农村居民投资理财偏好与风险问题研究*

在经济社会快速发展时期，我国政府一再重视农村发展问题，特别注重提高农民收入，增加农民收入来源，缩小城乡发展差异。城市化发展、新农村建设、振兴乡村战略等效果显著，各地区农村经济改善明显，农民收入增加，生活水平不断提高。但是，随着新农村全方位发展，农村金融发展迅速，农村居民累积性财产的增多催生了越来越多的投资理财需求。特别是在互联网时代，信息传播迅速，投资理财种类繁多，理财内容涉及宽泛，而农村金融市场发展不完善，农民理财能力欠缺等，给农村居民投资理财带来了挑战和困难，提高了理财风险，不利于农村居民家庭财产安全和收益最大化。因此，需要在当前金融投资理财发展迅速背景下，研究农村居民投资理财偏好特点和形成原因，一方面有利于有针对性的创新适合农村发展特点的理财产品，另一方面，可以有计划有意识的培养农村居民科学理财意识，提高农村居民理财能力，防范风险，保障财产安全，提高农民财产性收入，实现资产管理优化。这也是创新农村金融产品、完善农村金融市场的重要内容，是践行乡村振兴战略促进农村发展的重要组成部分。

一、农村居民投资理财偏好与发展特点

受传统观念影响，我国居民储蓄率一直占世界较高水平，而农村居民存款占可支配收入比例则更高。经过近几年新农村建设实践发展，农村居民收入水平上升，累积性财产增加。同样也推动了农村金融市场的发展，大量金融机构开始向农村地区扩张，农村金融机构发展迅速。随着而来的是金融机构开拓农村金融业务，大量投资理财产品向农村推出。而随着收入增加，以及互联网的普及，农村居民对金融机构和金融产品的认识也越来越具体，越来越理性，农村居民对剩余财产分配不再局限于存款储蓄，具有了多元化投资理财方向。

1.收入提高，投资理财资金增长迅速。在全社会经济快速发展下，我国农村居民收入提高明显，具有进行投资理财的资金支持。近5年数据显示，农村居民可支配收入持续性增加，增长迅速。2017年农村居民人均可支配收入达到13432元，增速超过城镇居民收入。同时，农村居民人均消费支出低于人均可支配收入（图1），累积性资金增加，这为农村居民投资理财提供了可能性，而在日益完善的农村社会保障制度下，解决了农村居民生活的后顾之忧，也有利于改变农村居民传统的以存款储蓄保障未来生活的思维习惯。

2.农村理财市场发展缓慢，收益较低。相较于城市居民，农村居民的投资意识较弱，尽管有些农村居民已经具有理财意识，但是受限于农村金融市场发展滞后与缓慢，理财产品购买不便，也制约了农村居民投资理财，所以导致农村居民投资理财总体受益较低。2017年，全国591家银行金融机构理财产品募集资金达170多万亿元，到期产品兑付率近90%，客户收益相较于2016年增长21.3%，但是农村金融机构只占6.21%。由此，我国农村居民投资理财占比低可见一斑。我国农村居民财产性收入普遍较低，投资理财收益更低。2017年人均财产净收入仅为303元，大多来源于银行存款收入，增长缓慢（图2）。

图2 2013-2017年我国农民居民财产性收入与占比（%）

3.财产管理意识低，投资理财形式单一。虽然农村居民开始意识到投资理财的重要性，但是受限于主客观原因，对投资理财理解不够全面，财产管理的保值增值以及安全性并没有引起足够的重视，农村金融理财方式选择具有两种极端性方式。大多数人比较保守，仍然以存款储蓄为主，但是存款收益与其他投资方式相比最低，但是比较安全。而部分风险偏好者，相对年轻者较多，严格来说对投资风险缺乏足够认识的农村居民则更倾向于选择股票等风险较高的理财方式。而投资门槛与风险均相对较低的金融理财产品选择则较少，这与当前各类银行向农村推出的理财产品有关，影响了农村居民投资理财的选择偏好。

4.盲目跟风特征明显，资产风险匹配不合理。我国农村居民投资理财非常明显的一点是盲目性，对风险认识不足，没有根据投资风险做出理财行为。投资理财收益与风险并存。但是农村居民理财行为多以收益高低简单判断是否购买，或者跟随大多数人进行选择，没有结合金融机构特点和投资理财产品特点匹配资产分配。更重要一点，忽视自身风险承担能力，风险防范意识不足，这也是近几年非法集资向农村蔓延的重要原因，这给农村居民选择合适的投资理财方向，合理有效配置资产带来较大困难，更无法保障资产安全。•

