云图控股：盐肥一体协同发展

文｜《农经》特约记者 鲁飞

云图股份从复合肥主业向上游拓展，掌控盐、磷等资源，再横向拓展进入食用盐行业，以及与食用盐销售渠道一致的调味品行业。

云图控股自成立以来，专注于复合肥的生产和销售，并沿着复合肥产业链进行深度开发和市场拓展，不断向上游延伸产业链，掌控盐、磷、硫等复合肥生产所需的上游资源，构建了矿业→化工→化肥上下游完整的产业链体系，再横向拓展，进入食用盐产业，进而通过并购进入调味品行业，现已形成复合肥、调味品（食用盐及川菜调味品）协同发展的产业格局。目前，该公司产业链整合基本完成，经营状况持续改善，今年净利润有望创历史新高。

跨行业延伸产业链

云图控股原名成都市新都化工股份有限公司，成立于1995 年，总部位于四川省成都市新都工业开发区。2011 年1 月18 日在深圳证券交易所挂牌上市。2016 年9 月20 日更名为成都云图控股股份有限公司。

云图控股以生产和销售多系列、多品种复合肥，以及围绕复合肥产业链深度开发为主营业务，投资设立了嘉施利（眉山）化肥有限公司、应城市新都化工有限责任公司等子公司，分别在四川眉山、湖北应城、湖北宜城、河南宁陵、山东平原、新疆昌吉、湖北松滋等地建立复合肥生产基地，是中国复合肥行业生产基地最多的供应商之一。云图控股现有复合肥产能510 万吨，其中普通复合肥产能70 万吨，硝基、缓控、水溶肥、BB 肥等新型复合肥产能合计440 万吨，约占86%。产品线覆盖全水溶、缓释肥、高塔尿基、高塔硝基、喷浆硫基、喷浆硝硫基、高浓度氯基、高浓度硫基、中低浓度复合肥、有机-无机复合肥等全线产品。

云图控股致力于新型肥料的研发与推广应用，现已掌握硝基复合肥、水溶性肥料及农用硝酸铵钾等新型肥料的核心技术，并参与起草4 项行业标准、1 项国际标准。作为唯一生产企业，云图控股主导起草的《水溶性肥料》（标准号：HG/T 4365-2012）于2013年6 月1 日在全国范围实施；以此标准为基础修订的《水溶性肥料通用要求》国际标准经ISO 国际肥料标委会立项并讨论通过，于2016 年3 月15 日在全球正式颁布实施。云图控股与全国肥料与土壤调理剂标准化技术委员会联手起草的《农用硝酸铵钾》（标准号：HG/T4852-2016）自 2016 年7 月1 日起在全国范围内实施。目前，云图控股正与上海化工研究院、四川大学、华南农业大学等机构共同起草农业聚磷酸铵行业标准。

随着土地流转及现代农业的快速发展，传统农民对农业的依赖正大幅下降，新型农民对肥效的追求日趋强烈，云图控股聚焦高效种植、提质增效，针对不同的种植作物推出差异化的产品，推动产品从普通型向专用型、精细型、功能型升级，构建差异化的竞争力。重点发展以精准养分供给为核心的柑橘、苹果、葡萄、土豆等作物专用阶段肥，以提高蔬菜品质和产量为核心的“蔬壮源”“菜鲜生”等蔬菜专用肥，专用于大田作物追肥使用的“追动力”“追粒多”等作物专用追肥，依托硝铵原料优势推出的高性价比肥料“聚合态硝基肥”，依托水溶一铵原料优势推出的露天和大棚蔬菜专用水溶肥料“冲速优”“冲素壮”等产品，在保证良好肥效的情况下大幅降低农民的用肥成本，以精准的产品和服务快速打开市场。

食用盐业务是云图控股复合肥业务上游“盐-碱-肥”产业链的延伸和拓展。云图控股自2011 年并购复合肥上游盐资源以来，设立益盐堂（应城）健康盐制盐有限公司，重点发展食用盐业务。为了进一步延伸产业链，云图控股结合自身地理位置优势，选择主攻与食用盐销售渠道高度一致的川菜调味品业务。因郫县豆瓣及四川泡菜是川菜的基础调味料，也是川菜复合调味料生产的必备原料，云图控股川菜调味品业务主要围绕郫县豆瓣及四川泡菜开展，并拓展到即食类泡制品及佐餐小菜品类，建立多品类的竞争优势，有效提升产品价值，稳步发展川菜调味品业务。

