得的利润，又投入到再经营当中去，利润留存率非常低。导致企业内源资金不足。

2.金融机构贷款难。金融机构贷款，是中小型企业融资的主要方式。由于中小型企业规模小， 加上偿债和抵御风险的能力弱，而金融机构为了控制风险，对中小型企业贷款设置了重重条件，特别是在外围经济状况不太好的情况下，金融机构都会比较谨慎，对贷款进行调控，收紧贷款，而这一调控，影响最大的就是中小型企业。同时，金融机构对中小型企业的偏见仍然存在，大的金融机构为了节省成本，不愿意向中小型企业投放贷款资金。虽然城市商业银行、地方性商业银行等成为了支持中小企业发展的主导力量，但是这些金融机构的资金实力不能完全满足中小企业的需求，最终资金还是制约着中小企业的发展。

3.民间筹资难。在企业内源资金和金融机构贷款均不能满足中小型企业发展对资金的需求的情况下，企业迫于无奈，将目光转移到民间资金上。虽然市场上活跃着例如民间借贷市场，地下钱庄、私募、担保公司、投资公司等多种融资渠道。但是，中小企业信用担保体系还不完善，愿意为中小企业提供贷款担保的机构少。中小型企业在民间筹资也是困难的。

二、存在的风险分析

1.筹资依赖于负债，向金融机构或者民间筹资，利息过高，负担过重，利润支付利息后，无留存甚至是负数。加上有的金融机构对中小型企业高置了较高的门槛，企业要想获得贷款，就必须付出更大的成本代价，使得中小型企业生存、发展举步为艰，抵抗风险的能力很弱。

2.无科学的筹资、使用、还款计划，导致资金使用效率不高，承担的风险较大。中小型企业大多数为私营企业或合伙企业，管理水平、技术创新能力较弱，经营风险较大，财务制度不全，对企业的发展、资金的使用归还无具体有效的计划。没有根据自己的需求规划借款，导致负债过大，需要支付的利息过高，不能及时归还借款本息，不仅不能获利，还会危及企业生存。

三、如何控制风险

1.积累资本，提高内源融资能力。企业的发展，不可能全靠外部资金的支撑。外部资金使用带有极大的风险性。企业通过增加自身的盈利能力，增加资本和留存收益，利用企业自身的优势，如技术，产品等吸引股东投资，扩大注册资本，增加内源资金。内源资金的使用，是最安全、最稳定、成本最低的资金使用模式。

2.提高自身的信用度。规范企业财务制度，依据国家相关法律法规的要求提供能真实反映公司财务状况的财务报表，诚信经营，树立品牌意识，按期还款，提高企业的信用度。信用度的提高可以增加企业从金融市场上获取资金的机会。

3.增加筹资渠道。企业除了内源资金和借款外，还可以利用员工持投计划，预收账款，承兑汇票等途径筹集资金。

4.要有明确的筹资计划。为了获取利益同时控制风险，中小型企业的负债经营要适度，要充分考虑自身的风险承受能力。如何选择最优化的资金结构，要根据企业的自身情况来分析。企业可以根据后期发展目标来预测销售收入，并估计经营资产和经营负债，估计各项费用和留存收益，并计算所需外部资金。在得出所需外部资金的数量后，再分析融资市场的状况，可以是多种融资计划的组合，例如银行贷款与民间筹资的组合，资产抵押与信用贷款的组合，长期贷款与短期贷款的组合等。

不同成长阶段的中小型企业，制定的融资计划也不一样。例如，刚成立的中小型企业，这个时候的经营风险最大，就要特别注意降低财务风险，降低负债水平，增加股东投入，让成长的路更加稳健。成长中的中小型企业，市场上有一定的认可度，但应更加侧重于市场的占有量，增加市场的竞争力。此时的企业，考虑筹资时，以稳定和扩大市场，追求更大利润为目的，可以考虑充分利用财务杠杆的作用，增加负债比例，使企业加快发展。而较为成熟的企业，产品在市场上认可度高，销售快，资金的回笼速度也会较快，而此时企业经过前期的积累，留存收益等资产型的经营资产已经能够满足一部份经营资金需求，加上信用度的提高，融资相对较为容易。此时应该以稳健为主来策划筹资计划。

不管是刚起步的企业、发展中的企业，还是成熟阶段的企业，都应该科学的制定适合自身的筹资计划。

明确的融资计划可以让企业选择正确的筹资时间，可以避免过早筹集资金造成的损失，也可以避免资金到位时间滞后对投资计划的影响。明确的筹资计划可以帮助企业选择最佳的筹资方式及筹资规模，如果融资过多，负债过多，成本增加，偿还困难，风险增加。如果融资过少，需求不能满足，影响投资计划的完成，增加企业的风险。明确的融资计划，可以帮助企业根据资金的用途来确定融资的期限，即长期融资还是短期融资。

明确的筹资计划可以避免因盲目筹资而带来的风险，增加筹资活动的成功机率，并帮助企业选择一个最佳的筹资计划。

5.资金使用过程中的风险控制

（1）加强内部管理，不盲目扩张，不盲目使用负债资金。中小型企业在制定经营计划时，要科学地依据市场分析和公司实际状况，立足于长期发展，不盲目扩张，不盲目使用负责资金。

（2）健全内部管理制度，对负债资金的使用，全程监控。中小型企业应健全财务管理制度和内部审计制度，对负债资金的使用进行全程监控。避免因为资金安排不当，执行不严而引起的专项资金被挪用，不能到期偿还本息等情况。

（3）降低资金的使用周期。负债经营，使得风险加大，加强管理，降低资金的使用周期。在资金的使用过程中，加速资金周转率，缩短生产周期，提高生产销售率，降低应收账款。

以上措施，都是对筹资风险的有效控制。

结论

企业要有风险意识。应对有效的防范机制，保持适度的负债经营，科学制定筹资、资金使用计划，控制筹资风险。

参考文献：

[1]刘衫，中小企业筹资研究理论综述[J]南开经济研究，2005;（7）.

[2]严彦，王勤.浅谈企业筹资风险，煤炭经济管理新论（第6辑）.

[3]顾建，王锐兰，崔新进.企业筹资风险的成因分析及其风险防范，商业研究（总第334期）.

（作者单位：德阳科贸职业学院）