二、农村居民投资理财影响因素

1.农村居民平均受教育水平低，缺乏科学理财意识。农村教育问题关系到农村人口素质的提高。但是，农村人口文化素质较低，国家统计局数据显示，我国农村劳动力中85%以上为初中及以下文化程度，高中及以上不足15%。平均受教育水平低直接关系到农村居民对金融理财的认识，也影响科学理财意识的形成。有相当一部分农村居民没有理财意识，剩余资金闲置或银行定期存款，即使有部分居民具备理财观念，但并不知道什么是理财，更遑论科学理财意识。进一步的，随着互联网的普及，各类信息充斥网络，对理财认识不足，导致农村居民无法从海量信息中甄别出有效的理财信息，即使随着可支配收入的增加具备了多元化理财配置的能力，也无法做出正确的判断，选择合理安全的理财选择。

2.理财资金占比低，抗风险能力差。虽然农村居民可支配收入不断增长，但是综合来看，剩余资金仅占总收入的不足30%，那么能够用于理财支出的资金占比则更少。同时，农村收入来源单一，对于城镇化进程较高的地区，大部分收入来源于工资收入，但是由于农村居民受教育水平低，只能从事劳动密集型工作，工作不稳定，劳动时间长，报酬低。而城镇化较低，较偏远的地区则仍然以土地收入为主，收入不固定。而消费支出占总可支配收入的70%左右，剩余资金较少，可累积性资金少。因此，农村居民进行理财的抗风险能力差，在有风险的理财收益与资金安全之间，他们更愿意选择相对安全的方式保全财产，这也是农村居民更愿意银行定期存款以保障财产安全的原因。

3.农村金融市场发展不完善，投资理财获利性差。不仅是农村居民主观原因影响投资理财偏好，农村金融市场发展的外部环境也是造成农村居民投资理财具有上述特点的直接原因。农村金融市场的发展完善与当地经济发展具有密切关系，如果农村地区市场经济发达，当地经济发展带动金融市场发展，对农村居民投资理财产生积极影响。而如果农村经济发展较慢，金融服务发展也会滞后，金融机构较少，农村居民即使具有较高的理财意识，也无法获得较多的投资理财服务，只能选择传统的储蓄方式。而由于农村地区经济发展水平普遍低于城市，农村地区金融机构理财募集资金获利性差，导致农村金融机构缺乏发展理财市场的动力和人才，无法为农村居民提供较好的理财产品和服务。

4.理财产品适宜性差，投资理财信息传播不充分。即使有些金融机构开始重视农村金融市场，但是金融理财产品的设计大多以城市金融市场为基准，产品的获利性、安全性与农村居民理财偏好存在偏差，目标群体很少能够涵盖农村居民。众所周知，投资有风险，风险与收益并存。对于农村居民而言，风险太高的理财产品无法承受，而收益太低的产品其购买的时间成本和学习成本高于传统存款方式。对于金融机构而言，创新符合农村居民投资偏好，且平衡经营收益与风险评估的理财产品则需要付出较高的成本。另一方面，现在信息多、传播快，涉及农村居民财产安全的不法行为影响范围大，而农村居民无法做出正确的信息甄别，给金融机构和各种投资理财产品冲击较大。在无法确定未来预期的情况下，人们防范意识较强，更倾向于选择对自己财产较为安全的方式。

5.其他因素。影响农村居民投资理财偏好选择的因素有很多，除上述几点以外，还包括我国整体金融市场运行机制与市场监管有关，与金融机构的内部管理和跨区域业务往来结算等也有密切关系，同时包括农村信息化程度，和专业人才匮乏等。一般而言，我国现行金融行业包括银行、证券、保险等，这些都有推出不同种类的投资理财产品，但是我国金融业实行分行业的管理体制，三类行业不存在交叉，但是其推出的投资理财产品却只能部分兼顾农村居民理财需求特征，限制不同投资方式的组合选择，这影响了农村居民投资理财的实现。而专业人才的缺乏和农村信息化建设则通过影响农村居民对理财的认识和理财信息获取渠道方面，进而影响他们的理财意识和理财能力，特别是现在大部分农村金融机构工作人员，投资理财的综合素养不够，无法为农村居民提供全面的、科学的投资理财建议。

