企业投融资决策中的税收筹划分析

杨家芳

[摘 要]文章以企业投融资决策中的税收筹划作为主要内容。通过结合相关研究资料以及企业案例，在基本明确税收筹划对企业投融资决策造成的实际影响的基础上，围绕企业投融资决策中的税收筹划方式进行分析研究，并针对如何有效落实企业投融资决策中的税收筹划提出相应措施以供参考。

[关键词]企业;投融资决策;税收筹划

[中图分类号]F275

在当前市场环境下，企业需积极开展各种形式的投融资活动，为企业的正常经营与长效发展创造有利条件。但在此过程中，需要企业落实好税收筹划，以便有效保障企业投融资决策的科学、合理，最大程度地降低企业在投融资中的风险，推动企业在新时期下可以真正实现可持续发展。

1 税收筹划影响企业投融资决策

在企业投融资决策中，税收筹划对其有着直接且深远的影响作用。要求企业管理人员充分考虑各项利弊因素，利用税收筹划将企业投融资中所面临的风险降至最低，以有效保障企业在税后可以获得更大利润，同时使得企业股东也可以获得较为理想的收益 [1]。例如，某公司在发展过程中对某一超过百万元的发展项目，项目工作人员在充分了解市场中的项目情况，并主动与专家进行沟通交流，切实依照公司情况合计资本结构，制定出相应的税收筹划方案，在企业所得税率以及债务利率等不发生变化的情况下，只对企业负债比例进行适当调整，从而更好地判断企业权益资本收益率情况。比如，第一种方案，企业债务利率和所得税分别为10%与25%，此时企业的债务资本与权益资本的比例为0∶100，税前与税后企业所得利润分别为30万元与22.5万元，企业应纳所得税额7.5万元，而企业权益资本收益率则为22.5%。第二种方案，在不改变企业债务利率的情况下，将企业的债务资本与权益资本调整为20∶80，企业税前与税后利润分别为28万元与21万元，企业应缴所得税款7万元，此时企业的税后利润率与权益资本收益率分别为21%与26.25%。而在工作人员设计的第三种方案中，通过将债务资本和权益资本比例调整为60∶40，此时企业税前与税后利润分别为24万元与18万元，即企业需纳所得税6万元，对应的权益资本收益率则为45%。由此可见，在不改变企业息税前利润与利率的情况下，通过采用第三种方案进行税收筹划，确定合理的企业权益资本收益率并以此为基础制定融资策略，有助于确保企业融资活动的正常开展，帮助企业合理规避融资风险，实现企业融资效益最大化的根本目标。

2 企业投融资决策中的税收筹划方式分析

2.1 基于企业投资决策的税收筹划

2.1.1 合理选择投资方式

在企业投资决策中进行税收筹划时，企业首先需要根据自身实际情况以及投资需求，对投资方式进行合理选择。一般情况下，企业的投资方式主要体现为直接投资与间接投资两种方式，如果选用间接投资，企业应当对收益及其应承担的风险予以充分考虑。以某科技型中小企业为例，由于该企业发展规模相对较小，经济实力偏弱，因此企业在投资过程中应当选择低风险、收益稳定性较好的投资，例如，国债、购买银行理财产品等，通过利用该类型投资大大降低企业税负的目的。而如果企业选用直接投资方式，则在税收筹划中企业应当充分结合国家相关政策规定，将投资对象选定为具有较大上市概率和良好发展前景的中小型高新技术企业。

2.1.2 优化选择投资产业

由于国家对各产业所制定和实施的税收政策存在一定差异性，因此企业在投资决策的税收筹划中，同样需要企业结合实际对投资产业进行合理选择。例如，在我国继续加强供给侧结构深化改革的过程中，提出煤炭、石油等传统能源产业需要积极落实“三降一去一补”，对此类产业国家所给予的投资优惠政策相对较少。而在“中国智造”和“工业2025”等推动下，我国开始大力发展各种技术含量较高的战略性产业，并对相关企业给予一定税收减免等政策。因此企业需要牢牢把握国家各项税收优惠政策的具体内容、实施方式等，择优选择投资产业。如我国在前些年大力发展房地产行业的过程中，一方面政府积极为行业发展投入大量流动资金，另一方面也通过制定各种具有明显倾斜性的税收政策，使得房地产行业获得极大发展。因此前些年选择投资房地产行业的企业，不仅可以有效获得政府扶持，同时也获得了较高税后利润。

2.1.3 科学选择投资区域

企業在投资决策中同样也需要对具体投资区域进行客观考量。例如许多地区为拉动当地经济，大力发展高新技术产业，在城市规划中建设高新技术开发区、工业园区等不同区域，并利用国家扶持政策及税收优惠政策大力招商引资，吸引诸多技术型、科技型企业在此类区域扎根发展。如西藏的经开区对入驻的投资型、生产型、直销类、互联网等企业税收优惠政策很明显。而如果投资者有意向建立小型企业，则其在企业投资的税收筹划中应选择建设个人独资企业或合伙企业的方式。利用此种方式，企业按照国家相关规定要求及时缴纳企业所得税即可，无须缴纳个人所得税，因此有利于减轻企业税负[2]。再者，根据相关规定，小型微利企业还享受小微企业普惠性税收减免政策，适用的企业所得税率为20%，若投资人依照小型微利企业的标准投资设立企业，即可按照20%的标准缴纳企业所得税。以某物流企业为例，该企业拥有10个车队，各车队均有50名工作人员，企业资产总额为3000万元，各车队年均各盈利200万元。在企业不开展税收筹划的情况下，其应纳所得税税额为500万元。但如果按照上述方式将企业现有车队依次注册为10个独立子公司，各子公司资产总额均不超过3000万元，则各子公司均可依照小型微利企业享受税收减免政策，假设各子公司年均盈利各200万元，按照财税〔2019〕13号文件规定，此时应纳所得税额从原本的500万元降至150万元。与此同时，根据国家制定的其他企业税收优惠政策，若企业聘用残障人士负责完成企业物流信息统计、财务审核等工作，则还可以进一步享受国家税收优惠，减少员工工资支出，以此为基础进行税收筹划，对扩大企业经济效益、降低企业税负压力同样具有积极作用。