资源储备丰富

丰富的盐、磷等资源储备，是云图控股各项业务发展的坚实基础和难以撼动的竞争优势。

2008 年3 月，云图控股向上游拓展，收购广盐华源从而控制了生产氯化铵所必须的盐资源。在2010 年取得了应城市西头村井田盐矿4.41 平方公里范围内的探矿权，探明储量2.2 亿吨，进一步增强了公司盐资源的储备。

盐矿资源开采区离云图控股“应城基地”的生产厂址仅有1.4 公里，开采盐卤水的成本低于同区域内的竞争对手。同时，云图控股盐、联碱生产基地连成一个整体，广盐华源为应城新都化工直接输送软水、电、湿盐，且对原材料盐的供给方式发生变化，由以前的包装盐改为散装盐，节约包装费用，由以前的车辆运输人工加盐改为皮带运输自动加盐，节约了物流费用。公司还成立了两家包装公司——应城市新都化工塑业有限公司及益盐堂（应城）食品包装有限公司，自建多条包装袋生产线，产品覆盖袋装、瓶装、编织袋等各类包材，可应用于公司复合肥、食盐等多个产品。

云图控股因地制宜，利用沿江运输优势采集硫铁矿配套建设硫酸产能，既规避了硫磺采购价波动风险，还能稳定保证复合肥的生产。2013 年公司取得贵州省遵义县永乐镇光明硫铁矿普查探矿权，投资建设“60 万吨/年长效缓释复合肥并配套建设60 万吨/年硫铁矿制酸、40 万吨/年磷酸一铵项目”，自产硫铁矿制酸生产湿法磷酸再用直接氨化生产硫基复合肥，减少固体磷铵加工和低温脱氯加工工序，能有效降低公司现有的硫基复合肥生产成本，同时节约运输成本并保证供应链的稳定。

磷矿石主要用于生产磷肥（约75%），以及磷酸、黄磷、农药等产品。当前中国和世界各国的高品位和易选磷矿资源越来越少，因此开发利用中低品位及难选磷矿资源受到普遍重视。

云图控股从复合肥主业向上游拓展，掌控盐、磷等资源，再横向拓展进入食用盐行业，以及与食用盐销售渠道一致的调味品行业。

我国是农业大国，根据联合国粮农组织统计数据，2016 年中国含磷肥料以五氧化二磷计达到1747 万吨，约占全球产量的34.40%。从全球来看，磷肥上游磷矿石资源分布极不均衡，2015 年全球磷矿石储量约为670 亿吨，其中摩洛哥和西撒哈拉储量就达到全球的75%，而中国储量为约37 亿吨，仅占全球储量的5.52%。而就磷矿石产量来看，中国2017 年磷矿石产量达到1.23 亿吨，约占全球产量的一半。若以2015 年中国磷矿石储量37 亿吨进行计算，国内磷矿石可开采年限不足30 年。且经过多年大规模开采，国内高品位磷矿资源越来越少，可开采经济价值逐渐降低。

云图控股于2013 年12 月与成都思瑞丰签订股权转让协议，以1.27 亿元收购雷波凯瑞100%股权。雷波凯瑞拥有四川省雷波县牛牛寨磷矿北矿区普查探矿权，该探矿权于2016 年10 月10 日分割为雷波县牛牛寨北矿区东段磷矿勘探和牛牛寨北矿区西段磷矿勘探两宗探矿权。据云图控股2019 年半年报披露，西段磷矿尚处于勘探阶段。东段磷矿正在办理“探矿权转采矿权”的相关手续，已完成四川省国土资源厅矿产资源储量备案登记，查明东段磷矿合计矿石量1.81 亿吨。