三、农村居民投资理财发展对策建议

1.改变农村居民资产管理理念，提高风险防范意识。随着农村社会改革，经济社会得到进一步发展，农村居民的生产生活都在随之发生变化，观念随着更新。但是受限于过去农村发展状况，我国农村居民投资理财虽然已有改变，不仅要改变传统资金存储方式，还要转变认识，消除对投资理财的认识误区，提高投资理财的风险意识。首先，要大力发展农村经济，推动农村金融发展。一方面，以提高农民收入为根本增加农村居民用于投资理财的资金，从根本上提高农民投资理财需求和抗风险能力。另一方面，通过金融机构业务开展普及资产管理理念和金融产品知识，通过简单易懂的金融知识普及，让人们知道银行不仅仅是存款贷款的地方，还可以有更多样化的金融产品可以服务农村建设和农民生产经营。其次，对投资理财的风险进行讲解，通过简单易懂的案例宣传，让农村居民充分认识金融风险，包括操作风险，道德风险以及其他类型风险。通过建立整体的、全面的投资理财意识，合理规划资产组合，实现农村居民财产性收益最大化。

2.培养农村居民投资理财能力，引导正确投资理财方式。和城镇居民的投资理财意识与能力相比，农村居民投资理财能力的短板是由于两个原因，受教育水平低导致的投资理财知识欠缺和金融相关信息不充分带来的认识不足。因此，应该着重从这两个方面提高农村居民投资理财能力，进而通过合理引导形成正确的财产性收入增加方式。首先要增加农村金融知识与理财信息来源渠道，除了通过信息化建设和加强宣传外，引导农村居民多学习理财知识，通过多渠道与多种类理财产品的对比学习，深化投资理财的理解和认识。最重要的是提高相关信息甄别能力与学习理解能力，规划正确的投资理财组合方式，从需求侧消除农村理财投资阻滞，推动农村金融市场健康发展。

3.丰富农村理财产品设计，提升农村金融服务质量。从理财产品供给侧来看，促进农村金融发展最重要的是优化农村金融产品供给结构。要想解决农村居民投资理财发展问题，就要充分了解农村居民投资理财偏好基础上，创新设计符合农村金融市场发展阶段的理财产品组合，兼顾收益与安全风险，从而带动农村居民投资理财需求。另一方面，金融机构注意采取多种方式宣传相关产品，根据农村居民特点制定有效的营销方案，让农村居民充分了解相关产品优缺点，风险种类和等级，结合自身需求特点做出正确的判断和选择，降低投资理财选择不当带来的风险损失。另外，农村金融机构要注重提升服务质量，选择具有投资理财专业素养的人员开展农村居民投资理财业务推广与办理，以专业的能力指导农民规避理财风险，以避免陷入财产性损失困境以及业务纠纷。

4.完善农村金融市场体系，平衡金融市场区域发展。农村金融市场的完善发展需要从需求侧和供给侧共同努力，也必须兼顾软硬件设施的完善与建设，发挥政府与金融机构的共同作用。一方面，发挥政府在农村金融市场体系建立中的重要作用，要提高农村金融市场发展的政策支持和投资力度，增加农村金融发展的物质支撑，完善金融基础设施建设。同时，加强政府对农村金融发展的监督，特别关注农村金融安全风险问题，防止农村金融机构经营风险。另一方面，通过软实力推动其发展，要改革创新，因地制宜开展金融业务。增加金融服务项目，创新农村金融产品，扩大农村金融的服务范围。调整农村金融市场发展的不平衡性，通过金融机构间与地区间金融机构合作，调配金融资源，通过金融投资理财的发展盘活农村地区财产，合理调配农村资金配置，带动农村金融和农村经济优化健康发展。

5.加强政府政策保障，创造良好的投资环境。归根结底，农村居民投资理财的保守偏好和抗风险能力来源于农村经济发展滞后，农民收入偏低。统筹城乡发展不仅缩小城乡经济差距，非常重要的一点是缩小城乡社会保障差距，通过进一步完善农村社会保障体系，解除农村居民生产生活后顾之忧，改变农村居民不敢投资、害怕损失的心理预期习惯。从政府政策层面，创造更好的投资环境，保障农村居民合理的资金管理和投资理财能够获得正当财产性收益，带动农村居民金融资产多样化的积极性。另一方面，鼓励金融机构合理科学的投资理财产品创新与经营，但要加强审核，严格标准，同时严格金融犯罪立法与违法惩处，提高投资理财非法活动的惩罚力度，保障农村居民财产权利。最后，通过农村金融市场发展完善，逐步取消区域间金融业发展的投融资限制，消除不同市场间业务门槛，对不同地区和城乡居民采取公平平等条件，给予农村居民投资理财更多的选择，缩小区域差异与城乡差距，提升农村金融在全社会的投资理财服务能力。