解决科技型中小企业融资困境的对策研究

唐旖旎

摘 要：科技型中小企业是技术创新的重要支撑力量，在推动社会就业、经济结构调整等方面发挥着重要作用。然而，由于自身特征和市场运行的特殊性，科技型中小企业的发展往往受到资金短缺的困扰。资产规模小、高投入、高风险等问题已严重阻碍科技型中小企业的持续发展，而我国现有的融资体系门槛高、层次单一、程序复杂等问题，使其融资困境更加雪上加霜。本文从分析科技型中小企业的融资结构出发，试图找出其发展过程中面临的融资问题，并进行原因分析，探索出适合科技型中小企业发展的全方位融资支持体系。

关键词：科技型中小企业：融资结构;融资困境

一、科技型中小企业及其融资结构

作为科技型企业与中小企业的结合体，科技型中小企业既有科技型企业以技术创新为核心、研发费用投入大、产品科技附加值高等属性，也有中小企业规模小、资产少、管理制度不健全等属性。融合二者的双重属性后，科技型中小企业表现出高投入、高成长、高风险、高收益等特点，这决定科技型中小企业具有不同于中小企业的融资需求。科技型中小企业的融资需求贯穿整个生命周期，企业想获得市场竞争优势，就需要不断投入资金进行技术研发。若不能及时获得资金，因竞争者的出现致使企业面临技术落后，产品滞销的问题，决定了科技型中小企业的融资需求具有高频率、持续性强、时效性强的特点。

解决科技型中小企业融资需求的结构有对内融资和对外融资两种。在不同生命周期，科技型中小企业的融资结构会随着内部管理水平、资产规模、信息透明度等限制条件的改变而改变。初始期，企业主要从事产品研发，面临缺少业务记录、以无形资产为主的资产结构、信息不透明等问题，使其很难进行对外融资，只能进行对内融资。成长期，随着生产力提高，销售额增加，企业业务记录得到完善，用于抵押、担保的有形资产大幅增加，信息透明度增强，同时资金需求量增大，企业开始更多地依靠银行贷款等对外融资筹集资金。成熟期，内部管理水平提高，资产规模明显增大，能够对外部投资者提供比较全面的内部信息，逐步达到进入证券市场的标准，企业可以通过发行股票公开募集资金，此时，债权融资在资本结构中的比例逐渐下降，股权融资比例上升。

根据融资结构变化规律可知，科技型中小企业越是处于发展早期阶段，对外融资的可能性越低，可选择的融资结构也越少。这意味着，要使科技型中小企业获得稳定发展，就需要建立完善的融资服务体系，满足其不同成长时期的资金需求，但目前科技型中小企业融资结构的现状与之相差甚远。整体而言，科技型中小企业的资金来源主要依靠对内融资，在对外融资方面义高度依赖短期银行贷款与短期民间借贷，长期资金来源匮乏。而债券、股票、风险融资等方式出于各种原因都很难为企业提供有力的融资支持，加上政府扶持力度不高，这些问题都严重阻碍科技型中小企业的持续健康发展。

二、科技型中小企业融资困境的原因分析

（一）自身方面原因分析

科技型中小企业在发展过程中体现出高频率、持续性强、时效性强的融资需求，但信用记录较少、财务制度不完善、信息透明度不高、财产抵押物不足等不确定性因素增加了企业的融资压力。因为在不确定的状况下，资金提供方很难对其经营状况进行评估和判断，所以对其借款行为必然非常谨慎和警惕。

（二）银行方面原因分析

由于科技型中小企业无法提供规范的文件和有效的信息，银行难以了解其真实的经营状况，因此银行更倾向于将资金交付给管理制度健全、信用评级较高大型企业，因为它能够满足银行的各项条件审查。此外，科技型中小企業往往将融资需求寄托在大型银行身上，可大型银行却对其不感兴趣，导致以中小企业为主要服务对象的中小银行被边缘化。