受“三磷”整治相关政策影响，黄磷价格在三季度出现较大幅度上涨，目前仍处于高位。2019 年上半年云图控股磷化工产品实现收入5.34 亿元，同比大幅增加87%。云图控股具备6 万吨黄磷产能，有望受益于行业环保监管带来的红利。

调味品板块蓄势待发

食用盐业务是云图控股复合肥上游“盐-碱-肥”产业链的延伸和拓展。云图控股自 2011 年并购复合肥上游盐资源以来，重点发展了食用盐业务，致力打造多品类健康盐产品，先后推出海藻碘盐、低钠盐、无钾低钠盐等符合国家食用盐发展方向的差异化品种，开发以“益盐堂”为主品牌的八大品牌系列300 多个单品，并上市120 多个单品。公司建有湖北、辽宁等食盐供应基地，完成盐产品、添加剂、包材等多产业链布局。

云图控股井盐资源生产基地位于湖北应城，应城地下石膏和食盐储量丰富，岩盐储量达到280 亿吨，品位高，埋藏浅，易开采。云图控股拥有自主盐矿，井盐储量达2.5 亿吨，拥有100 万吨/年井盐的生产能力，保证安全无污染的原盐供应。海盐则源自澳洲鲨鱼湾，云图控股是该区域海盐中国区总经销。云图控股成立大连益盐堂，在北方海港建设10 万吨澳洲海盐分销、研发和生产基地，以及高品质食用盐研发和生产基地，与广西益盐堂钦州保税港区50 万吨海盐生产基地及仓储物流中心南北呼应。

2015 年4 月，云图控股在山东荣成成立益新凯普公司，建设年产200 吨海藻碘、200吨海藻肥生产项目。投资设立海藻科技公司，开发了纯天然的海藻碘浓缩液，替代无机碘剂生产含碘食用盐，建设年产能300 吨的海藻碘浓缩液、海藻真鲜液生产线，加强对海藻碘盐上游原料的掌握。

云图控股以“益盐堂”为主品牌打造多品类盐产品，以“绿色盐场”“哈哈厨房”“100味”“盐博士”“珍盐”等7 个子品牌细分目标市场。目前益盐堂营销中心已覆盖全国所有省份。

云图控股以川菜复合调味料生产的必备原料“郫县豆瓣”和“四川泡菜”为切入点，进军川菜调味品行业。2014 年11 月收购新繁食品80%股权，成都新繁食品主营酱腌菜、豆制品、调味料等调味品。2015 年1 月收购望红食品80%的股份，望红食品拥有作为中国地理标志产品的“郫县豆瓣”证明商标许可使用权。

2015 年，云图控股在四川省成都市郫县安德工业园投资设立川菜调味品科技公司，主要从事川菜调味品研发、咨询、技术服务，下设“益盐堂川菜调味品科技研究院”，负责川菜调味品领域的研发，大力拓展川菜调味品业务。

云图控股在调味品生产工艺上持续优化，产品上推陈出新，对调味品的口味、品类和特色等方面进行创新和突破。今年上半年，云图控股推出川味印象系列豆瓣、小龙虾复合调味料等新品，并将在电商平台上线试运营即食类酱料系列产品，满足消费者日益多元化的需求。

云图控股围绕复合肥进行产业链整合，建设了业内最长、协同效率最高的氯基复合肥、硫基复合肥、硝基复合肥和盐四条产业链，构建了矿业、化工、化肥上下游完整的产业链体系，实现纵向一体化经营，极大地提高生产环节的效率和效益，打造产业链一体化的竞争优势，有效抵御行业波动风险。近年来，由于化肥用量的下降等原因，部分复合肥龙头企业出现资金链紧张、经营困难等问题，市场份额出现下降，对云图控股这样的生产经营正常的复合肥企业来说，正是扩大市场份额的良机。2019 年上半年，云图控股实现营业收入43.10 亿元，同比增长 16.17%；实现归属于母公司的净利润1.23 亿元，同比增长34.90%。前三季度，实现营业收入66.99 亿元，同比增长30.04%，实现归属于母公司的净利润1.83 亿元，同比增长47.72%。多家市场分析机构预测云图控股今年净利润有望创历史新高。