商业银行不良资产证券化完善路径探究

刘书晨

摘要：目前，商业银行的发展已经直接或间接地影响到了整个金融体系的运转，其对于金融行业稳定发展的重要性不言而喻，而不良贷款率又是影响商业银行发展的重要指标，再加上近几年商业银行的不良贷款率一直处于上升的状态，不良资产证券化产品作为一项有效遏制银行经营风险增加的创新型工具，逐渐被越来越多地应用于银行不良资产的处置上。但就目前而言，我国不良财产证券情况的生长速度并不快，不良财产证券不仅可以减小不良财产的范围，还可以提高银行工作人员的工作效率。所以，本论文以不良财产证券在我国的发展现状作为切入点，对其存在的问题进行梳理和分析，并进一步探索完善之路，这对于促进商业银行的健康发展，降低我国商业银行的流动性风险具有现实的指导意义。

关键词：不良资产证券化  经营风险  完善路径

一、引言

我国商业银行不良资产证券化试点工作于2016年2月16日重新启动。第一批试点银行积极参与，相继推出了一系列不良资产证券化产品。因中小银行不良贷款需求强劲，有12家银行也于2017年被纳入不良资产证券化发行机构名单。但由于不良资产证券化在我国发展起步较晚，尚有许多问题和障碍有待解决和完善。在此节点下，对我国商业银行不良资产证券化发展进行深入研究，对促进我国商业银行不良资产证券化的健康发展和化解其经营风险具有重要意义。

二、不良资产证券化概述

（一）不良资产证券化的界定

不良财产是指公司或企业向商业性质的银行进行了贷款，产生不良贷款的原因是因为贷款方没有准时向银行归还所应归还的金额。具体而言，就是贷款人和商业性质的银行签订过贷款合同后，没有遵循合同内容，未定期给银行归还所应还的本金以及贷款的利息，因此就产生了银行不良贷款。同时，身为一项新型的资金借贷方法，证券的持有人因为资金无法正常运作为基础，设置稳定的资金库，运用多种方法来使得投资所遇到的危险以及带来的利益分离，以此在市场上可以灵活地售卖和流通。通过这个方面可以看出，不良财产证券化是财产证券的扩展。总体来说，要想消除不良财产的现状，商业银行将对缺乏流动性的资产进行分离和重组，并通过某种结构安排，将其转化为金融市场，从而产生可以预见的、稳定的现金流，即通过分离重组资产中的风险和收益，使不良资产形成证券的过程就是不良资产证券化。

（二）不良资产证券化基本流程

在这个过程中，贷款人经过向有特殊目标组织实际出售了一组诸如流动性不佳的非良性贷款的不良财产，然后经过各种的修饰、装饰和制造好的评价，从而使不良财产可以在以后形成比较稳固的可以看见的资金链，然后通过特殊目标组织发布证券，以此得到资金归还给贷款人财产价格，再以资金流为支持，向投资者偿付本息。

（三）商业银行开展不良资产证券化的重要性

1.转移银行不良信贷的风险。经过不良财产证券的转化，能够让银行的不良贷款变成可以让渡的财产，以此形成贷款危险的迁移。此外，不良财产证券提升了银行的资本收回率，加快自身资金周转，降低银行的流动性风险，为高收益项目提供资金支持。

2.提高商业银行的资本充足率。商业银行不良资产证券化是改善其资产负债表资产结构的有效途径。把商业银行高风险不良资产转化为证券，使其脱离资产负债表，减少了银行内部风险形成的数量和规模，提高了其资本充足率。

3.加快不良资产的处置效率。作为一种新的金融工具，不良资产证券化为商业银行处置不良资产提供了新的市场手段。利用不良资产证券化的手段，银行可以在较短的时间内分批处置自己的不良资产，并将其打包转让给SPV，实现了真正的出售与风险隔离。

4.拓宽投资者的投资渠道。身为一项新型的投资方式，不良财产证券的财产组织以及财产的投资，可以使各种投资人都满意，因为投资人拥有财产支持证券，可以对灵活性不好的潜力财产进行投资，扩大投资人在市场上的投资范围。

5.促进金融市场的创新与发展。不良资产证券化有利于商业银行在不良资产处置过程中尽量避免出现道德风险，为银行处理不良资产开辟了一条新途径，使货币市场与资本市场的关系更加紧密，从而进一步推动了我国金融市场的创新与发展。

三、我国商业银行不良资产现状

通过对国内商业银行不良贷款率进行分析，可以发现自21世纪以来，后续的十年内我国商业银行的不良贷款率一直处于快速下行的状态，究其主要原因是AMC在当时收购了大量银行的不良资产。自2008年起，随着银行监管要求的出台，银行不良贷款率一直在5%以下。但是自2012年以来，我国商业银行的资产质量持续下降，不良贷款率从2012年的0.95%上升到了2018年底的1.89%，比2017年也提高了0.15个百分点，到2020年3月底，我国银行的不良资产率达到了1.91%，比2018年又有所上升。根据我国当前银行业不良资产比率的发展水平，银行实施不良资产证券化的措施已迫在眉睫，对于促进商业银行的健康发展，降低商业银行的流动性风险有着更为深远的影响。

四、商业银行不良资产证券化存在的问题

（一）相关立法不完善

不良财产证券是一种快速發展的经济投资新型方式，因此它的交易方式非常繁琐，会给投资人带来非常严重的交易危险。怎么样才可以高效、合理地推广商业性质的银行不良财产证券化，维护投资人的益处，是目前最紧迫的事情。不过，因为国内的不良财产证券化在发展的历程里遇到了很多的问题，目前还存在法律不完善、经验不足等问题。具体地说，尽管我国《合同法》《中华人民共和国物权法》《担保法》等出台的一系列相关法律法规都对财产证券化实行了治理，不过因为其投资人数多、投资手续办理过程复杂、投资形式不规范等多方面的因素，不良资产证券化仍存在诸多问题。这是在查缺补漏的基础上进行的实践调整，并不能对交易主体和交易环节实际对应的法律和监管制度形成规范，其实际效果也有待于进一步进行检验。另外，由于不良资产证券化存在着众多的中间环节，所以对其技术要求也相对较高，从这个方面来说，也要求负责证券的工作者有专业的理论知识以及大量的工作经验。不过，群内商业性质的银行不良财产证券化正在起步的阶段，无论是商业银行还是监管机构，都缺乏精通法律制度的专业人才。