（三）政府政策方面原因分析

政府对科技型中小企业的政策性金融扶持缺乏系统性，虽然也出台了不少扶持政策，但这些政策却非常零散。一方面整体缺乏衔接性，以致各地政府对扶持政策缺乏统一认识，出现政策创新原动力不足、多头无序监管等问题。另一方面可操作性不强，在实际执行过程中，资金总量少、申请条件要求高、手续复杂、审批时问较长、税收优惠条件严格等因素使得科技型中小企业通过政策融资数量杯水车薪，不足以支撑企业的运作和发展。相关法律制度的缺失和滞后。既缺失基础性科技型中小企业法，也缺失与之相关的流转质押制度和知识产品评估认定制度。

（四）其他融资方式原因分析

民问融资市场手续简单，担保形式多样，能够迅速聚拢社会闲散资金，有效地向科技型中小企业提供资金。但是，民问借贷面临着高违约风险、高利率、不易监管等问题，增加了科技型中小企业的经营风险，进一步加剧了融资困境。而我国资本市场仍处于不断发展阶段，市场定位倾向于为大中型国有企业，导致上市门槛高，科技型中小企业根本就是望尘莫及。加之，风险投资正处于起步阶段，科技风险投资资金来源单一且非常有限。由于涉足科技风险投资的主体匮乏，所以用于风险投资的资金势必受到约束，这也是科技型中小企业难以获得大量风险投资的因素。

三、解决科技型中小企业融资困境的对策

（一）加强科技型中小企业自身制度建设

首先，建立完善的财务管理制度。无论选择哪一种对外融资方式，都需要企业提供符合法律规定的财务报表，这是资金提供者对企业借款时审核的一个重要方面，也是获取企业信息的重要途径，所以科技型中小企业只有提高认识，认真完善企业财务管理制度，才能赢得信任与支持。其次，不断提升自身发展能力。这种发展能力好比企业的造血功能，要求企业具有良好的内部资金累积职能，用以对抗外来风险，不过分依赖对外融资。最后，强化企业的信用意识。信用意识低是科技型中小企业融资困境的一个重要因素，建议企业坚守诚信，全方面进行声誉管理，制定合理的信用制度，为企业融资提供良好的信用环境。

（二）完善银行管理制度

首先，根据科技型中小企业的融资需求发展专业化融资模式，建立专门的政策性银行。该政策性银行应像其他政策性银行那样享受国家拨款、靠财政支持，从根本上剔除由盈利因素带来边缘化科技型中小企业融资的问题。其次，着力发展中小银行。由于大型银行针对大型企业已成为同定商业模式，所以中小银行想获得生存机会应当积极服务中小企业。此外，科技型中小企业可通过集中为中小银行从业人员开展科技领域专业培训等方式，消除技术壁垒，降低信息采集成本，实现双赢的局面。

（三）强化政府机构的扶持力度

首先，设立专门面向科技型中小企业的融资管理机构。通过统一管理，在政府、银行和科技型中小企业之问搭建桥梁，为了进一步对科技型中小企业融资提供有效保障，还应当强化政府财政支持的力度。其次，政府可以创设专门的创新基金，重点支持科技型中小企业中拥有自主产权且富有发展前景的高新技术项目。通过这些项目来缓解企业资金上的困境，提升融资能力，从而推动企业的未来发展，加速高新产业的升级。然而，政府资助是有限的，为保障科技型中小企业的大额融资顺畅，政府可以提供专项信用担保基金。最后，还应当完善《专利法》《担保法》等相关法律制度，增加风险投资制度、信用担保制度、知识产权质押融资制度。

（四）推进融资渠道的多样化发展

知识产权证券化融资是推进融资渠道多样化发展的重要方式。将知识产权未来可期的利润现金化、资产化，再以此为担保融通资金能有效解决科技型中小企业资产结构中用于抵押、担保的有形资产较少的问题。在资本市场构建规范的债券融资信息平台也能有效解决科技型中小企业的融资困境。将全国有债券融资需求的企业纳入统一的系统，通过政府发行预案，南发起者和参与的企业双向选择，从而增加科技型中小企业的融资水平。

参考文献：

[l]刘源文.中小企业融资问题研究[J].现代商业，2019：60-61

[2]董莉，彭永芳，董晓宏.科技型中小企业融资的困境与出路[J].银行家，2018（2）：112-114.