市场需要冷静一下了

尹星

保持底线思维

主持人：上周市场情绪高歌猛进，小泛却一盆冷水袭来，“肉最厚的一段结束了”，1月7日及9日分别提醒了星期六处于末端加速阶段。虽然本周指数波动不大，但整个市场短期的做多情绪明显不如前两周那么亢奋了，先请小泛来给大家指点下迷津。

泛舟：上周末说的“肉最厚的一段”是指短线的容错度开始变低了。不像之前两周反包是家常便饭，买错过几天就给你回来，甚至继续新高。说通俗点，就是买啥啥涨的时段暂且告一个段落。接下去又回到了凭本事吃饭的日子了。但还是有的吃！

主持人：貌似利多基本都在本周兑现了，也没见到指数往上突进，这接下来可怎么办？

泛舟：单看指数的话，其实这段对于创业板指数来说已经是加速上涨了。七年一轮回，现在创业板和沪指之间的关系好比2013年。当时沪指都做完双头加速新低，创业板也仅回调了两周后就加速收复失地。两大指数是不同步的。创业板之所以能强，可以回看去年四月份交流會时讨论的关于“量”的内容。刚入市的时候，真不明白“量”先“价”后的道理。去判断趋势只看片面的零碎，走势、契机、各种技术指标、环境，等等，大多数人也是这样，只看其中的几种甚至一种。这是要综合扫一遍然后消化，根据以往的经验得出一个结果，然后不断修正。当然，现在的节奏和2013年相同，不代表之后也会一样。因为构成指数的行业公司权重占比变了，入市的资金规模变了，很多制度也调整了。我会在未来不断去观察和修正的。就当前来看，我维持之前的观点，沪指没大戏，保持底线思维做好个股即可。

主持人：啥是底线思维？

泛舟：就是目前最坏情况是什么，我认为，无非是指数宽幅震荡一次，但即便如此，个股活跃度也不会受到较大影响，这一轮上涨资金介入很深，想走没那么简单，会有一个反复的过程。所以即便出现最坏情况，个股都还有得做。

主持人：明白了！那大伙大致看哪些方向呢？

泛舟：这又是短线核心思想范畴了。最近出现了一些在这个阶段应该出现的现象。比如强弱之间的切换没有以持续涨停的形式展开，板块出现发散。从MCN到传媒到相关应用甚至服务器订单都大增，等等，这是一个产业链，大家不能用单一的眼光去看待。

市场节奏上需要缓一缓

主持人：本周遭遇了中东突发事件的冲击，市场表现可以说波澜不惊，只调整一天就重回3100点。

海风若雨萧萧：一般这种海外突发事件与国内关联度不高，主要是通过石油间接影响到国内经济形势，所以微博上我周三就定了个30-50点调整范围，释放下短期超买的风险即可。但是本周盘面所表现出来的问题却是有些让人心存疑虑。我认为市场过于急切了，本周市场轮动板块太多，从特斯拉概念到黄金军工板块到金融科技，还有转基因概念和太阳能HIT，随便数数，也是四个板块，一周只有五个交易日，这么多板块参与炒作，有那么多资金？而且在炒作过程中，我感觉个股一字板太多，通常情况下，除了重组转型类或者重大政策利好，超过三个一字板都不正常，如果市场出现连续一字板，以前我们就分析过，大多数就是玩尖顶收割韭菜的那套把戏，这个年头还有多少韭菜会傻傻地上钩？10月底区块链变成“区块面”，市场还没给一字板们祸害够？

主持人：这种依靠资金优势连拉一字的，压根就没有做长远打算的意思。

海风若雨萧萧：所以市场过于急切的结果必然是大大缩短了炒作的时间和空间，即便是雄安那样超级劲爆的主题，也只能支撑出现五个一字，现在的这些主题能和当年雄安相提并论？更何况时过境迁，市场结构已经明显变了，韭菜少了，硬菜多了;冲锋枪少了，狙击步枪多了。我认为，2020年这个春季行情比2019年难度要大，结构性要更强，指数空间更小。2019年春季行情是2018年出现了系统性超跌后出现的，反弹过程中有政策面和资金面双重支持，叠加了个股普遍超跌，所以力度和空间都很乐观。而2020年目前展开的春季行情虽然得到了资金面支持，政策面的支持力度其实很模糊，而且经过2019年大反弹之后，相当一批股票反弹后再创新低留下的是高位的套牢筹码，类似的股票再起一轮与2019年初相比阻力会大很多，出现全面开花的行情概率不大，所以动辄出现80个涨停板实在是热度太高，市场需要冷静一下了。而且临近春节长假，一般来说，春节长假前一周是交投极为清淡的时期，这种热度明显不可能持续，所以目前市场节奏上需要缓一缓，3100点的突破可能需要留到春节后进行。

风格切换进行中

主持人：本周从题材股上看，市场情绪似乎有所回落，但骄阳上周说的二线白酒本周表现异常优秀，风格又切换了？

骄阳：虽然指数站到了3050点上方，但是要知道，上方依然层层压力，仅靠目前这点增量是很难快速推进的，所以上周也说过，需要注意调整的预期，做好节奏的把控。网红经济无疑炒得太高了，但后面一定还会反复。其他科技股也是类似的道理，虽然今年5G预期的科技股机会一定还会很大，但短期估值过高后，部分品种的兑付状况还是会出现的，所以市场存在这么个高低切换的过程。之前之所以说二线白酒，是觉得资金炒作业绩浪更为稳妥。顺着这个节奏，核心家电持续震荡走高的概率也是很大的。

主持人：那么是否可以说春节前会切换到业绩炒作？

骄阳：其实已经是这样了，你看看本周持续走强的品种，要么是优质估值有优势的核心资产，要么是年报预增的品种，而且业绩炒作可不只是我们，看看美国。核心科技股依然一路高歌猛进。和成熟市场接轨后，对业绩的要求必然是资金考虑的一个重点。

主持人：对于一直强势的云游戏和新能源汽车产业链怎么看，虽然你早早就提及了他们的机会，但经过大幅炒作后，还能不能继续关注？

骄阳：我觉得还是可以的，云游戏应该是最确定的方向之一，核心头部公司依然在中线上有较大机会。

主持人：特斯拉产业链呢？从咱们说起到现在也是普遍大涨了30%-50%，后市分化应该是必然的吧？什么样的品种在回调过程中更具有机会？

骄阳：我觉得有3个方向回调后依然是重点：1是特斯拉业务收入占比高的品种。2是锂电池产业链核心品种。3是充电桩中的小盘品种。

主持人：5G应用来看，智能家居如何？

骄阳：这个板块我觉得关注智能控制器更好，毕竟不管行业竞争多激烈，智能控制器是必须的，核心公司受益也几乎是必然的。